离岸与在岸股指期货市场的价格联动关系研究——基于国内股指期货市场受限的实证分析

金融资产的价格发现权是各国经济主权的重要组成部分，关系到市场秩序和国民财富的安全。从历史经验看，一旦在岸市场出现发展迟滞或过度管制等问题，竞争性离岸市场就会利用契机快速发展。以2015年国内股指期货受限事件为自然实验，分析新加坡交易所A50与国内沪深300股指期货的价格联动关系，研究表明：国内市场受限后，A50股指期货的持仓量呈明显上升趋势，承载的避险需求增大，其夜盘和盘前涨跌能有效预测沪深300指数开盘走势；在同步交易时段，沪深300股指期货在价格发现中的贡献度为64.4%，仍明显高于A50股指期货；境内熔断触发后，A50股指期货的成交量没有显著减少，表明在岸市场暂停无法显著制约离岸市场的价格发现能力。     

股指期货定价模型研究

股指期货在证券市场上发挥着价格发现、套期保值、对冲风险、优化资产配置和活跃股票现货市场等重要作用。随着沪深300股指期货在我国资本市场推出,投资者在利用股指期货进行套期保值时,科学而合理地预期价格则成为投资能否成功的关键因素。本文通过对完美市场和不完美市场两种股指期货的定价模型进行分析,指出期货价格存在的应该存在的合理区间,并为投资者进行套利进行了理论指导。     

股指期货风险研究

股指期货的推出是出于防范股票市场风险的需要，但股指期货在化解股票市场风险的同时其自身又孕育着新的风险，而风险对于企业的运营和财务状况可能产生巨大影响，因此需要对股指期货可能产生的风险进行详细分析，股脂期货风险包括：（1）股指期货交易风险。指由于股指期货市场运作的不确定性，给市场宏观主体和微观主体以及整个社会、经济环境造成危害的可能性。     

浅析股指期货的推出对现货市场的影响

股指期货全称是股票价格指数期货,也称股价指数期货或期指,它的推出势必会对现货市场造成一定的影响.文章从股指期货对现货市场的短期、长期、波动性及流动性四个方面的影响进行分析、梳理,以使人们正确认识股指期货对现货市场的影响.     

股指期货对传统会计的冲击

股指期货是中国金融证券市场逐渐完善和发展的必然，也为不同层次的投资者提供了更多的不同的投资方式和途径。股指期货不仅丰富了投资品种和投资渠道，而且填补了国内金融期货的空白，为以后其它品种的金融期货上市奠定了基础。但也应看到，推出股指期货，一方面可以给市场参与者提供新的资本运作手段，提高资本运作效率；另一方面也会给参与者带来难以预测的更多、更大，更为复杂的资本运作风险，从而给我国的会计管理、会计监督以及会计信息的披露等提出了更高的要求。     

浅析股指期货的推出对现货市场的影响

股指期货全称是股票价格指数期货,也称股价指数期货或期指,它的推出势必会对现货市场造成一定的影响。文章从股指期货对现货市场的短期、长期、波动性及流动性四个方面的影响进行分析、梳理,以使人们正确认识股指期货对现货市场的影响。     

金融

股指期货：中国资本市场的成人礼 4月16日，作为股票市场发展过程中不可或缺少的工具——股指期货上市仪式在中国金融期货交易所隆重举行，这标志我国金融期货市场建设迈出了关键的一步。     

做空机制

前不久，国务院宣布原则同意证券公司开展融资融券业务试点和推出股指期货业务。数日后，中国证监会批复同意中金所开展股指期货交易。筹备三年多的股指期货，终于将以创新的角色正式登上中国资本市场的舞台。     

股指期货对股票现货市场影响关系的研究

自20世纪80年代股指期货产生以来,股指期货对股票现货市场的影响研究就逐渐成为金融衍生工具领域一个重要的研究课题。作为一种金融衍生工具,股指期货独特的运作机制有利于投资者规避股票市场较高的系统性风险,进而在一定程度上可以促使股票市场健康、有序的发展。同时,由于期货市场较高的投机及套利动机,这也会给股票现货市场带来一定的风险。本文在论述股指期货含义、功能及风险的基础上,从正反两方面讨论了股指期货对股票现货市场的影响。     

