对资本成本计量的再认识

资本成本是财务理论的核心范畴之一，已被广泛运用于企业筹资决策、投资决策、财务估价以及业绩评价等领域。然而，现有资本成本计量模型的理解在一定程度上制约了资本成本指标标杆作用的发挥，甚至误导决策者。因此，需要正确理解资本成本计量模型的科学原理以及各计量模型之间的内在联系和适用条件，进一步提高资本成本指标在财务资源配置中的适用性和科学性。     

论资本成本理论的拓展

现行的资本成本计量模型只计量财务资本成本,而不计量人力资本成本,与知识经济时代重视人力资本的趋势不相吻合。针对此问题,本文认为应拓展资本成本内涵,将人力资本成本从财务资本成本中分离出来,予以单独计量。     

论资本成本理论的拓展

现行的资本成本计量模型只计量财务资本成本,而不计量人力资本成本,与知识经济时代重视人力资本的趋势不相吻合。针对此问题,本文认为应拓展资本成本内涵,将人力资本成本从财务资本成本中分离出来,予以单独计量。     

企业资本成本理论探讨

本文在厘定资本和成本概念的基础之上,将资本成本定义为特定企业筹集和使用资本应承担的机会成本。继而论述了资本成本的构成及其四个层次,以及它在现代企业财务理论中的重要地位;在探讨计量资本成本的“现代公式”、“MM方法”之后,作者认为“财务教科书方法”还是最有效的计量方法。本文运用新制度经济学的有关知识,将“加权平均资本成本”分拆为“债务成本”、“市场交易成本”、“所有权成本”等成本概念,开拓了现代企业财务理论的创新空间,增强了现代企业财务理论的解释力。     

我国市场环境下股权资本成本计量的研究综述

股权资本成本是公司筹资、投资和股利分配决策的基本参照标准,是评估公司价值的重要参数.股权资本成本的计量一直是财务理论研究的难点.文章对近年来我国学者有关股权资本成本计量的研究文献进行评述,以期揭示我国资本市场环境是否适合于西方股权资本成本计量模型.研究发现资本资产定价模型(CAPM)由于受到样本量的限制,其检验结果并不如人意,但随着我国市场环境的不断完善会逐步得到应用;剩余收益定价模型(GLS)由于其对环境的弱要求特征,在我国学者的股权资本计量中得到广泛运用.股权资本成本计量的另一个重要研究方向是发现和识别影响股权资本成本的相关因素,从而增加对股权成本计量相关因素的考量.     

企业资本成本的计量与运用

资本成本是特定主体为取得和使用资本而发生或应当发生的经济利益的总流出,是财务理论中最核心、最重要的概念之一。随着现代成本管理的实践不断向前发展,资本成本已经被广泛应用于企业筹资活动、投资活动、股利分配和绩效评价等领域。本文对资本成本的定义和计量进行了深入分析,以期进一步提高该指标在实务中的适用性和科学性。     

公司交叉上市的资本成本效应研究综述

近十年来西方学者采用事件研究法和股权资本成本计量模型进行了大量理论探索与实证检验,但是国际资本市场上资本成本的计量是财务领域长期未解决的一个重要而棘手的问题,因此时至今日,交叉上市的资本成本效应在国际范围内仍未取得公论。本文全面梳理了交叉上市的资本成本效应相关文献,分析了我国这方面研究的不足,并为今后的研究指明了方向。     

企业资本成本的计量与运用

【摘要】资本成本是特定主体为取得和使用资本而发生或应当发生的经济利益的总流出，是财务理论中最核心、最重要的概念之一。随着现代成本管理的实践不断向前发展，资本成本已经被广泛应用于企业筹资活动、投资活动、股利分配和绩效评价等领域。本文对资本成本的定义和计量进行了深入分析，以期进一步提高该指标在实务中的适用性和科学性。     

对资本成本的再认识

资本成本是财务管理学最为重要的概念之一,目前对资本成本的认识存在理解上的偏差,本文拟对资本成本的性质和计量进行再认识,以澄清概念。     

Z记分、现金流能力、权益资本成本、公司规模和财务风险关系

建立财务风险预警体系就是为企业价值创造构筑一个保护伞。笔者认为这种财务风险防范模型应从阿尔曼的Z分值、现金流能力、公司的权益资本成本以及公司的规模等多个角度进行构建。这主要原因在于Z分值、现金流能力、公司的权益资本成本以及公司的规模之间存在明显的相关关系．也就是说，企业的财务风险不仅跟Z分值中五个最具解释能力的财务比率有关．而且还取决于公司现金流能力、公司的权益资本成本以及公司的规模等相关指标。所以．循着这个思路，构建基于这些相关变量的财务风险衡量模型．以期构筑适合我国上市公司自身特点的财务风险防范和预警体系。     

