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1.
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中国经济金融加速器效应的DSGE模型分析 被引次数：1
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刘兰凤 袁申国《南方经济》,2012年第8期
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文章建立一个三部门经济DSGE模型,使用中国数据对模型中的参数校准后进行数值模拟.通过分析模拟数据的脉冲响应图、波动性和自相关性发现,含金融加速器模型模拟的数据对实际数据的解释能力更强,引入金融加速器机制有助于放大和传播所有对投资和产出暂时冲击的效应.该结论从微观层面验证了中国经济金融加速器效应的存在性,并验证了中国信贷市场摩擦导致金融加速器机制提高了标准宏观经济模型解释正常周期波动的能力.
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2.
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金融加速器效应在中国的存在性分析——以次贷危机发生后的经济环境为例
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胡杨 张宗新《江苏经济探讨》,2010年第4期
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金融加速器理论是关于金融市场通过信贷渠道对于宏观经济波动的周期性放大效应的理论。金融加速器理论有三个重要的假设：资产负债表状况是企业支出的重要决定因素；企业的资产负债表状况在经济衰退时期比其它时期对于企业支出更具解释力；金融加速器影响小企业的可能性大于大企业。次贷危机引发的全球金融海啸波及中国经济，金融加速器“小冲击、大波动”的特点在中国得到了充分体现。同时，中国经济自身的特点又对金融加速器的研究和利用提出了更多的要求。
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3.
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资本市场的市场化与中国的实际经济周期
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《经济科学》,2014年第6期
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本文在RBC模型框架下引入垄断竞争,来解释宏观经济的周期波动和考察市场化进程冲击对经济波动的影响,并利用中国改革开放以来的经济数据,对该模型进行了实证检验。研究发现该模型能够更好地解释资本市场的波动特征,更好地解释各变量与劳动生产率之间的协动关系;能够合理地解释中国居民消费波动大于产出波动的特征事实,说明该模型对中国经济的解释力比传统的RBC模型更好。另外,还发现市场化进程冲击是中国经济波动的重要冲击来源,可以解释约23%的产出波动,53%的消费波动,33%的就业与投资波动,40%的资本存量与劳动生产率波动,说明其是中国宏观经济波动不可忽略的重要影响因素。
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4.
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基于小型开放经济RBC模型的中国经济波动模拟分析
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陈鹏《财贸研究》,2011年第22卷第1期
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以随机动态一般均衡模型作为基本分析框架,建立一个具有投资组合调整成本的小型开放经济实际经济周期(RBC)模型,在模型参数校准的基础上分析模型对中国经济波动典型化事实的模拟能力和方差分解效应,结果表明:小型开放经济RBC模型平均可以模拟大约80%以上的中国经济波动;技术冲击是造成中国产出和就业波动的主要因素。
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5.
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汇率制度、金融加速器和经济波动 被引次数：5
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袁申国 陈平 刘兰凤《经济研究》,2011年第1期
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本文建立一个小型开放经济模型,目的之一是探究中国开放经济中金融加速器的存在性;二是针对中国1997—2008年间宏观经济波动特征分析不同汇率制度下金融加速器效应的差异,以验证相对浮动汇率来说,固定汇率是否会加大经济波动。通过使用中国数据和ML方法估计含和不含金融加速器的DSGE模型发现,似然率检验接受前者而拒绝后者。模拟结果显示含金融加速器模型模拟数据与实际数据特征更接近,再次验证了开放经济中金融加速器的存在。固定汇率下金融加速器效应强于浮动汇率,部分解释了1997—2008年间中国经济在不同汇率制度下宏观变量波动的差异。金融加速器主要传播和放大投资效率和货币政策冲击对经济的影响,对货币需求和国外冲击也有一定的放大作用,但对技术和偏好冲击的放大作用不明显。
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6.
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资产负债表、金融加速器与企业投资 被引次数：4
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袁申国 陈平《经济学家》,2010年第4期
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文章针对金融加速器的形成机制,利用中国上市公司数据,运用动态面板数据模型对中国金融加速器效应的两种非对称性进行了实证检验。得出结论:企业资产负债表状况对企业投资支出具有重要影响,经济下滑时期的影响更大;小企业的金融加速器效应明显大于中、大型企业。这些结论为政府制定相应政策以熨平经济波动提供了实证依据。
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7.
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金融加速器效应在中国的存在性分析——以次贷危机发生后的经济环境为例
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胡杨 张宗新《现代经济探讨》,2010年第4期
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金融加速器理论是关于金融市场通过信贷渠道对于宏观经济波动的周期性放大效应的理论。金融加速器理论有三个重要的假设:资产负债表状况是企业支出的重要决定因素;企业的资产负债表状况在经济衰退时期比其它时期对于企业支出更具解释力;金融加速器影响小企业的可能性大于大企业。次贷危机引发的全球金融海啸波及中国经济,金融加速器"小冲击、大波动"的特点在中国得到了充分体现。同时,中国经济自身的特点又对金融加速器的研究和利用提出了更多的要求。
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8.
