基于修正的SS模型的贝塔系数均值回归研究

CAPM的贝塔系数是衡量证券风险的重要指标,最近的研究表明贝塔系数可能遵循一个均值回归过程。本文以沪市行业板块的贝塔系数为研究对象,建立一个修正的SS模型来分析贝塔系数的均值回归过程。结果表明,各行业板块的贝塔系数均服从均值回归过程,模型能够用于预测贝塔系数,CAPM能够应用于证券风险的评价。     

基于安全投资转移视角的风险相关性研究

投资者根据市场状态变化进行安全投资转移,引起资产间的资金流动和风险相关性变化。利用Markov状态转移模型识别市场状态,订单流差异衡量安全投资转移,基于CAPM的标准化协方差矩阵衡量风险相关性。研究发现:我国股市存在熊市、横盘和牛市三种状态,横盘状态下安全投资转移水平急剧提升。在时间维度上,横盘状态下安全投资转移对行业间风险相关性的影响最大;在截面维度上,同一状态下安全投资转移对安全型行业-风险型行业所组成行业对的风险相关性影响程度最大。结果表明,安全投资转移引起行业间风险相关性负向变化,使得行业间风险相关性减少。投资者同时配置受安全投资转移显著影响的安全型和风险型资产,可以降低投资组合系统性风险。     

上证电子信息行业股票系统的风险分析

资本市场的发展的核心问题是市场的效率。通过股权分置改革，我国的资本市场得到了很好的发展。本文选取上证电子信息行业各公司自上市以来的数据，根据资本资产定价模型，利用普通最小二乘法（OLS），对CAPM模型中的β系数进行拟合，对统计结果做出解释。分别计算出总体和股改前后电子信息股的β系数和R^2数值，发现电子信息行业个股的波动比大盘的波动明显，个股风险偏高；该行业具有较小的系统风险。     

CAPM在我国股票市场中的应用

结合中石化这只股票和上海证券交易的所的历史数据,着重研究了β系数对证券组合系统风险的解释能力,通过对资本资产定价模型（CAPM模型）进行实证研究,发现CAPM模型的β系数对市场风险的度量有较为显著的作用。     

CAPM模型对上证钢铁板块的实证研究

根据CAPM模型的原理,本文就上海股票市场钢铁板块的全部20只股票的系统性风险以及股权分置改革对其系统性风险的影响进行了实证分析。发现了许多我国股市发展中的存在的许多问题,说明近年来中国股市虽有较快发展,但仍然是一个不成熟的股市。     

地震对股市震动有限

地震使股市出现了小幅波动,水泥和制药等行业上市公司股价上涨,而保险行业股票下跌,但总的来说地震对股市的影响有限,地震带来的最大潜在经济风险可能在于进一步推高物价这是一个不确定的世界。周一两市低开后震荡走高,所有板块及个股均呈     

基于HMM-GJR的中国燃油期货市场VaR风险测度

以中国燃油期货市场为研究对象,首先引入了隐马尔科夫模型(Hidden Markov Models,HMM)对其进行波动状态刻画,进而采用HMM-GJR模型对燃油期货市场波动率进行描述,再对燃油期货市场进行VaR风险测度,并运用Back-testing方法检验了VaR风险测度模型的可靠性.研究结果表明:中国燃油期货市场表现出了明显的高、低两种波动状态,且HMM模型对燃油期货市场的高波动状态刻画具有显著的灵敏性;HMM (2)-GJR模型能够准确刻画燃油期货市场收益波动率;基于HMM(2)-GJR模型的燃油期货市场VaR风险测度更加有效.     

目前我国房地产行业β系数的确定

行业权益资金成本特别是中国房地产行业权益资金成本的计算具有重要的意义,是房地产行业的投资者进行投资决定的主要参考依据。计算权益资金成本则主要采用CAPM模型,模型中的β系数是一个重要参数。目前,我国尚无官方公布的行业β系数。因此提出了房地产行业β系数的确定方法并给出了目前β系数的参考值。     

中国股市β系数的多尺度特性分析

本文提出一种基于小波方差和小波协方差的β系数估计方法,并通过小波方差和小波协方差的多尺度分解估计出不同尺度上的风险系数,用该方法对中国证券A股市场分行业及投资组合的β系数进行了多尺度估计分析。实证结果表明,我国股市具有复杂的多尺度波动的特征,不同时间尺度上证券市场所表现出的风险不一样,短期投资的风险主要表现在高频波动,投资者应当考虑低尺度下的β系数,而长期投资风险主要表现为低频波动,应当考虑大尺度下的β系数。     

CAPM在我国股票市场中的应用

结合中石化这只股票和上海证券交易的所的历史数据,着重研究了β系数对证券组合系统风险的解释能力,通过对资本资产定价模型(CAPM模型)进行实证研究,发现CAPM模型的B系数对市场风险的度量有较为显著的作用.