分析师盈余预测、财务报告透明度与企业应计异象

本文以2011—2017年沪深A股市企业财务数据为研究对象,对中国市场中上市企业应计异象影响因素进行探究.通过研究发现:财务报告透明度和分析师盈余预测准确度均与企业应计异象显著负相关,即提升财务报告透明度和分析师盈余预测准确度均能有效抑制市场中企业的应计异象程度,进一步发现分析师盈余预测能显著增强财务报告透明度与应计异象之间的相关性.通过研究可以为治理市场中的应计异象、提升市场定价效率提供一定的借鉴与参考.     

机构持股、信息质量与应计异象

以2004至2008年A股盈利性上市公司为研究样本,运用非线性Minshkin检验方法以及线性多元回归方法,对我国证券市场应计异象的存在性进行了检验,并分析了机构投资者持股能否减缓应计异象.结果表明我国证券市场总体上存在显著的应计异象,并且机构投资者能够起到减缓应计异象的作用.随后,研究了会计信息质量对机构投资者减缓应计异象的影响,高质量的会计信息有助于机构投资者对应计利润更准确定价,进一步消减应计异象.     

中国资本市场应计异象存在性研究——基于沪深上市公司的经验证据

本文的主要目的是探究中国资本市场上应计异象的存在性。笔者以1998—2005年我国上市公司为研究对象,研究结果表明总体上我国资本市场上存在较为明显的应计异象,单变量回归结果和构建套利投资组合的结论一致。剔除亏损公司、加入风险因子、改变经营性应计的计算方法对实证结果的影响有限,但总体上不会改变本文的结论。     

会计应计异象研究述评

本文系统地介绍和评论了会计应计异象的理论和经验研究,应计异象的存在性以及应计异象的解释:应计计量观、净经营资产增长观、风险溢价和资产定价模型误设观及高估权益的代理成本观,探讨了会计应计异象与其他金融异象之间的联系,并提出了会计应计异象领域未来的研究方向。     

沪港通影响了A股市场的应计异象吗？

基于应计异象视角,以2011—2017年沪深A股上市公司为样本,利用双重差分模型实证检验沪港通交易机制对A股市场定价效率的影响,结果表明:沪港通交易机制的实施显著加剧了应计异象,利用PSM纠正样本选择偏差后,结论依然稳健。进一步研究发现,沪港通交易机制对应计异象具有双重影响:一方面,与投资/增长假说相一致,投资水平提高加剧了投资/增长导致的应计异象;另一方面,与会计扭曲假说相一致,盈余管理水平降低缓解了盈余管理导致的应计异象,但这一作用有限。整体来看,沪港通交易机制加剧了我国证券市场上的应计异象。     

产品市场竞争与高管盈余操纵的关系——基于会计稳健性视角的经验证据北大核心

本文基于2006~2013年A股上市公司数据,从会计稳健性视角实证检验了产品市场竞争与高管盈余操纵的关系,盈余操纵运用高管应计盈余管理及真实盈余管理衡量,研究结果如下:1产品市场竞争和管理层应计盈余管理、真实盈余管理显著正相关;2会计稳健性对产品市场竞争及高管盈余管理的关系具有调节作用,会计稳健性抑制了产品市场竞争与管理层应计盈余管理及真实盈余管理的正相关关系,充分发挥了会计稳健性的内部监管效用;3外部治理水平越高,会计稳健性对产品市场竞争及盈余管理关系的抑制作用越大。     

资本市场“应计异象”研究述评

"应计异象"是资本市场的重要现象,也是近年来国际学界关于会计学和资本市场研究的热点问题。首先,文章基于存在性、产生原因、持续存在原因的逻辑分析框架,系统回顾资本市场"应计异象"研究现状。然后,通过对国内资本市场近期研究成果进行述评。最后,通过分析该领域2000年以后最具影响力的12篇文献,归纳分析"应计异象"领域近10年以来的研究动向,并对"应计异象"未来研究进行展望。     

