套期保值期限、期货合约选择与最优套期保值比率--基于中国铜、铝期货市场的实证研究

本文采用更接近套期保值实践的数据选取方法,基于中国铜、铝期货市场分别对套期保值期限与最优套期保值比率、套期保值绩效之间的关系,以及期货合约选择与最优套期保值比率、套期保值绩效之间的关系进行了系统的研究。本文的主要实证结果如下:首先,与现有文献的结论不同,不同套期保值期限的套期保值比率比较接近,而且套期保值期限对最优套期保值比率、套期保值绩效的影响不显著;其次,在套期保值时选择的期货合约距离最后交割月越近,最优套期保值比率越大,套期套期保值绩效越好。     

我国铜期货套期保值比率实证研究

期货市场最重要的功能是套期保值,它是大宗商品交易者规避价格风险的一个重要途径。文章基于我国铜期货市场的套期保值现状和相关理论,用误差修正模型对铜期货的套期保值比率进行了实证分析,研究结果发现沪铜期货价格和现货价格为一阶平稳序列并存在协整关系,利用误差修正模型计算出来的套期保值比率不为1。     

跨国融资风险的期货套期保值策略分析

首先分析了期货套期保值的概念,然后假设现货资产价格和相应的期货合约中的标的资产价格均服从维纳过程,建立最小风险期货套期保值策略模型,解出最小风险期货套期保值的套期比率及其有效性指标,最后在分析套期比率及其有效性指标性质后,列举了最小风险期货套期保值策略在跨国融资风险控制中的应用。     

跨国融资风险的期货套期保值策略分析

首先分析了期货套期保值的概念，然后假设现货资产价格和相应的期货合约中的标的资产价格均服从维纳过程，建立最小风险期货套期保值策略模型，解出最小风险期货套期保值的套期比率及其有效性指标，最后在分析套期比率及其有效性指标性质后，列举了最小风险期货套期保值策略在跨国融资风险控制中的应用。     

中国棉花期货市场套期保值功能实证研究

运用OLS、B-VAR、ECM和B-GARCH方法对中国棉花期货市场套期保值比率进行了分析,并利用套期保值的绩效衡量指标对中国棉花期货市场套期保值功能发挥情况作了实证研究。研究结果表明：采用OLS和B—vAR套期保值模型计算得到的套期保值比率和绩效要优于考虑了协整关系的ECM和B-GARCH模型计算的结果;在棉花现货经营周期内,中国棉花期货市场套期保值功能的发挥随着套期保值期限的延长而逐渐提高.     

任意分布下VaR的套期保值模型研究

为探寻合理的套期保值比例，利用改良的VaR参数方法来衡量期货的套期保值风险，计算得出VaR数值最小时的套期保值比率，解决了VaR参数方法只适用于正态分布的情况，并利用铜期货市场的实证研究加以检验。实证研究表明，若现货价格的波动小于期货价格时，则基于任意分布VaR的套期保值模型的有效性更佳，若此时期货价格的起伏即波动率小...     

铜产品期货套期保值有效性分析

本文通过分析上海期货交易所近几年的铜期货市场交易数据,得出的结论是：相对于不进行套期保值,企业在利用铜期货市场进行套期保值时,可以有效地回避市场价格波动带来的风险。并试图说明市场最优的套期保值比率。     

股指期货套期保值策略在股票型开放式基金风险管理中的应用

文章以沪深300指数中的IF0912合约为例,将双变量GARCH模型引入股票型开放式基金的风险管理中,实证研究股指期货套期保值策略在股票型开放式基金风险管理中的应用.研究结果表明:最小方差套期保值策略与时变套期保值策略虽然并不能完全消除风险,但相比未套期保值策略来说,采取套期保值策略可以降低股票型开放式基金的VaR(在险价值),其中基于双变量GARCH模型的时变套期保值策略的保值效果最佳.     

