环境战略、经营战略与企业绩效——基于战略匹配视角的分析

企业环境战略与经营战略具有内在相关性,剥离了企业经营战略单独研究企业环境战略与环境绩效和经营绩效的关系必然会带来偏差。本文应用战略匹配中的组合背离模式,以医药行业企业为研究样本,研究了企业环境战略与经营战略的匹配对企业环境绩效和经营绩效的影响,发现企业不同类型环境战略与经营战略的匹配可以提高环境绩效与经营绩效。研究成果将战略匹配研究拓展至环境战略领域,进一步揭示了环境战略、经营战略、环境绩效与经营绩效间的关系,对于企业经营实践也具有一定的借鉴意义。     

区域经济环境、企业多元化与经济绩效的关系——基于中国制造业上市公司的实证研究

本文以制造业上市公司为样本，主要运用定量的方法研究了区域经济环境、企业多元化战略和经济绩效三者的关系。研究发现：企业产品多元化整体上会带来经济绩效的折价，虽然不同的区域经济环境之间有明显差异的折价程度差异，但却与区域经济环境本身无明显关系。而企业跨国多元化程度则与区域环境呈正相关的关系，即区域经济环境越好，跨国多元化程度越高。     

多元化战略与企业绩效的实证研究 ——以房地产企业上市公司为例

随着市场竞争的愈发激烈以及单一化战略模式发展的缓慢,越来越多的企业选择多元化战略,以期能得到更好的发展.文章以国内房地产上巿公司的财务数据为样本,实证研究多元化战略对企业绩效的影响,期望给房地产企业未来多元化战略的实施提供借鉴.     

企业选择多元化战略的原因及实施绩效分析

多元化是指企业的产品或服务向一个以上产业领域拓展的一种经营方式,随着多元化程度的增加,企业产品或服务的市场异质性也相应增加.企业的多元化战略根据不同的标准有不同的分类方法:根据现有事业领域和将要进入的事业领域之间的关联程度,可以分为横向多元化、纵向多元化和混合多元化;根据经营活动的相关性,可以分为相关多元化和不相关多元化.世界上很多著名的公司如美国通用电气公司、3M公司都实行了多元化,我国企业在20世纪90年代以后,掀起了一股多元化经营的热潮,不少企业采取购并、联合、投资等手段向不同产业领域拓展,形成了很多多元化的大型企业集团.在这股多元化浪潮中,不乏成功的案例,但也有不少失败的例子,因此,本文对我国企业选择多元化战略的原因和绩效进行深入的分析,以其为我国企业正确选择实施多元化战略的类型、时机、步骤提供参考.     

关于多元化经营战略与公司绩效关系的实证分析

企业多元化战略与经营绩效的关系也一直是战略管理研究的重要课题之一。本文从我国上市公司中抽取30多家作为样本。通过建立模型,利用描述性统计和回归分析方法证实了我国上市公司多元化战略与企业经营绩效的关系,为我国企业实行多元化经营战略提供理论依据。     

企业多元化战略的文献综述

从企业的成长理论的角度分析,企业的多元化经营是企业成长的结果,是企业实现发展和壮大的重要途径。多元化的经营能够帮助企业实现规模经济向范围经济转变的目标,同时又可以降低资产的专属性,提高企业的能力,尤其是核心能力市场转移的内部化。在利益和效率的驱动下,多元化成长成为众多企业的选择。然而多元化战略发展至今天,其经历了怎样的发展历程?国内外的学者从理论或者实证的角度如何进行剖析其对企业经营绩效的影响?本文拟以战略理论为基础,从多元化定义的界定、多元化经营类型的划分、多元化战略的实现模式,多元化战略的风险及其与企业绩效的关系展开综述。     

我国上市公司的多元化战略与公司绩效

本文以2004年深沪两市的696家非金融公司作为样本,通过建立有效的多元化经营指标,考察了中国上市公司多元化战略与其绩效(CROA)的关系。实证研究表明,多元化有一定的正面效应,即能够降低公司经营风险,但是从整体上来看,多元化的成本仍然大于收益,导致多元化程度与公司绩效负相关。这一实证结果与多元化给企业带来巨大成本的理论一致。     

