上市公司客户集中度的财务效应与市场反应

以2007—2012年上海证券交易所和深圳证券交易所制造业上市公司为研究对象,对客户集中度如何影响公司的经营业绩、经营风险和市场表现进行实证研究。结果发现,客户集中度与销售毛利率、经营杠杆系数显著负相关,与市销率显著正相关。这一研究发现为"业务—财务—市场"之间的关系提供了新的经验证据。客户集中度的提高会使经营业绩和经营风险同时下降,资本市场对客户集中度上升的反应是积极的和正面的,客户集中度及其变化可以作为投资者进行投资决策的一种信号。     

贸易政策不确定性与客户集中度

以2008～2019年上市公司为样本，研究贸易政策波动期间企业如何调整自身的客户资源组合。结果发现，企业更倾向于增加客户集中度来应对贸易政策不确定性增加带来的经营风险，并且这种现象更多出现在产权性质为非国有、收入规模更小、存货管理能力更弱以及融资约束程度更高的企业中。进一步检验发现，贸易政策不确定性增加时期企业通过提高客户集中度来获得客户支持，有助于提升企业价值，但这种现象在贸易政策不确定性降低时期并不明显。     

客户集中度与审计质量

以2009—2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察了客户集中度对审计质量的影响.研究发现,客户集中度降低了被审计单位的审计质量;异质性检验发现,产权性质对两者关系具有显著的负向调节作用,国有企业中,客户集中度与审计质量的负相关关系被弱化,而董事会独立性的调节作用不显著;机制检验发现,信息透明度及选择大所审计概率在客户集中度与审计质量的关系中发挥部分中介效应.以往对客户集中度的研究主要考察其对企业主体自身经营决策的影响,甚少研究对于审计行为的影响,文章拓展了客户集中度经济后果的研究视角.研究表明,客户集中度的高低不止对企业的经营发展具有重要影响,作为对公司财务信息进行鉴证的审计师,也会对被审计单位的客户集中度予以关注.     

客户集中度对企业研发绩效的影响研究

通过研发创新促使企业形成市场竞争优势以实现经济的高质量发展,已成为供给侧改革的重要着力点。文章以2009—2018年A股上市公司为研究样本,实证检验客户集中度对企业研发绩效的影响及其作用机理,并探讨企业所有权性质和市场地位的调节效应。研究发现,高客户集中度对企业的研发绩效产生显著的负向影响。在非国有企业中,高客户集中度对企业创新性的负面影响更加显著。同时,随着企业市场地位的提升,高客户集中度对企业研发绩效的负面影响被削弱。研究有助于企业从客户管理视角来促进企业研发绩效的提升。     

客户集中度、企业环保投资与绿色创新

客户关系是影响企业环保行为的重要因素，本文检验了客户集中度与企业环保投资、绿色创新之间的关系。研究发现：客户集中度与企业环保投资呈“倒U”型关系，与企业绿色创新呈负相关关系。门槛模型检验结果表明：在不同的环保投资水平下，客户集中度对企业绿色创新的影响存在单重门槛效应，即当环保投资小于门槛值，客户集中度会抑制企业绿色创新，当环保投资高于门槛值，客户集中度对企业绿色创新的影响由负转正。进一步基于行业污染程度的异质性检验发现：客户集中对重度污染行业环保投资的促进作用最大，对中度污染行业绿色创新的抑制作用最大，且仅在中度污染行业，客户集中度对企业绿色创新的影响存在环保投资门槛效应。因此，企业应强化绿色创新理念，且与客户建立信息共享机制；政府需进一步增强环境规制，并加强对企业绿色创新活动的扶持力度；要高度重视中度污染行业的减排状况。     

上市公司客户集中度与盈利能力实证研究——来自创业板制造业的经验证据

基于创业板制造业企业2011年至2015年的面板数据,采用多元回归的方法研究客户集中度对企业盈利能力的影响,并进一步研究了资产规模、财务杠杆、上市年限、营业收入增长率等因素对客户集中度与盈利能力之间相关关系的调节作用。研究发现:(1)客户集中度与企业的盈利能力呈负相关,客户集中度越高的公司其盈利能力越低;(2)企业资产规模对客户集中度与盈利能力的相关性有显著正向调节作用,财务杠杆和上市年限则具有显著反向调节作用,而企业营业收入增长率并不存在此调节作用。本研究为更好地理解供应链关系中客户集中度对企业盈利水平的影响提供帮助,也为企业管理层制定更加合理有效的经营和销售策略提供借鉴。     

