证券市场

证券市场是资本市场的主要形式，是市场经济下，政府、企业从金融市场直接融资的一条主要途径。证券市场是债券和股票市场的总称，包括证券的发行和交易两级市场。我国证券市场若从沪、深两地证券交易所开办时算起，迄令不过三个年头。先从股票市场看，据１９９３年底统计...     

世纪之交的中国证券市场

中国证券市场的形成,以1990年上海和深圳两个交易所的建立为标志,经过6年的发展,走过了国外上百年的初期发展阶段,已经达到了相当的规模,并对中国经济走出低谷和各个方面的改革起到了不可低估的作用。但是,中国证券市场具有明显的中国特色,如敛财聚资的粗浅认识、行政计划的阴影、中央和地方的矛盾等。中国证券市场在21世纪的发展目标和改变先天不足的现状,最根本的一条是政府要改变敛财聚资的资本市场粗浅目标,从多方面采取对策,使其成为支撑世界资本市场除欧洲、北美之外的第三极。     

加强证券市场建设 促进证券市场稳定健康发展

为使证券市场稳定健康发展,应采取以下对策一是进一步完善法律法规建设,加强市场监管力度,规范市场参与者的行为;二是增加有效供给,夯实股市根基;三是增加品种,促进证券市场稳定发展;四是改封闭式基金为开放式基金,培育"造市商";五是大力发展和培育规范化的机构投资者,提高证券市场投资者的素质,促进市场进一步成熟;六是加快证券市场国际化;七是降低交易税费;八是严格信息披露制度.     

浅析中国证券市场的博弈

通过对合格境外机构投资者(QFII)进入中国证券市场后市场结构的变动进行博弈分析，建立了QFII与本地机构投资者(DII)的信号传递博弈模型，并对QFII、DII、PI(个人投资者)和证券交易所(SE)任意两者之间的博弈进行了分析。结果表明，由于QFII拥有对股市的分析判断能力、对信息掌握程度及资金实力等方面的优势，QFII将成为证券市场的主导力量，并引导市场投资理念由外生导向的资金驱动型转向内生导向的价值驱动型。     

证券市场交易成本对投资者收益率的影响

为分析我国证券市场交易成本对投资收益率的影响，章将交易成本界定为佣金和印花税，定义并计算1991--2000年的单位交易成本和投资收益率指标。分析表明，交易成本对投资收益率有重要影响，单位交易成本与投资收益率呈显负相关关系。为了证券市场更好更快地发展，目前实行的印花税率和佣金费率还应下调。     

证券上市审核法律问题思考

在证券上市申请审核中,证券交易所有义务客观公正的审查上市申请人的上市申请;若上市申请人符合上市条件和标准,证券交易所有义务必须批准其上市申请;若证券交易所在上市审核中发生错误,其承担的责任是民事责任而非行政责任。正确认识和厘清证券交易所与上市申请人之间的法律关系,有利于维护证券市场各方利益主体的合法权益,促进各方利益主体各司其职,保障整个证券市场的持续健康发展。     

证券上市审核法律问题思考

在证券上市申请审核中,证券交易所有义务客观公正的审查上市申请人的上市申请;若上市申请人符合上市条件和标准,证券交易所有义务必须批准其上市申请;若证券交易所在上市审核中发生错误,其承担的责任是民事责任而非行政责任.正确认识和厘清证券交易所与上市申请人之间的法律关系,有利于维护证券市场各方利益主体的合法权益,促进各方利益主体各司其职,保障整个证券市场的持续健康发展.     

加入WTO对我国证券市场影响的分析

我国大陆证券市场经过十余年的规范和发展,已经构建起了包括中国证监会、证券交易所、行业自律组织、社会司法和舆论监督体系等在内的多层次、全方位的市场监管体系,以证券公司为主导、包括从会计师事务所、律师事务所、投资咨询公司等在内的市场经营和服务体系,1000多家已上市公司和众多潜在的未上市公司等融资主体,以及由不断发展和培育中的机构和个人投资者,投资工具也不断呈多元化发展趋势。     

《证券法》:规范证券市场的根本大法

作为发展社会主义市场经济迫切需要的一部法律、一部规范证券市场的根本性大法,《证券法》在1998年12月29日的九届全国人大常委会第六次会议上获得通过,并将于1999年7月1日起施行。证券市场的发展亟需一部统一法我国的证券市场随着改革开放逐步建立起来,且发展迅速。证券市场的重要组成部分——股票市     

我国证券交易所公司化改革的理性思考

近年来海外证券交易所进行公司制改革已成趋势,全球证券交易所竞争日趋激烈、证券市场结构变革加速发展,我国证券交易所也面临着体制转轨与迎接竞争的双重挑战.在此国际大环境影响下,结合我国证券市场发展现状,对证券交易所是否应进行公司制改革提出建议,并指出其对其目标与阶段深入分析无疑十分必要.     

