有偏的媒体报道具有公司治理作用吗?——基于双汇“瘦肉精”事件的案例研究

通过对双汇"瘦肉精"事件的考察,验证了有偏的媒体报道具有公司治理功能,从理论上解释了有偏的媒体报道发挥公司治理作用的机理。结果发现:有偏的媒体报道仍然可以发挥公司治理作用;有偏的媒体报道通过引起"轰动效应"给公司管理层带来巨大压力,触发"行政介入"、"市场压力"和"声誉机制"等机制发挥媒体治理作用。     

媒体报道、分析师跟踪与上市公司盈余预测：一个文献述评

本文以上市公司盈余预测为切入点,选择分析师和新闻媒体作为分析对象,讨论了分析师跟踪和媒体报道在资本市场中能否发挥外部公司治理的作用,尤其是能否抑制上市公司管理层的自利行为并提高盈余预测的质量。通过对国内外相关文献的回顾,大量经验证据表明分析师跟踪和媒体报道对上市公司管理层施加了影响,有效地影响了其信息披露行为,一定程度上发挥了外部公司治理的作用。同时,本文发现已有的研究文献中,较少涉及分析师跟踪和媒体报道发挥公司治理的内在机制问题,以及分析师和媒体之间在发挥公司治理时相互关系等问题,这些内容为进一步研究留下空间。     

媒体发挥公司治理作用的影响因素分析——基于双汇“瘦肉精”事件的案例研究

采用案例研究方法考察了双汇"瘦肉精"事件中媒体参与公司治理的过程,研究了媒体发挥公司治理作用的影响因素。结果发现:媒体报道的影响力、媒体报道事件的性质、公司高管的声誉和现有的监督机制等是媒体发挥公司治理作用的重要影响因素。其中,媒体报道的影响力越大、事件的性质越严重、公司高管声誉越高、现有的监督机制越健全,媒体越容易发挥公司治理的作用。     

媒体关注、政治关联与企业绿色投资

文章以上市公司绿色投资为切入点,选择媒体关注与政治关联为分析对象,讨论了媒体关注和政治关联在企业微观层次中能否发挥公司治理的作用,尤其是能否提高上市公司管理层的环保绿色投资行为并提高企业社会责任承担。通过对国内外相关文献的回顾,大量证据跟踪表明政治关联与媒体关注都会对企业的绿色投资决策施加压力,有效地影响了企业投资行为,一定程度上发挥了外部公司治理的作用。同时,相关文献中较少涉及政治关联和媒体报道发挥公司治理内在机制问题,文章在完善机制的过程中创建了一个新的框架结构,解释媒体关注与政治关联对企业绿色投资的影响机制。     

公司治理水平、环境不确定性与媒体报道

基于2012-2016年我国A股高科技上市公司样本,构建公司治理综合指数,实证检验公司治理水平、环境不确定性与媒体报道的相关性。结果表明:公司治理水平吸引了更多的媒体关注,但是并不能显著拉拢媒体进行正面报道;而环境不确定性抑制了公司治理水平与媒体报道数量的正相关性。从公司治理水平层面出发探究媒体报道的发生机制,对于督促企业改善管理,提高治理水平,应对环境不确定性下媒体监督提供了有益的启示。     

上市公司审计委员会“反监督”机制探索

作为公司治理结构的重要组成部分,审计委员会制度在我国上市公司实施效果如何,本文选取了100家上市公司关于公司治理专项活动的整改报告进行研究后发现,有三分之一的被调查上市公司未设立审计委员会,在设立了审计委员会的上市公司中,有超过三分之二未能有效发挥该委员会的作用。鉴于以上实证数据分析,认为实施审计委员会“反监督”机制将成为发挥审计委员会有效性的有力措施。     

九发股份财务危机的成因与化解

公司治理决定了财务控制，财务控制是公司治理的基础。如果公司治理结构不健全，再健全的财务控制也难以发挥应有的作用；而没有健全有效的财务控制，公司治理的作用就会缺乏传导机制，其有效性就会大打折扣。可见，公司治理和财务控制是防范财务风险的制度性环节，任何一个环节出了问题，都有可能导致财务风险的发生。为阐释这一观点，本文以“九发股份”为例，深入分析该公司公司治理和财务控制存在的问题及其对财务危机的影响，同时提出了化解危机的对策。     

媒体报道、会计稳健性与股价崩盘风险

新闻媒体的信息传播和监督治理功能在减少信息不对称、缓解管理者囤积坏消息等方面发挥着重要作用。以沪深A股上市公司2012—2018年非平衡面板数据为样本,通过OLS回归分析上市公司股价崩盘风险是否会受到媒体报道及会计稳健性的影响。实证结果表明,媒体报道和会计稳健性与股价崩盘风险呈显著负相关关系,会计稳健性可以强化媒体报道对股价崩盘风险的影响。进一步分析发现,媒体报道与股价崩盘风险之间的负相关主要集中在正面新闻报道较多的公司和诉讼或声誉风险较高的公司。     

全流通的治理效应研究

文章通过对比分析股权分置和全流通对公司治理机制的作用机理,分别研究了股权分置和全流通的正负治理效应。指出,相对于股权分置而言,全流通从总体上更有利于内部监控制衡机制、接管和代理权竞争的发挥,从而使公司治理效率最大化,因此必须尽快实现国家股和法人股的全流通。     