客户集中度、专有化投资与企业营运资金粉饰行为

以我国2007—2013年A股上市公司为样本,实证检验客户集中度与企业营运资金粉饰行为的内在关系。研究发现,随着客户集中度的提高,企业对营运资金进行粉饰的可能性下降。进一步分析发现,客户集中度与企业营运资金粉饰行为之间的负相关关系只在客户对企业专有化投资较少时成立,这说明重要客户对企业管理者具有监督效应,能有效降低企业粉饰营运资金的动机,而随着客户对企业专有性投资的提高,其对企业依赖性增强,监督动机减弱。     

供应商/客户集中度与企业盈余持续性：保险抑或风险

选取2010—2016年我国A股制造业上市公司为样本,考察供应商/客户集中度对公司盈余持续性的影响。研究发现：供应商/客户集中度提高会负向影响盈余持续性,即供应商/客户集中度越高,公司的盈余持续性越低。上述关系在不同市场竞争地位、产权性质和机构投资者持股比例的上市公司中有所差异。公司的市场竞争优势越强,供应商/客户集中度对盈余持续性的负面影响越弱;国有企业相对于民营企业,能显著缓解供应商/客户集中度提高对盈余持续性的负向影响;机构投资者持股比例的提高,能减轻供应商/客户集中度与盈余持续性之间的负向关系。进一步的机制分析发现,供应商集中度的上升使企业毛利率下降,客户集中度的提高使企业经营风险增加,从而对盈余持续性产生负面影响。     

客户集中度、现金持有与公司竞争优势

以2007—2013年沪深A股制造业上市公司为样本,实证检验了客户集中度对公司竞争优势的影响以及现金持有在其中的调节效应。研究发现,客户集中度与公司竞争优势显著负相关,尤其是在高竞争行业,客户集中度对公司竞争优势的负面影响更加显著;充裕的现金储备可以通过其风险管理职能和竞争效应显著降低客户集中度对公司竞争优势的负面影响,在高竞争行业,现金持有更有助于缓解客户集中度对公司竞争优势的负面影响。本研究从客户集中度视角揭示了公司竞争优势的影响因素,丰富了现金持有经济效应的研究。     

议价能力对企业绩效的影响研究

随着经济的发展和企业间竞争的加剧,传统的企业与企业之间的竞争已经演化为供应链中上、下游企业之间的竞争,这种竞争关系影响着企业在供应链中的地位和议价能力,进而影响到企业的绩效。本文从集中度和资金占用两个视角分别考察供应商和客户的议价能力对企业绩效的影响。研究发现,供应商集中度和客户集中度与企业绩效存在明显的负相关关系,而应付账款周转率和应收账款周转率对企业绩效不存在显著影响。研究结论对企业加强供应链管理具有一定参考价值。     

企业战略、客户集中度与审计收费

本文以2013—2017年沪深A股上市企业为研究样本,对企业战略差异和客户集中度在审计收费中的作用与影响机理进行实证检验.研究发现:客户集中度越高的企业审计收费就越高,即客户集中度与审计收费显著正相关;战略差异越高审计收费就越高,即战略差异与审计收费显著正相关;战略差异显著削弱了客户集中度与审计收费之间的相关性.     

客户集中度影响企业信用评级吗——来自发债上市公司的经验证据

客户作为企业重要的利益相关者,对企业的经营绩效和经营风险均具有重要影响,而经营绩效和经营风险又是评级机构对发债企业信用评级的重要参考指标。以2007~2017年发行公司债、企业债的上市公司为研究样本,基于客户资源视角,考察客户集中度对企业信用评级的影响及其作用机理,研究发现客户集中度与企业信用评级水平显著正相关。进一步研究发现,这种正相关关系受企业信息质量、行业竞争程度以及评级机构异质性的影响,且企业经营绩效是客户集中度影响企业信用评级的重要路径之一。此研究结论揭示了大客户信息在信用评级中发挥的重要补充作用,也为企业提高自身信用评级水平提供了新的努力方向。     

