杠杆率监管引入对商业银行风险承担具有缓释效应吗?——基于中国96家商业银行的实证分析

中国2011年开始引入杠杆率监管指标来监管银行的行为,杠杆率指标不考虑资产的风险权重,有效地控制了资产从风险水平较低向高风险转变时所引起的资本充足率监管工具的失效。本文使用2007—2016年中国96家商业银行的经营数据,研究杠杆率监管对中国商业银行风险承担的影响,分析其引入之后能否缓释与弱化银行风险承担的问题。研究发现,随着杠杆率监管的引入,银行增大了对自有资本的持有比例,降低了银行风险承担程度,提高了银行的稳定性。并且杠杆率监管对商业银行风险承担缓释效应存在异质性。银行资产质量越差时,引入杠杆率监管对银行产生的风险缓释效果越明显。同时,也会给资产质量较好但杠杆率指标不达标的银行带来监管方面的压力。     

利率市场化改革背景下大型钢铁企业降低融资成本的途径探究

随着我国金融改革和国家创新体制的发展,利率市场化进程不断加快,将利率交给市场来定,将促进金融资本优化配置,从而更好地服务于实体经济。大型钢铁企业融资规模大,杠杆率普遍偏高,其融资成本的高低直接影响企业盈利水平和市场竞争能力。本文介绍了利率市场化对企业融资的影响,结合大型钢铁企业融资特点,提出了在利率市场化背景下降低企业融资成本的途径。     

以制度创新构建国有文化资产管理新体制

国有文化资产管理是文化管理体制的重要组成部分,亦是保障"社会效益和经济效益相统一"实践探索的重要方面.本文以国有文化资产管理的特殊性为逻辑起点,认为构建国有文化资产管理新体制应从以下方面着手:完善国有文化资产管理体制框架、落实出资人代表机构职责权限、分层分类深化文化企业改革,优化国有文化资产管理体制;以特殊管理股制度、公司治理、激励制度为重点,加快形成有文化特色的现代企业制度;推进财政扶持方式创新、分层设立专项投资基金,探索并创新国有文化企业社会效益的实现方式.     

以制度创新构建国有文化资产管理新体制

国有文化资产管理是文化管理体制的重要组成部分,亦是保障"社会效益和经济效益相统一"实践探索的重要方面.本文以国有文化资产管理的特殊性为逻辑起点,认为构建国有文化资产管理新体制应从以下方面着手:完善国有文化资产管理体制框架、落实出资人代表机构职责权限、分层分类深化文化企业改革,优化国有文化资产管理体制;以特殊管理股制度、公司治理、激励制度为重点,加快形成有文化特色的现代企业制度;推进财政扶持方式创新、分层设立专项投资基金,探索并创新国有文化企业社会效益的实现方式.     

土地财政、政府行为与企业杠杆率——基于中国上市企业数据的实证检验

土地财政能够在经济实践中对微观企业主体产生重要影响。土地财政强度越大,则能够显著推动企业杠杆率水平上升,对于国有企业和高科技企业而言更是如此。从机制路径来看,宏观上,土地财政会强化地方政府的干预能力,强化基础设施建设强度;微观上,土地财政导致企业的融资难和融资贵问题加剧,并降低了企业的内部控制水平,这些都导致了企业杠杆率水平的提升。特别地,地方政府激励是影响土地财政效果的重要因素:在较强的"为增长而竞争"压力下,土地财政对企业杠杆率的推升作用更加显著,尤其是对国有企业和高科技企业而言更是如此。因此,应从完善国家财政收支体系、提高我国金融市场效率、规范土地供给端管理、打造高效要素供给机制等方面完善政策措施和提升实施效率。     

人口结构的宏观金融含义:资产、负债及杠杆率

本文试图从国家资产负债表的角度,研究人口结构转变对资产负债表的影响。从短期来看,从劳动力无限供给到跨越"刘易斯拐点"、从"人口红利"走向"人口负债"的转变会影响一国的负债融资能力、资产配置能力以及使用杠杆率的能力,并相应产生三种潜在的风险:融资风险、资产价格下行风险及杠杆率收缩风险。人口结构对国家资产负债表的可能冲击限制了政策的腾挪空间,未来经济过热与经济"硬着陆"之间的切换更为频繁。     

