论我国开放式基金流动性风险管理的特殊性

本文首先分析了影响我国开放式基金流动性风险的几个主要方面,包括持有人结构的问题、基金投资对象的限制以及开放式基金赎回风险的问题。同时构建开放式基金的留存现金模型和应对赎回风险的策略模型,并指出基金经理可以从资产和负债两个角度对我国的开放式基金进行流动性风险管理。     

开放式基金赎回现象的实证研究

我国的开放式基金在迅速发展的同时也经历了大规模的赎回。本文运用2002年和2003年开放式基金的季度规模数据，对基金的赎回率进行实证分析。研究表明，我国开放式基金的赎回存在着非理性的行为，表现为赎回比率过大、赎回与风险及回报的关系不明显、短线的赎回十分突出等。这与我国开放式基金发行制度上的一些缺陷是分不开的。另一重要发现是，投资者普遍关心基金的系统风险，而不关心基金的总体风险，这在客观上助长了基金持股高度集中的行为。     

震荡市场新基民如何应对风险

第一，承担风险是理性看待市场环境的表现。不可能存在只涨不跌的股市，在持续高涨的经济发展中，投资者持有的基金出现一定程度的缩水，是基金管理人管理和运作过程中跨不过的坎，必须正视和面对。尤其是面临的系统性风险，更不是依靠基金管理人的管理能力就可以完全避开的。这时，需要投资者冷静面对，而不是盲目转换和赎回。     

浅谈我国开放式基金规避“赎回困惑”的对策和建议

我国开放式基金出现的赎回困惑正在成为证券市场不稳定的一个重要因素。本文从政府、基金管理公司等角度出发,提出了我国规避开放式基金赎回风险的对策和建议。     

浅谈我国开放式基金规避"赎回困惑"的对策和建议

我国开放式基金出现的"赎回困惑"正在成为证券市场不稳定的一个重要因素.本文从政府、基金管理公司等角度出发,提出了我国规避开放式基金赎回风险的对策和建议.     

股票型开放式基金资金链风险问题认识

2006年牛市行情火爆、基金净值翻番、投资者高位追捧股票型基金。值得关注的问题是基金的风险问题被忽视。系统风险和非系统风险都可能造成基金资金链脱节而引发巨额赎回的后果。     

论开放式基金的风险管理

开放式基金,又称共同基金,是指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以按基金净值报价在规定的营业场所申购或赎回的投资基金。目前,我国第一批开放式证券投资基金（以下简称开放式基金）已经面世,这一投资工具的优势与风险已引起人们的密切关注。开放式基金在运作中将面临哪些风险,基金经理人将如何进行风险管理,本文将加以探讨。 一、开放式基金所面对的风险 任何投资工具都具有风险,对于我国刚刚推出的开放式基金而言,其风险主要有四类。 １．流动性风险。 流动性是指金融资产持有者按价值出售资产的难易程度。对…     

基金资产净值估值的困境及改进措施

无论是开放式基金还是封闭式基金,其资产净值都是基金投资者、基金管理人和基金托管人最为关注的信息。对于投资者而言,开放式基金的申购和赎回价格由基金单位资产净值加申购和赎回费用确定;而封闭式基金二级市场的交易价格也以基金的单     

基于精准营销理念的开放式证券投资基金赎回风险控制方法分析

本文从市场营销角度出发,说明共同基金销售过程中产生的投资人与基金经理间的"双向选择困难"问题,及由此产生的基金赎回风险;从精准营销理念出发,在现代投资组合理论基础上根据投资人效用评分模型构造R指数用以指示基金运行稳定性,为基金的销售及客户关系维护提供了新的思路。     

证券投资基金的风险与对策

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事各种金融工具投资以获取投资收益和资本增值。根据受益凭证是否可以赎回,证券基金可以划分为开放式基金和封闭式基金。在中国基金市场中,2001年9月以前投资基金全部为封闭式基金。但封闭式基金有着太多的缺陷和漏洞。当今国际上基金发展的主流也为开放式基金,如日本、香港均为开放式,美国开放式基金所占比例也高达80%以上。因而中国向开放式基金方向发展也是大势所趋,本文就主要论证开放式基金的…     

我国开放式基金流动性管理

随着中国金融市场的不断发展和完善,开放式基金已经成为基金业的主流.由于开放式基金有自由申购和赎回特征,使其存在较大的流动性风险.本文就如何加强开放式基金流动性管理、控制流动性风险展开探讨.     

