综述利率市场化

一、认识利率市场化 1、定义利率市场化 利率市场化,金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场来决定,包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化,最终形成以央行基准利率为引导,以同业拆借利率为金融市场基础利率,各种利率保持合理利差和分层有效传导的利率体系.利率市场化并非利率自由化,并非主张放弃政府的金融调控.     

浅析我国目前贷款利率完全市场化的有关影响

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平.它是由市场供求来决定,包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化.实际上,它就是将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制.20世纪末以来,按照党中央、国务院的统一部署,我国的利率市场化改革不断稳步推进.目前货币市场、债券市场利率和境内外币存贷款利率已完全实现市场化.     

利率风险及其管理

<正> 随着改革的深化,金融改革力度加强,我国推行市场利率势在必行.而市场经济下的利率风险及其管理也就成为金融界关注的热点问题之一.一、利率风险的导因利率是金融商品的价格,它反映一定时期金融商品的供求关系.当货币市场上供给大于需求(Ms>Md),或者需求大于供给(Md>Ms)都会引起利率的波动.利率波动的不确定性     

利率市场化必要性的微观分析

利率市场化指的是中央银行放松对商业银行利率的直接控制,而把利率的决定权交给市场,由市场主体来自主决定利率水平,中央银行则通过制定和调整法定准备金率、再贴现率、再贷款率以及公开市场买卖有价证券等间接手段,形成资金利率,对市场利率进行指导.     

我国利率变动对汇率影响研究

利率和汇率是国家货币政策最主要的两种手段,它们分别影响着国内市场均衡和外部市场均衡.在金融自由化的国家,利率影响的国内货币市场和汇率影响的外汇市场将成为一个整体.一国利率的变动通过影响货币市场和实体经济最终在汇率市场上得到反映,影响该国的汇率水平,利率变动对于汇率变化有明显的因果相关性.本文论述了我国现实中利率政策和汇率政策的目标不一致,使得两者之间经常出现冲突和矛盾.因此,我国应积极进行金融市场改革,促进利率市场化和真正的有管理浮动汇率制度的形成,建立协调的利率对汇率的传导机制.     

基建利率改革刍议

在长期资金市场中,基本建设利率的杠杆作用属于价值规律的范畴.商品经济越发展,信用就越发达,基本建设利率的作用也就越大.在我国社会主义制度下,也存在着商品经济和信用制度,虽与资本主义国家有本质区别,但基本建设利率这个杠杆在长期资金市场中的作用也是客观存在的.它的主要功能作用是:     

利率市场化以后我国商业银行利率风险分析

一、利率市场化进程中商业银行利率风险衡量指标及风险分析商业银行利率风险的形成可简单归因于两方面：一是，商业银行资产负债结构的不匹配导致了利率风险敞口；二是，市场利率的意外变动导致了商业银行市场价值的盈亏。用函数形式表示为：利率风险＝F（利率风险敞口，利率的变动）（１）公式中的利率风险敞口是利率风险产生的基础，如不存在利率风险敞口，则利率的任何变动均不影响商业银行的经营业绩。换言之，商业银行的利率风险可根据对其敞口的测度来加以衡量。（一）利率敏感性缺口在市场利率发生变化时，并非所有的资产和负债都受…     

浅析我国利率市场化的渐进改革

一、利率市场化及其必要性 利率市场化,是指中央银行放松对利率的管制,将利率的决定权交给市场,由市场根据各种市场因素主要是资金供求关系,通过一定的定价机制自主地确定资金价格.     

票据利率对短期利率期限结构的丰富和优化

票据市场是与实体经济、信贷市场和资金市场紧密联系的短期融资市场,上海票据交易所推动了我国票据市场的制度和规则建设,但较之债券,我们还需不断完善基础建设工作,其中之一就是构建票据交易利率期限结构,它将有助于丰富和优化我国人民币短期利率结构。文章概述了利率期限结构的理论基础和应用意义,介绍了上海票据交易所的制度优势和交易所内票据市场的基本运行情况,分析了人民币市场利率期限结构的发展现状和我国商业银行对人民币短期利率的管理困境,并对建立票据交易利率曲线结构的益处进行了简要概括。     

析有步骤地实现利率市场化

一、我国货币市场发育不良,成为利率市场化进程的主要障碍之一 经过20多年的改革开放,我国金融深化及经济货币化的程度有了相当大的提高,M2/GDP比重甚至超过了一些发达国家,从1978年的0.247增加到1999年的1.367.与此同时,我国货币市场的发展却严重滞后.其中,我国货币市场发育迟缓的一个重要原因是长期以来对发展货币市场的重要性认识不足,持消极态度.其次,利率定价实行国家控制原则,我国货币市场上的交易对象缺乏相应的价格参照系,相反,货币市场上交易对象未能按实际的均衡利率一市场利率成交,使利率不能提供真实的价格信息,从而货币市场发育的缺陷更加严重.     