中国证券市场回顾与展望

2002年我国证券市场在“市场化、规范化、国际化”方面又取得了重要进展,“新兴 转轨”的市场正逐步走向成熟;新的一年里,我国证券市场势必将取得更大的发展。     

人民币汇率升值对我国证券市场的影响分析

最近一段时期,虽然人民币有贬值的现象,但笔者看来这仅仅是一个短期的波动.从长期看来.人民币升值是大的趋向.升值对证券市场而言,主要有三个方面的影响:第一是对上市公司的业绩造成影响,人民币升值必将改变我国现有进出口状况,进而影响对进出口依存度高的上市企业的基本面及效绩,尤其是以美元结算的商品影响更为突出;第二是人民币汇率升值影响证券市场决策行为,间接影响证券市场价格;第三是时证券市场的资金供求造成影响,升值可能导致投机性资金的流入或流出.我国证券市场因此发生波动--本文对此进行了分析.     

中国证券市场国际化的理性思考

在经济全球化的冲击下,中国证券市场走向国际化已是大势所趋。但是由于中国证券市场存在着诸如结构性缺陷、规模较小、市场参与主体不成熟和市场化机制不健全等痼疾,只能坚持"循序渐进、稳步开放"的发展战略。     

关于中国证券市场的分析

中国证券市场在二十年的发展运行中取得了可喜的成就。中国证券市场已经成为仅次于美国的第二大证券市场,上市公司已经突破1800家。但是证券市场依旧有不规范的一面。笔者就中国证券市场发展对经济发展的作用、中国证券市场存在的问题以及相关机构对证券市场的监管缺陷做了一些分析与归纳。     

网络技术与证券市场的微观结构设计理念的变革

证券市场微观结构理论是现代金融经济学的一个新的分支,着眼于证券市场交易过程的组成要素:技术、制度、信息、参与主体、交易工具及创新、交易协议与市场实践的结合等.在考察这六要素的微观结构--这些要素的量有多少,比例多大,以及是如何组织的同时,更关注其动态结构--证券交易流程是如何进行的,六要素进出的前后顺序及横向流动的状况.通过揭示上述六要素,同时作用于股市、期货、期权市场的价格发现,以及价格发现过程背后所体现的投资人与经纪人等中介机构的行为,最终目的是要建立一个有序高效的证券市场.     

关于中国证券市场的分析

中国证券市场在二十年的发展运行中取得了可喜的成就.中国证券市场已经成为仅次于美国的第二大证券市场,上市公司已经突破1800家.但是证券市场依旧有不规范的一面.笔者就中国证券市场发展对经济发展的作用、中国证券市场存在的问题以及相关机构对证券市场的监管缺陷做了一些分析与归纳.     

后危机时代中国证券市场安全:严峻的现实

分析了中国证券市场安全的严峻现实,从国际比较可以看出,中国证券市场单日大幅下跌的次数明显超过美国道指、恒指和日经指数;2008年至2012年,中国证券市场的跌幅在全球主要市场名列第一。考察中国证券市场20年的发展历程,竟然有18轮暴涨暴跌。中国近年来GDP增速第一,但证券市场却习惯性暴跌,常发生股灾,在世界主要市场名列前茅,究其初步原因,是监管的效果不高。     

证券市场的开放、发展与经济增长——基于沪港通政策的初步考察

2014年4月中国证监会批复沪港股票市场互联互通机制,经6个月的准备期,沪港通于10月正式实行。证券市场的开放是一种进步,"沪港通"机制会推进中国证券市场的开放,从而推动国内经济增长。本文通过数据收集研究,回顾探究"沪港通"实行一年以来对中国证券市场的短期和长期影响,并结合国际证券市场的开放历程,为"沪港通"今后的发展提出建议。     

我国证券市场投资者保护水平与证券市场效率的实证研究

对1999年《证券法》颁布实施以来，我国证券市场纵向发展过程中，投资者保护水平的变化与证券市场效率之间的关系进行了实证研究。结论认为，我国证券市场上投资者保护水平与证券市场效率正相关：投资者保护水平提升时，证券市场效率随之提高，投资者保护水平下降时，证券市场效率随之降低。同时，我国证券市场上投资者保护水平并非是一个随时间推移逐步提升的过程，其在总体提升趋势中，存在着反复性、波动性。     

中国证券市场教育体系构建研究

证券市场教育体系是证券市场基础性制度的重要内容。中国证券市场教育体系一直存在严重缺陷,主要表现在:教育主体未对教育内容进行合理分工;教育对象单一,仅限于个人投资者;教育内容过少,基本上只限于个人投资者的投资知识和投资风险,较少涉及其他市场参与者的责任、法制和道德;没有建立教育保障体系,教育效果甚微。这种存在严重缺陷的证券市场教育体系与中国证券市场的现状和发展趋势不相适应,需要构建包括教育主体体系、对象体系、内容体系和保障体系的多维证券市场教育体系基本框架,促进中国证券市场规范有序运行和持续稳健发展。