论资本成本会计对财务报表的影响

文章介绍了资本成本会计，并以某公司为例。对比了资本成本会计与传统会计计量体系下财务报表的编制，展示了资本成本会计体系对财务报报结构及项目价值的影响。     

上市公司与国有企业资本成本估算及对比分析——基于CAPM的资本成本估算

资本成本是公司理财学研究中最重要的概念之一，它直接决定着企业价值，并被广泛应用于投资、融资决策等方面，因而在公司实现财务目标的过程中起着举足轻重的作用，准确估算企业资本成本，对于企业资本融资决策、资本投资决策、营运资本管理和企业业绩的评估等有着重要意义。西方已经有若干用于估算资本成本的基本模型，而目前我国财务学界尚未解决资本成本估算问题，也未构造出对于我国资本成本进行合理估算的模型，对我国企业，尤其是国有企业资本成本估算的文献更是少之又少。本文通过使用CAPM模型对我国上市公司分行业进行资本成本估算，由此推算出我国国有企业的资本成本，分析我国上市公司与非上市国有企业资本成本的特点及其原因，并将二者进行对比分析，发现其关系。     

资本成本之谜：到底是什么决定与影响了资本成本

一、资本成本：现代财务理论之谜资本成本是现代财务理论中复杂程度最高同时应用范围最广的一个概念。具有奠基意义的系统性的资本成本理论研究始自Modigliani和Miller（以下简称MM）1958年的研究，他们以资本成本概念为核心开启了现代财务理论的大幕。     

隐含资本成本估算技术：模型推演、评述与展望

资本成本是现代财务理论的核心概念,是架构财务理论体系的基础.20世纪90年代以来,被广泛应用于学术界的隐合资本成本估算技术在这一领域取得了重大的进展.这种估算技术高度依赖市场分析师对于未来的预测,以及研究者对于未来盈余性质、波动幅度和预测期间的假设.本文借鉴Easton(2007)的研究思路,对隐含资本成本估算技术的理论基础及其模型推演进行分析和论证,并对当前资本成本估算技术存在的问题进行相关评述.     

财务困境成本研究综述

财务困境成本包括直接成本和间接成本,对财务困境成本尤其是间接成本的计量是个难题。本文在回顾了国内外对财务困境成本的估计、财务困境成本的影响因素及财务困境成本和相关决策的关系等方面的文献,分析了国内在财务困境成本研究领域的现状和问题,以其为该领域的研究提供参考。     

基于当期收益分割的股权资本成本计量——兼论人力资本产权的实现

资本成本既可以是已经发生的历史成本,又可以是即将发生的未来成本,而资本成本计量的关键是股权资本成本的计量。本文通过对股权资本成本计量问题的探讨,在计量当期股权资本成本的同时,也探讨了人力资本产权的实现方式。     

Z记分、现金流能力、权益资本成本、公司规模和财务风险关系——浙江上市公司财务风险实证分析

建立财务风险预警体系就是为企业价值创造构筑一个保护伞。笔者认为这种财务风险防范模型应从阿尔曼的Z分值、现金流能力、公司的权益资本成本以及公司的规模等多个角度进行构建。这主要原因在于Z分值、现金流能力、公司的权益资本成本以及公司的规模之间存在明显的相关关系,也就是说,企业的财务风险不仅跟Z分值中五个最具解释能力的财务比率有关,而且还取决于公司现金流能力、公司的权益资本成本以及公司的规模等相关指标。所以,循着这个思路,构建基于这些相关变量的财务风险衡量模型,以期构筑适合我国上市公司自身特点的财务风险防范和…     

企业所得税成本、非税成本与财务绩效——来自沪深两市A股上市公司的经验证据

税收成本与非税成本权衡问题是企业税务管理的重要内容。虽然企业所得税成本与财务绩效之间的关系已被广泛认可,但企业所得税成本和非税成本对财务绩效的共同影响还鲜有讨论。为此,本文通过因子分析法构造非税成本指数,选取2007~2011年沪深两市A股上市公司作为研究样本,在实证模型中引入税与非税交叉项,重点考察所得税成本、非税成本与财务绩效的相关性。实证结果表明,反映盈利能力的财务绩效指标权衡了所得税成本与非税成本,而反映现金流量的财务绩效指标并未权衡所得税成本与非税成本。     

经济增加值资本成本测算模型

经济增加值（EVA）充分考虑了企业的全部资金成本，其考核方式相比传统的业绩评价指标更加科学、合理。本文从资本成本的本质出发，对我国当前经济环境下资本成本如何有效计量进行探讨，希望于提高该指标在我国企业财务实践活动中的科学性和适用性。     

刍论财务成本计量

本文主要阐述了财务成本的基本特征和计量形式,并在分析传统财务会计局限性的基础上展望了财务成本计量的未来发展方向。