利率期货和利率期货会计

利率期货,是以利率为载体,以债券、票据、存单等为交易对象的标准化期货合约。作为衍生金融工具的一种,利率期货是现代国际期货市场上交易最活跃、交易量最大的一种期货。随着我国社会主义市场经济的逐步发育成熟．利率期货也将成为我国证券期货市场中的一个大项。     

同业拆借利率作为市场基准利率的可行性分析

一、问题的提出 稳定推进利率市场化是我国金融改革的重要内容.迄今为止,包括银行同业拆借市场、银行间债券市场,贴现、转贴现和再贴现市场等在内的货币市场利率以及国债市场、金融债券市场和企业债券市场等在内的中国的全部债券市场的利率已基本实现了市场化.     

我国利率市场化改革发展与资源配置

利率市场化,是指中央银行放松对利率的管制,将利率的决定权交给市场,由市场根据各种市场因素主要是资金供求关系,通过一定的定价机制自主地确定资金价格.     

我国商业银行利率风险分析

利率是金融商品的价格,也是重要的货币政策工具。利率市场化是在中央银行基准利率的前提下,由货币需求与货币供给共同决定的。利率风险是指由利率波动引起金融机构资产、负债以及表外头寸市场价值的变化,而导致金融机构的市场价值和所有者权益损失的可能性。商业银行利率风险来源于市场的不确定性以及自身的管理。我国现行的是管制利率,从管制利率制度走向完全由市场决定的开放的利率制度,从固定的利率水平走向可合理浮动的利率水平,不确定因素的存在无疑会给国内的商业银行带来不可避免的风险。     

央行票据利率与其他代表性市场利率的关系检验和特征分析

近年来,央行票据逐渐成为货币市场上一个重要的投资品种,央票利率成为市场特别关注的指向标。本文首先介绍了央票的概况;然后简要描述了央票利率的确定机制;最后重点进行了央票利率和其他代表性市场利率之间的实证检验并分析其结果,得出结论:央票利率和其他代表性市场利率之间有长期均衡关系,央票利率可以成为短期债券市场基准利率的代表,可以作为利率衍生品标的物进行套利交易等。     

借鉴国外经验，稳步推进我国利率市场化

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它由市场供求决定,包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上,它就是将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。     

利率期货交易

一、利率期货的产生和发展 二十世纪70年代初布雷顿森林体系解体，西方各国进入浮动汇率时期。为了治理国内经济和在实施浮动汇率后避免汇率大幅波动，西方各国纷纷推行金融自由化政策，放松甚至取消了以往的利率管制政策，这使得各类金融市场上的资金借贷者都面临很大的利率风险，各类金融商品持有者，尤其是各类金融机构迫切需要一种既简便可行又切实有效的管理利率风险的工具。利率期货正是在这种背景下应运而生的。利率期货的标的物通常是货币市场和资本市场的各种债务凭证，也可以是利率本身。     

利率期货和利率期货会计

利率期货，是以利率为载体，以债券、票据、存单等为交易对象的标准化期货合约。作为衍生金融工具的一种，利率期货是现代国际期货市场上交易最活跃、交易量最大的一种期货。随着我国社会主义市场经济的逐步发育成熟，利率期货也将成为我国证券期货市场中的一个大项。     

浅谈利率市场化背景下住房公积金利率体系改革

利率市场化作为金融改革的核心,其目的就是形成由市场供求来决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。面对利率市场化改革的逐步推进,我国住房公积金利率体系的相关改革也迫在眉睫。一、现行住房公积金利率体系的主要特点目前,我国住房公积金实行"低存低贷"的利率政策。住房公积金存款利率的依据是中国人民银行印发的《人民币利率管理规定》(银发〔1999〕77号)第十四条的规定:"职工住房公积金存款,当年归集的按结息日挂牌公告的活期     

不确定性冲击下利率传导机制

本文考察了货币政策不确定性冲击下市场利率之间的传导机制。首先,应用时变系数马尔科夫区制转移模型提取代表货币政策不确定性的利率不确定性。其次,采用Dirichlet VAR模型考察了这种不确定性冲击下政策利率和市场利率之间的传导关系。最后,结合二元和多元变量之间的影响关系,给出了不确定性冲击下利率的核心传导结构。实证结果表明：不考虑不确定性冲击时,政策利率和货币市场利率之间存在基本的传导环路,货币市场和债券市场之间形成了市场化的传导环路。考虑不确定性冲击时,利率内在不确定性直接影响了股票市场收益率的变动;利率外在不确定性对债券市场和股票市场都会带来影响,进而影响市场上的融资成本。