企业并购融资风险控制探讨

作为企业资本营运的重要形式和资本扩张的有效手段，企业并购受到了越来越多的企业重视和关注。企业并购能够带来诸多优势，如可以谋求管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应，实现企业战略重组，开展多元化经营，进行低成本扩张，增强企业竞争能力等。但从并购的历史来看，成功的企业并购案例并不多。企业并购仍然是一种风险很高的资本营运活动。企业并购失败是由多种因素引起的，融资风险是其中一个重要的不能忽视的因素。     

互联网生态视角下企业并购财务协同效应研究 ——基于阿里收购饿了么的案例

企业既可以通过内部扩张即内部投资、资本的自身积累获得发展来实现其自身的价值;也可以在资本市场取得其他公司的控制权来实现自身的意义,两者相比,后者的速度更快,效率更高.且在互联网企业发展过程中,通过并购来实现企业价值最大化的公司也随处可见.文章基于互联网生态视角,从并购协同效应的含义出发对阿里巴巴并购饿了么进行分析,并根据此案例得到一些财务协同效应的启示.     

企业并购的财务协同效应实证分析

企业并购作为我国上市公司谋求发展的重要手段,并购后财务协同效应的实现显得尤为重要。文章根据企业并购财务协同效应的主要表现,以2013年发生并购的主并购公司为研究对象,运用因子分析和逐步线性回归进行实证分析,针对财务协同效应在短期和长期如何实现及财务协同效应的影响因素进行分析研究,结果显示企业并购在短期内可以实现财务协同效应,但是长期这种效应会减弱;从影响因素来看,并购企业的盈利水平、负债能力、并购类型和并购现金支持比例财务协同效应的实现影响显著。根据实证分析结果对如何更好地实现财务协同效应提出建议。     

宝钢集团并购八一钢铁的协同效应评估

宝钢集团与八一钢铁的并购,是备受关注的国内第一宗跨地区并购案例。文章用EVA评估模型对该并购的协同效应进行评估,分析并购协同的因素,判断并购是否产生了协同效应,探寻协同效应产生的原因,最后给出该案例的启示。     

企业并购理论及应用

效率理论及应用 效率理论依据新古典经济学理论，认为企业并购有助于促使经营者提高企业经营绩效和获得某种形式的协同效应。协同效应一般包括：①经营协同效应．即通过并购可以扩大经营规模．实现规模效益：可以消除竞争力量．提高竞争优势：可以实现并购双方的优势互补。②财务协同效应．即通过并购可以降低企业破产的可能性和费用；可以提高企业的偿债能力．降低财务风险。③管理协同效应．即通过并购可以充分利用管理资源，促使被并购企业提高管理水平和经营效率。④无效率协同效应．即通过并购来撤换被并购企业的不称职的管理者．进而提高被并购企业的管理水平．达到充分利用现有资源的目的。     

浅谈企业并购的协同效应分析——基于吉利汽车并购DSI公司的案例分析

随着市场经济的发展及经济的全球化,我国企业的并购活动也将会越来越活跃。本文综合阐述了企业并购的协同效应相关理论,重点论述了企业并购的协同作用的作用机制,在对协同效应作用机理进行系统论述的基础上,对吉利汽车并购DSI公司实现的并购协同效应进行了分析,为企业通过并购实现协同效应提供了实践指导。     

企业并购协同效应的影响因素分析

出于竞争的需要,或者是出于扩大市场份额、资产多元化、企业的长远发展等动机,不管动机如何,企业实行并购行为都是为了获得利益,企业并购能带来增值称之为企业并购的协同效应。文章主要对企业并购协同效应的影响因素进行分析。     

中国上市企业并购的财务协同效应研究——聚焦于放大和紧缩

企业的并购是影响企业价值的重要经济活动,尤其是上市企业更是如此.研究以2006年发生的80起并购案例作为考察对象,首先通过计算差量来获取并购前一年、并购当年、并购后三年共计五年的财务时间序列数据;并采用差值分析方法分别对同业并购和混业并购所获得的财务协同效应进行比较,在通过有效性检验和主成分分析对财务协同效应的影响因素的基础上构建了主成分综合模型.研究得到的结论是:短期来看,我国上市企业并购的的财务协同存在着一种放大效应,但长期则显现出了财务协同的紧缩效应;长期看来同业并购资本使用效率上的放大效应更加能明显地持续下去;在偿债能力的放大效应上,短期内混业并购要优于同业并购,但在后期同业并购仍然要好于混业并购.所以我国企业在采取并购时,应该充分考虑自己的战略和并购目标,如果公司期望通过并购来提高自身的资本使用效率,采取混业并购战略更能达到这个目的;如果希望通过并购来进行业务的整合和扩张,那么企业应该采用同业并购的战略.     

