武钢股份·整体上市·真实与公允的财务报告？

自TCL股份整体上市成功后,对拟整体上市的武钢股份受到市场的强力追捧,摘自2004年3月2日《证券日报》的下述内容正好说明这一点:武钢整体上市是做减法。定向增发“瘦身”。所谓减法简单来说就是“瘦身强体”,即瘦母公司之身,强上市公司之体。据武钢股份2003年年报披露,前五名供应商合计的采购金额占年度采购总额的91.92%,其中向武汉钢铁(集团)公司采购的金额占83.45%。关联交易程度之高超出人们想象。因此,武钢股份整体上市的方案必须让集团“瘦身”,最大限度地减少关联交易。武钢股份的减法更代表国企整体上市的模式。国家有关部门也鼓励具备条件的国有企业要加快重组上市步伐,集团一级能上市的要积极上市。这一政策信号必将对相关上市公司产生较大影响。显然,整体上市的热潮即将来临。我们预计,今后效法TCL集团做加法的整体上市的模式还会有,但是,相对于上市公司现状来说,“瘦身强体”才是整体上市的宗旨。因此,从这个意义上讲,未来整体上市的路径选择是减法多于加法。击节叫好声中,我们是否应该冷静下来,仔细分析企业的财务状况是否确如上文中所述?本文拟就此进行相关的财务分析。     

央企整体上市背后玄机

国资委和证监会共同推动的大型国企整体上市,可能会将此前因为分拆上市而遗留下来的存续公司问题变成历史2007年2月5日,我国三大发电设备供应商之一的东方电气集团整体上市正式拉开帷幕。该集团旗下子公司东方电机(600875．SH)发布了计划“收购母公司资产+向母公司定向增发A股”的公告,与此同时,另一子公司S东锅(600786．SH)也公布了与此相关的“送股+换股要约收购”的股改方案,方案实施后其母公司东方电气集团实现整体上市。复牌后,S东锅连续五个涨停,累计涨幅约28％。     

整体上市 200中国市场演绎的别样风景

2003年下半年,TCL集团股份有限公司、武汉钢铁集团公司先后推出整体上市方案,整体上市便迅速成为倍受市场关注的热点。2003年12月30日,中国证监会发审委审核通过了TCL集团股份有限公司整体上市的发股申请。2004年1月5日,TCL集团招股书披露,TCL通讯将通过换股的方式与TCL集团合并。新年伊始,     

整体上市2004中国市场演绎的别样风景

2003年下半年,TCL集团股份有限公司、武汉钢铁集团公司先后推出整体上市方案,整体上市便迅速成为倍受市场关注的热点.     

新规叫停低价定向增发

9月17日，证监会网站同时发布六项文件，分别对上市公司重大资产重组、上市公司信息披露、上市公司非公开发行股票等行为进行规范，对近期市场热炒的资产注入、整体上市、定向增发等概念做出了适时反应。其中，为防止并购重组、定向增发等过程中出现内幕交易而出台的Ⅸ上市公司非公开发行股票实施细则》（以下简称“新规”）格外引人注目。     

上市公司通过定向增发整体上市的绩效研究

针对目前资本市场中我国上市公司中整体上市的热点问题,本文采用会计指标法,对我国2006年至2008年期间通过定向增发整体上市的公司进行分组研究,研究结果表明从整体上看上市公司整体上市后经营业绩有所提高。     

定向增发整体上市、分析师关注与盈利预测

企业集团整体上市近年来受到广泛关注。本文选取2006—2012年首次宣告在沪深A股市场通过定向增发实现整体上市的公司作为研究对象,分别研究定向增发整体上市对分析师跟踪、分析师盈利预测误差以及分析师预测分歧度的影响。结果表明：定向增发整体上市吸引了更多的分析师关注,提高了分析师跟踪的程度;而且降低了分析师盈利预测的误差水平,提高了预测准确性;同时减少了分析师预测的分歧度,使分析师之间的预测趋于一致。     

上市公司定向增发再融资过程中存在的问题及对策分析

一、我国上市公司定向增发中存在的问题 定向增发是指非公开发行,即向特定投资者（机构）发行新股,不会增加对二级市场资金需求,更不会改变二级市场存量资金格局。其目的往往是为了引入该机构的特定能力,如管理、渠道等等,对象可以是老股东,也可以是新的投资者。上市公司对定向增发情有独钟,因为与普通增发相比,定向增发具有审核程序简单、发行成本低、信息披露要求低、发行人资格要求低的“一简三低”特征,极有可能为上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果,有利于上市公司引进战略投资者,为公司的长期发展打下坚实的基础。此外,定向增发并不局限于单纯融资,还与整体上市、资产注入等市场热捧的题材相连。     

整体上市财务效应研究——基于面板数据模型的实证研究

随着我国证券市场的发展,企业的整体上市己经成为证券市场新的热点。2004年以来,TCL集团吸收合并TCL通讯并成功实现整体上市,武钢股份以定向增发收购武钢集团主业的方式实施整体上市,这些以产业整合为主要目的的集团整体上市将对资本市场的发展产生较大的影响。因此,本文研究公司整体上市到底给公司带来什么样的财务效应,并对以后企业整体上市选择最优途径提出建议。     