纵向兼任高管与企业投资效率——基于“监督效应”和“掏空效应”分析

以2007—2016年A股上市公司为样本，从投资视角考察我国上市公司纵向兼任高管的经济后果。结果显示：当公司存在纵向兼任高管时，其投资效率更高；从兼任者的职务类别分析发现，与总经理担任纵向兼任高管相比，董事长担任纵向兼任高管对企业投资效率的影响作用更显著。进一步探索其作用机制发现，纵向兼任高管同时发挥了“监督效应”和“更少掏空效应”，具体而言，纵向兼任高管通过降低管理者代理成本发挥了“监督效应”，通过减少企业关联交易的利益流出发挥了“更少掏空效应”。文章拓展了纵向兼任高管的公司治理效应研究，是对其经济后果的有益补充。     

受托责任视角的公司治理和内部审计互动

公司治理和内部审计都以受托责任理论为基础,本文从受托责任视角分析了公司治理与内部审计的互动关系,促使公司治理和内部审计开展良性互动,更好地发挥内部审计在公司治理中的重要作用,改变公司治理机制的缺陷,从而完善公司治理。     

受托责任视角的公司治理和内部审计互动

公司治理和内部审计都以受托责任理论为基础,本文从受托责任视角分析了公司治理与内部审计的互动关系,促使公司治理和内部审计开展良性互动,更好地发挥内部审计在公司治理中的重要作用,改变公司治理机制的缺陷,从而完善公司治理.     

公司治理与避税研究述评

在公司治理框架下，分析国内外有关公司治理与避税的研究，发现公司治理通过催生代理问题，加剧信息不对称，激发避税行为。文章从三个方面切入研究公司治理对公司避税行为的影响，首先重点分析内外部公司治理机制与避税行为的作用关系和产生的经济后果，其次总结避税行为的持续发酵性和“蝴蝶效应”，最后对如何加强治理机制有效制约避税行为予以建议。     

从国美控制权之争谈完善民营上市公司治理机制

本文通过剖析国美控制权之争案例,阐述民营上市公司治理水平的高低会直接影响到其市场布局与市场竞争,高水平的公司治理是公司健康稳定发展的有力保障;董事会治理是民营公司治理的核心,引入职业经理人机制、发挥机构投资者的作用对促进公司发展也十分重要。     

上市公司审计委员会与年报风险信息披露——基于管理层信息操纵视角

上市公司年报风险信息是了解公司经营现状与预测未来发展的重要信息来源,它具有信息增量价值,但容易受到管理层信息操纵的影响。审计委员会作为公司治理的独立机制,对管理层具有内部监督作用。基于此,利用2010—2021年上市公司风险信息披露数据,实证检验了审计委员会对管理层信息操纵的治理作用。研究发现,审计委员会独立性、勤勉性和专业性越强,年报风险信息披露水平越高,且在不同性质市场环境中审计委员会的治理作用存在差异。机制检验结果表明,内部控制发挥了部分中介作用;此外,在内部治理环境较弱与外部监督压力较大时,审计委员会的治理作用更加显著。结论拓展了年报风险信息披露的影响因素研究,并通过构建不同维度的风险信息指标来综合衡量披露水平,证实了审计委员会对管理层信息操纵的治理效应,为审计委员会更好发挥监督效果以及监管部门进一步完善上市公司风险信息披露制度提供了重要支撑。     

公司治理影响因素文献综述

企业所有权和经营权的分离产生了一系列的利益冲突,公司治理理论应运而生。公司治理在现代企业制度中发挥着巨大的作用,良好的公司治理可以有效的提高企业经营效率,进而促进企业长足发展。本文分别从董事会机制、监事会机制、股权结构和高管薪酬机制四个方面进行了阐述,为后续公司治理相关的研究提供了基础,希望对日后深入挖掘公司治理领域中的重要课题有所帮助。     

公司治理结构模式的国际比较及启示

公司治理结构是现代企业制度的核心,如何完善法人治理结构也是中国国有企业实行规范的公司制改造的重大问题。只有建立规范有效的法人治理结构,才能解决股东的权益意识淡薄、对经营者约束弱化等问题,从而强化公司激励约束机制,真正发挥新“三会”的监督控制作用。从当前主流的公司治理模式来看,大体上可以分为三大类:一是以美英为代表的外部监控模式。在很     

管理层能力、债务异质性与公司治理

公司治理发挥激励和约束机制的作用,是财会领域的重要研究内容。文章基于公司治理两权分离理论,以中国2008—2018年A股上市企业的面板数据作为研究样本,探讨了管理层能力与公司治理激励机制和约束机制之间的关系,并进一步分析了债务异质性的中介效应。研究发现管理层能力与公司治理激励机制之间显著正相关,与公司治理约束机制之间显著负相关。进一步研究发现,债务异质性是管理层能力与公司治理之间的影响途径。研究对增加企业融资渠道,优化企业资本结构,促进公司治理激励机制和约束机制作用的提升具有理论意义和实践意义。     

九发股份财务危机的成因与化解

公司治理决定了财务控制,财务控制是公司治理的基础。如果公司治理结构不健全,再健全的财务控制也难以发挥应有的作用;而没有健全有效的财务控制,公司治理的作用就会缺乏传导机制,其有效性就会大打折扣。可见,公司治理和财务控制是防范财务风险的制度性环节,任何一个环节出了问题,都有可能导致财务风险的发生。为阐释这一观     

基于资本市场视角的股改对公司治理结构的影响

股权分置是我国资本市场进一步发展的制度性障碍,它违背了建立资本市场的初衷,导致资本市场定价机制严重扭曲。上市公司股权的高度集中,妨碍了科学的公司治理结构的建立及公司治理机制作用的发挥。要完善上市公司治理结构就必须抓住解决股权分置问题这个核心,建立健全相关的机制、制度。