基于生命周期理论和不同控股主体下战略选择与公司业绩关系——以西北五省上市公司为例

文章以我国2008-2010年度沪深两市西北上市公司为样本,考察了在生命周期理论和不同控股下对企业经营战略选择与业绩的实证分析。研究发现,西北五省国有企业处于成长期的多元化程度低于国有成熟期的企业,在非国有控股企业成长期企业多元化程度同样低于非国有成熟期企业,并且在西北上市企业的多元化程度与企业的业绩总体上呈负相关关系。     

市场导向与企业绩效关系的实证研究

本文以我国228家企业为样本,对市场导向与企业绩效的关系以及企业属性对这一关系的调节作用进行了实证研究。结果表明:我国企业的市场导向与绩效之间存在显著的正相关关系;所有制类型、企业规模、行业类型及所在区域等企业属性特征,对市场导向与企业绩效关系的强度具有调节作用。研究结果为我国不同类型企业通过制定并实施市场导向战略以提高企业绩效提供了经验支持。     

市场导向与企业绩效关系的实证研究

本文以我国228家企业为样本,对市场导向与企业绩效的关系以及企业属性对这一关系的调节作用进行了实证研究。结果表明：我国企业的市场导向与绩效之间存在显著的正相关关系;所有制类型、企业规模、行业类型及所在区域等企业属性特征,对市场导向与企业绩效关系的强度具有调节作用。研究结果为我国不同类型企业通过制定并实施市场导向战略以提高企业绩效提供了经验支持。     

多元化经营对公司绩效的影响研究

本文假设企业规模在多元化经营与企业绩效的影响关系中具有中介作用,提出"多元化程度—公司规模—公司绩效"的变量模型;利用中国制造业上市公司2008～2010年的数据,通过横截面分析和面板数据分析对该模型进行实证检验。横截面分析结果表明,多元化经营对公司会计绩效产生负向影响,并且公司规模在其中具有部分中介作用,但对公司市场价值并不产生显著影响;面板数据分析结果显示,多元化经营对公司会计绩效和市场价值的影响都不显著。     

进入房地产行业的多元化方式与提高企业绩效

多元化战略一直是企业管理人员所关注的。本文选取了沪深两地在2001—2008年新进入房地产业的119家上市公司,运用Wilcoxon符号秩和检验和面板分析的方法对比研究它们在进入房地产行业前后的业绩变化。结果显示,这种面向房地产的多元化对企业的绩效是不利的,在进入房地产行业当年和之后1年企业绩效虽然有所下降,但不显著;而在进入之后第2年,企业的业绩有显著的下降。同时,研究也发现在这些实施房地产多元化的公司中,杠杆系数和负债规模是与企业绩效呈显著负相关的。     

内地与香港房地产上市企业经营绩效分析——基于SBM超效率模型

本文采用SBM（Slacks Based Measure）超效率模型测算2006—2010年内地与香港20家具有代表性的房地产上市企业的经营绩效,在分析内地与香港房地产行业经营绩效水平的同时,找出了行业内的标杆企业,并对标杆企业的成功经验做了重点介绍,希望对正面临战略性选择的房地产企业提供有益的思路借鉴。     

企业商业模式在宏观政策变动下的演化分析——基于房地产上市公司的实证研究

商业模式是指企业中企业战略、组织结构、交易过程、价值链和核心竞争力等一系列要素的整合。它反映了企业创造、获取和传递价值的基本原理。在回顾商业模式相关研究基础上,采用中国房地产上市公司2002-2010年的数据,对商业模式中的成本结构和收入来源结构进行了实证分析。结果显示房地产公司成本结构2007年与2004年相比、2009年与2007年相比均发生了显著变化,收入来源结构2008年之后变化速度明显加快。在此基础上,探讨了房地产宏观调控政策与房地产公司商业模式演化之间的关系,并对房地产公司的商业模式的调整提出了建议。     

多元化经营、财务杠杆与过度投资

基于我国上市公司实行多元化经营战略的背景,从公司过度投资的视角对财务杠杆的治理效应进行了理论分析,并以2004-2009年的非金融上市公司为样本,检验了多元化经营对财务杠杆抑制企业过度投资治理效应的影响.结果发现,财务杠杆对我国上市公司的过度投资行为有明显的抑制作用,但是多元化经营会削弱这种抑制作用.进一步研究还发现,财务杠杆由于抑制过度投资,对公司绩效起到了正面的影响.而多元化经营同样会弱化财务杠杆对公司绩效的正面作用.研究结论不仅对于理解我国多元化经营的上市公司财务杠杆治理效应与投资效率之间的关系具有重要意义,同时也为我国上市公司多元化经营会降低公司经营业绩提供了新的证据.     