上海市国有房地产企业资产管理模式探究

近年来,随着租购并举住房体系的逐步建立与"不将房地产作为短期刺激经济的手段"的宏观政策的实施,房地产行业的赢利难度逐渐增加。国有房地产企业有必要重新审视企业的发展定位,转变企业的发展思路,主动把握商业资产市场的发展机遇,积极探索适应市场发展规律、适合企业发展特点的资产管理模式。本文结合上海市国有房地产企业拓展商业资产市场面临的发展机遇,深入分析国有房地产企业资产管理模式存在的不足,提出健全国有房地产企业资产管理模式的相关举措。     

浅谈新形势下钢铁企业人力资源的管理

研究人力资源管理,对我国国有钢铁企业的发展具有重要作用。当前,国有钢铁企业存在人员冗员严重、素质不高、结构不尽合理、流失问题仍未解决等问题,原因是企业办社会职能仍然存在、职工培训体系不完善、员工激励制度不科学、人才引入机制单一。因此,精简主业从业人员、开展职工教育培训工作、完善人才激励机制,建立科学合理有效的人力资源管理机制,将对国有钢铁企业人力资源管理的持续改进具有积极作用。     

创新河南文化企业国有资产管理体制的思考

国有文化企业是河南国有经济的一支新生力量,新形势下加强国有经营性文化资产的监督管理具有重要意义。由于河南原有的文化企业国有文化资产管理体制是基于计划经济所产生,还处于过渡阶段,存在对国有文化资产重视程度不够,管理主体不一,没有建立现代企业制度,制度不健全,监管乏力等一系列问题,创新文化企业国有资产管理体制需要借鉴其他地区的经验,认清河南文化及相关产业发展形势,提高认识;建立国有资产监管机构,明确职责;推进机制创新,实施科学管理;完善规章制度,规范管理;加强国有文化资产管理队伍建设,培养人才。     

国有商业企业盘活存量资产问题的探讨

当前,国有商业企业普遍存在资金缺乏的问题,同时还存在大量低效运营的资产。盘活其存量资产,提高其资产营运效益,为扭转颓势或扩张规模提供发展契机,是国有商业企业摆脱困境的潜力所在。国有商业企业存量资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源。该资源预期会给企业带来经济利益,但在实际经营中却未能发挥其应有的作用而形成的资产。企业的存量资产主要包括三顶：一是流动资产：包括应收账款、存货;二是长期投资;三是固定资产：包括机器设备、工地、房屋。如何盘活存量资产,改善经营状况,为国企改革服务,本文就…     

KMV-Merton模型预测企业财务困境的有效性来源剖析北大核心

鉴于违约距离与Z-Score模型函数形式的差异,本文将违约距离拆分成类似于Z-Score模型的线性表达形式,从理论上分析了违约距离对企业财务困境的预测能力,其实际上来源于它度量了资产波动性对企业财务困境的直接和间接影响,间接影响体现在资产波动性与杠杆率的交互作用上,这种交互作用恰类似于总杠杆率的作用。为了说明资产波动性与财务困境的关系,本文从经济学视角建立了一个简单的理论模型,证实资产波动性越大,企业的财务困境风险越高。     

信息披露质量提升对股权资本成本的影响研究——基于深市中小板上市公司的经验证据

研究发现，在控制杠杆率、公司规模、资产周转率、账面市值比、盈利水平、市场风险的影响因素后．深市中小板上市公司信息披露质量的提高并没有降低股权资本成本。     

金融资产管理公司的财务风险及其防范

为使大多数国有大中型企业摆脱困境 ,国务院有关部门进行了国有大中型企业债权转股权的尝试。在债转股的过程中 ,资产管理公司承担着重要的任务。本文拟就资产管理公司的风险及其防范作一些有益的探讨。一、资产管理公司的收益与风险债转股的实施 ,其目的是使部分国有企业通过债转股实现增资减债的目的 ,摆脱高负债和亏损的困境 ,从而有利于这些企业建立现代企业制度。其基本运作原理是 :(1)资产管理公司购买商业银行的债权 ,形成新的债权债务关系 ;(2 )资产管理公司实施债转股 ,对企业进行股份制改造 ,形成新的股权关系 ;(3)资产管理公司对…     

