创业融资控制权安排研究——创业者激励与约束视角

基于对创业者"中心签约人"的认识,本文认为创业者融资控制权安排可以从创业者激励与约束视角进行考察.作为一种改进,本文引入投资者外部预警系统和内部监控系统,并以此考察两系统中的创业者激励与约束视角下的控制权安排.作为考察的基础,本文给出了投资者和创业者的期望利润基本模型.在对基本模型进行分析的基础上,本文探讨了创业融资的基本条件,优先清偿权与创业者激励,投资者撤资权与创业者约束,投资者创业者更换权与创业者激励约束,以及投资者和创业者的最优股权比例确定.     

创业企业家和创业投资者的控制权争夺

当前各种类型的创业企业非常多,创业企业家是保有其企业控制权还是将控制权交于其他投资者,会受到外界环境和自身条件局限的影响。创业企业家和创业投资者会根据各自利益的不同,结合所处市场环境和自身能力,争夺企业的实际控制权。通过构建企业实际控制权争夺的基本理论模型,本文认为在不确定因素的影响下,创业企业家的风险偏好和创业投资者的投资偏好会影响到企业控制权的初始配置,而控制权的归属是由企业成长过程中绩效的高低程度决定的。     

上市公司控制权配置与融资方式选择的分析

上市公司的融资活动对宏观经济的稳步增长、经济体制改革的顺利进行、国民经济的安全运转发挥着越来越重要的作用。回顾了上市公司控制权配置和融资方式选择与控制权、融资结构与资源配置效率的文献,提出股权融资对经理层控制力度的稀释相当有限,国有商业银行因自身存在的金融风险而"惜贷",企业的资本结构决策倾向于股权融资偏好,股票控制权市场无法形成经营者的约束作用。     

终极控制权配置格局的经济后果——基于企业微观视角的分析

在La Porta等(1999)开创终极控制权的讨论以来,众多学者给我们提供了丰富的探索和文献铺垫,显示出公司治理领域对终极控制权配置格局及终极控制权经济后果的关注。这些文献的切入点包括投资者利益保护、企业价值、信息披露质量、融资结构与资金成本、企业风险等。其中,投资者利益保护可视为宏观层面的经济后果,而其他方面则为企业微观方面的经济后果。本文基于微观视角,从企业价值、信息披露质量、融资结构与资金成本、企业风险等方面对终极控制权配置的经济后果进行综述。文献显示,只有对上市公司的隐性终极控制权进行研究,进而与国外研究成果进行比较,真正揭示我国公司治理的深层次问题,才能有针对性地提出完善公司治理机制、规范证券市场的制度安排。     

家族企业控制权选择

控制权作为家族企业治理结构的焦点,它的配置和选择受到企业内外部多种因素的影响,明晰中国家族企业控制权的选择机理对优化中国家族企业治理,提升家族企业管理效率意义重大.     

资本结构控制权理论比较研究

资本结构控制权理论研究了契约不完全务件下,不同控制权安排对公司治理和公司价值的影响.文章在对该理论两种不同范式的主要理论模型进行分析的基础上,就两种不同范式的资本结构控制权理论模型进行了比较研究,并对未来的研究进行了展望.     

公司治理的核心

企业控制权配置是公司治理的核心和关键。企业控制权配置的制度安排取决于其基础;而企业控制权配置状态又内生出各自不同的问题,使得企业控制权配置不能达到最优企业控制权安排;为了达到最优企业控制权安排,从规范的角度分析,就必须按照资源对企业的贡献程度来对企业控制权进行配置。     

控制权收益与公司融资方式的选择

本文通过构建理论模型研究了控制权收益对公司融资方式选择的影响。研究结论表明:在存在控制权收益的情况下,公司对不同的融资方式存在偏好,当控制权收益大干取得此收益的成本时,公司偏好外部融资,且在股东的监督弱于债权人的监督下,公司偏好于股权融资。     

公司治理、融资结构与投资者保护——对国美控制权之争的案例分析

公司治理与融资结构在投资者保护中起着重要作用：科学完善的公司治理机制是投资者利益得以保护的前提,合理的融资结构是保护投资者利益的有效手段;而公司治理缺陷则可能诱发经营者借助种种手段,包括改变融资结构来侵害投资者利益的行为。本文首先在理论上阐述了公司治理、融资结构与投资者保护之间的内在关系,然后通过对国美控制权之争的案例分析,剖析了国美电器因公司治理缺陷而引发的经理人通过融资结构稀释控股股东股权进而对投资者利益造成侵害的深层次原因,在此基础上,提出了完善公司治理结构,科学决策融资战略,保护投资者利益的政策建议。     

现有产权制度下国有企业代理人激励困境

国有企业经营者激励结构表现为剩余索取权缺失和强控制权激励,这种控制权激励回报下的激励结构并未改变国有企业经营者的行为模式。本文从企业家人性假设出发,分析国有企业控制权回报激励失灵的所在,并提出改进意见:激励方式的选择应该基于对激励对象的需求和行为动机的正确认识之上。     

高校知识产权保护工作亟待创新

文章认为,高校的知识产权保护工作近年来显得尤为重要,尽管高校在知识产权保护方面做了较多工作,也取得了一定的成绩,但仍不能适应我国和国际经济、科技和社会发展的需要,还存在一些必须尽快解决的问题。     

转变政府职能与推进改革

一、科学地界定政府在经济发展中的作用 各国在经济发展中有各自的特点,经济发展中存在的问题也各不相同.因此,不应该简单地通过应用某一种政策主张,来解决一国经济发展中的问题,而应实事求是地分析一国经济存在的主要问题,通过适当的政策组合,有针对性地解决经济发展中存在的问题.     

