固定资产投资:向银行借款还是融资租赁

固定资产投资是将资金投放到固定资产上,以期在未来相当长时间内获取收益的行为.由于固定资产投资具有单项投资数额大、建设周期长、投资回收较慢、风险性大等特征,因此,选择适当的筹资方式,做好固定资产投资的融资工作是十分重要的.银行借款作为企业固定资产投资的一种传统的、最主要的融资方式,在国内外已经得到广泛的应用.而融资租赁作为固定资产投资的一种较新的企业融资方式,近年来也得到迅速发展.1978-1982年,全世界融资租赁方式以每年20%的速度增长.1983年,美国用于资本投资的筹资手段中,融资租赁第一次超过商业银行贷款达612亿美元,占总融资的30%,传统的融资手段银行贷款仅为261亿美元.1994年,美国的设备租赁额已超过4000亿美元.在我国,改革开放以后,租赁业才得到较快发展,融资租赁这一筹资方式逐渐被企业所认识,但直到二十世纪九十年代中期,我国专营租赁公司的租赁成交总额也只有40多亿美元.因此,融资租赁这一筹资方式在我国还有广泛的应用空间,这对扩展企业的筹资渠道,解决目前企业固定资产投资资金不足,有着十分重要的现实意义.     

中小企业融资难背后的流动性结构失衡

二十一世纪以来,中国经济一直处于两位数字的高增长。然而由流动性推动的经济增长情况下却出现了多数中小企业融资难的问题。这反映了流动性的失衡和直接融资机制的不发达,不完善。提高中小企业融资能力,创新融资方式,拓宽企业融资渠道,才能真正提升内需,拉动经济,鼓励民间资本投资于战略性新兴产业,建立和完善促进就业、投资和产业结构升级。这要求有关部门积极创造条件改善中小企业的直接融资和金融创新环境,建立配套政策体系和监管体系。     

河北省社会融资规模与实体经济增长关系的实证分析

为全面、动态地反映河北省社会融资规模对实体经济发展的支持情况,本文分析了河北省社会融资规模的总量和结构特征,选取河北省GDP、固定资产投资完成额、社会消费品零售总额、进出口金额(经营地)等指标作为变量,通过Granger因果检验等方法实证分析河北省社会融资规模与实体经济的关系,得出社会融资规模对地区生产总值的变化存在很大的促进作用,固定资产投资对社会融资规模存在较大的积极影响,最后就对如何提高金融支持实体经济的效率提出相关政策建议。     

上市公司股权融资偏好成因及对策探析

一、上市公司融资结构分析 （一）融资结构理论融资是指企业根据自身生产经营、对外投资以及调查资本结构的需要,通过各种融资渠道经济、有效地为企业融通资金的行为。企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中,内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分,即留存收益和固定资产折旧;外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业进行的首次上市募集资金、     

上市公司股权融资偏好成因及对策探析

一、上市公司融资结构分析(一)融资结构理论融资是指企业根据自身生产经营、对外投资以及调查资本结构的需要,通过各种融资渠道经济、有效地为企业融通资金的行为。企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中,内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分,即留存收益和固定资产折旧;     

新常态下支持小微企业融资的税收政策

长期以来我国形成的以政府主导、通过银行贷款扩张、扩大投资刺激经济增长的方式已经不能适应以提质增效为核心、以调结构为主要特征的经济新常态要求,应充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,利用股票、债券、风险投资基金等直接投融资方式缓解小微企业融资难题。文章指出税收政策的着力点应当是对小微企业投资和直接融资扶持,减轻新建企业税收负担,助力完善小微企业政策性融资体系。     

基于可持续增长速度的企业融资效率研究

文章运用可持续增长理论,以上市公司的连续数据为基础,界定了企业的可持续增长速度,分析了可持续增长速度与企业融资的关系;从财务可持续增长的角度,考察企业融资方式以及资金的使用效率;通过比较不同增长速度的企业融资状况的差异,解答企业如何利用财务资源支持自身增长的问题,为我国上市公司以增长速度为导向,选择恰当的融资方式,提高资金使用效率,进行可持续增长管理,增加企业价值提供借鉴。     

房地产企业的新融资方式比较

虽然在特定的经济和金融市场环境中单个企业选择的具体融资方式可能不同，但大多数企业选择最适合他们的融资方式却需要遵循相同的原则和标准。 融资方式的比较原则 1．效率原则 房地产企业在选择最适合自己的融资方式时，融资效率是首要考虑的因素。融资效率包括融资成本的高低、相对融资量的大小以及融资期限的长短。选择融资方式的标准是，在同样的融资量条件下融资成本更小，同时融资期限较长。     

固定资产投资信息化探索

固定资产投资是推进企业发展、设备更新改造的一项重要财务管理活动。伴随着中国经济的不断发展和经济全球化的步伐，近年来我国企业进行固定资产投资的力度和速度均突飞猛进。然而由于企业形式的多样化和投资方式的复杂化，出现了大量的投资主体歪曲投资观念，盲目进行投资的现象。为了解决这一问题，本文根据固定资产投资方式的特点，结合VBA建立信息化模型，帮助企业轻松决策固．定资产投资。     