宜昌市企业集团审计内容与方法

1997年,宜昌市审计局在省厅领导下,围绕市委、市政府"盘活企业存量资产、加速资产流动重组,构造企业资本营运机制,扶优壮强,发展一批大集团、大公司,从根本上搞好国有工业企业"的目的,有针对性的开展了企业集团的审计。我们主要从共性和个性两方面同时开展工作。在共性方面,我市根据省审计厅鄂审工发(1997)11号文件《全省重点国有工业企业资产、负债损益审计方案》和鄂审工发(1997)12号文件《年度经济责任审计方案》规定的资产、负债、收入、成本、利润、企业改革等18个审计内容开展了审计。但通过审计,我们发现工业企业帐目虚假程度高,仍使用老一套方法,仅仅围绕帐目转,已经不能真实揭示和反映企业实际情况,企业集团的特点,迫使我们在抓共性问题的基础上,进一步抓了个性问题——帐外审计,采取"双突"方法,即"突     

国有成品油销售企业实物资产精细化管理对策研究

资产是企业生产经营的重要物质基础。国有成品油销售企业实物资产管理具有价值高、种类多、高度分散、流动性强、技术性能复杂等特点,如何将资产的资源优势转化为竞争优势,发挥好资产的价值,一直是各级管理人员的重要研究课题。本文结合低效无效资产整治和资产"轻量化"工作要求,提出利用信息化手段开展实物资产精细化管理,优化增量、盘活存量、控制减量,深挖各类资产管理创效的潜力,提升投资回报。     

国有矿业集团构建资产处置平台的思路与措施探讨

当前，部分国有矿业集团面临低效无效资产规模较大的问题困扰。基于此，国有矿业集团应尝试打造资产处置平台，这样可以妥善处理低效无效资产，有助于防范化解企业内生风险，提高存量低效资产使用效率，形成低效无效资产处置长效机制。本文结合国有矿业集团发展现状，剖析了国有矿业集团低效无效资产的产生原因，阐述了构建资产处置平台的必要性，并就如何打造资产处置平台提出了相关原则、思路和措施等建议，以期为国有矿业集团高质量发展提供参考。     

企业资产评估过程中如何防止国有(集体)资产的流失

企业在转轨过程中,特别是企业资产评估阶段,如何有效地防止国有(集体)资产流失,已成为一个带有普遍性的大间题。本文欲就此谈点看法。一、资产评估过程中易发生国有(集体)资产流失的几个主要环节1.固定资产报价偏低或故意隐匿。近年来,企业实行经营承包责任制,受经营者短期行为的影响,拼厂房、拼设备"掠夺性经营"的问题十分突出。在企业改制过程中,由于利益格局发生了根本性变化,上述问题得到了充分暴露。在现有固定资产作价问题上,企业以种种理由要求资产评估单位压低企业资产价值,向企业作适当让步和倾斜。资产评估单位稍一迁就,就会造成国有资产人为地贬值和流失。此外,这些年来,各级政府和业务主管部门,在某种程度上忽视或放松了对企业固定资产保值、增值的管理,帐帐不符、帐实不符等问题普遍存在。由于企业"家底"不清,对公正合理、     

银监会修订商业银行杠杆率管理办法

<正>11月20日,银监会发布公告称,为进一步完善我国银行业杠杆率监管政策框架,对《商业银行杠杆率管理办法》(银监会2011年第3号令)进行了修订,向社会公开征求意见。银监会将根据各界反馈意见,进一步修改完善后适时发布。修订后的《办法》在维持原基本框架和杠杆率监管要求的同时,对调整后的表内外资产(杠杆率分母)的计量办法进行了调整。一是改变了贸易融资、承兑汇票、保函等表外项目的     

文苑·艺林

全国国有文化企业超万户本刊讯中央文化企业国有资产监督管理领导小组办公室近日正式发布了《国有文化企业发展报告(2012)》。报告显示,截至2011年末,全国国有文化企业已超万户,资产总额近1.6万亿元。作为首个国有文化企业"白皮书",报告首次发布了国有文化企业统计数据,多角度分析了国有文化企业发     

持续去杠杆能提高企业创新吗——基于面板门槛模型的实证检验

创新是引领企业发展的关键所在。在供给侧结构性改革“去杠杆”的背景下,文章以2015—2018年A股上市公司为样本,研究了最优杠杆率对企业创新活动的影响关系,并针对不同产权性质寻找影响企业创新活动的最优杠杆率区间。研究表明:当企业杠杆率介于24.69%和39.09%之间时,既能提高创新投入,又能提高创新产出。与此同时,企业不同产权性质与创新的关系具有差异性。民营企业的最优杠杆率区间为低于41.07%,国有企业的最优杠杆率区间为20.75%到56.14%,在此区间,民营企业和国有企业企业杠杆率能最大限度促进企业创新。