上市公司配股价格影响因素分析

为规范上市公司证券发行行为,保护投资的合法权益和社会公共利益,根据《证券法》和《公司法》的规定,中国证监会决定于2006年5月8日起开始实行新的《上市公司证券发行管理办法》.股权分置改革以来,为保持市场的稳定和健康发展,上市公司再融资功能处于暂停状态.新办法的出台,是监管层对广受关注的上市公司恢复再融资事宜做出的公开正面回应,表明我国证券发行管理制度按照市场化的改革方向做出的重大调整.新办法对于配股取消了对上市公司净资产收益率平均不低于6%的要求,在这一点上要求有所降低,可以估计配股在今后仍然将作为再融资的重要手段.因此,本就我国上市公司配股价格的影响因素进行实证分析。     

上市公司股权再融资之辩

主持人：股权再融资是公司上市后进行再融资的一种方式，一般有配股和增发两种。从理论上讲，上市公司进行股权再融资应该能够增加公司价值，但大多数研究表明，股权再融资的市场反应是负面的，即公告后股票价格下跌，实施后长期业绩较差。随着股权分置改革的成功，2006年5月中国证监会颁布了《上市公司证券发行管理办法》，     

透视我国上市公司的定向增发

1998年，我国开始允许上市公司采用增发方式进行再融资，之后增发逐渐超过配股成为我国上市公司股权再融资的主要方式，但当时的增发却仅限于公开增发。2005年10月，新修订的《证券法》首次明确了上市公司非公开发行证券的行为。同年年末出台的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》规定，国外战略投资者可以通过上市公司定向增发的方式进行投资。     

对我国上市公司定向增发规则改进的思考

自2006年5月8日证监会颁布并实施《上市公司证券发行管理办法》以来,以非公开发行方式向特定投资者定向增发新股已成为当前我国上市公司股权再融资的主要方式。与西方国家成熟的资本市场及规范的私募发行制度相比,我国资本市场仍比较落后,有关定向增发的政策还处于不断完善中,证监会为此曾先后出台的管理办法有《上市公司证券发行管理办法》、     

河南省上市公司再融资方式现状及特征分析

本文利用RESSET数据库的资料,整理、分析了河南省上市公司股权再融资方式的融资现状和债券再融资方式的融资现状,归纳出其表现特征。在此基础上,对河南省上市公司再融资方式存在的主要问题、成因进行分析,提出完善再融资方式选择的建议。     

我国上市公司再融资存在的问题浅析

再融资在我国证券市场的发展中发挥着重要的作用,可以为上市公司筹集到自身发展所需要的资金,使其不断成长、壮大,实现可持续发展。本文分析了我国上市公司再融资的现状,找出我国上市公司再融资存在的问题,并对其问题的产生原因进行探讨,最后提出了解决上述问题的一些建议。     

我国上市公司派现问题研究

近年来,随着我国经济的快速发展,证券市场进一步走向规范化、市场化,但是仍然存在许多问题。本文从我国上市公司派现政策中存在的问题入手,对如何加强股权结构管理、完善法律法规建设、限制再融资资格和加强投资者风险教育作了探讨。     

我国上市公司派现问题研究

近年来,随着我国经济的快速发展,证券市场进一步走向规范化、市场化,但是仍然存在许多问题.本文从我国上市公司派现政策中存在的问题入手,对如何加强股权结构管理、完善法律法规建设、限制再融资资格和加强投资者风险教育作了探讨.     

定向增发：央企重组新机遇

中国证监会于2006年5月8日发布实施的《上市公司证券发行管理办法》,是重启上市公司再融资的一个重大举措,对于旗下拥有上市公司的中央企业发展是一个重大利好,为中央企业深化改革也创造了难得的机遇。     

《上市公司证券发行管理办法》解读

为贯彻落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提出的进一步完善再融资政策的要求，中国证监会根据新修订的《公司法》和《证券法》的有关规定，结合当前股权分置改革进展情况，在全面总结我国上市公司再融资实践并参考境外成熟证券市场经验的基础上，对现行上市公司发行证券的有关规章制度进行了调整和完善，发布了《上市公司证券发行管理办法》（证监会令第30号，以下简称《管理办法》），自2006年5月8日起施行。《管理办法》以保护上市公司及其投资者的合法权益和社会公共利益为基本宗旨，体现出提高市场运行效率、拓宽上市公司再融资的品种与方式、强化市场约束与公司治理机制等三大管理意图，     