大型企业之间并购失败的动因探究

在众多大型企业之间的并购案例中,很多企业最终以并购失败和企业解体告终。本文运用归纳法进行了单一定性研究,以戴姆勒和克莱斯勒公司的解体案例为基础进行案例研究,进而分析得出,并购方选择解体的主要原因是并购后运营成本较高同时收入快速下降。导致并购失败的原因主要有两个方面。一方面,大型跨国公司的国家和企业文化存在很大差异,导致企业深度整合的难度较大;另一方面,高层管理者对并购后可能产生的协同效应盲目乐观,进而忽视了潜在的风险,做出了错误的决策。     

企业并购协同效应及其评价

并购是企业集团扩张的必由之路,其主要动因是追求并购后的协同效应。本文运用重庆太极集团购并案例,在分析并购协同效应形成机制的基础上探讨如何通过整合来实现协同效应,以及如何评价企业在并购后协同效应的大小。     

企业并购财务风险分析与防范

<正>在经济全球化背景下,市场经济的发展日趋完善,并购被越来越多的企业重视和采用。企业并购的方法能够为企业带来规模经济效应、资源合理配置、组合协同效应等作用,因此广泛地为当今世界各国企业所普遍采用。然而,随着我国的企业并购行为的日益频繁,并购环     

全产业链并购路径、动因及财务协同效应分析——以N公司为例

随着企业间的竞争加剧,越来越多的企业开始谋求多元化或者纵向一体化的发展,以增强自身竞争力,实现企业价值最大化.全产业链并购不仅能够增加市场份额,扩大市场占有率,实现规模经济效应,还能有效减少交易成本,实现企业各方资源的协同效应.文章以N公司为例,详细叙述该公司实施全产业链的路径、动因及财务协同效应,并针对企业全产业链并购协同持续发展提出相应的启示.     

上市公司并购的财务协同效应分析

上市公司通过并购活动整合资源配置提高企业的市场竞争力与获利能力,使企业的整体价值大于原分离企业的价值之和,即获得协同效应。财务协同效应主要是指并购活动给企业带来的财务方面的收益。有效评估财务协同效应和并购溢价不仅对企业并购活动实践具有重要指导意义,而且对于有效促进我国产业升级提升我国企业的国际竞争力具有深远影响。     

谈财务协同效应的风险管理

20世纪70年代以后，兼并活动已从单纯的横向兼并、纵向兼并发展为混合型兼并。从财务管理的角度看，企业纯粹混合兼并有可能是为了谋求财务协同效应，通过风险控制措施施加影响，可最大限度地对内部风险（非系统风险）进行管理控制．由于一旦并购时机和地域确定之后，外部风险很难对其进行控制，所以笔者主要论述控制内部风险的一些管理策略．以期战略并购能得以成功实施．将协同效应的风险降至最小.     

论企业的并购协同效应及其实现

实施并购是企业适应市场环境变化所采取的措施,是市场经济发展到一定阶段的产物。而并购协同效应的实现是并购活动能够取得成功以及在多大程度上达到企业的的并购目标的关键,文章对详细分析了企业并购活动的协同效应已经影响协同效应实现的因素,并对中国企业实施并购提出了几点建议。     

关于企业并购问题的探讨

企业并购是现代经济市场中一个极其重要的现象，是发展市场经济的必然产物。在激烈的市场竞争中，企业只有不断地发展壮大才能生存，所以多数企业期望采用并购的方式提高其自身的价值及在经济市场中的地位。企业并购的成功案例充分体现了市场经济条件下通过产品经营向资本经营转化等有效扩张手段，实现企业之间的优胜劣汰，但失败案例也是屡见不鲜的。企业并购是一个风险很大的行为，企业家应当根据本企业自身的条件，     

企业并购的动因分析

企业的并购,是企业的兼并和收购的合称。兼并通常是指一家企业的现金、证券或其他形式购买并取得其他企业的产权,使其他企业丧失法人资格和改变法人实体,并取得对这些企业决策控制权的经济行为。收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的控制权。随着世界经济全球化的发展,中国即将加入WTO,企业的并购行为已愈来愈普遍,近段时期山东三联集团欲并购ST关陌从而实现买壳上市一事,引起了广大股民普遍关注。在市场经济环境下,企业作为独立的经济主体,并购行为的目的是为实现其财务目标－企业价值最大化。同时,市场竞争的巨大压力,也迫使企业或强强联合或优势互补,通过并购提高企业的竞争力。企业并购的具体动因主要有：管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应,实现战略重组,开展多元化经营,获得特殊资产、降低代理成本等。     

企业并购风险成因及防控研究——以A企业为例

随着社会主义市场经济的快速发展，国家大力支持企业做大做强，致使并购浪潮涌起。企业通过并购可以扩大市场份额和协同效应，因此，越来越多的企业都积极参与进并购活动。但是企业通过并购提高竞争力的同时也带来了风险，并购失败的案例数不胜数。企业如何应对并购带来的风险引发人们的热议。通过案例分析法，分析A企业的并购风险成因，在此基础上针对性地提出规避并购风险措施，为企业规避并购风险，促进并购成功提供借鉴和参考。     

跨国并购财务风险与财务协同效应探析

跨国并购就像是一把双刃剑,最大化实现跨国并购的财务效应和最大化防范跨国并购财务风险是并购过程中两大基本任务。文章肯定了财务协同效应的存在,同时指出由于并购财务风险的存在,制约着财务协同效应的发挥,甚至产生负效应,认为跨国并购应将财务风险规避作为重点并提出了防范财务风险的有效措施。     

试析并购价格与协同效应

协同效应是两个企业合并后的价值大于单个企业的价值之和的一种经济现象。过高的收购价格会损害股东的权益,企业应在计算目标企业与本企业协同价值的基础上确定恰当的收购价格。本文拟就企业并购定价中的相关价值概念及获取并购协同效应的并购定价策略进行探讨。