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本文先从海外基金产品中的杠杆入手,阐述了结构、融资和衍生品三大类基金杠杆.我国基金产品中的杠杆类型较为单一,主要为结构型杠杆.本文还详细介绍了海外的杠杆基金.海外典型的杠杆基金有封闭式杠杆基金、英国分级基金和杠杆ETF三大类.希望本文能对我国基金业的发展起到借鉴作用. 相似文献
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大量的研究表明我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,股权融资和债权融资的发展严重失衡。我国上市公司应协调发展股权融资和债权融资,从而优化资本结构,并充分利用债权融资的杠杆效应。 相似文献
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典当融资作为一种既古老而又新兴的融资方式越来越受到人们的关注。分析了广东典当融资的发展历程、现状与特点,阐述了广东典当融资发展中面临的主要问题,在此基础上提出了促进广东省典当行业发展的几点建议。 相似文献
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《无锡商业职业技术学院学报》2017,(5):9-13
以国资委所属688家上市公司2012—2016年的数据为样本,基于啄食理论和权衡理论的差异,通过考察盈利能力、企业规模、企业增长率、有形资产率、股利支付率与财务杠杆的关系,以及滞后一期盈利能力、企业规模、股利支付率、财务杠杆与投资增长率之间的关系,研究企业资本结构。结果表明,国资委企业资本结构倾向于啄食秩序理论,即企业融资行为遵循内部融资、债务融资和股权融资的先后顺序。国资委下属上市公司不偏好股权融资,反映出国有上市公司企业融资的特殊性和资本市场的保守性。 相似文献
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期权定价理论与公司融资结构分析 总被引:3,自引:0,他引:3
公司与其股东、债权人的经济关系具有期权的特性。股东权益是基于公司价值的看涨期权,公司债券是无风险债券的多头和基于公司价值的看跌期权空头的组合。公司融资结构的财务杠杆效应可以从公司价值的看纱期权的角度来解释。当公司资产的收益率大于负债的融资成本时,公司可以通过扩大负债的规模来增加看涨期权的价值。而当公司资产的收益小于负债的融资成本时,公司应扩大股权的规模来提高看涨期权的实值程度。看涨期权与财务杠杆之间存在内在联系,看涨期权的标的资产价格弹性等于财务杠杆。公司的融资结构是否合理,财务杠杆是否适度,可以通过基于公司价值的看涨期权的价格弹性来判别。 相似文献
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2015年以来,东北三省银行信贷融资、票据贴现融资成本有下降趋势,直接融资发展迅速、融资成本有下调空间,但企业融资费用整体上增长较快,企业“融资难、融资责”问题仍然突出.造成东北企业融资成本高的主要原因是结构性问题,深层次原因是融资体制乃至企业产权结构、整体治理结构不合理.东北三省降低融资成本一定要按照市场化的方式,综合运用杠杆转移、债务重组、直接融资、发展混合所有制经济等多种手段.具体措施包括:深化国有企业混合所有制改革,提高金融资源配置效率;大力发展地方法人机构;设立政府性担保基金,降低融资中间环节成本;推动金融服务创新,降低实体经济融资成本;创新发展金融工具,拓展中小企业融资渠道;加快社会信用体系建设,优化金融生态环境. 相似文献
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股权融资与债务融资是企业外源融资的两种最主要方式,近年来中国的企业特别是上市公司出现了股权融资的偏好现象。本文将在基于二者比较的基础之上,从理论上分析企业债务融资的优势和作用。债券融资至少在融资成本、避免股权稀释、财务杠杆、对经理层的约束、反收购等五个方面具有优势。 相似文献