上市公司股权再融资失效问题分析

我国上市公司对股权再融资有强烈的偏好,但股权再融资的扩张没有带来上市公司经营业绩同步增长,即股权再融资失效。本文从公司治理、中介机构、证券市场本身等方面,阐述了我国上市公司股权再融资失效的现状及原因,并提出了相关建议。     

上市公司再融资资金使用效果研究

随着我国上市公司再融资规模的快速扩大,再融资己经成为我国股票市场进行资源配置的重要方式,尤其是增发融资。然而,上市公司对再融资的偏好存在着很多误区,这些误区使得我国上市公司再融资资金使用效果不尽人意。此文以国内已有研究成果为前提,从净利润,主营利润和主营业务收入三个角度进行分析,与已有研究成果进行对比,从而揭示出我国上市公司再融资资金使用效果方面存在的问题。     

流动性泛滥视野下的上市公司再融资

流动性泛滥是当前中国经济所面临的重大问题。本文对治理流动性泛滥的多种方法进行了简单分析,认为治理流动性泛滥应该"多管齐下",近来频频出台的上市公司再融资作为解决流动性泛滥方法之一,应该有节奏地稳步运行,以免引发大规模市场风险。通过对上市公司再融资的概念、融资方式、发展现状及成因的分析,笔者认为通过上市公司再融资治理流动性泛滥,必须加强对再融资的规制和监管,正确把握再融资和流动性泛滥两者之间的平衡点,有计划地、适当地开展上市公司再融资,以便从根本上解决流动性过剩的问题。     

上市公司为何热衷于定向增发

自2006年5月6日中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法》以来，采取定向增发股票的上市公司急剧增加。据2006年8月5日《上海证券报》报道：截至7月31日，沪深市场共有114家公司公布定向增发计划，总增发股份为280.61亿股，募集资金总规模为142083亿元。笔者根据方正证券网提供的资料计算，2003～2005年的再融资额总和为1096.77亿元。而目前上市公司公布的定向增发所要募集的资金总额比过去三年再融资的总和还多30％。     

国有企业提供虚假财务会计报告的法律责任问题

２０００年６月２１日，国务院第２８７号令公布了《企业财务会计报告条例》，该条例将于２００１年１月１日起施行。《企业财务会计报告条例》是我国政府为了解决企业会计信息严重失真问题，专门针对规范企业财务会计报告，确保企业财务会计报告真实、完整而制定的第一个行政规章。本文拟就国有企业提供虚假财务会计报告法律责任问题，结合《会计法》、《会计从业资格管理办法》、《国有企业及国有控股企业领导人员任期经济责任审计暂行规定》、《国有企业监事会暂行条例》、《刑法》等有关法规，谈几点学习体会。 一、国有企业提供虚假财…     

上市公司再融资问题研究

伴随着我国证券市场的产生和发展,再融资越来越成为上市公司筹集资金的重要手段之一。由于我国特殊的股权结构、融资监管体制,上市公司的融资具有复杂的制度背景,这就使得我国上市公司的再融资行为具有不同的意义。本文阐述我国上市公司企业再融资存在的问题、分析原因,并提出解决建议。     

浅谈广东省上市公司再融资问题

随着我国市场经济的发展,企业的再融资对市场的影响加深。证券市场的发展日渐成熟,为上市公司提供了最主要的融资平台,许多上市公司通过再融资向市场筹集资金,解决企业的资金问题,本文以广东省上市公司作为研究对象,分析了广东省上市公司再融资存在的问题及原因,并提出了相关的对策。     

规范上市公司再融资行为的对策研究

上市公司利用证券市场进行在融资,是其能够快速扩张、持续发展的源泉之一。目前,中国上市公司有配股、增发和可转换债券等三种再融资方式。文章对再融资行为进行分析,并提出规范再融资行为的措施。     

上市公司再融资中存在的问题及决策建议初探

本文在介绍上市公司再融资概念的基础上,通过对我国上市公司再融资方式选择的现状,分析我国上市公司再融资存在的问题,最后总结再融资的发展趋势,并对我国未来再融资市场的发展给予一些建议。     

实现分红与再融资的“平衡”监管

随着证券管理层将上市公司的分红政策与其再融资行为“挂钩”后，大多数上市公司确实开始了大范围的现金分红。无可争辩，这一旨在鼓励上市公司现金分红、并以此优化上市公司再融资选择的导向性政策，其效应已较为显地在市场中得到了反映。然而，这一现象的出现能否简单地理解为：已从保护投资利益的高度实现了投资(特别是中小投资)应有的投资回报，同时达到了规范上市公司再融资行为的初衷?对此我们有必要作深入探讨。