债券买断式回购

在债券买断式回购交易中，通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方（申报时为买为）；以一定数量的资金购得对应的国债，     

基于期权理论的激励机制研究

一、股票期权制的理论基础 期权是一种非常重要的金融衍生工具,其价值依赖于其它基础资产价格的变动,基础资产的种类可以是股票、股票指数、货币、债券、实物商品和期货合约等.期权的买方在向卖方支付一定的期权费以后,便拥有在规定的时间内按照约定的价格买进(或卖出)一定数量相关基础资产的权利(但不是义务).期权合约中规定的买进(或卖出)基础资产的价格被称为执行价格或敲定价格,期权可以被有效实施的最后期限称为到期日.期权的种类有许多,人们通常将买进基础资产的选择权称为买人期权,而将卖出基础资产的选择权称为卖出期权.美式期权可以在到期日以前任何一个交易日执行,例如在芝加哥期权交易所(CBOE),一份买人期权的持有者有权买入100股基础股票,这就是一种标准的美式期权;欧式期权只能在到期日执行,例如在CBOE上市的标准普尔500股票指数期权就是一种标准的欧式期权.     

《保险公司证券回购和基金投资业务会计处理规定》

一、证券回购业务(一 )会计科目1.增设“1151买入返售证券”科目( 1)本科目核算公司按规定进行证券回购业务买入的证券。买入返售证券业务 ,是指公司与全国银行间同业市场其他成员以合同或协议的方式 ,按一定的价格买入证券 ,到期日再按合同或协议规定的价格卖出该批证券 ,以获取买入价与卖出价差价收入的业务。( 2 )公司通过国家规定的场所买入某种证券成交时 ,按实际支付的款项 ,借记本科目 ,贷记“银行存款”科目。返售到期的买入返售证券成交时 ,按实际收到的款项 ,借记“银行存款”科目 ,按所返售证券的账面价值 ,贷记本科目 ,按其差额…     

证券回收业务中存在的问题、成因及对策

证券回收业务中存在的问题、成因及对策黄秀云，夏广文证券回购是债券持有人在卖出一笔债券的同时与买方签订协议，约定一定期限和价格买回同一笔债券的融资活动ｕ国家开办证券回购业务之初的目的是：高效利用资金，缓解金融机构资金紧张状况，调剂资金余缺，完善我国金融...     

保险公司证券回购和基金投资业务会计处理规定

一、证券回购业务（一）会计科目１增设“１１５１买入返售证券”科目（１）本科目核算公司按规定进行证券回购业务买入的证券。买入返售证券业务,是指公司与全国银行间同业市场其他成员以合同或协议的方式,按一定的价格买入证券,到期日再按合同或协议规定的价格卖出该批证券,以获取买入价与卖出价差价收入的业务。（２）公司通过国家规定的场所买入某种证券成交时,按实际支付的款项,借记本科目,贷记“银行存款”科目。返售到期的买入返售证券成交时,按实际收到的款项,借记“银行存款”科目,按所返售证券的账面价值,贷记本科目,按其差额,贷…     

我国国债回购市场分析

1．交易所回购市场存在的问 题我国国债回购的交易所市场存在的问题较为严重。这些问题大都是由券商的违规行为揭示出来。正是交易所市场存在的诸多问题（主要是制度缺陷），才使得券商在国债回购中的违规行为成为可能，并不断蔓延，进而加剧了包括国债回购市场在内的整个金融市场的风险。     

浅谈股指期货的推出对我国股票市场的影响

一、股指期货及其特征 所谓金融期货,是指以金融工具作为标的物的期货合约.金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交,承诺在未来特定日期或期间内,以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式.金融期货交易具有期货交易的一般特征,但与商品期货相比,其合约标的物不是实物商品,而是金融商品,如外汇、债券、股票指数等.     

国债期货交易初探

上海证券交易所自1992年末推出国库券期货交易以来,投资者热情日益高涨,交易活跃,不仅带动了国债现货交易,而且稳住了国债价格下跌的势头,带动了国债交易的回升。这一举措对于促进我国国债市场的健康发展有着极为重要的意义。本文仅就我国国债期货交易的含义、产生与发展谈点粗浅看法。国债期货交易是指买卖双方约定在某一未来的交割日,按当时同意的价格,在有管理的国债期货市场上对某一种国债期货合同的交易行为。国债期货合同的内容和形式是固定的、规范化的。合同的所有条款对于交易双方及经纪人来说都是不可更改的,唯一可以协定的是国债价格。即国债期货合同同其它商品期货合同一样,是承诺在某一特定的时间买进或卖出某一种国债,其价格是按期货市场公开议价方式确立下来的。国债期     

金融期权简介及其会计处理一例

期权,又称选择权,它是一种权利合约,给予其持有者在约定的时间内,或在某一时间之前的任何交易时刻,按约定价格买进或卖出一定数量某种资产的权利。该资产称为基础资产,在期权合约中所规定买进或卖出基础资产的价格称为期权的履行价。期权的最后有效日期称为期权的到期日,期权的买卖双方购买或出售期权合约的价格称为期权的权利金或期权价格。 　　期权可分为看涨期权和看跌期权两种基本类型。前者又称为买入期权,其持有者享有以履行价购买某种资产的权利;后者又称为卖出期权,其持有者享有以履行价出售某种资产的权利。期权合约中…     

