管理层股权激励对企业绩效影响的实证分析——以吉林省上市公司为例

当前国内上市公司实施股权激励对企业绩效影响的研究,主要有三个结论,一是管理层股权激励的实施对企业绩效没有显著影响;二是管理层股权激励的实施对企业绩效有正的影响;三是管理层股权激励的实施对公司绩效存在区间影响。本文以吉林省上市公司财务数据为依据,采用主成分分析及线性回归统计分析方法,对管理层股权激励与企业绩效的关系进行实证研究,研究结果显示,管理层股权激励的实施对企业绩效没有显著影响。这一结果能够帮助我们认清企业实施股权激励的具体情况和相应的效果,能够帮助我们更好地完善股权激励机制和改善公司治理结构。     

管理层股权激励对企业绩效影响的实证分析--以吉林省上市公司为例

当前国内上市公司实施股权激励对企业绩效影响的研究，主要有三个结论，一是管理层股权激励的实施对企业绩效没有显著影响；二是管理层股权激励的实施对企业绩效有正的影响；三是管理层股权激励的实施对公司绩效存在区间影响。本文以吉林省上市公司财务数据为依据，采用主成分分析及线性回归统计分析方法，对管理层股权激励与企业绩效的关系进行实证研究，研究结果显示，管理层股权激励的实施对企业绩效没有显著影响。这一结果能够帮助我们认清企业实施股权激励的具体情况和相应的效果，能够帮助我们更好地完善股权激励机制和改善公司治理结构。     

我国房地产企业股权激励方案设计要素分析

我国实施股权激励的上市公司中,房地产企业所占的比例较大。本文以143家房地产企业中17家披露股权激励方案的企业为对象,对这些方案在激励对象、激励的绩效条件、激励方式等6个重要方面进行了实证分析,并对这些方案的效果进行了跟踪。     

上市公司高管股权激励与公司业绩关系研究

本文选取沪深两市部分披露了2008年实施股权激励进展的上市公司年报的截面数据,对2008年度我国部分实施股权激励的上市公司高管持股与公司绩效的关系进行实证研究,以检验高管股权激励机制对我国上市公司的适用性。得出的结论有助于正确把握目前我国上市公司高管股权激励的状况以及为完善上市公司实施股权激励机制提供实证依据。     

股权激励、治理质量与公司绩效关系研究——基于“新规”实施后中国上市公司非平衡面板数据的检验

基于股权激励与其它公司治理机制共同决定公司治理质量水平进而影响公司绩效的理论基础,使用2006年《上市公司股权激励管理办法》实施以来首次宣布股权激励计划上市公司2006-2010年的非平衡面板数据,实证研究我国实施股权激励的上市公司的治理质量及其对股权激励绩效的影响。研究发现：实施股权激励显著提升了公司治理质量,股权激励对公司治理有显著的正面影响;包含股权激励与其他公司治理机制的公司治理质量与公司绩效存在显著的正相关关系,证明股权激励机制和其他公司治理机制应相互配合才能更好地发挥激励作用。     

股权激励和公司绩效的实证分析——基于中国2006-2010年数据

现代企业制度中,"剩余控制权"和"剩余索取权"的争夺十分激励,股权激励制度的产生,正是为了解决这种"委托代理"关系之间的矛盾,目前股权激励已经成为各国上市公司绩效激励的主要方式。文章介绍了股权激励制度在我国的实行情况,选取了2006-2010年我国实施股权激励的上市公司中的285家制造行业公司为样本做了实证研究,并考察股权激励计划的实施对上市公司绩效的影响,对全文进行总结,并根据结论提出相应的建议。     

上市公司高管股权激励与公司业绩关系研究

本文选取沪深两市部分披露了2008年实旄股权激励进展的上市公司年报的截面数据，对2008年度我国部分实施股权激励的上市公司高管持股与公司绩效的关系进行实证研究，以检验高管股权激励机制对我国上市公司的适用性。得出的结论有助于正确把握目前我国上市公司高管股权激励的状况以及为完善上市公司实施股权激励机制提供实证依据。     

上市公司股权激励效应研究——基于超内生视角

随着我国一系列关于股权激励办法或规定的相继出台，上市公司的股权激励制度也逐步走上正轨，但股权激励措施能否达到理想效果还有待于实践检验。股权激励内生于外部制度环境、内部约束机制等治理环境，恰当的股权激励只有在治理环境的协同作用下才可能达到我们所期望的效果。基于超内生视角对上市公司的股权激励效应进行研究后发现：公司治理状况和制度环境不仅直接影响企业绩效，而且也间接地对股权激励与企业绩效之间的相关关系起到了显著的调节作用。     

薪酬激励、股权激励与企业绩效

本文以2007年~2014年A股上市公司为研究样本,分析了高管薪酬﹑员工薪酬,以及股权激励对企业绩效的影响,综合比较多种激励方式为我国上市公司改革提出了建议。结果表明,高管薪酬激励与员工薪酬激励对企业绩效有显著正向影响,且高管薪酬激励作用效果更为显著,股权激励对企业绩效的作用效果不明确。     

国有上市公司高管股权激励机制实证研究

本文选取沪深两市国有上市公司年报的截面数据,对2006年度我国国有上市公司高管持股与公司绩效的关系进行实证研究,以检验高管股权激励机制对我国国有上市公司的适用性。得出的结论对于正确把握国有上市公司高管股权激励的状况以及完善国有控股上市公司实施股权激励提供实证依据。     

