基于期权理论的证券市场完全化研究

一、期权理论期权是一种选择权,是以合约或合同形式存在的权利,期权持有人,即合同买方,通过支付期权购买费(权利金)向合同卖方取得一种权利,有权决定在未来某一时刻按约定价格向期权卖方买卖某种标的物。这里的标的物是指执行期权权利的对象,也就是合约商品,在本文中限定为风险资产。按权利的行使时间不同,期权可分为欧式期权和美式期权。欧式期权只有在期权到期日才能履约交易,美式期权则在期权有效期限内的任何一天都可以行使权力。     

期权定价模型在衍生金融工具中的运用

一、期权及其定价模型期权是一种"选择的权利",是合约买方付出期权费后,在特定期间内可向合约卖方依合约载明的执行价格买入或卖出一定数量标的物的权利。不论是买权还是卖权,买方都有权利提出执行的要     

股票期权：人力资本的激励机制

股票期权是指企业授予异质型人力资本所有者在未来一段时间内,以事先确定的价格或条件去认购公司股票的—种权利。期权是一种选择权,期权持有人在未来的一定时间内(未来的某一特定日期,以一定的价格向对方购买或出售一定数量特定标的物的一种权力。根据期权持有人买卖权力的不同来划分,可以分为买入期权和卖出期权,期权持有人具有购买特定标的物权力的期权称为买入期权,期权持有人具有卖出某种特定标的物权力的期权称为卖出期权。股票期权是以股票为标的物的一种合约,一种衍生金融交易工具。期权合约的卖方通过收取期权费的形式,将执行或不…     

基于期权理论的激励机制研究

一、股票期权制的理论基础 期权是一种非常重要的金融衍生工具,其价值依赖于其它基础资产价格的变动,基础资产的种类可以是股票、股票指数、货币、债券、实物商品和期货合约等.期权的买方在向卖方支付一定的期权费以后,便拥有在规定的时间内按照约定的价格买进(或卖出)一定数量相关基础资产的权利(但不是义务).期权合约中规定的买进(或卖出)基础资产的价格被称为执行价格或敲定价格,期权可以被有效实施的最后期限称为到期日.期权的种类有许多,人们通常将买进基础资产的选择权称为买人期权,而将卖出基础资产的选择权称为卖出期权.美式期权可以在到期日以前任何一个交易日执行,例如在芝加哥期权交易所(CBOE),一份买人期权的持有者有权买入100股基础股票,这就是一种标准的美式期权;欧式期权只能在到期日执行,例如在CBOE上市的标准普尔500股票指数期权就是一种标准的欧式期权.     

词条

期权（Options）是一种选择权。期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后。就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。     

实行期权持股 激发企业经营者原动力

一、什么是期权持股要了解期权持股,首先必须了解期权。期权是期货品种之一,是期货合约选择权的简称,它是指持有人在支付规定费用后,就拥有在一定时间内以约定价格向合约方购买或出售有关标的物合约的权利。通俗地讲,当你支付费用后就拥有了相应的权利。期权是一种交易工具,它作为期货交易的创新品种,在世界上第一个期货交易所芝加哥期货交易所成立１３４年后的１９８２年正式产生,为期货市场开辟了一片新天地。期权按形式可分为看涨期权、看跌期权、双向期权;按标的物可分为外汇期权、利率期权、指数期权、期货期权等;按执行日不…     

期货合约与期权合约的比较分析

期权，是一种合约，在此合约中立权人(卖方)授予期权的买方在规定的时期内或规定的日期从卖方处购买或出售一定数量货品的权利而非义务。期货则是一种协议，它要求协议一方在指定的未来日期以先确定的价格买入或卖出某物。从定义的内容看，期权与期货似乎没有太大的不同，均是一种记载未来交易的合同或协议，但从本质上来讲，二却有相当大的不同。     

金融期权简介及其会计处理一例

期权,又称选择权,它是一种权利合约,给予其持有者在约定的时间内,或在某一时间之前的任何交易时刻,按约定价格买进或卖出一定数量某种资产的权利。该资产称为基础资产,在期权合约中所规定买进或卖出基础资产的价格称为期权的履行价。期权的最后有效日期称为期权的到期日,期权的买卖双方购买或出售期权合约的价格称为期权的权利金或期权价格。 　　期权可分为看涨期权和看跌期权两种基本类型。前者又称为买入期权,其持有者享有以履行价购买某种资产的权利;后者又称为卖出期权,其持有者享有以履行价出售某种资产的权利。期权合约中…     

个股期权会计处理初探

正个股期权即个股期权合约,是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利,但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后,在一定期限     

分数布朗运动环境下的美式看涨期权的定价方法

在分数布朗运动模拟算法基础上,提出了分数布朗运动环境下标的资产价格过程的一种数值模拟方法。然后应用于欧式和美式看涨期权定价。结果表明,该方法具有很快的收敛速度,而且基于最小二乘方法和偏最小二乘方法的美式看涨期权价格,都与对应的欧式看涨期权价格几乎完全一样。这恰恰验证了不支付红利的条件下,美式看涨期权不应该提前执行的理论论断。     