股票型开放式基金资金链风险问题认识

2006年牛市行情火爆、基金净值翻番、投资者高位追捧股票型基金.值得关注的问题是基金的风险问题被忽视.系统风险和非系统风险都可能造成基金资金链脱节而引发巨额赎回的后果.     

他山之石,可以攻玉

香港的私募基金是指透过非公开模式,面向少数机构投资者或专业投资者募集资金而设立的基金.由于私募基金的销售和赎回都是透过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金.     

官司

15亿美元资金重返亚洲;外资借解禁出逃中资银行;346只基金巨亏近6475亿元;46％的地产公司突发债务风险;证监会严惩基金“老鼠仓”;美联储再次注资大投行;     

基金业绩对投资者申购、赎回行为的影响：考虑股市表现的证据

基金的净资金流为申购资金流入减去赎回资金流出的剩余。净资金流代表的是投资者申购和赎回资金相互抵消的结果,无法反应基金的资金流入和流出过程。为了全面检查基金投资者面临基金业绩时所作出的申购决策和赎回决策,以我国2005—2014年偏股型开放式基金为样本,将投资者行为区分为申购行为和赎回行为,系统检查"牛"、"熊"市下投资者的申购资金流入和赎回资金流出与基金业绩的关系,结果发现:(1)基金的申购量和赎回量均与基金的业绩表现显著正相关;(2)已有研究所发现的"赎回异象"在整体上并不存在,基金的业绩表现与基金的净流入正相关;(3)在不同股市周期,投资者的行为表现存在明显的差异性,在"牛市"投资者倾向于"追逐业绩",而在"熊市"则更倾向于"忽略业绩"。     

开放式基金投资中的会计处理

开放式基金是一种发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可按基金的净值在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的基金。其重要特点之一是投资者可以随时向基金管理公司申购和赎回基金份额,而不是像股权投资、债券投资及封闭式基金投资那样只能向其他投资者购买或出售。开放式基金与股权投资和封闭式基金相比,它们的价格形成机制不同,其申购和赎回的价格就是申购和赎回日基金单位的净值,而非其他证券那样的与证     

开放式基金财务特征及其投资策略

投资基金是一种利益共享、风险共担的集体投资方式，它通过集中投资者的资金，由基金托管人托管，由经理人管理和运用资金来从事投资活动，按照其认购、赎回机制的不同，投资基金可分为封闭式和开放式两大类，其中开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的报价在规定的工农业场所申购或赎回基金单位的一种基金，本文试从开放式基金的财务基本特征出发，初探该类基金的投资策略问题。     

他山之石，可以攻玉－－香港私募基金发展的经验

香港的私募基金是指透过非公开模式,面向少数机构投资者或专业投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是透过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金。根据清科研究中心的报道,截止2008年底,中国香港地区已成为亚洲第二大私募基金中心。     

我国开放式基金市场——从赎回异象到理性回归

一、绪言 开放式基金特有的申购赎回机制,为开放式基金市场中引入竞争机制,促使市场优胜劣汰机制的发挥.从理论上说,开放式基金相对于封闭式基金的一个优越机制,就是通过申购赎回产生的基金市场上的"优胜劣汰",从而提高基金管理人的积极性并促进基金市场的健康发展.然而,我国开放式基金市场从其诞生以来就一直存在赎回异象问题.     

封闭式基金绩效研究

本文对封闭式基金的绩效进行实证研究,分别从基金净收益、风险收益及基金经理的选股能力和择时能力三大方面进行。封闭式基金虽然表现出了自己独特的优势,但总体上我国的基金发展还存在一些问题,需进一步加强管理和逐步完善。