股权结构和公司绩效的联立实证研究

关于股权结构与公司绩效的研究,传统方法主要以不考虑内生性的OLS实证研究为主,近年来国内学者才逐渐运用联立方程模型研究内生性下的股权结构与公司绩效关系。股权结构具有内生性,但无论考虑内生性与否,股权集中度、股权制衡度与公司绩效之间都呈显著正向线性关系;与股权制衡度相比,股权集中度对公司绩效的影响更加显著。今后应进一步完善外部监督等公司治理机制,发挥外部股东的股权制衡作用,进而减少大股东侵害行为,提高公司价值。     

股权激励与公司绩效关系的文献综述

股权激励作为一种长期激励机制,是否发挥了应有效用是理论界和实务界长期关注和争论的热点。为了检验股权激励机制的效用,国内外学者对股权激励与公司绩效的相关性问题进行了大量的研究,结论并不统一。国外多数研究肯定了管理层股权激励与公司绩效相关,而国内以往实证研究中,股权激励与公司绩效不相关的结论居多。另外,中国与西方国家的研究结论差异较大,主要原因在于资本市场的环境不同。     

高管团队薪酬差距、市场化进程与上市公司绩效

本文以2005—2010年我国上市公司为样本,实证分析了企业股权性质和市场化进程对高管团队薪酬差距和公司绩效的影响。研究结果发现,国有持股比例提高和市场化进程加快都会对高管团队薪酬差距与公司绩效之间的显著正相关关系产生积极影响;推进市场化进程是发挥高管团队薪酬激励作用的核心,灵活的薪酬管理体制将是国有企业改革的方向。     

企业家人力资本的形成及其作用机制研究——基于A股上市公司的经验数据

采用实证研究的方法,以300家我国A股上市公司为样本,研究企业家人力资本的形成与作用机制。通过建立结构方程模型探索企业家人力资本投资与企业家人力资本的形成、企业家人力资本存量与企业绩效的关系,以及不同属性企业家人力资本存量的差异。研究结果显示,不同类型企业家人力资本投资对企业家人力资本的形成有着不同的影响;企业家人力资本存量对不同利益相关者所关注的企业绩效指标呈现出多元化的特点,企业家人力资本存量对股东所关注的企业绩效指标有正向的作用,而对债权人等利益相关者所关注的绩效指标有反向的作用;不同属性的企业家人力资本存量没有显著差异。     

中小企业治理结构与绩效的实证研究——以中小企业板为例

本文在借鉴公司治理结构与绩效相关理论的基础上,以38家中小企业板上市公司为研究对象,运用相关分析和回归分析方法对公司治理结构与公司绩效的关系进行了实证分析,得出以下结论:适当分散股权,形成大股东之间的制衡机制和加强外部治理有助于提高公司绩效;提高管理者持股比例和报酬水平能够提高公司绩效;公司董事会的规模与公司绩效之间存在负相关关系;而独立董事和银行对公司治理绩效影响不显著。     

西方关于股权结构与公司价值关系研究综述

本文梳理了西方有关股权的所有者结构、股权集中度与公司价值之间关系的研究轨迹和研究成果,结合公司所处的经济环境和公司的异质性,阐明在研究股权结构与公司价值关系时需要考虑经济环境、股权结构的内生性和公司成长等几个问题,希望为国内相关研究提供经验借鉴。     

激励、监督与股权代理成本——基于中国企业集团的实证分析

以2004年～2005年沪深两市中的企业集团作为研究样本,实证检验企业集团的激励、监督机制对股权代理成本的影响。研究发现,以CEO持股比例和高管层持股比例衡量的股权激励机制对股权代理成本没有显著影响,董事会监督机制中独立董事比例与股权代理成本显著正相关,受薪董事比例与股权代理成本显著负相关,董事会规模、CEO是否兼任董事长与股权代理成本之间不存在显著相关关系。此外,在董事会监督对股权代理成本的影响过程中并未发现股权激励机制的中介作用。     

The effects of customer equity drivers on loyalty across services industries and firms

Customer equity drivers (CEDs)—value equity, brand equity, and relationship equity—positively affect loyalty intentions, but this effect varies across industries and firms. We empirically examine potential industry and firm characteristics that explain why the CEDs–loyalty link varies across services industries and firms in the Netherlands. The results show that (1) some previously assumed industry and firm characteristics have moderating effects while others do not and (2) firm-level advertising expenditures constitute the most crucial moderator because they influence all three loyalty strategies (significant for value equity and brand equity; marginally significant for relationship equity), while three industry contexts (i.e., innovative markets, visibility to others, and complexity of purchase decisions) each influence two of the three loyalty strategies. Our results clearly show that specific industry and firm characteristics affect the effectiveness of specific loyalty strategies.     

股权结构特征对公司成长影响实证检验

选取股权分置改革完成以后的时间区间，以部分竞争性行业上市公司的数据，实证分析了股权性质、股权集中度和股权制衡度对公司成长的影响。实证结果表明，股权性质与公司成长存在正相关的关系，但是这种关系并不显著；股权集中度与公司成长有较大的关系；股权制衡度对公司成长有显著的影响，与公司成长呈现负相关关系。     

高管股权激励、技术创新与企业全要素生产率——基于制造业企业的实证分析

以2007-2016年中国A股制造业上市公司为样本，采用OP方法测量企业全要素生产率，检验高管股权激励与企业全要素生产率之间的关系。研究发现，高管股权激励影响企业全要素生产率的传导路径上技术创新存在中介效应。在股权激励有效期越长、非国有的上市公司中，高管股权激励对企业全要素生产率的正向影响更明显。