试析杜邦体系各分解指标的替代顺序

在现行财务管理教材中，杜邦财务分析体系对于净资产收益率(ROCE)影响因素分析的替代排序为：销售净利率、资产周转率和权益乘数，但在进行指标变动原因的定量分析时，各分解指标的替代顺序改变，则各因素的影响程度也就不同。笔认为，按权益乘数、资产周转率和销售净利率的变动顺序进行替代更科学，更能揭示各指标变动对净资产收益率的影响程度。     

企业获利能力的风险评估

企业总资产报酬率、资本收益率、销售利润率以及成本费用利润率是评估企业获利能力的重要指标，总资产报酬率大于4%，资本收益率大于8%，销售毛利率大于40%，成本费用利润率大于10%，可以认为企业获利能力比较强，风险比较小，投资者以此作为标准，能够减少投资活动中因企业盈利不足而带来的风险。     

企业获利能力的风险评估

企业总资产报酬率、资本收益率、销售利润率以及成本费用利润率是评估企业获利能力的重要指标.总资产报酬率大于4%,资本收益率大于8%,销售毛利率大于40%,成本费用利润率大于10%,可以认为企业获利能力比较强,风险比较小.投资者以此作为标准,能够减少投资活动中因企业盈利不足而带来的风险.     

投资获利能力指标的经济涵义辨析

投资获利能力指标是企业进行财务分析和可行性论证时经常用到的一个重要的财务指标。但是，人们对该指标的理解各不相同，有的称为“投资利润率”、“投资报酬率”；有的称为“平均投资报酬率”、“会计收益率”等等，名称不同，内容各异，大大削弱了指标的可比性和实际应用价值。笔者将对此作如下分析。一、投资获利能力指标的几种不同观点观点一：投资利润率又称投资报酬率，是指预期正常年度利润或平均利润占投资总额的百分比。其公式为：投资利润率＝年平均利润额&;#247;投资总额。投资总额被界定为原始投资额加资本化利息。观点二：会计收益率是运用会计报表的数据，及普通会计的收益和成本观念来计算的。公式为：会计收益率＝年平均净收益&;#247;原始投资额。观点三：平均投资报酬率是每年平均利润额与原始投资额之比，公式为：平均投资报酬率＝年平均利润额&;#247;原始投资额。二、投资获利能力指标内涵的分析上述三种观点的不同表达方式，虽然在名称及指标的内容上各有不同，但其核心含义是相同的：反映投资额（资产）的获利能力。该指标的经济含义应该如何说明呢？对于投资获利能力指标的分子，其经济含义是企业（项目）获利能力的高低。但是获利能力指标除了前面提到的年平均利润额、年平均净收益外，还有净利...     

杜邦分析法及其驱动因素分析

权益净利率是一个综合性和概括性很强的财务分析指标,杜邦财务分析体系则以其作为出发点和落脚点来综合分析一个企业某个时点的财务状况,以及一段时间内的经营状况。在此主要采用杜邦财务分析体系从权益净利率、销售净利率、资产周转率和权益乘数等财务指标出发,通过计算分析青岛啤酒的各项指标从而得出对于杜邦分析体系中各驱动因素的深层理解。     

谈企业现金流量的变动分析——胡尔模型的评价与应用

企业现金流量变动直接接受本期对比销售净额的增减变动、获利能力变动及营运资金管理效率变化的影响。利用胡尔模式思想，探讨并建立我国企业现金流量变动分析的数学模型及其应用程序。     

以现金利润质量指标为核心进行财务分析

股东的分红、股民的股利、职工的工资、管理者的奖金、政府的税收、银行收回的本息等都要求企业在盈利的同时，必须有足额的现金来支付。所以，企业实现的净利润中是否含有足额的现金流量，备受企业内、外各方面的关注。唯有在净利润中含有足额的现金流量的前提下，进一步分析销售利润率、产品成本利润率、股东权益增长率、速动比率、每股收益、每股净资产及净资产收益率等指标，才能正确判断企业的偿债能力和获利能力。如何计算净利润含现金量？如何设计净利润含现金量指标公式？这都值得我们研究探讨。我们暂且命名这项指标为“现金利润质量”指标，并推荐笔者自行设计的两种计算方法及公式：     

