国际资本流动中财务风险防范的研究

国际资本流动中的财务风险是指特定的环境下和特定的时期内,客观存在的导致资本损失的可能性。概括起来分为两大部分:一是国家风险,主要包括主权风险和政治风险;二是经济和管理风险（或称商业风险）,主要包括自然风险、外汇风险、利率风险、利润风险、税务风险、经营管理风险和包括通货膨胀在内的其他风险。本文只就利率风险、利润风险和税务风险等财务风险的防范问题进行研究。一、利率风险及防范利率风险是指不同类型的不确定因素引起的利率变化,直接或间接造成投资价值或收益损失的风险。１．国库券利率风险及防范。国库券（又称无违约债券）由国家发行,不存在破产而不能履约的问题。但国库券也存在利率风险。国库券的市场价值（现值）变动与市场利率变动成反比,而且,期限较长的国库券所承担的利率风险也较大。因此,随着市场利率波动而产生的债券价格波动,实际上反映了利率风险的存在。从表面上看,好像投资于短期债券可以避免或减少这种利率风险,但是必须看到,投资短期债券还会承担另一种利率风险即“息票利率风险”。因为投资者在购进短期债券的同时,也必然购进与这些债券相联系的各种息票。而市场利率的变动对债券价格及其息票均有影响,所以利率风险依然存在。因此,投资者应根据实...     

保险集团经济资本管理与价值创造

保险金融企业的主要价值驱动因素包括收益能力的创造、资本成本的下降、风险的降低等.保险集团通过对经济资本的广泛应用,使之成为创造价值的有力工具.其中,经济资本的计量是前提,经济资本配置是核心,经济资本的绩效评价是保障.我国保险集团应在经营管理实践中不断加强经济资本的应用.     

关于提高我国商业银行资本充足率的思考

随着金融业的开放以及银行监管机制逐步国际化,提高商业银行的资本充足率成为迫切需要解决的问题.而提高资本充足率主要包括增加核心资本和附属资本以提高资本总额和减少风险资产总量.本文分别从上市商业银行以及非上市商业银行作出分析,以期使商业银行资本充足率得以长期有效的增长.     

提高资本充足率应对入世挑战

目前我国国有商业银行资本充足率偏低，不利于商业银行抵御风险，影响商业银行稳健经营。缺乏正常资本金补充机制、对资本金补充的管理薄弱、不良资产比重居高不下、赢利能力低和中央银行监管不力是遣成我国国有商业银行资本充足率达不到8％的根本原因。提高国有商业银行的资本充足性主要从两个方面着手：增加资本金，即增加资本，包括增加核心资本和附属资本；降低风险资产，即降低加权风险总资产。     

农业银行实行经济资本管理的问题与对策

实现对风险的有效控制是银行风险管理的最终目标.银行的经济资本是一种虚拟的、与银行风险的非预期损失等额的资本,它具备资本的消化风险损失的性质,是银行确定风险边界的基础,以此为基点确定的风险边界,既能有效控制风险,又充分考虑了银行的业务发展和资产扩张.因此,经济资本作为一种管理工具,正逐步演变为国内外银行管理的共同语言,成为金融机构决策的核心依据.本文对农行实施经济资本管理的主要内容以及西部农行实施经济资本管理的重点等,作了详细的论述和尝试性探索.     

国有企业资本营运风险探析

国有企业资本营运状况不佳，其中风险问题是一个比较突出的问题。目前，国有企业资本营运所面临的风险主要是国有资产流失风险、盲目并购风险和债转股风险等。导致这些风险的原因，主要是风险意识不强、资本营运不规范、相关管理体制不健全和资本营运素质较低等，因此，必须采取相应对策以防范和控制资本营运风险。     

浅谈企业资本运营的风险与防范

资本运营在给企业带来发展机遇的同时,也会给企业带来巨大的风险。发现资本运营活动中存在的潜在风险、探讨其风险防范措施,对提高资本运营质量、增强企业的整体实力无疑具有十分重要的意义。一、企业资本运营风险的具体表现1.经营风险。这是指企业在资本运营过程中由于经营的不确定性而导致的风险。主要包括:①经营方向选择不当。若资本运营决策者对市场分析不透彻,对自身实力把握不准,或者目标定得不合适,那么就有可能导致经营方向选择失误,从而引发企业经营风险。②经营行为与市场脱节。如果企业在经营过程中没能及时、准确地掌握市场需求的变化,那么企业的资本运营必然要面临风险。2.财务风险。资本运营特别是大规模的收购与兼并,需要巨额的资金支持。一般来说,企业不可能完全依靠自有资本来完成一项巨大的收购兼并工程,而且这样做即使成功,也是不经济的。许多企业希望通过债务杠杆来完成收购兼并,但这样做需要承担巨大的财务风险。特别是在信息不对称、市场发生巨变以及经营决策可能出现重大失误的情况下,以高负债进行的资本运营所面临的财务风险就更大。3.信息风险。从理论上说,企业在决定是否进行资本运营以及采用何种方式进行、如何入手上,应以足够充分的信息为依据。但在...     

"卢卡斯之谜"的存在性及其原因分析

从国际资本流动的历史来看,20世纪70年代以后,"卢卡斯之谜"现象在全球范围内表现得十分明显.卢卡斯之谜存在的原因主要可以归结为影响国际资本收益的全要素生产率和经济政策因素、影响国际资本投资风险的国际资本市场信息不对称、信贷市场风险、政治风险和新兴市场危机溢出效应,以及影响国际资本投资环境的资本管制、制度和金融创新能力等.     

论特定环境下风险资本退出的另类蹊径--买壳上市的可行性

买壳上市是指非上市公司通过收购某一上市公司一定比例的股份,对其拥有相对控制权,然后再通过"反收购"方式注入自己有关业务及资产,从而实现间接上市的过程.结合我国的特定环境分析买壳上市的条件和应用"成本-效益"分析法分析买壳上市的可行性--由于一级市场尚无条件实施注册制,二级市场的绩差公司比比皆是,专为风险企业资本流动而设的创业板也尚未开辟,众多特殊的条件制约了风险资本的顺利运作和创业企业的长远发展.通过协议受让壳公司的非流通股间接上市一方面为创业企业打通了风险资本顺利退出的通道,另一方面可以优化资本市场稀缺资本的配置并在宏观经济调控中配合国家的产业结构调整,因此,创业企业买壳上市可谓一举多得.相信创业企业的高成长性、风险企业家的创业积极性以及政策面的合理规范引导必将给中国股市带来新的生命力.     

银行资本、盈利能力与风险承担

基于2010-2018年103家中国商业银行的年度面板数据,采用固定效应模型和中介效应检验,实证分析包括资本监管压力、产权比率和资本密集度等在内的银行资本变化引致的商业银行风险承担效应及其作用渠道,结果表明,银行资本结构改善可明显增强其风险承担能力.具体而言,资本监管压力与银行风险呈显著"U"型关系,资产收益率是其影响渠道;产权比率则与银行风险呈现显著的正相关关系,资产收益率发挥的中介效应大小占比为14.97％,资本密集度与银行风险负相关,资产收益率为其影响银行风险的中介渠道,中介效应大小为17.99％.基于此,监管当局需要科学把握监管力度;而银行应在满足监管的前提下,根据自身发展状况,选择最佳融资方式,加快资本投入建设,提高自身盈利水平,最终降低风险水平.