定向增发模式下整体上市企业财务绩效分析

股权分置改革后,通过定向增发实现整体上市已经成为企业常用的方式。本文运用我国证券市场定向增发模式实现整体上市的最新财务数据,对定向增发模式下实现企业整体上市的财务绩效分行业进行分析,得出了企业采用定向增发模式实现整体上市在大部分行业中能够产生一定的正财富效应的结论。     

钢铁首富的“纸枷锁”

“国进民退”，抑或“再国有化”，自2003年以来，伴随宏观调控，伴随国有资本的结构性调整，相关的案例在逐渐增多。对此，商界人士、特别是草根民企颇多忧虑。     

武钢防城港钢铁基地项目取土场防护治理措施研究

大型填海工程的建设需要大量的回填土方，因此取土场的选择、防护及治理是该类工程水土保持方案重点关注的内容之一，而搞好取土场的恢复治理是减少该类工程施工及运行期水土流失的主要手段。文章通过介绍武钢防城港钢铁项目取土场防护治理措施的设计、研究、分析，总结了大型填海工程建设中取土场的选择原则、工作方法及治理措施，供同类工程设计参考。     

集装单元化原理在钢筋加工配送企业的应用

为了解决钢筋加工配送企业所存在的诸如生产流程不合理,装卸搬运劳动和时间损耗大,配送的低效率性以及设备厂房空间运用不科学等一系列问题,特别引入集装单元化原理。从钢筋加工配送企业装卸搬运方式入手,加入托盘的运用,使企业在成本变动不大甚至是降低的情况下,解决企业现时所存在的问题,并进一步提高用户满意度和企业竞争力,从而使企业甚至是整个行业有更好的发展。     

钢材新标准下建筑用钢筋的抽样与检测

在建筑钢材的领域当中,国家最新一期的强制性标准开始颁布和实施。钢材新标准和旧标准之间就存在比较大的差异,本文主要对钢材新标准下建筑用钢筋的抽样和检测进行分析。     

钢结构框架体系在工业厂房中的应用以及最优方案设计

近几年来,钢结构得到了广泛的应用,因此,如何抓好设计和施工质量是当前钢结构框架体系应用于工业厂房需要考虑的迫切的问题。本文对钢结构体系的设计原则、以及对钢结构在工业厂房中构建的全过程对其进行分析阐述,试图通过标准化作业来进一步拓展钢结构在工业厂房中的可选择的最优化的设计方案。     

战略性国际人力资源管理初论——以A公司为例分析

全球化的趋势促使跨国企业内部的人力资源跨国移转，为能有快速有效的当地反应以达成企业跨国经营的目标，国际人力资源管理必须提升到战略的层次来探讨，并将它与环境因素、国际经营战略结合，才能赢得持久性的胜利。国际人力资源管理是跨国企业海外经营成功的重要保证，它是跨国企业非常值得研究的议题。本文以宝钢为例进行分析，抛砖引玉，以求有所裨益。     

连云港徐圩新区发展现代钢铁物流的策略研究

连云港作为江苏沿海开发的龙头,徐圩新区如何把握这巨大的发展良机,充分发挥地域和资源优势,创新发展现代钢铁物流,推动连云港钢铁贸易战略转型和物流市场功能实现升级,是连云港社会经济发展中面临一项重大课题。为此,课题组在深入调查研究、查阅资料文献和总结国内外钢铁物流发展经验的基础上,探究连云港徐圩新区发展现代钢铁物流策略,为构筑国家东中西合作发展示范区、循环经济示范区和江苏沿海新型工业基地,打造江苏沿海的经济增长极提供发展思路和参考。     

钢栈桥兼做钢梁运输通道的应用研究

本文主要介绍了在某项目公铁两用长江大桥施工中,针对桥梁施工的特点及周边运输条件,通过将钢栈桥兼做钢梁运输通道,从而很好解决了在长江航道范围内大吨位钢梁运输的难题。该栈桥不但可以满足主体工程下部施工,而且也可兼做钢梁运输通道,提高了栈桥的使用效率,大大降低了施工措施费用。并且由于钢栈桥承载吨位较大,钢梁运输更加安全,避免了采用水运运输的安全隐患,减少了对长江航道的影响。该施工方法也为类似施工提供了一种解决思路。     

浅谈工业钢结构设计

根据当前国家政策,为了改变国内环境污染严重以及经济增长难以持续等问题,提出了节能减排,淘汰落后,升级换代等举措。国家政策的实质是调整我国钢铁行业的发展方向以内需为主而非出口导向型的发展模式,鼓励高附加值的钢铁产品生产。因此,钢结构凭借自身材料的优势,必将在以后的生产生活中占据更加重要的位置,而其在工业领域的应用和设计将是一个重要的工作。     

Knowledge spillover-based strategic entrepreneurship

Research on knowledge spillovers (KS) has each been the subject of much scholarly attention, but has mostly been considered independently rather than in combination with each other important issue – strategic entrepreneurship (SE). The purpose of this special issue is to integrate these two approaches and to develop theory in addition to empirically investigate the phenomenon inspiring future research on the topic. This paper draws on the knowledge spillover-based strategic entrepreneurship in a multilevel context, examines the logic of the approach, and introduces the special issue by summarizing the papers contributions. Future research suggestions from the papers included in the special journal issue are also discussed and explained.