内部控制缺陷披露如何影响资本市场应计异象？

基于应计异象视角，利用2012—2020年A股上市公司数据，深入研究内部控制缺陷披露对会计信息定价效率的影响。结果表明，内部控制缺陷披露能够显著缓解A股市场应计异象。进一步分解应计盈余发现，内部控制缺陷披露缓解了投资增长导致的应计异象，对盈余管理导致的应计异象加剧作用不显著，整体表现为缓解作用。机制检验发现，内部控制缺陷披露的监督治理效应发挥了主要作用，提高了治理水平，缓解了应计异象，高行业内部控制缺陷披露削弱了其缓解作用，内控监管环境的严格强化了两者的关系，缺陷整改信息披露未能引起两者关系的变化。     

可操纵应计的市场反应——来自中国证券市场的实证证据

基于应计制核算的净利润和经营活动现金流量之间的差异,可以分为不可操纵应计和可操纵应计,后者为企业管理层提供了一种重要的盈余管理手段。本文利用中国证券市场的数据,证明中国上市公司平均而言通过操纵应计项目进行了正的盈余管理,而且证券市场对可操纵应计作出了价格反应。     

国内外会计异象研究动态与述评

会计异象长期以来受到学术界的高度关注,会计异象主要体现为应计异象、盈余公告后的价格漂移异象和价值-魅力异象。近10年来,学术界对会计异象问题的研究主要集中在:会计异象产生的原因、会计异象与其他市场异象之间的关系、会计异象的持续性、会计异象的普遍性等几个方面。未来学术界需要进一步对投资者行为及资产定价模型进行实证研究,需要对我国特定市场背景下的会计异象问题进行深入研究。     

常见的操纵利润方法及解决方略

一、利润操纵简述 关于对利润操纵的认识,会计界存在两种观点：第一种将利润操纵等同于西方会计文献中的盈余管理,即公司管理层为实现自身效用或公司市场价值最大化等目的进行会计政策选择,从而调节公司盈余的行为。     

IFRS的强制趋同、盈余动机与应计及真实盈余操纵

本文运用我国2005年至2008年A股市场的数据,实证研究了新会计准则的实施、盈余动机与应计及真实盈余管理的关系。结果发现:与国际财务报告准则趋同的新准则强制实施以后,公司的应计盈余管理空间扩大了,公司的真实盈余管理也明显地增加了,其中应计盈余管理空间的扩大可能是由于会计稳健的结果;公司为满足盈余管理的各种动机需要,会灵活地同时使用应计与真实盈余管理来协调互补地达到恰当调节利润的目的;除了股票增发(Zengfa)动机以外,其余各种动机在一定程度上都利用了新会计准则的强制实施来进行应计或各种真实盈余管理,以达到操纵利润的目的。     

创业板存在应计异象吗?——基于创业板前78家上市公司的实证研究

创业板的推出对我国经济的改革转型和结构调整具有战略意义。文章从应计异象着眼,探讨创业板公司的会计信息与其股价之间的关系。研究发现:第一,我国创业板公司并不存在明显的"应计异象",与国外资本市场不同;第二,以应计项目为依据设计的投资策略不能获得显著为正的超额收益。这说明创业板投资者能识别其盈利中不同组成部分的含义,市场有效程度有所改善。     

IFRS的强制趋同、盈余动机与应计及真实盈余操纵

本文运用我国2005年至2008年A股市场的数据,实证研究了新会计准则的实施、盈余动机与应计及真实盈余管理的关系。结果发现:与国际财务报告准则趋同的新准则强制实施以后,公司的应计盈余管理空间扩大了,公司的真实盈余管理也明显地增加了,其中应计盈余管理空间的扩大可能是由于会计稳健的结果;公司为满足盈余管理的各种动机需要,会灵活地同时使用应计与真实盈余管理来协调互补地达到恰当调节利润的目的;除了股票增发(Zengfa)动机以外,其余各种动机在一定程度上都利用了新会计准则的强制实施来进行应计或各种真实盈余管理,以达到操纵利润的目的。     

