董事会特征与企业自愿信息披露

董事会作为公司治理结构的重要组成部分,是公司内部重要的决策机构,不同董事会特征对自愿信息披露的影响程度不同.本文对董事会特征与上市公司自愿信息披露水平之间的相关关系进行了实证研究.研究结果表明,董事会规模、董事会中独立董事的比例、独立董事亲自参加董事会的频率、董事会会议频率等都与自愿信息披露水平显著正相关,而董事长与CEO是否两职合一、董事会成员持股比例与自愿信息披露水平相关关系不明显.     

民族地区上市公司董事会特征与现金持有水平研究

本文以五个民族自治地区的上市公司为样本,从公司治理视角出发,对董事会特征与现金持有水平关系进行了理论与实证分析。结果表明,审计委员会与现金持有水平负相关,董事持股比例、独立董事工作所在地、董事会会议频数与现金持有量正相关,董事会规模、独立董事比例、领导权结构与现金持有量的关系不显著。这从企业现金持有行为的角度为上市公司董事会治理机制的成效及缺陷提供了经验证据。     

董事会特征与企业现金持有水平的实证研究

利用我国2002-2006年上市公司的会计数据和公司治理数据,从董事会特征的视角出发,实证研究了董事长与总经理两职兼任情况、女性董事比率、董事会规模、独立董事比率、董事持股比率、董事会会议次数与现金持有水平的相关关系。结果表明:董事持股比率、独立董事比率、两职兼任情况、女性董事比率、董事会规模与企业现金持有水平显著正相关;董事会会议次数与现金持有水平显著负相关。     

董事会计师事务所工作背景与企业现金持有水平——来自中国资本市场的经验证据

基于2004—2012年我国上市公司数据,考察了董事会计师事务所工作背景对企业现金持有水平的影响。研究发现,董事会会计师事务所工作背景（董事会中是否有成员具有会计师事务所工作背景、董事会中拥有会计师事务所工作背景的董事人数、董事会中拥有会计师事务所工作背景的董事比例等）显著降低了企业的现金持有水平。进一步的分组检验结果还发现董事会计师事务所工作背景带来的现金方面的治理效应仅仅体现在高成长企业和管理层权力较大的企业之中,因为这两类企业面临的潜在代理冲突或信息不对称问题更为严重。     

独立董事制度意义重大

由于我国的董事会成员和监事会成员都缺乏独立性 ,所以章程中规定的职责只是一纸空文。在董事会中引入独立董事 ,对于加强董事会与监事会的监管作用具有重大意义。1 独立董事可以直接监督经理层。西方国家让独立董事发挥作用的机制主要是通过一些专业委员会的运作来实现的。专业委员会受董事会领导 ,一般设有审计委员会、提名委员会、薪酬委员会 ,各专业委员会的负责人必须由独立董事担任。在董事会所属委员会中 ,审计委员会的工作尤为重要。审计委员会负责定期向股东、债权人等有关方面发布公正的会计信息审计报告 ,有权检查公司的账目 ,还…     

西方国家外部董事制度的经验借鉴

外部董事制度．主要是指在英美等国家实行的．由公司外部人员担任公司董事并在董事会中占据主要比例和主导地位的董事会制度。这种引入外部独立因素的制度设计．起源于西方国家的公司治理思想．这一制度意在避免董事成员与经理人员的身份重叠和角色冲突．保证董事会独立于管理层进行公司决策和价值判断．从而更好地维护股东和公司利益。外部董事制度的基本特征就是外部董事在董事会中居于绝对的多数地位．在典型的英美公司外部董事会制度中．     

试析上市公司董事会的内部监管问题

20世纪90年代后，国家批准符合条件的国有企业改制为上市公司。根据《公司法》规定，公司上市的一个基本条件是建立健全以董事会为核心的公司治理结构。董事是董事会的成员，是指对股东和公司负有信义义务，占据董事职位的任何人。我国上市公司中，董事主要有两个来源，第一来源是股份公司的发起法人、走向募集法人，及与之相关的政府机构等部门。     