公用事业类上市公司绩效的评价和分析

使用因子分析法对2011年中国公用事业类上市公司绩效进行综合评价.使用面板数据模型分析各因素对公司财务绩效的影响,发现现金及现金等价物净增加额、经营活动现金流量净额、应收账款周转率、总资产、股东权益合计(含少数股东权益)、年度报酬总额、前3名高管报酬总额和股权集中度对总资产净利率的影响都不显著.资产负债率、总资产周转率和股价对总资产净利率影响为正且显著.     

利率运行趋势分析

利率运行趋势的判断可从真实利率影响因素和名义利率影响因素两个角度进行分析。通过对影响真实利率的居民消费倾向、企业利润率、GDP增长因素和影响名义利率的货币政策、金融市场条件、预期通货膨胀率等因素的分析，可以得出12003年—2004年前三季度，消费价格的上涨幅度预计将在1．5％左右，利率整体水平仍将保持低位运行，利率上调的可能性不大。     

两种不同方法下损益表的比较

今年1月1日开始实施的《企业财务会计报告条例》第10条规定：“在利润表上，费用应当按其性质分项列示。”鉴于我国一直采用费用功能法，对费用性质法大多数人都比较陌生，本文对两种方法下的损益表在功能和性质上的区别与联系，以及各自优缺点作以下比较。一、费用功能法损益表的功能1、反映企业正常经营的获利能力。具体项目有：（1）主营业务利润。主营业务利润主要由三个指标组成，即主营业务收入、主营业务成本以及主营业务税金及附加。“主营业务收入”扣除“主营业务税金及附加”后反映了主营业务的获利能力。主营业务利润在利润总额中所占比例的大小，直接决定着该企业在未来的经营和获利的稳定性。（2）其他业务利润。该项目实质上是由“其他业务收入”和“其他业务支出”两个指标组合而成。相对于主营业务而言，对其他业务利润采用了合并列示的方法，以使利润表所提供的信息更清晰明了。（3）营业利润。主营业务利润和其他业务利润扣除营业费用、管理费用和财务费用就形成了营业利润，它反映了企业在正常的生产经营过程中，通过自身的资金循环与周转所实现的获利能力。（4）投资收益。该指标反映了企业对外投资的获利能力。分析该指标时，应选择同期银行存款利率等机会成本指标来进行...     

中国资本利润率的变动趋势及其影响因素

在对我国资本利润率的时间变动模式进行描述,并对其影响因素进行实证分析后提出,全要素生产率增长是决定资本利润率的主要因素,资本深化假说和非国有企业过度进入假说均不能解释我国资本利润率的时间变动特征。因此,要提高资本利润率,进而促进经济增长,关键是要提高全要素生产率。     

中国碳排放强度的驱动因素分析及PSR评价模型

针对我国能源使用和污染物排放现状，首先通过区域碳排放测算、主成分分析、多元线性回归等方法，研究影响我国二氧化碳排放强度的驱动因素，并最终得出城市化率、对外贸易依存度、人均GDP指标对碳排放强度影响较大的结论，然后通过熵权法和综合指数法建立了“压力—状态—响应（PSR）评价模型”，并选取了中国东、中、西部五个省市的二氧化碳排放强度进行评价分区研究，并最终提出相应的对策和建议。     

如何利用杜邦财务体系分析每股收益

一、传统杜邦财务体系的缺陷 杜邦财务体系是一种比较实用的财务比率分析体系，能够比较全面、系统、直观地反映企业的财务状况和经营业绩，其指标分解的计算公式为：权益净利率＝资产净利率&;#215;权益乘数＝销售净利率&;#215;资产周转率&;#215;权益乘数。笔者认为。传统的杜邦财务体系存在以下几点缺陷：     

