试析金融危机后我国"适度宽松"货币政策的有效性

受美国金融危机的冲击,物价波动、人民币升值以及经济增长趋缓的压力开始成为货币政策调控的焦点所在.本文以2008年下半年至2009年我国"适度宽松"的货币政策为研究背景,首先界定货币政策有效的内涵、政策目标的内涵,进而以三个货币政策的目标变量作为指标,对该轮"适度宽松"货币政策的有效性进行验证.经过验证,该轮货币政策总体来说是有效的,但出现了时滞.同时本文也指出关注该轮货币政策影响的必要性.     

货币政策调控对西安地区商业银行信贷行为的影响分析

为有效应对世界性金融危机给我国造成的不利影响,我国的货币政策做出了由"从紧"到"适度宽松"再到"稳健"的适应性调整。但商业银行的赢利属性容易造成其经营目标与国家货币政策发生背离,从而影响到货币政策的实施效果。本文通过对货币政策调控与商业银行信贷行为之间关系的实证分析,对增强宏观调控政策的有效性提出建议。     

从紧货币政策对房地产市场的作用效果分析

2007年12月的中央经济工作会议指出,我国的货币政策将从稳健的货币政策转变为从紧的货币政策。从紧的货币政策意味着房地产市场面临的宏观调控将更严厉。分析从紧的货币政策对房价的作用,得出结论：通过作用于影响供求的各种因素,从紧的货币政策会对房地产市场上的供求双方都起到抑制作用,房价将会下降。     

论我国当前“从紧”货币政策实施的法律基础及其完善

我国央行从紧货币政策是以当前走偏了的经济状态作基础和以作为宏观调控的金融法为保障,但因其存在某些不当或被质疑而引发了争议。通过对从紧货币政策的法律基础、任务和作用的分析与论证,文章认为其在价值取向等方面应做进一步改进,并就政策目标、汇率、风险投资以及与财政政策关系等问题提出立法方面的建议。     

金融脱媒背景下落实从紧货币政策的新思路

本文分析了金融脱媒对从紧货币政策效果的削弱作用,提出了金融脱媒背景下落实从紧货币政策的新思路.     

我国货币政策的回顾与探讨

过去十年我国实施的货币政策发生了很大的变化,先是"稳健",然后转为"从紧",最后改变为"适度宽松"。本文作者认为我国在实施了一系列货币政策以及其他宏观调控政策后,依旧没能达到预期的效果,究其原因,既有货币政策本身的缺陷与不足的问题,也有许多因素超出货币政策影响范围的问题。要应对金融危机,促进中国经济增长,2009年就必须延续2008年的货币政策基调,采取适度宽松的货币政策。     

金融部门在执行从紧的货币政策中必须努力做到“四个协调统一”

从理论层面上讲,执行从紧的货币政策与支持地方经济发展并不矛盾,但在实际操作层面这种矛盾不仅存在,而且还比较尖锐.围绕破解这一难题,作者以研究支持渭南市经济社会发展为例进行了深度思考,认为金融部门在当前执行从紧的货币政策的大背景下,只有努力做到"四个协调统一",才能较好地处理执行从紧的货币政策与支持地方经济发展的关系,确保国家宏观调控目标实现,促进和谐金融、和谐社会建设.     

试析金融危机后我国“适度宽松”货币政策的有效性

受美国金融危机的冲击,物价波动、人民币升值以及经济增长趋缓的压力开始成为货币政策调控的焦点所在。本文以2008年下半年至2009年我国"适度宽松"的货币政策为研究背景,首先界定货币政策有效的内涵、政策目标的内涵,进而以三个货币政策的目标变量作为指标,对该轮"适度宽松"货币政策的有效性进行验证。经过验证,该轮货币政策总体来说是有效的,但出现了时滞。同时本文也指出关注该轮货币政策影响的必要性。     

坚持单一的货币政策目标是现实的选择

为了使货币政策的执行对经济运行产生最有效的推动作用，提出正确认识货币政策的作用是选择货币政策目标的关键。由于货币政策在作用时滞上、渠道上、公众心理预期上都存在一定局限性，并且最好要紧紧围绕国民经济发展的根本目的，从有利于激发劳动生产率的要求来制定，因而货币政策的单一目标选择就是必然的和最科学合理的。     

美国量化宽松货币政策对人民币汇率的影响——-基于ＡＲＩＭＡＸ模型的实证分析

以中国２００５年７月—２０１３年１０月的人民币实际汇率的月度数据为样本,采用干扰分析法对金融危机和美国量化宽松货币政策背景下的人民币汇率进行了实证分析。ＡＲＭＡＸ检验的结果表明,单纯金融危机对人民币汇率的影响并不显著,表明金融危机本身并未对人民币汇率形成实质性影响与瞬时脉冲效应;而考虑美国量化宽松货币政策因素之后的金融危机对人民币汇率产生了明显的贬值压力,金融危机和美国量化宽松货币政策两者综合作用的结果是对人民币汇率产生显著的贬值压力。相对而言,美国第一轮量化宽松货币政策对人民币汇率贬值压力最大,而第二轮量化宽松货币政策对人民币汇率产生升值的压力,第三轮与第四轮量化宽松货币政策对人民币汇率的影响并不显著。     