基于博弈的股票期权制的分析

一、股票期权激励机制的内涵及各利益主体的利益取向 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。将股票期权引用到企业管理中来激励公司高层管理人员就形成了股票期权激励制度,它是指企业公司管理者在与企业所有者约定的期限内（如5—10年）享有以某一预先确定的价格（行权价）购买一定数量本企业股票的权利。     

论期权定价理论

一、期权价值的形成机制 所耐期权,就是赋予其购买者在预先约定的时间以预先约定的价格买入或卖出某项基础资产的权利。为了获得这种权利,期权的购买者必须支付一定数量的权利金(也称为保证金或保险金),因此权利金则成为期权这一金融衍生品的价格。期权交易的类型很多。期权按交易方式可分为看涨期权、看跌期权和双重期权;按期权的执行时间不同可分为美式期权和     

美式期权的二叉树定价模型

美式期权不同于欧式期权,可以在到期日以前任意时间操作.一般而言,美式期权定价的解析解是很上得到的,二叉树模型是目前金融界最基本的期权定价方法之一,是比较好的数值计算方法,收敛于Black2Schoes期权定价公式的价格本文对二叉树模型进行介绍,并用其来研究美式期权的定价问题.     

如何加强股票期权激励制度

<正> 一、股票期权与股票期权激励制度的含义 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。 所谓股票期权激励制度则是将股票期权这一金融衍生工具引用到企业管理中用来激励公司高层管理人员而形成的一种激励制度,它是指企业经营者在与企业所有者约定的期     

国有企业实施股票期权的必要性与可行性分析

期权是一种完全不同与股票的金融产品,期权不是由各种公司发行或授予的,也不向企业提供资本。期权是一种合约,一种允许它的持有人按照一定的价格买进或卖出某种股票的合约。如果买进期权合约的一方要求履行合约,那么,卖出期权合约的一方就必须承诺满足对方的要求。期权不是一种保汪。期权分为买权和卖权两种形式。     

关于亚式股票期权及其定价方法的研究

股票期权是70年代中期首先在美国发展起来的一种金融创新工具,20多年来股票期权作为防范股票价格波动风险或投机的有效手段而得到迅速发展。近年来,国际衍生金融市场除了交易人们较为熟悉的美式期权和欧式期权之外,还出现了一种称为亚期权的新型期权。本文鉴于我国当前金融创新的发展动向,仅就亚式股票期权的特征及其定价方法进行探讨,以加深人们对金融衍生证券的认识;至于亚式货币期权等其他亚式期权在此暂不作讨论。     

基于EVA的虚拟股票期权计划

股票期权在激励应用中日显重要。本文从股票期权的原理出发,引入EVA的概念,针对股票期权及EVA的不足,从虚拟股票期权激励合约的标的物、价值、数量和交割四方面对虚拟股票期权计划作了具体设计。     

股票期权及其长期激励机制

<正> 一、期权和股票期权的内涵 1.期权 期权(option),也翻译为“买卖权”。它是一种标准化的衍生性合约,赋予持有人在未来的一定时间内,也可以是未来某一特定的日期,以一定的价格向对方购买或出售一定数量的特定标的物,但是不承担必须购买或者出售的义务。 期权主要有两种类型:一种是买入期权(call option),另一种是卖出期权(put option)。当期权赋予持有人有权购买一定数量的特定标的物时,即是买入期权;当期权赋予持有人有权出售一定数量的特定标的物时,即是卖出期权。     

衍生金融工具对会计发展的影响

所谓衍生金融工具,就是指尚未履行或正在履行之中的合约,它是由传统金融工具衍生而来的一种投资工具。目前,在国际金融市场上最为普通应用的衍生金融工具包括远期合约、金融期货、期权、互换等,这些衍生金融工具有如下特点:(1)以合约为基础,合约双方的权利和义务在签订合约之日起便基本确定,但交易却要在将来某一时刻才能履行或完成;(2)所产生的收益,来自于标的物价值的变动,即约定价格与实际价格的差额;(3)运用衍生金融工具进行金融交易时,易做空头,即一个投资者可以根据合约,有义务在未来向其他投资者交割某种他不拥有的资产;(4)能够帮助…     

期权基本概念

期权有两种执行类型即美式期权和欧式期权,对这一点我们必须有明确的了解。在期权概念中,还有三个概念也十分重要,必须对其有所了解才能更好地理解期权,这就是盈价、平价和亏价期权。另外,还将介绍期权价格的基本组成部分。一、期权执行类型:美式期权和欧式期权美式期权允许在到期日之前的任何时间将期权转为标的资产。例如,假如某人买入一份1994年12月到期的黄金期货期权,从购买日至11月8日(对于11月11日到期的十二月期权来说,这天将是最后交易日)之间的任一时间都能将其转换为黄金期货。通常欧式期权只能在到期日这一天执行。在我们例子中…