基于关系契约的专用性投资治理研究

专用性投资使企业拥有了异质化的资本,使供应链获得了独特而又难于模仿的市场优势,这是供应链竞争优势的重要来源。但是,由于供应链契约的不完全性,专用性投资在创造竞争优势的同时也易引致机会主义风险,因此,必须选择恰当的治理机制以保护专用性投资的价值创造效应而抑制其负面效应。我们认为,关系契约可以通过利益导向型机制和关系导向型机制实现对专用性投资的有效治理。     

基于利益相关者理论的企业财务政策研究

隐性契约客观存在并具有效力是利益相关者对企业财务政策产生影响的前提.专用性投资是企业传递履约动机与履约能力信息的重要通道,受资产专用性与隐性负债导致较高债务融资成本的双重约束,专用性投资应主要依靠权益融资.     

论企业社会责任的本质——兼与李伟先生商榷其他利益相关者在企业治理结构中的地位

基于利益相关者理论,企业的各个相关者都向企业投入了一定专用性资源,各相关者应按投入资源的比例共享企业的收益,并共同享有企业的治理权.企业社会责任的本质就是企业的各个利益相关者之间的利益分配关系和与之相联系的企业治理权配置关系.企业承担社会责任实际上就是在各利益相关者之间恰当分配企业的治理权,进而确保企业建立合适的社会责任体系来对各相关者承担相应的责任和义务,并且向各相关者履行这些责任和义务的代价占整个企业收益分配的比例,应与各相关者向企业投入的专用性资源的价值比例基本一致.只有企业的各个利益相关者分享了合适的企业治理权,才能确保企业对其履行相应的社会责任.     

利益相关者满意度、竞争优势与企业创新

企业竞争优势的形成是一个动态的复杂过程。将利益相关者满意度、竞争优势以及企业创新结合起来,建立一个动态的理论模型。研究认为,企业创新有助于企业竞争优势和利益相关者满意度的提高,但过高的竞争优势和利益相关者满意度会由于组织惯性和利益相关者激励不足而对企业创新产生负面影响;外部环境的动态性和内部企业文化,在企业创新与利益相关者满意和竞争优势的互动关系中起调节作用。建立的动态理论框架,对于理解企业社会责任和竞争优势的关系提供了一个新的视角,为进一步的实证研究和理论创新奠定了基础。     

论利益相关者理论下的企业社会责任问题

股份公司是一个由股东、经营者和职工等所有利益相关者组成的契约关系网络。从利益相关者理论的角度,企业社会责任是指公司在赚取利润的同时,对资本所有者以外的其他利益相关者所承担的义务和责任。企业社会责任作为一个体系,具体包括对职工的责任,对消费者的责任,对债权人的责任,对环境、资源的保护与合理利用的责任,对所在社区的责任和慈善行为等几个方面。     

论利益相关者会计

近年来,和谐社会的观念逐步得到了人们的广泛认同。和理等利益相关者都是企业风险的承担者,企业的所有权理应谐社会对企业最为重要的启示是:企业必须竭尽全力为各利为各利益相关者共同拥有。益相关者服务,而不只是为某个特定的利益相关者服务。财基于以上认识,以契约理论为基础的利益相关者理论认务会计作为反映和监督企业经济活动、协调各方利益关系的为,企业是一个由股东、债权人、经理、雇员等众多利益相关者一种工具,也不应该只为某个特定的利益相关者服务。所签订的一系列契约的有机结合体,每个利益相关者都向企一、企业是一个利益相关者的集合业投入了一定的专用性的资源,都是企业风险的承担者,各自根据“股东利益至上”理论,股东与管理者之间存在的是的利益都与企业的利益休戚相关。各利益相关者之间实际上一种委托代理关系,作为委托人的股东是企业的所有者,因是相互依存的关系,失去其中的任何一方,其他各方的利益就而作为代理人的管理者对股东负有一种信托责任,其一切行得不到有效保障,企业这个契约组织就会被破坏,整个企业的为都必须从股东利益最大化的角度出发,为实现股东利益最经济目标也就难以实现,最终各利益相关者的利益都可能受大化而努力。然而,随着企业理论的不断...     

中国上市公司隐性契约与资本结构的实证研究

隐性契约的存在使企业进行融资决策时需考虑除股东、债权人、管理者之外其他利益相关者——企业顾客的影响。通过隐性契约与资本结构关系实证检验，分析了隐性契约对企业融资政策的影响，得出结论：专用性资产比重以及对顾客隐性负债的履行对企业资本结构产生显著影响。     

资产专用性视角下职工财务监督研究

企业契约的不完全性使监督成为各契约参与人利益协调的重要机制。由于人力资本具有资产专用性特点，所以企业的监督权利必然由出资者独享转向利益相关者共享。财务活动是企业生产经营活动的中心，作为企业核心利益相关者的职工若能通过参与财务活动介入企业的经营管理，则能调动其积极性并使自身权益得以保护。具体可通过职工董事会和监事会、职工代表大会和工会以及职工个人层面的财务监督等方式来进行。     

零售企业社会责任分析

利益相关者理论认为企业是一个有利益相关者构成的契约共同体。本文结合零售企业的特点,从利益相关者的视觉,分析了零售企业对包括股东、债权人、供应商、消费者、雇员、政府部门、当地社区等在内的利益相关者的社会责任,并指出了如何履行其社会责任的途径。     

专用性资产、生命周期与企业价值——基于2013—2019年中国A股上市公司样本的分析

专用性资产赋予企业异质化特征和产品竞争优势,并带来“持续租金”,有利于企业价值提升;然而专用性资产的增加也会导致交易成本增加,过多的专用性资产投资可能使交易成本的增加超过获取的“持续租金”,进而抑制企业价值的提升。在生命周期的成长期,企业需要进行大量的专用性投资来形成竞争优势和拓展市场,专用性资产占比的提高会促进企业价值提升;在成熟期,企业的竞争优势基本形成,市场趋于稳定,规模的逐渐扩大也使交易成本上升,专用性资产占比的提高不利于企业价值提升;在衰退期,企业面临转型升级的挑战,若仍热衷于规模扩张而继续增加原有产品的专用性资产投资会进一步抑制企业价值提升,若积极创新转型并增加新产品的专用性资产投资则会促进企业价值提升。对2013—2019年中国A股上市公司的分析表明,在成长期、成熟期和衰退期样本公司中,专用性资产占比与企业价值分别表现为显著正相关、显著负相关和无显著相关性,且成熟期的负向效应在国有企业比民营企业更为明显。因此,企业需要根据所处生命周期阶段主动调整资产配置。处于成熟期的企业应注意交易成本的节约和增加通用性资产投资以提升管理效率以及技术创新和市场应变能力,尤其是国有企业应避免盲目扩张;处于衰退期的企业应积极寻找新的专用性资产投资方向,进而实现创新蜕变或发展转型;政府也应针对处于生命周期不同阶段及不同所有制企业实行差异化的投资支持政策或限制政策。