沪深300股指期货与股票指数长期均衡关系分析

沪深300股票指数是由我国的两大证券交易所上海证券交易所与深圳证券交易所一起编制的股票价格指数,于2005年4月8日开始发布,从发布之日起就成为众多投资者的重要参考指数。随着我国金融市场的不断完善以及投资者规避风险需求的不断增加,沪深300指数期货于2010年4月16日正式推出。沪深300股指期货的推出,一方面,丰富了我国金融产品的数量,另一方面,对于股票市场的稳定做出了重要贡献。本文以沪深300股指期货和沪深300股指现货为例,分别选取了其2014年9月5到2016年5月27日的271个数据,由此得出370个收益率,建立VAR模型及其脉冲响应函数,具体分析了股指期货与股票市场之间的互动关系。     

浅析股指期货的推出对我国股市的影响

股指期货,全称是股票价格指数期货,它是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约,该合约中期货买卖双方约定在未来某个特定时期,按照事先确定的股票价格指数的大小,进行标的指数的买卖,股指期货是一种金融创新衍生产品.沪深300股期货合约的推出对于我国资本市场乃至我国宏观经济有着跨时代的意义,也是我国经济发展特别是资本市场发展的必然产物.     

我国股指期货交易风险及其防范研究

股指期货是一种以股票价格指数为交易标的物的金融期货，是金融创新浪潮中发展最快、最成功的金融衍生品之一。股指期货作为风险管理工具，在国际资本市场上发挥着重要的作用。作为金融创新工具，股指期货本身也会给市场带来特有的风险。在分析股指期货交易风险类型及其成因的基础之上，针对我国股指期货的推出和发展提出对策建议。     

股指期货推出后对股票市场的影响及其风险控制

我国证券市场经过十余年的发展,已经初具规模,机构投资者迅速增加,但是尚缺乏一种有效的风险规避机制,影响了资本市场的健康发展。于是市场对发展股指期货的要求日益增强,我国发展股指期货的条件逐渐成熟,相关条例和交易规则已经建立,以沪深300为标的指数的股指期货即将推出。股指期货推出后将对股票市场产生重大影响,其中的风险和不利影响也不容忽视。     

境外抢先推出中国股指期货对我国股市的影响分析

随着我国经济的快速发展和开放程度的加深,我国股票市场在本国经济中的地位愈加重要,也引起国际上的瞩目,境外交易所相继推出中国指数期货即是例证.本文的分析认为目前境外推出的指数期货中只有新加坡即将推出的新华富时A50指数期货将对我国股票市场产生重大影响,因此我们需要加快研究尽快推出自己的股指期货以避免受制于境外股指期货的局面.     

基于协整理论的沪深300股指期货期现套利研究

股指期货是以股指为标的期货合约,双方约定在未来特定日期可以按照事先确定的股价指数进行标的指数的买卖。2010年4月16日推出的沪深300股指期货填补了我国金融期货的空白,发挥了期货套期保值、投机获利和价格发现的功能。本文利用沪深300股指期货的近月交易数据对于基于协整的套利策略的有效性进行检验,研究发现沪深300股指期货也存在期现套利的空间。     

股指期货推出对中国股市的影响研究

目前推出股指期货成为近期的热点.关于股指期货应该何时推出,股指期货推出后是否对现货市场产生很大的影响,以及股指期货与现货市场的变化有什么互动关系等等,都成为颇受争议的问题.该文主要从指数期货对股票现货市场指数波动性分析、流动性分析和估值分析这三方面来进行探讨和研究,得出的结论是:股指期货的推出从长期来看对股市现货影响不大.     

股指期货与股市联动效应研究——沪深300股指期货高频数据的证据

沪深300股指期货推出之后,股指期货与股市的联动关系备受瞩目。实证研究发现,我国股市信息非对称性效应显著。与正面消息的影响相比,负面消息对股市的影响更大、更快。上市初期,虽然股指期货以投机交易为主,但股价日内波动性并未显著变化。截至2010年末,股指期货与股票价格具有相互发现的特征,前者对后者的发现功能占主导地位,股指期货在一定程度上引发了股市的瀑布效应。     

股指期货推出对股市波动性影响研究--来自日本的实证分析

期货的推出是否对其标的资产的波动性及其特性有显著影响，至今在经济学界和实践部门都有着很大的争议。为了分析日本股票指数期货的产生对于日经225指数的影响效应，通过对在相继推出三种日经股指期货之后，日本股市的波动性是否有明显改变进行实证分析，得出日经股指期货的推出对日本股票现货市场影响不大的结论。     

股指期货的推出对我国股票市场的影响及其风险管理

股指期货的推出不会改变我国股票市场的长期趋势,但短期内可能会引发股票市场的巨幅调整,同时股指期货的推出为机构投资者和基金提供了风险控制工具和创新工具。而且股指期货是一把＂双刃剑＂,因此,我国在推出股指期货时必须考虑并重视对股指期货的风险管理和控制。     

浅析股指期货对我国股票市场的影响

股指期货的推出必将为我国资本市场和整体国民经济发展带来新的契机,同时也对我国资本市场和股票市场产生一定的影响和作用.其主要影响体现在指数成份、化解系统风险、整体波动性、市场交易量、博弈的复杂性和投资思维方式、投资群体结构等六个方面.     