地区金融发展水平、客户集中度与企业债务融资成本

以沪深A股上市公司2010—2020年的数据为样本，探究客户集中度对债务融资成本的影响，并进一步探究金融发展水平在该关系中的调节作用。研究结果表明：在控制相关变量保持不变后，企业客户集中度越高，企业债务融资成本越高，且地区金融发展水平对该作用机制有正向调节作用。该研究丰富了客户集中度经济后果和基于供应链管理视角的企业债务融资成本研究成果，为企业进行客户管理、优化融资决策提供了理论依据。     

基于驱动因素的物流企业客户资产动态管理

文章以客户资产理论为基础,论述了客户资产的三个主要驱动因素--价值资产、品牌资产和关系资产;进而通过分析在不同的市场环境下物流企业如何抓住首要的驱动因素进行营销投入,实现对客户资产的动态管理,提高物流企业的竞争力.     

制度环境、审计市场集中度与审计质量

使用2008—2011年沪、深A股上市公司的数据,考察审计市场集中度与审计质量的关系及外部制度环境的调节作用。研究发现,在全样本中,审计市场集中度与审计质量显著负相关,审计市场集中度的提高并未改善审计质量,而且外部制度环境的调节作用并不显著。进一步按照外部制度环境分组检验的结果发现,在制度环境较好的地区,审计市场集中度与审计质量显著负相关,说明外部制度环境的改善可以减弱审计市场集中度对审计质量的负向影响。     

高效的客户服务管理对策研究

市场竞争的日趋激烈,越来越多的企业意识到客户服务对企业的重要性。客户服务管理是提高企业市场竞争力的重要手段,是企业应该高度重视的战略性任务。企业应从服务全程化、差异化、人性化和管理流程化等方面建立高效的客户服务管理。     

营销能力与创新投入:基于客户集中度的视角分析

营销支出和创新投入是公司经营战略的重要选择。本研究利用2010-2019年上市公司的数据,研究营销能力对企业创新投入的影响,以及客户集中度在其中起到的中介作用。实证检验表明:营销能力与创新投入存在负相关关系,其作用机制在于,当企业的营销能力越高,客户集中度就会越高,随之带来资产专用性增加,企业创新投入的金额会减少。另外本研究还探索了营销能力对创新投入的边界效应,引入外部变量-市场竞争强度探索其调节作用。本文一方面分析营销能力对创新投入的影响,丰富了创新投入前因变量的研究;另一方面从客户的角度分析营销能力对创新投入的影响路径。本研究对提升中国企业营销能力、创新资源分配,具有现实的指导和启发意义。     

客户价值与柔性营销

在经济全球化的今天．激烈的市场竞争．愈来愈显示出营销管理的重要性与必要性。企业管理理念经历了从以产品为中心到以市场为中心，再到目前的以客户为中心的动态转变历程。客户就成为企业的重要战略资源．企业能否获得、保持并发展自己的客户，已成为决定企业能否取得成功的最关键因素．由此．便产生了以客户为中心的管理理念。客户关系管理（Customer Relationship Management．CRM）理念正是基于对客户的尊重．要求企业完整地认识整个客户生命期，使企业为客户提供更具个性化、更高效的服务，以提高客户的满意度和忠诚度，提高企业竞争力为目标而提出的。客户关系管理思想是一套全新的柔性管理理念，     

家族控制权影响客户集中度吗——基于中国新三板家族企业的实证研究

本文从定性描述和定量分析两个角度研究家族企业家族控制权与客户集中度之间的关系。实证结果表明,家族控制权和家族对企业的总超额控制程度与客户集中度呈正相关关系,表明在家族的控制权较高情况下,家族企业比较倾向于利用家族自身的人脉关系进行较强的定向销售。同时,本文同时也验证了家族在董事会的控制程度与家族企业客户集中度存在负相关关系,表明家族在董事会的控制程度越高,家族成员更愿意参与经营决策,从而会积极地拓宽销售渠道获得更大的利益。     

客户资产评估影响因素研究

近年来,客户资源成为企业竞争力的重要体现,是企业盈利的保障。客户资产作为企业一项重要的无形资产,受到广泛的关注。客户资产评估影响因素的研究,有助于企业客户资产的管理和量化,从而实现企业价值最大化的目标。文章从客户资产评估对企业财务管理的重要意义入手,研究了影响客户资产评估的财务因素和非财务因素。