股票约定式回购交易

股票约定式回购交易是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出特定股票，并约定在未来某一日期按照另一约定价格从证券公司购回的交易行为。证券公司对股票约定式回购交易的客户初期将有较多限定，审查条件包括开户时间、资产规模、信用状况、风险承受能力等，并且该项业务只对机构客户开放，个人客户不得参与。     

垂直套利

垂直套利是通过买进一个期权,同时卖出一个相同类型(同属看涨或看跌期权)、相同品种、相同到期日,不同执行价格的期权,进行套利的篆略,其特点在于能将风险和收益度限制在一定范围内。垂直套利共有以下四种形式:1.牛市看涨期权套利:买进一个执行价格较低的看涨期权,同时卖出一个到期日相同但执行价格较高的看涨期     

巴黎期权研究文献综述

<正>一、引言期权,赋予购买者在约定的时刻以约定的价格买入或卖出相应股票的权利。在此基础上人们又发明了障碍期权,所谓障碍期权就是指在期权存续期内双方约定一个价格,一旦在到期日之前,标的资产的价格低于或高于此价格,期权就敲入或敲出。     

认股权证再融资

认股权证是指以约定的价格和约定的时间购买或者出售一定标的资产的权利合约。认股权证的交易实质上属于期权的买卖。其标的资产可以是个股股票，称为“正股”，也可以是一篮子股票、股指、黄金、外汇等。目前我国推出的认股权证都是以个股股票为标的资产的。认股权证有两种不同的权利方向，一是买入权利，又叫认购权证，即权证持有人有权于约定期间以约定价格买入标的资产；一是卖出权利，又叫认沽权证，即权证持有人有权于约定期间以约定价格卖出标的资产。从理论上讲，对于认购权证，随着正股价格的无限上升其收益是无限的，但认沽权证因正股价格最多跌至于零，因而其收益是有限的。     

论期权定价理论

一、期权价值的形成机制 所耐期权,就是赋予其购买者在预先约定的时间以预先约定的价格买入或卖出某项基础资产的权利。为了获得这种权利,期权的购买者必须支付一定数量的权利金(也称为保证金或保险金),因此权利金则成为期权这一金融衍生品的价格。期权交易的类型很多。期权按交易方式可分为看涨期权、看跌期权和双重期权;按期权的执行时间不同可分为美式期权和     

战略投资中的实物期权思维

期权和实物期权理论辨析。期权，又称选择权，是指在特定的日期或这个日期之前，持有人所享有的依照事先约定的价格买进或卖出某种特定的资产(股票)的权利。期权赋予投资者权利而不承担义务，投资者购买期权是为了能在未来对应资产价格发生有利变化时行使期权获利，有利变化的幅度越大，获利越多；当对应资产价格发生不利变化时，则放弃执行期权，那么他损失的仅是购买期权的成本。同时期权具有很强的不确定性，投资者对于能否获利事先并不知道，但也正是由于这种不确定性的存在，才使投资者拥有获得巨额利润的机会。期权以其权利与义务不对称的特点为投资者提供了获利的机会，由于这种不对称实际上提供了一种保险的可能，因而它可以做到对损失的控制。     

基于ARCH类模型的国债市场波动率研究

本文运用自回归条件异方差(ARCH)类模型对我国国债市场(包括银行间国债市场和交易所国债市场)的波动率进行实证分析,结果显示:我国国债市场具有波动率集聚的特征,存在ARCH效应,不存在杠杆效应和高风险、高收益特征,同时国债市场的波动具有很强的持续性。     

国债回购套利风险及防范

<正> 自1993年开通国债回购交易以来,国债回购作为货币市场上基本的金融工具之一,其功能日益得到挖掘.在国债回购利率和国债现券收益率之间存在差异的情况下,只要这个利差足以弥补“资金磨损”费用时(包括交易费、税金、融资成本等),便可以在回购市场和现券市场之间进行套利交易.理论上讲,只要能够盈利或至少保证不亏,在市场能够承受的前提下,投资资金的规模可以任意放大.国债回购套利的基本操作:投入一笔资金,买入国债现券——回购,借入资金——再买入同一品种现券,再做回购,循环往复.回购到期时设法偿还回购借入资金,并将期初买入的国债按期末的市价变现.在实际操作中,往往采取这样的程序:设法先借入一笔资金,将它     

如何加强股票期权激励制度

<正> 一、股票期权与股票期权激励制度的含义 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。 所谓股票期权激励制度则是将股票期权这一金融衍生工具引用到企业管理中用来激励公司高层管理人员而形成的一种激励制度,它是指企业经营者在与企业所有者约定的期     

怎样计算国债投资的收益

现在投资国债的企业和个人越来越多。购买国债的投资者最关心的是他们的债券投资能产生多大收益。而要测算国债投资的收益大小,就要掌握相应的计算办法。为此,笔者推荐几种实用的办法,供广大投资者参考。 要了解和掌握计算国债投资收益的办法,首先要搞清国债收益的基本知识。国债的收益率是指国债投资的本金在规定时限(如一年)能得到多少收益的比率。其公式可表示为:国债收益率=年利息÷认购价格×100％。国债收益率与国债利率只有在国债价格等于它的面值时     

个股期权会计处理初探

正个股期权即个股期权合约,是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利,但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后,在一定期限