客户盈余表现对供应商企业创新投资的影响研究

基于资源依赖理论和信号传递理论，利用手工收集的供应商企业-客户对均为上市公司的数据，系统考察客户盈余表现对供应商企业创新投资的影响。研究发现，客户盈余表现越好，越能促进供应商企业的创新投资。调节作用研究发现，供应链关系越稳定、越趋于良性，供应链企业的协同效应越明显，即高盈余客户对供应商企业创新投资的正向影响越强；企业与客户的产品多元化程度越低，客户盈余表现对供应商企业创新投资的正向影响越显著；高盈余客户通过降低供应商企业经营风险促进了供应商企业创新投资。进一步分析发现，供应商企业市场竞争程度越高、融资约束程度越高、客户相对议价能力越强，客户盈余表现对供应商企业创新投资的正向影响越会显著增强。研究结论拓展了客户盈余表现经济后果的理论边界，对推动供应链整合及供给侧结构性改革具有重要的启示意义。     

智力资本与企业战略绩效:基于中国上市公司的实证研究

基于企业资源观的分析框架,从促进企业竞争优势的稀缺战略资源特性出发,构建了智力资本贡献于企业战略绩效的关系模型。采用上市公司2006-2008年的相关数据,对智力资本与企业战略绩效之间的相关性进行了实证研究。研究结果显示物质资本与企业战略绩效显著正相关,人力资本对企业具有积极的价值创造作用,结构资本与企业战略绩效呈一定程度的正相关关系。     

我国房地产上市公司绩效测算与比较

为了解我国房地产企业的绩效状况,以经济增加值作为绩效的代表指标,选取沪深A股91家房地产上市公司为样本,测算其2001-2012年绩效并开展产业内外的对比分析。结果显示：（1）2001—2012年,以经济增加值衡量的样本房地产上市公司绩效均值为0．99,不同房地产上市公司之间绩效差异程度较大,低于平均绩效水平的样本公司数量较多,样本公司的绩效均值在2006年以前为负,2006年以后为正;（2）房地产上市公司的绩效均值高于建筑业上市公司但低于制造业上市公司,不同所有权结构、地域和主营业务的公司绩效均值差异较大。     

ESG表现与企业金融化——内外监管双“管”齐下的调节效应

以2011—2018年A股非金融、非房地产上市公司为样本,探讨环境、社会责任及公司治理（ESG）表现对企业金融化的影响效应。研究表明：ESG表现抑制了企业金融化,而企业内部监管会放大ESG表现对企业金融化的负向效应,外部金融监管则弱化了两者之间的负向关系。抑制效应、放大效应和弱化效应在环境、社会责任方面体现较为明显,而在公司治理方面不明显。进一步研究发现,ESG表现以及环境、社会责任能通过融资约束抑制企业金融化行为,融资约束在公司治理对企业金融化的影响中不具有中介作用;异质性分析发现ESG表现以及环境、社会责任对企业金融化的抑制效应在国有企业、研发能力较强企业中较为显著,而公司治理在非国有企业和研发能力较强的企业中表现出正向的金融化效应。研究结果丰富了ESG表现影响企业金融化的理论机制,为完善上市公司监管制度体系、夯实实体经济发展根基提供了依据。     

管理层特征与公司绩效关系的统计分析

文章在系统回顾国内外有关上市公司管理层与公司绩效关系研究的基础上,选择沪深两市487家制造业上市公司为样本,通过实证检验分析了我国上市公司的管理层特征与公司绩效之间的相关关系。实证结果显示:总经理和董事长的两职合一与公司绩效关系不显著;而高管持股比例随着其不断增加,对公司绩效的影响呈现出"三段波浪线"特征。