纳税人利润率短期变动影响因素分析

文章对2006—2008年我国企业的主营业务利润率和成本费用利润率进行分析，发现行业、企业规模、地域和经济性质对两指标都会产生影响。其中行业与企业规模影响程度较大，地域和经济性质影响程度较小。短期内，如果是同地区、同行业、同经济性质（私营或者其他）、同规模企业的主营业务利润率应一致，同一企业主营业务利润率在不同年度之间应一致。成本费用利润率在各个影响因素间差异很大，规律性较弱。这时于企业所得税和增值税的纳税评估具有重要意义。     

上市公司可持续增长率偏差的实证分析

按照可持续增长率进行发展,要求企业全面权衡各方面的契约关系,以稳定的契约结构获取企业的长期增长。但是在现实中由于各种原因,企业不可能完全按照可持续增长率进行增长,出现了可持续增长率偏差。本文通过对我国A股市场的上市公司在1997-2005年的可持续增长情况进行分析,研究了我国上市公司可持续增长率偏差的主要影响因素及其对未来经营业绩的影响。研究结果表明：影响可持续增长率偏差的主要因素包括资产运作效率变动、资本结构的调整、外部权益融资和销售净利率的变化,鼓励政策对企业的可持续增长率偏差并没有显著作用。另外本文还验证了较高的可持续增长率偏差对后期（5年）的业绩提高具有消极作用。     

企业技术创新扩散影响因素的综合模糊评价研究

本文在分析影响企业技术创新扩散因素的基础上，构建出企业技术创新扩散影响因素的评价指标体系。应用模糊数学的层次综合评价方法，对企业技术创新扩散的影响因素进行整体分析和综合评判，并运用“最大隶属度”原则，评价出影响技术创新扩散的最大因素，加快企业技术创新的扩散。     

基于企业层次分析法的盈利能力分析——以万科企业股份有限公司为例

分析企业的盈利能力,不但能评价企业的经营状况,还能帮助管理者找到企业管理存在的问题.万科企业股份有限公司是国内最大的住宅开发企业,本文基于层次分析法对万科企业股份有限公司盈利能力进行了定性和定量分析.根据2009-2011年的数据,从经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和收益质量四个方面对企业盈利能力进行了定性分析,然后对各盈利指标的权重进行科学的设置,利用层次分析法得出评价万科企业股份有限公司的盈利能力模型,最后代入数据得到实证分析结果,对万科企业股份有限公司的盈利能力进行定量分析.实证分析结果显示,营业净利率、净资产收益率和营业毛利率对万科的盈利能力影响最大,在2009-2011年这三年中,2009年万科企业股份有限公司的盈利能力最强.     

资金供求、企业信用、货币政策与贷款定价——基于484笔企业贷款样本的实证分析

实证分析484笔企业贷款定价水平的影响因素发现:企业贷款利率上浮水平是多种因素综合作用的结果,与货币政策变动具有较强相关性;中小企业利率浮动对外部政策调整更为敏感;不同金融机构企业贷款定价相关因素有所不同,但均比较注重银企关系和企业信用等级,与企业具体财务指标不存在相关性或相关性较弱.     

企业获利能力分析指标浅析

获利能力是企业生存和发展的基础,是企业的一项重要的财务指标,对所有者、债权人、投资者及政府来说,分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的.本文从多种角度分析了企业获利能力分析中应当关注的问题,并提出了分析指标的改进建议.     

技术变革、利润率与中国经济增长——基于马克思经济增长模型

基于马克思资本积累理论的逻辑构建经济增长模型，论证技术变动和收入分配通过利润率对经济增长的重要影响。在此基础上，使用中国经济数据，估算相关劳动价值论指标，并通过回归分析验证以上理论。研究发现，有机构成提高导致利润率下降是中国前一个阶段经济增长放缓的重要因素。而通过市场与政府有机结合，提高技术创新效率，可以实现劳动收入份额提高的同时，维持利润率水平和持续经济增长。这是社会主义市场经济发展的必然方向。