基层动态

浅谈从紧货币政策对农村信用社的影响一、对农村信用社可能产生的影响(一)信贷额度减少,利润增长受限。农村信用社以传统的存贷款业务为主,其利润主要来自于存贷利差。而从紧货币政策势必导致农村信用社在内     

美联储加速退出量化宽松货币政策的影响及对我国的启示

受2013年6月美联储表态将逐步退出量化宽松货币政策的行为及其预期的影响,全球金融市场发生了剧烈地动荡,而美联储退出量化宽松货币政策的步伐却并未由此止步。这不仅会作用于美国的经济增长路径,同时也必将会使得以中国为代表的新兴市场经济体国家遭受美联储退出量化宽松货币政策的外溢性风险。文章就当前美联储退出QE预期及步伐加速的背景下,分析了美联储退出QE对全球经济的影响,以及从实体经济传导和金融市场传导层面探讨了对我国经济的影响,并认为美联储退出QE对我国而言既是一种挑战,也是一种机遇,并最终提出了以"保持稳定"为目标的防范美联储退出量化宽松货币政策溢出风险的对策建议。     

2011年第一季度宏观经济分析

今年第一季度GDP增长9．7％,CPI上涨5％,综合观察仍显偏快,无论是经济结构调整,还是治理通货膨胀,都不支持这样的增长。稳健而从紧的货币政策操作,形成了总量依旧宽松,而结构偏于失衡的情况,政策重点在于管理通货膨胀预期。     

宏观调控下的中小企业融资问题及对策

2007年以来,国家不断加大宏观调控力度,货币政策由稳健逐步转向从紧,中小企业融资困难不断加剧。但是,随着国际金融、经济形势的激烈变化,我国宏观调控的方向和目标开始发生了一系列改变,已经由今年初的"双防"、"一保一控"转变到"保持经济的快速发展"上来,宏观调控政策也调整为"积极的财政政策和适度宽松的货币政策"。这意味着我国政府对经济运行中暴露出的诸多问题与国际金融、经济严峻形势的相关性保持高度重视,并着手采取了积极措施防止经济出现下滑。在这一背景下,中小企业的处境发生重要变化。     

货币政策价格效应的有效性研究

利用1998年第一季度到2010年第四季度的经济金融季度数据,以贷款规模作为我国货币政策的中介目标,运用向量自回归模型、脉冲响应函数和方差分解等方法对我国货币政策价格效应的有效性,尤其是货币政策在抑制通货膨胀方面的有效性进行了实证分析。结果表明,货币政策的价格效应显著且存在时滞;与货币供应量相比,贷款规模更适合作为我国货币政策的中介目标。     

货币政策传导区域效应分析——以新疆为例

欠发达地区金融机构、企业以至于居民个人对货币政策的反映不敏感,不管是扩张的政策还是紧缩的货币政策,经济金融运行按照其旧有的惯性不为政策所动.本文以2006年下半年至2007年国家实行从紧的货币政策在新疆的实施效应为例,分析货币政策传导的主要障碍,探索疏通欠发达地区货币政策渠道的有效途径.     

我国"适度宽松"货币政策有效性的分析及建议

金融危机后"适度宽松"货币政策有效性分析 (1)通过GDP增长率对货币政策有效性的验证.2008年我国经济增长速度一路走低,年末GDP增长率回落至6.8%.2009年我国实现GDP33.5万亿元,同比增长8.7%,而且经济增速逐季加快.在适度宽松货币政策的刺激下,GDP实现了年初提出的8%的增长目标.所以从GDP增长率来看,该轮"适度宽松"的货币政策基本发挥了作用,即较快扭转了经济增速明显下滑的局面,实现了国民经济总体回升向好,保证了经济的平稳较快发展.     

试析美联储量化宽松货币政策的理论基础及矛盾——现代货币数量论视角的批判

对伯南克来说,美联储和财政部应该合作并尽可能强化货币政策的"财政政策部分"从而达到提振宏观经济的目的。然而2009年伯南克提出的量化宽松货币政策的理论基础和第二轮量化宽松政策在理论上自相矛盾,货币政策的"财政成分"是量化宽松政策起效的主要原因,缺乏财政政策配合的单纯量化宽松无法对美国实体经济起到提振作用。     

货币政策、市场约束与银行风险承担行为的实证分析

本文采用面板数据回归方法分析货币政策、市场约束与银行风险之间的相关关系。实证研究发现:宽松的货币政策会降低银行的破产风险,且短期比长期更有效;另外,银行股价的异质化波动和银行的破产风险之间存在显著的负相关关系,即市场约束越有效,越有助于降低银行的破产风险;进一步发现,不同货币政策下,市场约束机制对银行破产风险的影响存在差异,即在从紧的货币政策下,市场约束机制对我国商业银行的影响变得更显著,但是其对不同所有权属性的银行破产风险的影响并没有显著差异。     

人民币升值预期对金融宏观调控的影响

自2006年以来,宏观经济出现了过热的苗头.为防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀,货币政策逐步从"稳健"转为"从紧".要实现从紧货币政策的调控目标,抑制流动性过剩给经济增长带来的不利影响,就只有直接控制信贷规模一种途径.要密切关注世界主要经济体金融市场动向,结合国内经济走势,科学制定金融调控政策.加强对国际资本流动的监督,严厉打击国际资本绕过现行外汇管制的流入和流出,稳妥、有序地推进资本项目的开放,逐步拓宽资本流出入渠道.