应计项目在盈余管理实证研究中的作用

盈余管理是西方企业普遍存在的现象 ,我国资本市场也同样出现了盈余管理现象 ,这一现象已引起我国经济学界和会计学界的关注 ,并已有学者利用实证方法对中国证券市场存在的盈余管理进行研究。盈余管理是管理人员运用判断以改变财务报告从而使自己获益的行为。企业盈余管理的方法大体可以分为以下几类 :1 通过操纵各种应计项目来实现 ,这些应计项目还包括了损益表中不涉及现金流量的收入费用项目 ,是广义的应计项目。 2 利用会计政策选择和会计估计变更做出某种调整以达到盈余管理的目的。 3 利用关联方交易采用高于或低于正常交易价格进行…     

对上市公司利润操纵的探讨

目前许多企业都不同程度地存在利润操纵问题，尤其是上市公司在有关法律法规的指标限制下，出于保牌等方面的原因，利用盈余管理进行利润操纵。所谓盈余管理是指公司管理层迫于相关利益集团对其盈利预期的压力以及自身对利益最大化的追求，在公认会计原则的约束下选择最有利的会计政策或控制应计项目．以使报告盈余达到期望水平。     

股权集中度与盈余管理相关性实证研究——来自深市A股市场的经验证据

在我国上市公司中股权相对集中,第一大股东持股比例平均在40%以上,这种高持股比例导致大股东与其他投资者之间存在重大的利益冲突,其结果可能发生上市公司的盈余管理行为。本文以2004年深市A股上市公司为样本,对上市公司股权集中度与盈余管理的相关关系进行了实证研究。研究结果表明:上市公司的股权越集中,公司的应计利润越容易被大股东所操纵。还发现,公司的第一大股东为国有股时更容易操纵应计利润。     

超常应计的市场识别——来自我国沪市A股的经验证据

本文以2003、2004年沪市A股为样本,以应计项目作为会计盈余的质量特征,分析市场对超常应计项目的信息识别能力。结果发现:在进行股票定价时投资者能识别超常应计项目并作出反应;对于会计盈余表现好的公司,超常应计为正的公司其盈余反应系数小于超常应计为负的公司(2004年数据不明显支持该结论);对于会计盈余表现差的公司,超常应计为正的公司其盈余反应系数大于超常应计为负的公司(2003年数据不支持该结论)。本文结果也进一步证实了现金流量表在投资决策中的重要作用。     

股市周期、投资者情绪与盈余管理——来自中国A股市场的证据

将中国大陆1394家上市公司2004年至2007年期间5576份年报,分为熊市悲观样本组与牛市乐观样本组,用Givoly&Hayn(2000)的应计项目模型和Ball&Shiva-kumar(2005)的应计项/现金流模型进行实证检验。研究发现:熊市悲观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较低,会计盈余下降周期与熊市悲观周期吻合;牛市乐观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较高,会计盈余上升周期与牛市乐观周期一致。上市公司经营者(代理人)操纵应计项目以及刻意安排应计项目在牛市与熊市之间回转,使得熊市悲观周期会计盈余被低估而牛市乐观周期会计盈余被高估,以迎合投资者(委托人)牛市过度乐观而熊市过度悲观的情绪和盈余预期。     

董事会治理和财务治理的作用效应———基于应计与真实活动盈余管理的实证检验

本文以A股上市公司为研究对象,研究了董事会治理和财务治理对应计和真实活动盈余管理的作用效应。研究发现:高质量的董事会治理能显著抑制管理层的真实活动盈余管理,这种抑制作用主要是独立董事独立性和董事激励与约束机制发挥作用的结果;而财务治理通过有效的财务控制能显著降低管理层向上的应计盈余管理,通过财务激励和财务监督机制能显著降低其应计盈余管理的程度。此外,在抑制管理层的真实活动盈余管理方面,董事会治理与财务治理存在替代作用。