用价格图阐释"套期保值"概念的教学方法的探讨

套期保值也是<期货交易理论与实务>课程的核心概念.在现行的教材体系中,由于概念表述和阐释方法上的局限性,使其成为教学中的难点.在以往的教学过程中,教师从基本概念入手,把握概念的本质.基于期货交易的对现货交易的预期价值予于保护的反向操作就是套期保值.并用价格图阐释套期保值概念,改进教学方法,收到一定成效.     

碳排放、动态套期保值与资产收益风险

本文运用Ｅｎｇｌｅ和Ｇｒａｎｇｅｒ（ＥＧ）两步法和误差修正模型（ＥＣＭ）检验了ＣＥＲ碳排放现货价格和期货价格存在明显的协整关系,同时使用误差修正的广义自回归条件异方差（ＥＣＭ－ＧＡＲＣＨ）及修正的ＥＣＭ－ＧＡＲＣＨ模型对ＣＥＲ碳排放现货与期货之间的动态最优套期保值比率和套期保值效果进行实证分析。结果显示,由ＥＣＭ－ＧＡＲＣＨ及修正的ＥＣＭ－ＧＡＲＣＨ模型确定最优套期保值比率随时间变化而呈现时变性,且碳排放现货和期货的前期价格信息以及误差修正项均对套期保值组合效果有显著的影响。相对ＥＣＭ－ＧＡＲＣＨ模型,市场参与者运用修正的ＥＣＭ－ＧＡＲＣＨ模型优化调整资产套期保值组合头寸,可以更有效地降低资产收益风险。     

利用交叉套期保值防范价格风险

在目前我国期货市场交易品种有限的情况下,一方面,期货市场应加快推出新品种的进程以满足众多企业的套期保值需求,另一方面,广大企业应当积极利用交叉套期保值,并采用实例分析,确定风险最小化的最佳套期比.     

利用天然橡胶期现货价差异常波动规律服务橡胶产业发展大局

随着国内天胶期货市场的逐步完善和迅猛发展，期货市场价格发现和规避风险功能日益彰显，套期保值工具为国内众多的天胶生产、贸易以及消费企业提供了规避市场风险的良好途径，也不乏成功案例。该文在回顾历史走势的基础上，着重从期现价差本身的运行特征人手，旨在发现期现价差异常波动规律，为广垦橡胶集团开展贸易型套保业务提供可行建议。     

证券市场卖空交易机制套期保值功能研究

本文实证检验证券市场中卖空交易机制的套期保值功能。研究结果表明,卖空交易机制不但为投资者提供新的盈利模式,也为投资者提供套期保值工具和手段,投资者可以利用卖空交易机制进行套期保值交易。     

局部风险最小套期保值理论研究综述

局部风险最小套期保值理论发展至今已经有20余年时间了,它已经成为不完全金融市场条件下定价和套期保值的流行准则。首先简要介绍局部风险最小套期保值理论的基本原理,然后对最新的研究成果进行分类评述,最后对现有研究的局限性进行分析,并展望了局部风险最小套期保值研究的发展方向。     

美国金融监管改革新动向及启示

《多德——弗兰克法案》的颁布拉开了美国新一轮金融监管改革的序幕,本轮美国金融监管改革的经验对我国证券业监管带来了有益的启示,包括坚持审慎监管原则、保护证券业消费者和投资者权益、加强金融创新监管力度、加强证券市场秩序的监管等。     

股权分置改革统一对价标准研究

从“国有股减持”试点到“全流通概念”的讨论,再到“股权分置”的正式试点,目前我国正在进行的股权分置改革,是股市建立以来最重大最深刻的深层次制度性调整和变革,也被称为股市发展的“第二次革命”,对我国证券市场由创立阶段向市场化阶段发展具有里程碑式意义。股权分置改革成败的关键是必须有科学的对价理论依据和统一对价标准。本文试对这场改革的意义、对价理论依据和统一对价标准进行理论探索。     

基于搜寻理论的网上交易市场效率研究

网上交易市场作为新兴市场,呈现出许多与传统市场不同的特点。在网上交易市场,消费者的搜索成本得到了极大的降低。本文以搜索理论为基础,建立了相关模型,并推导出网上交易市场具有更大的市场效率的结论。