我国上市公司融资效率实证研究 ——以新能源产业为例

新能源产业作为我国重点发展的战略性新兴产业之一,对于推动国内能源结构转型,提高产业核心竞争力,带动经济高质发展具有重要意义。但新能源行业高度依赖于生产技术与资本投资,受投资回报周期长,投资风险高,以及技术障碍等方面因素的制约而存在融资方式单一、融资成本高等一系列问题,融资效率亟待提高。     

企业财务现金柔性与融资能力关系研究

文章选择2010—2018年制造业上市公司,从散点图分析和计量模型判断了二者的相关性,分析财务现金柔性与融资能力对企业非效率投资的影响,并进一步计算使非效率投资最低时的企业财务现金柔性与融资能力最优组合水平.研究发现:总体上,融资能力高的企业财务现金柔性低,融资能力低的企业财务现金柔性高,二者存在负相关关系.高财务现金柔性与高融资能力会放大企业的投资过度,但能减弱企业的投资不足.通过测算,当企业的财务现金柔性低于行业均值水平6.8个百分点、融资能力高于行业均值水平2.7个百分点时,企业总非效率投资最低.     

国有企业高管薪酬粘性对非效率投资的影响研究——兼论融资融券的治理效应

基于我国2008—2019年A股国有上市公司数据,引入DID双重差分模型,运用多元回归分析方法探究融资融券、高管薪酬粘性与非效率投资三者间的关系。研究发现,高管薪酬粘性与企业非效率投资显著正相关,且粘性越大非效率投资越严重;纳入融资融券标的企业后,与对照组样本相比较,实验组中的融资融券制度实施企业能够显著抑制非效率投资,并且能够削弱高管薪酬粘性对非效率投资的正向调节作用,以上研究表明,融资融券制度的实施对我国国有上市公司的内部治理发挥了显著作用。研究结论对于完善企业薪酬机制,提高国有企业资源配置效率具有一定的参考意义。     

上市公司股权融资偏好--基于河南省上市公司资本结构的分析

在市场经济中，企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其它经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。按照梅耶斯的“排序融资理论”，企业融资时应先考虑内源融资，然后再考虑外源融资，在外源融资中应优先考虑成本小的债务融资，最后才用股权融资。     

内源融资、投资活动与企业绩效 ——基于智能制造企业的实证研究

本文以发行在深沪A股的智能制造上市企业2013—2018年的财务数据为研究样本,借鉴温忠麟的中介效应检验程序,运用Bootstrap方法探索了智能制造企业创新投资和固定资产投资两种投资活动在内源融资与企业绩效关系间是否存在中介作用机制,并区分了在产权性质不同的企业中投资活动中介效应是否存在异质性.研究表明:创新投资和固定资产投资在内源融资与企业绩效间存在多重中介效应,在全样本中创新投资的中介效应强于固定资产投资,国有企业中创新投资的中介效应强于非国有企业,非国有企业的固定资产投资中介效应强于国有企业.     

增值税改革对融资租赁业的影响

《增值税暂行条例》规定,企业新购入固定资产所含的增值税允许抵扣。但企业以融资租赁方式取得的固定资产并未纳入增值税抵扣范围。本文主要分析讨论增值税改革对融资租赁业的影响与冲击,并据此提出融资租赁企业现阶段的应对措施与今后的税制改革方向。     

增值税改革对融资租赁业的影响

《增值税暂行条例》规定,企业新购入固定资产所含的增值税允许抵扣。但企业以融资租赁方式取得的固定资产并未纳入增值税抵扣范围。本文主要分析讨论增值税改革对融资租赁业的影响与冲击,并据此提出融资租赁企业现阶段的应对措施与今后的税制改革方向。     

企业融资方式创新研究——以山东省管企业为例

资金是企业的血液,充足的资金支持对企业的发展至关重要。长期以来,我国企业的投资结构单一,直接融资渠道不畅,缺乏创新融资,不仅使实体经济过多依赖银行融资,也使金融风险向银行集中。研究我国企业融资方式的创新以改变当前我国企业过度依赖以银行贷款为主的间接融资模式、拓宽企业的     

如何解决当前中小企业融资问题

近年来，中国经济快速增长，但经济运行中的矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快，同时为了避免一些中小企业在正常的生产经营中资金链的断裂，国家允许多元化融资渠道的存在，如股权融资、并购融资、私募股权融资、银行委托贷款、信托融资、债券融资、融资租赁等。笔者在此仅对其中几种融资方式进行阐述。     

政府在行动

2012中国金融工作会议主基调——提升金融为实体经济服务的能力 由于我国正处于重工业化及城市化快速发展阶段．高增长高投资使得资本金往往难以满足企业扩张需求．几乎每隔几年就会出现企业资产负债率过高、财务负担沉重、失去融资和投资能力的问题。而在融资利率高于企业利润率的情况下,往往导致企业偏离主业．实体经济可能趋向空心化。     

基于熵视角的科技型中小企业融资效率研究

根据“结构—行为—价值”的范式,企业可以根据自身实际来调整其融资行为并由此提高其融资效率和企业价值.文章构建了以融资成本、融资风险、融资经济范围3个一级指标,涵盖11个二级指标的科技型中小企业融资效率评价指标体系,通过综合运用层次分析法(AHP)与熵权法来确定各指标的权数,以某科技型中小企业2006-2010年的数据为例,根据计算结果对该企业融资效率进行度量,来分析各相关指标对企业融资效率的影响程度,评价该企业融资效率的变动趋势,为后续的融资方式的选择提供可靠的决策依据.