金融创新能否重振中国市场

A般市场对股指期货的呼声持续了整整16年。这一次，不仅有雷声，还将有真实的雨点落下。 1月8日，证监会宣布，国务院已原则同意推出股指期货，股指期货的筹备工作预计需要三个月时间。同时，国务院也已原则同意开设融资融券业务试点。     

股指期货首月市场参与度达82％

5月22日．在中国股指期货首个交割日次日．中国金融期货交易所交易部总经理殷晓峰在杭州召开的”投资基金50人高峰论坛”上表示，股指期货首月运行健康良好．市场参与度高达82％，期货现货相关性方面与国际成熟市场相似，首个交割日表现正常。     

浅议股指期货套期保值的操作

利用股指期货进行的套期保值是指把股指期货市场当作转移价格风险的场所,利用股指期货合约作为将来在股票现货市场上买卖股票的替代物。利用股指期货来套期保值的基本作法是：在股票现货市场和股指期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进（卖出）股票现货的同时,在股指期货市场上卖出（买进）同等数量的期货,     

股指期货推出对股市的影响及对策

本文讨论了股指期货的推出对我国股市的影响，指出股指期货集期货市场和现货市场的风险于一身，其风险具有放大和传递的特征，推出股指期货应充分考虑各方面因素才能防患于未然。     

投票指数期货及其赢利模式分析

股票指数期货（简称“股指期货”）作为当代最重要的金融创新，已成为世界各国资本市场成熟的风险管理工具井取得卓越成效。在我国，随着证券市场规模的不断扩大，适时推出股指期货这一金融衍生品种并合理地加以利用，不仅能够降低金融风险，而且还能促进股市的进一步发展。本文对股指期货的发展历程、基本特征和市场功能进行了概括，对股指期货的套利模式进行了深入分析，以期引起更多的人关注对股指期货的研究。     

股指期货改变盈利手法

从长期看股指期货不会改变市场的运行方向，但会收敛市场波动，多元化的盈利模式使A股市场的长期波动率可能收窄。     

基于中美对比的股指期货对现货波动性的影响

本文旨在通过将CSI300股指期货和美国E minis标普500股指期货进行对比研究,添加时间虚拟变量,延伸AR（m） GARCH（p,q）模型,研究两只期指对现货市场波动性影响的不同点;同时构建四维的理论分析架构,通过OLS回归的方法,研究期指价格波动背后的经济原因。结果发现,在观察期内,CSI300股指期货交易后现货市场的波动性提高,E minis标普500期货交易后现货市场的波动性有所减小。同时两市场股指期货的方向性波动受到多方面因素综合作用,E minis标普500的价格受到包括体现金融市场深度的M2/GDP指标、上市公司市值规模、体现投资者活跃程度的合约成交量等因素的影响;CSI300股指期货的影响因素,主要包括宏观经济指标变量,如实际汇率,有效利率以及银行间信贷规模等。     

我国现阶段股指期货市场效率性实证检验--基于误差修正模型检验

沪深300股指期货作为现阶段我国两大金融期货品种中成交量、成交额最大的品种,其市场表现对金融期货市场推出新品种有指导作用。基于此,本文将检验股指期货市场效率性作为判断该市场成熟度的一个手段,首先提出对股指期货当月连续期收盘价以成交量为权重进行加权,接着通过建立误差修正模型说明期货市场规避风险、价格发现的功能已基本达到,从而说明我国股指期货市场经过4年运行已达到弱势有效。     

迎接“空”时代

融资融券和股指期货推出，就很可能立即对当前的市场产生影响，尤其是资产价格相当之贵的A股市场。     

股指期货对股票市场波动性影响研究——以台湾市场为例

股指期货的推出对我国股票市场的影响引起社会各界的广泛关注。文章选取台湾新型市场数据为样本，采用GARCH模型实证分析股指期货对现货市场的影响，从而为我国市场提供指导性意见。     

基于高频数据的我国股指期货和现货价格互动关系实证分析

股指期货是以股票价格指数为标的物的金融期货品种。本文旨在应用高频数据分析股指与股指期货日内互动关系。通过协整检验、误差修正模型及Granger因果分析,结果表明:我国股指的期现价格存在长期协整关系,股指期货和现货市场存在相互引导关系,股指期货对股指现货价格发现机制较为显著。