论证券市场中对中小投资者的法律保护

上市公司发生证券关系国计民生。实行证券发行“审核制”，可以有铲地防止企业过分包装上市、借机“圈钱”的现象，这是保护中小投资者利益的第一道屏障。而禁止证券交易中的欺诈行为则是保护中小投资者利益的关键。为些，只有加强监近、完善立法、严格执法，才能将对中小投资者的法律保护落到实处。     

论如何保护股票市场中小投资者的利益

有效保护投资者的权益是我国证券市场繁荣发展的基石，而其中最主要的是保护中小投资者的利益。股票市场的中小投资者处于劣势地位，加之我国的股票市场尚不规范且企业筹资理念的错位，使其利益经常遭受侵犯。本文结合一些案例对股票市场存在的侵犯中小投资者利益的手法进行了剖析，并提出了相应的保护中小投资者利益的若干措施。     

基于证券监管的中小投资者利益保护问题研究

中小投资者是我国证券市场上主要的资金供给者，对我国资本市场乃至整个社会的稳定具有重要意义。但在实践中，由于我国政策市特征、股市供求失衡及大量制度安排不公平等原因，中小投资者利益遭受了重大损害。要保护中小投资者利益，首先要把监管的核心目标回归到投资者利益保护上来，并向中小投资者倾斜，其次要建立公平、公正的市场制度。     

我国股市宏观调控及中小投资者利益保护问题研究

2007年以来,受宏观调控影响我国股票市场波动较大,股市暴跌使广大中小投资者利益遭到重创。本文对近期股市宏观调控及中小投资者利益保护问题进行探讨,提出了规范宏观调控行为,保护中小投资者利益的几点建议。     

中小投资者利益保护的多维分析

随着我国证券市场的不断发展,投资者特别是中小投资者的利益保护变得越来越重要,可以说,对中小投资者利益的保护是证券市场存在和可持续发展的源头和根本。本文从法律环境的培植、公司治理的优化、信息披露的制度化三个堆度来总结探讨中小投资者的利益保护问题,以期能够得出一些有意义的认知。     

大股东侵害、证券监管与中小投资者保护

如何保护中小投资者利益一直是各国管理层关注的重点.基于已有文献,本文建立的综合模型表明,控股股东的侵害程度会随着其持股比例的增加而减少;监管部门的存在和严格监管有利于保护中小投资者利益;中小股东的持股比例与监管部门的监督力度、控股股东的侵害成本以及公司收益密切相关.因此,严格监管和对违规行为的严厉处罚是防范大股东侵害、保护中小投资者利益的重要措施.     

评保护中小投资者利益的制度建设--从分类表决机制到《证券投资者保护基金管理办法》谈保护中小投资者利益

保护中小投资者的合法权益是证券市场监管的核心,也是证券市场健康运行的基础。从分类表决机制的出台到《证券投资者保护基金管理办法》的颁布体现了政府对中小投资者利益保护政策的落实,也是投资者利益保护方面的制度建设的一大跨越。分类表决机制赋予了社会公众股东在公司重大决策问题方面说话的权力,《证券投资者保护基金管理办法》则为投资者撑开一把利益保护伞。     

论中小投资者特许加盟的风险防范

特许经营作为一种新型流通方式,在吸引中小投资者方面有其独特优势,在我国发展讯速,已成为中小投资者创业的重要途径。但是,在投资加盟过程中出现了许多投资者利益受损的问题,本文通过剖析中小投资者在特许加盟中风险产生的原因,探索并提出了防范风险的对策与方法。     

证券投资基金持股对中小投资者利益保护的影响

中小投资者是证券市场的主要资金供给者之一,但是其利益遭受侵害的现象屡屡发生.作为证券市场的新兴投资主体,证券投资基金对保护中小投资者利益的作用引起了管理层和理论界的关注.基金持股比例不断增加,基金参与到公司的治理中.对基金持股参与公司治理这一微观的所有权安排进行研究,结果表明,证券投资基金在上市公司持股能够改善公司的治理状况,客观上保护了中小投资者的利益,且持股比例越大,这种影响越明显.     

关于发展机构投资者的思考

理论上机构投资者具有稳定市场,扩大市场有效需求,改善上市公司治理结构等功能.但实践中上述功能未必能发挥,甚至起相反作用.在我国发展机构投资者应与加强监管、保护中小投资者利益、提升上市公司素质及国有股减持结合起来.     