女性董事与企业寻租 ——基于中国上市公司的证据

现有文献主要探讨了外部制度环境对于企业寻租的影响,本文基于董事性别这一内部治理结构视角探讨女性董事是否会影响企业的寻租行为。使用2006—2016年中国A股上市公司数据研究发现,女性董事会显著降低企业寻租费用,并且女性董事占比越高,寻租费用下降越多。进一步研究发现,女性董事降低企业寻租费用的效应主要来自非独立董事;相比于国有企业,民营企业中女性董事降低企业寻租费用的作用更为明显;相比于政府干预较少的地区,政府干预严重地区的企业中女性董事降低企业寻租费用的作用更为明显。本文从公司内部治理结构的视角为减少企业寻租提供一个有效方式,同时也拓展女性公司治理的经济行为研究。     

广西上市企业公司治理结构对企业社会责任的影响研究

本文以广西2007～2012年在市的上市公司为研究对象,探讨董事会特征、股权结构、高管激励方式等公司治理机制对企业社会责任水平的影响。实证研究结果显示,独立董事人数与企业社会责任显著正相关,而董事会规模、董事长与总经理两职兼任对企业社会责任没有显著影响;第一大股东持股比例越高企业社会责任水平越高;企业是否为国有以及高管薪酬水平对企业社会责任水平没有显著影响。     

社会关系、审计委员会独立性与财务报告质量

审计委员会承担了董事会的监督职能,对财务报告质量提供监管.我国《上市公司治理准则》要求审计委员会中独立董事应占多数并担任召集人,而CEO的社会关系是审计委员会成员来源的重要影响因素.文章通过校友关系、工作联系和其他共同经历收集CEO与审计委员会成员之间的社会关系数据,以2012—2019年我国A股上市公司为样本,检验CEO与审计委员会成员的社会关系对财务报告质量的影响,结果发现CEO与审计委员会成员社会关系会显著降低公司财务报告质量,尤其在投资者法律保护程度较低地区这一削弱效应更显著.     

上市公司财务危机的防范与控制

一、上市公司财务危机成因分析 1．公司治理结构不合理。首先,表现在董事会缺乏独立性。由于大多数上市公司没有合格的独立董事,而且内部董事在董事会中占多数,其成员中绝大多数都是股东单位的上级主管部门直接委派的,这就使得董事会机制基本失效。其次,监事会的功能弱化。目前上市公司采用的是董事会制度,与董事会平行的公司监事会仅有部分监督权而无控制权和战略决策权,无权任免董事会成员或高级经理人员,无权参与和否决董事会与经理层的决策。     

上市公司内部治理结构对企业价值的影响研究

公司治理中的外部治理与内部治理同等重要,如何通过治理提升企业的价值,是近些年公司治理研究领域的热点问题。本文主要研究内部治理与企业价值间的关系,基于衡量公司内部治理结构与企业价值的相关变量,用托宾Q来衡量企业价值,通过对面板数据的研究,来验证公司内部治理结构中的相关因素对企业价值所起到的影响作用,我们发现,内部治理结构中,董事会规模、董事会持股比例与监事会持股比例与企业价值显著正相关;独立董事规模与企业价值显著负相关;高管持股比例、高管规模、CEO两职合一均与企业价值不相关。该结论丰富了相关研究领域的研究结果。     

公司治理、管理层权力与股份回购

本文基于委托代理理论,利用沪深股市 ２００５—２０１４年公开市场股份回购数据作为研究样本,实证检验管理层权力对公司治理与股份回购的影响。研究发现：公司治理对公司实施股份回购行为产生显著影响,具体表现在：董事会规模越大、独立董事比例越高、股权集中度越低以及机构投资者持股比例越高,公司股份回购完成率越高。进一步研究发现,管理层权力对公司治理和股份回购的关系具有调节作用,其效果是减弱独立董事比例、股权集中度和机构投资者持股比例对股份回购的影响,但是对董事会规模和股份回购之间的关系并没有显著影响。研究结论在完善公司治理机制理论的同时,为政府有效监管、管理层正确运用以及投资者深入理解股份回购行为提供借鉴和参考。     

董事网络、公司中心度与投资效率

本文使用2000—2013年沪深A股的董事会数据，借鉴社会网络研究方法，构建上市公司的董事网络，探索公司的董事网络与投资效率的关系。研究发现，公司在董事网络中的中心度越高，投资效率越高。结合地区市场化进一步分析发现，市场化程度低的地区，连锁董事网络对投资效率的促进作用越显著。同时，两者的相关关系主要体现在国有企业中，在非国有企业中不显著。本文的研究不仅丰富连锁董事的研究，并且验证了在市场的正式制度不够完善的情况下，公司的社会网络是一种重要的资源配置方式。     

