国家发展改革委办公厅关于加强企业发债过程中信用建设的通知

为进一步防范企业债券市场风险,切实加强拟发债企业信用建设,加快建立诚信企业守信受益、失信企业得到惩戒的良好机制,使企业信用信息更好地服务于企业债券市场发展,现就加强企业发债融资过程中的信用建设有关问题通知如下。审核企业发债申请时重视对企业征信记录的使用近年来,我国信用体系建设积极推进,征信服务机构快速发展,一些征信服务机构积累了一定     

企业债券市场发展的制约因素

企业债券融资比之于股票融资，在数量、规模、融资能力、市场影响、投资认可度等方面不可同日而语。其原因在于政府干预过多、发债主体单一、市场流动性不足、企业积极性不高、信用评级体系不完善等。针对制约企业债券发展的因素，我们应努力完善企业债券监管制度，引导国有企业利用债券融资，提高债券流动性，建立科学、有序的资信评级制度，拓展企业债券市场发展空间的途径。     

对我国企业债券市场的发展评析

由于企业债券发行市场准入门槛过高、手续繁杂、流通市场发展缓慢、发债企业信用问题、商业银行在资本市场的功能错位等原因,导致我国证券市场企业债券规模过小、发行主体单一、品种单一、企业债券融资与股权融资的比例失衡等问题.针对此,论文提出:扩大发债主体范围,尝试债券发行制度市场化改革、发行利率市场化、建立和完善企业债券信用评级制度、企业要转变"重贷轻债"的观念等建议.     

关于进一步推动陕西省企业债券融资的研究报告

债券融资是发达国家企业主要的融资渠道之一.目前我国主要有三大类债券融资工具:(1)企业债,由国家发改委主管;(2)短期融资券与中期票据,管理权限在中国银行间市场交易商协会,归人民银行;(3)公司债,核准权限在证监会.从趋势上看,债券融资正在成为我国企业融资的重要渠道.2010年商业银行贷款规模增速放缓,而企业债券融资面临政策利好,温家宝总理2009年12月底指出"要扩大企业债券融资规模".2010年3月政府工作报告中温家宝总理再次指出要"积极扩大直接融资.完善多层次资本市场体系,扩大股权和债券融资规模,更好地满足多样化投融资需求";周小川2010年1月初指出"要加快发展债券市场".从统计数据看,2009年以来我国企业债券融资迅速增加,与银行贷款融资规模之间的差距逐步缩小,债券融资越来越重要.陕西正处于建设西部强省的战略机遇期,合理的资金需求相对旺盛,企业债券融资是一个重要的资金来源渠道.结合人民银行西安分行对陕西省债券融资的调查,本文提出:(1)建议省政府组织相关部门如省发改委、省金融办、人民银行西安分行、省证监局联合下发"进一步推动我省企业债券融资的意见".要求充分认识直接融资的重要作用,抓紧利用国家鼓励企业债券融资发展的良好机遇.发挥政府的引导组织协调作用.为推动企业发债融资营造良好环境.文件也可出台相关支持政策.(2)举办债券融资培训班.邀请具有实践经验的国内证券公司和商业银行内部从事企业债券发行实务的业务部门老总来陕举办专门的债券融资知识培训班,对省上200强甚至300强企业的董事长、总经理、财务部门老总等进行债券融资培训.最好省委组织部、国资委发文通知,相关部门具体落实.(3)举办债券融资论坛.     

大力发展公司债,积极开拓融资市场

发行公司情是企业进行直接融资的一个重要手段，大力推进企业债券市场的发展我国证券市场面临的一个十分紧迫的任务。更加科学地认识我国当前企业债券市场的现状及发展中的问题．为企业融资提供更好的渠道。     

我国企业债券市场发展的深层次思考

我国企业债券市场相对于规模庞大的国债市场和正在蓬勃发展的股票市场来说，存在着规模小、地位低、市场化不高、品种单一及流动性差等缺陷。因而，大力发展企业债券市场的呼声日益高涨。鉴于我国目前还存在诸多制约企业债券发展的因素，比如法律法规不完善、发行制度存在缺陷、社会信用制度不健全以及发债企业自身的问题等等，我们必须通过完善相关法律法规和制度，鼓励和促进我国企业债券市场健康和有序发展。     

我国企业债券市场发展缓慢的成因

债券融资是企业一种重要的直接融资方式,然而我国企业债券市场却发展缓慢,其融资规模小,在企业融资中的地位较低。本文在介绍目前我国企业债券融资现状的基础上,从企业自身因素和企业外部因素两方面进行了分析。     

大力发展我国企业债券市场

目前国际上企业融资结构的发展潮流是重债券融资轻股权融资，但相比我国股票市场和国债市场的飞速发展，企业债券市场始终保持低迷状态，要推进国有企业产权制度改革，为非国有企业提供充足的资金来源，发展企业债券市场为其提供了一个理想的解决方案。     

对企业债券与企业负债率关系的重新认识

我国企业以至监管部门普遍把企业债券仅仅当成一种债务,这种观念导致了我国严重的“重股票融资、轻债券融资“现象.本文通过对企业债券与企业资产负债率关系的重新梳理,指出了我国企业传统理财观念上的失误,并引入了“企业的资产流动负债率“重新考察企业债券与企业资产负债率的关系,希望以此推进我国债券市场的发展.     

我国企业债券市场发展的制约因素分析

在市场经济体制下,债券融资是企业直接融资最重要的渠道之一,企业债券市场是资本市场的重要组成部分.在我国,企业债券市场发展存在许多制约因素,因此,应对企业债券管理体制、企业债券利率的市场化、企业债券的信用评级体系和企业债券信息披露制度等进行改革和完善,以促进我国债券市场的快速发展.