股指期货标的指数选择的研究

我国在逐渐开放资本市场的进程中对推出股指期货提出了现实的需求。当前随着我国指数体系的不断丰富,股指期货推出的步伐加快。本文从国外股票指数期货标的指数的编制经验入手,结合我国实际情况对我国股指期货标的指数选择的原则进行分析,并利用最小方差模型等分析方法对现有股票指数进行实证研究和比较。得出了两市联合指数———沪深300指数在现有指数体系中最适合作为期货标的等结论,提出应继续对指数的表现进行考察等建议。     

我国开设股票指数期货交易问题研究

股票指数期货(简称“股指期货”)也称股价指数期货，是以某种股票价格指数作为标的物的期货品种。适时开设股指期货交易可以减少市场风险、改善股票投资结构、净化我国金融体制改革，那么我国是否具备开设股指期货交易的条件呢?开设后又如何规范呢?本试对此作些探讨。     

股指期货不同交易类型对市场质量的影响研究

股指期货的交易类型包括开仓交易、平仓交易和换手交易,不同交易类型会对成交量和持仓量产生不同影响,进而对股指期货市场质量包括流动性、波动性和有效性产生不同影响。采用一定指标测度市场流动性、波动性和有效性,以成交量和持仓量作为中间变量,研究股指期货的不同交易类型对股指期货的流动性、波动性和有效性影响的差异性,并以沪深300股指期货合约IF1201进行实证分析,得到的结论是：平仓交易对流动性的影响最强,且为正向影响;平仓交易对波动性的影响最强,且为正向影响;平仓交易对有效性的影响最强,且为负向影响。     

股指期货推出对股指波动性影响的研究——基于印度NIFTY股指期货的实证分析

中国正在积极筹备股指期货,而股指期货的推出是否能降低股市的波动性,至今在经济学界和实践部门都没有定论.目前的实证分析多以发达国家的股指期货合约为对象,对发展中国家的研究甚少.因此选择亚洲新兴资本市场--印度作为分析对象,采用加入虚拟变量的GARCH模型进行实证研究.通过对比印度证券市场在推出NIFTY股指期货前后,股市整体的波动性是否有明显改变进行实证分析,得出印度NIFTY股指期货的推出有效地降低了印度股市波动性的结论,从而给中国推出股指期货交易提供理论支持.     

我国股指期货对股票现货影响的实证分析

自股指期货于2010年4月16日正式推出至今,市场对其的研究与评论从未间断。随着交易量的逐渐增大,每逢市场下跌之时,它都被推向风口浪尖。那么股指期货对我国A股市场有何影响呢？通过运用格兰杰因果关系检验,发现股指期货比股票现货对市场行为的反应更迅速,证明其对股市有较大影响。然后再从股指期货现在存在的问题入手,分析其对我国...     

沪深300股指期货与现货市场联动效应研究

我国股指期货市场作为新兴资本市场,其与现货市场的联动关系备受学术界关注.基于协整检验、误差修正模型与脉冲响应函数,文章从长期和短期两个方面实证分析了沪深300股指期货与现货市场之间的联动效应.通过协整检验发现,二者在长期内具有稳定均衡的联动关系;格兰杰因果检验表明,短期内,沪深300股指期货与现货之间的价格引导关系不显著,但是脉冲响应结果显示,与现货市场相比,沪深300股指期货可以作为整个系统中价格变动的领先指标,它对于冲击的反应速度较快,持久性较强.     

浅析股指期货对证券市场的影响

股指期货是以股票市场的价格指数作为交易标的物的金融期货品种;它是以股票指数为行权品种的期权合约指协议双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准化合约。而我国精心准备了上千个日夜的股指期货沪深300股指期货合约于2010年4月15日4个交易品种上市交易,标志着我国资本市场创新进入新阶段,期货市场步入了一个金融创新的新时代。它的问世对我国金融体系特别是对资本市场产生不可估量的深远影响。股市从6124点高位快速回落到1624点附近,随后又从1624上涨到3478点,又从3478下跌到2319点,期间,政策变化莫测,广大投资者面临的股市系统性风险骤然加大。而股指期货的推出对我国证券市场乃至整个金融市场和金融体系,意义非同小可。     

主力合约转换对股指期货市场质量的影响——基于双重差分模型的研究

以股指期货合约在合约序列中的持仓量最大作为判别主力合约的标准,确定股指期货主力合约转换日。以我国沪深300股指期货市场10次主力舍约转换中的新主力合约构造处理组,以同期并存的10个非主力合约构造控制组,采用双重差分模型研究股指期货主力合约转换前后的市场质量包括市场流动性、波动性和有效性的变化。得到的结论是：股指期货主力合约转换后新主力合约市场流动性增强,波动性减弱,有效性增强,股指期货新主力合约的市场质量得到提高。     

股指期货的定价问题

中国金融市场即将推出沪深300股票指数期货。本文吸收和借鉴了国外的研究成果，深入探讨了股指期货的定价问题，包括什么是股指期货的定价模型、股指期货价格均衡的条件、无风险套利的实例分析、股指期货价格背离的原因以及为消除价格背离应采取的若干对策。经过充分的论证，本文明确提出了中国证券市场应尽快推出沪深300指数交易所交易基金（ETF），并适时引入股票卖空机制的建议。