领导权结构、董事会结构特征与公司绩效——基于我国中小上市公司的实证分析

文章在控制公司特征变量和治理结构变量的基础上,通过建立全样本和CEO与董事长两职合一匹配样本,对董事会结构特征中组成成员情况以及成员薪酬激励与公司绩效的关系进行了实证检验。研究发现,我国中小企业的董事独立性没有真正发挥作用,并且领导权结构影响了独立董事比例、董事薪酬对公司绩效的有效性。长期而言,应通过建立独立董事激励约束机制并逐步减少不在上市公司领取薪酬的董事会成员的人数,以提高独立董事、监事会和董事薪酬委员会对董事会和管理层监督的有效性。     

公司治理与多元化经营——基于我国上市公司的实证研究

本研究在综合考虑股权结构、董事会结构、高管激励、控制权竞争以及监管水平等公司治理内部和外部机制的基础上,运用2003年我国上市公司的相关数据构造多元化和公司治理指标,对公司治理与多元化水平的关系进行了实证研究,发现第一大股东持股比例、股权制衡、高管持股比例和交叉上市等公司治理因素对多元化水平有显著的负面影响,但是领导权结构和独立董事比例等董事会结构因素对多元化水平没有显著的影响,实证结果从整体上支持多元化的代理假说.     

银行董事会与风险承担行为——基于面板数据模型的实证研究

公司治理与银行风险承担的关系是当前国内外重要的研究课题,但国内相关方面的研究却很有限。本文基于面板数据(Panel Data)回归模型,选取中国15家上市银行为研究样本,研究期间为2007-2013年,以不良贷款率和加权风险资产占比为被解释变量,探讨了董事会、独立董事、监事与银行风险承担之间的关系。研究发现,董事会规模、董事长是否兼任CEO与银行风险承担显著正相关;董事持股、董事会成员变动、董事会召开次数与银行风险承担的关系不显著,方向也不明确;独立董事比例和监事人数都与银行风险显著负相关。     

上市银行董事会特征对现金股利政策的影响

董事会作为一种内部治理机制,在公司治理中具有重要的地位。文章基于代理理论,以2008—2015年16家上市商业银行为样本,运用多元回归分析的方法,实证检验了董事会特征对上市银行现金股利政策的影响。研究发现:董事会特征与上市银行现金股利政策之间存在紧密的关系。董事会规模和女性董事规模越大、董事薪酬越高,银行越倾向于分配更多的现金股利;独立董事规模越大、董事会议越频繁,银行分配的现金股利则较少。进一步研究发现,代理理论适用于中国的上市银行,上市银行提高董事会的治理水平,有利于形成稳定合理的政策,提高自身的核心竞争力。     

关于对完善独立董事制度的思考

独立董事是指除执行董事、关联董事之外的董事会成员，是指具有完全意志、代表公司的全体股东和公司整体利益的董事会成员，也是独立于公司的管理层、不存在与公司及其大股东之间有任何可能妨碍其独立做出客观判断的利害关系．尤其是直接或间接财产关系．非全日制工作的董事。独立董事独立于公司的管理和经营活动之外。不能与公司有任何影响客观、独立判断的关系。在美国。独立董事的含义基本与外部董事一致。在英国和英联邦国家，则被称为“非执行董事”。独立董事都是具有特殊专长的战略经营管理专家，可以独立、公正、客观、科学地做出有关决策判断。     

具有国际竞争力的世界一流企业应具备的要素

一、建立起规范健全的法人治理结构 通过母公司及所属企业公司制股份制改革，建立健全集团各级企业法人治理结构，股东（大）会、董事会、监事会、经理层各司其责、规范运作，形成科学决策、有效制衡的公司治理机制。集团母公司层面建立起外部董事占多数的规范董事会，能够充分发挥董事会对重大问题决策、经理层选聘、重大项目投资、大额资金使用和风险管控等方面的作用。母公司及所属企业董事会之间权责明确、运转协调，形成科学高效的集权分权体制。