机构持股与控制权转移关系实证研究

文章以2001～2004年我国发生控制权转移的上市公司为样本，研究了控制权转移前后机构持股对公司治理的作用。研究发现，在机构投资者发展的最初阶段，在接管事件发生之前，机构投资者没有表现出参与公司治理、改善公司绩效并降低公司被接管的可能性，但随着机构投资者的进一步发展，在2003年控制权转移事件之后，机构持股已能够影响公司治理并发挥一定的监督作用。本文的研究结果对促进我国机构投资者发展、完善上市公司治理具有重要的实践意义。     

个人和机构投资者情绪及其与市场收益的互动影响研究

使用散户和机构新增开户数构建个人和机构投资者情绪指标,可以研究短期和中期内二者之间的关联性及中期内二者与市场收益率之间的互动影响,并从看跌和看涨两个角度检验个人和机构投资者情绪对市场收益率的影响。结果发现,短期内个人投资者情绪是机构投资者情绪的格兰杰原因,中期内个人和机构投资者情绪之间、二者与市场收益率之间均存在互动关系。     

我国上市公司定向增发定价方式及比较研究

近两年,采用定向增发方式进行再融资,已成为中国证券市场中上市公司和投资者追逐的热点。发行定价是定向增发过程中的核心环节,如何对上市公司定向增发定价合理性进行分析鉴别已成为投资者应当关注的重要问题。     

保险机构股票投资行为实证分析

文章对我国保险机构股票直接投资3年来的实践进行了系统的数据收集和分析．包括网下、网上投资以及二者之间的联系。在翔实分析数据的基础上,总结了保险机构的投资行为特征：侧重网下申购和场外投资机会、随着股指的走高逐步从二级市场转向一级市场、国寿和平安的投资风格差异明显等,并据此提出了相应的政策建议。     

关注“股吧热”背后的“行为金融学”

当今社会里,每日收集各类上市公司信息,并在"股吧"上发表个人意见,已经成为相当多网民投资者的回家作业。在"股吧"中,个人的理性选择,一旦变成集体行为,就必然出现一些"行为缺陷"。"股吧热"的持续并非偶然,其恰恰反映了广大中小投资者需要更公开和更高质量的证券市场信息,也预示着传统的纸质信息披露媒介的单向传播模式已经逐步向网络信息披露平台的交互式传播模式转变。     

股票市场出现结构性分化的原因及趋势

2009年至2010年,我国股票市场出现明显的结构性分化,小市值股票的走势明显强于大盘蓝筹股,其主要原因是投资者结构出现变化,私募基金兴起而公募基金相对衰落。     

机构投资者对盈余管理的影响研究

机构投资者作为证券市场的主要力量,其参与上市公司治理并对上市公司盈余管理的影响作用引起了理论界和实务界的关注。选取了我国沪深两市A股市场上市公司2008年—2011年的数据作为研究对象,实证考察了机构投资者整体及不同类型机构投资者对上市公司盈余管理的影响。研究结果发现我国机构投资者整体在一定程度上约束了不同方向的盈余管理行为,在众多类型的机构投资者中,证券投资基金对盈余管理的影响作用对于其它类型的机构投资者相对显著。     

机构投资者能抑制过度投资吗？——基于机构投资者异质性的经验证据

不同类型的机构投资者参与公司治理的动机和能力存在较大的差异。本文以2007-2011年沪深两市A股主板上市公司为研究对象,选取机构投资者异质性这一独特的视角,研究不同类型的机构投资者对过度投资的抑制作用。结果表明,机构投资者整体持股能够有效抑制公司的过度投资行为,基金持股和QFII持股能够显著抑制公司的过度投资,而券商持股、保险持股和社保持股则不具有显著抑制公司过度投资的作用。本文研究结论为完善资本市场功能、保护投资者利益和提高公司投资效率提供了经验证据与决策依据。     

中国机构投资者羊群行为实证分析

羊群行为作为机构投资者的有限理性行为，对证券市场的健康发展产生着重要影响。在国外证券市场上，机构投资者存在显著的羊群行为，中国证券市场上的机构投资者是否也存在羊群行为？通过对我国机构投资者——投资基金在股票交易中的羊群效应行为进行系统研究，发现羊群行为在投资基金间表现显著。     

国有股减持承接主体的再界定

上市公司国有股“一股独大”严重阻碍了上市公司建立规范的治理机制,国有股需进行减持,但现有减持方案将国有股减持承接主体限定为非国有产权主体的理论依据是缺乏逻辑与实证基础的,面对激烈的市场竞争,国有产权主体同样具备提高企业治理机制效率的能力,也即国有投资主体同样具备改善上市公司治理机制的能力。