论知识经济时代对知识型员工的管理——基于个人与组织之间的冲突分析

在以知识经济为特征的21世纪,作为知识载体的知识型员工是企业的核心资源,知识型员工具有新的时代特征;企业作为一个组织也有其自身的原则,而这些原则和知识型员工的个性是相矛盾的,二者经常发生摩擦,所以如何协调二者的关系,如何获得、留住、管理好知识型员工,关系到一个企业的生存和发展。本文最后提出了一些知识经济时代对知识型员工管理的建议。     

金融危机下的企业文化思考

金融危机正在世界范围蔓延,并已影响到了各国的实体经济.在此背景下,我国的企业该有怎样的作为?     

从制造业看中国工业化数量背后的质量

新型工业化发展道路要求工业的发展带动其它产业的发展。本文通过回归模型分析(SAS软件)论证了我国制造业促进第一、第三产业的发展。然而通过比较改革开放以来两个时期制造业的一些变化并进行实证分析得出,在这些可喜的数字后面,我国的制造业内部结构存在着质量上的问题(主要是外部替代效应、内部替代效应),其原因分析主要是引入了外商直接投资技术转移过程图。最后从经济增长、经济发展的角度总结了存在问题并相应提出了几点建议。     

Dilettantism in investigating the impact of the Internet on the wellbeing of the elderly

The surge of interest in the social impacts of the Internet has led information systems experts to apply methods and theories garnered from disciplines such as psychology and sociology. As researcher look across disciplines for methods and explanations of outcomes, they run the risk of researching badly. This may be because they are inexperienced in the theory or method, or because the theory or method is not entirely applicable to the context that challenges them. Thus, in the search for the novelty necessary to achieve publications, and given the lack of experience in applying information systems to issues beyond the corporate sphere, research that does not hold water is being undertaken. This is of particular interest because it is not necessarily being undertaken by the novice. The research reported here was undertaken by experienced researchers using experimental and interview methods with which they had experience in other disciplines (psychology and economics). However, the context of researching the impact of the Internet on the quality of life of first time users over the age of 65 was sufficiently different as to render the methods and possibly the theory inappropriate. This dilettantism must be recognized for what it is.     

承包方更换合同约定人员时发包方的应对措施探讨

建设工程项目中,发包方和承包方签订的所有合同都是基于双方达成的一致意见的前提下订立的,这些合同理应按照诚实、信用的原则全面履行.但在实际项目中发现,存在一些承包方为了赢取中标,承诺了具有较高水平、经验丰富的人员,作为投标中派驻现场的人员,并最终以合同条款约定在双方的合同里,而在项目开工后,又以各种理由,把这些高水平经验丰富的人员换成经验水平一般、投标承诺之外的人员,可能给发包方带来风险和损失.文章对工程项目进行中发包方如何应对承包方更换合同约定的人员谈一些意见.     

A note on the impact of the internal organization on the accuracy of the information transmitted within the firm

We investigate the incentives of sales managers to transmit information on demand conditions to headquarters under different organizational structures and its subsequent impact on firm performance. When headquarters determine quantities of production, sales managers' interests are aligned with that of the firm, and reliable information is transmitted. On the other hand, when the authority of decision making on quantities of production is delegated to sales managers, they prefer not to transmit reliable information; consequently, headquarters set transfer prices given poor information about demand. Due to such difference in the quality of the information available to headquarters, a centralized organizational structure frequently leads to the best performance.     

适应高技术战争需要,加快我军装备物流建设

强大的军事物流体系已经成为高技术战争强有力的支撑。军事物流的能力和水平，已经成为决定战争进程和结果的关键性制约因素。本文从高技术战争的特点和发展趋势出发，提出了高技术战争对军事物流的需求；基于对美军军事物流的分析，对装备物流的基本内涵、装备物流建设的发展战略和需要重视的问题进行了初步的探讨。     

紧邻炮孔溶洞内所含介质对爆炸应力波传播的影响

针对柱状装药时炮孔近点的水平发育的小尺寸溶洞进行建模,利用Ansys/Ls-Dyna软件对溶洞充满水或空气,水空气并存时的溶洞以及无溶洞时的这四个工况进行了爆破数值模拟,通过观察不同模拟工况下的有效应力云图分布,揭示了近点水平发育溶洞内所含介质对爆炸应力波传播的影响。