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异质产业金融结构与货币政策非均质效应
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刘舒潇 段文斌《经济与管理研究》,2010年第9期
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本文从货币政策对产业经济影响非均质的假设出发,通过设计包含9个指标的产业金融结构指标体系,对中国证监会所分12类产业建立面板模型,实证研究货币政策对我国金融结构异质产业的非均质影响.通过定义和研究货币政策组合传导机制,发现金融加速器效应普遍存在于产业经济范围内,不同产业金融加速器效应大小的异同是由商业周期中各产业金融结构的变化所决定的,并对货币政策实施效果有不同程度的放大或抵消作用.
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9.
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金融加速器视角下信贷调控对房地产影响研究
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南晓莉 蔡葵《中国集体经济》,2010年第33期
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文章通过银行信贷和资产负债表双重传导模式研究信贷调控,分析外生信贷政策对银行信贷及企业投资产生放大效果,及对资产价格的影响.在信贷政策传导和调控过程中,纳入Bernanke,Gertler and Gilchrist(1998)提出的金融加速器模型.并利用中国2005年1月至2010年4月的货币供应量等数据实证分析得出:中国房地产市场对金融行业的信贷政策的传导存在显著的金融加速器效应.正向量的信贷政策变动会带动投资的变动更大,从而影响房价的波动.
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10.
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住房价格、消费与中国货币政策最优选择:基于异质性房价预期的视角 被引次数：2
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肖卫国 郑开元 袁威《经济评论》,2012年第2期
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在异质性房价预期和流动性约束条件下,本文构建了包括家庭消费决策、企业生产决策以及中央银行货币政策决策的理论模型。在此基础上,本文采用混合的RBC-VAR方法和1998年1季度至2010年3季度的数据模拟分析了住房价格、消费和货币政策选择之间的关系。结果表明:预期房价上涨的家庭越多,住房价格波动对消费波动的影响越大;贷款价值比越高,住房价格波动对消费波动的放大效应越强,但经验证据并没有支持这种放大效应;盯住住房价格的货币政策获益很少,其在减少产出波动的同时增加了通货膨胀波动。因此,中国人民银行应遏制房价偏离均衡的上涨,尤其是房价上涨预期,但货币政策不宜盯住住房价格。
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11.
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利率约束与中国宏观经济波动——基于TVAR模型的实证研究
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陈炳鑫《当代经济》,2018年第8期
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本文运用TVAR(门限向量自回归)模型在宏观层面上对中国利率约束与宏观经济波动的非线性关系进行实证研究.本文采用了2006年到2017年三季度的数据研究发现中国在过去信贷水平较低,特别是金融市场还不发达的情况下,存贷利率约束总体上减少了经济的波动,而在信贷水平较高时,反而起到一种金融加速器的作用.表明随着经济的发展,存贷款利率约束也渐渐不再适合经济的发展要求,渐进式的利率市场化改革有助促进经济的良好发展.
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12.
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中国经济周期特征与技术变迁——中性、偏向性抑或投资专有技术变迁 被引次数：3
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陈师 赵磊《数量经济技术经济研究》,2009年第26卷第4期
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改革开放以来,中国的技术进步中存在明显的偏向性技术变迁和投资专有技术变迁特征.本文将偏向性技术变迁和投资专有技术变迁引入到RBC模型,考察这两种技术变迁对中国经济短期波动的影响.本文的对比研究表明,引入这两种技术变迁的RBC模型能够解释85%和94%以上的中国经济波动特征,这证实了偏向性技术变迁和投资专有技术变迁对中国经济周期波动存在着明显的影响.这一结论有助于理解改革开放以来中国的技术进步和经济周期波动.
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13.
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资产价格、金融加速器与经济稳定 被引次数：9
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崔光灿《世界经济》,2006年第11期
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本文以房地产价格的变化为对象研究资产价格波动对宏观经济的影响。我们在BGG模型基础上,运用包含金融加速器的两部门动态宏观经济学模型,考察了资产价格波动对经济稳定影响的金融加速器效应,并对名义冲击与实际冲击的效应、不同经济结构下的经济波动进行了比较。认为在中国宏观经济运行中,可以运用金融加速器机制解释由于资产价格波动带来的宏观经济波动,经济政策主要应减少名义变量的冲击,在资产价格波动较大的时期可以对不同部门采取不同的信贷政策。
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14.
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中国经济周期特征与财政政策效应——一个基于三部门RBC模型的实证分析 被引次数：46
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黄赜琳《经济研究》,2005年第6期
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本文采用随机动态一般均衡方法,将政府支出作为外生随机冲击变量,构建中国三部门实际经济周期(RBC)模型,并对改革后的中国经济进行了实证检验,从而考察中国宏观经济波动的周期特征及财政政策的效应问题。研究发现,在包含政府部门的RBC模型中,技术冲击和政府支出冲击可以解释70%以上的中国经济波动特征,中国经济波动是技术因素、供给因素和需求因素综合影响的共同产物。此外,本文证实改革后政府支出对居民消费产生了一定的挤出效应。
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15.
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中国利率市场化改革与金融加速器效应
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付留鹏《特区经济》,2011年第8期
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本文分析了金融加速器机制的原理和特点,通过对近期研究的比较分析,验证了中国存在明显的金融加速器效应。金融加速器效应可能引发经济波动加剧等不利影响,对此本文提出了相关的政策建议。
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16.
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中国的实际经济周期与税收政策效应
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黄赜琳 朱保华《经济研究》,2015年第3期
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本文构建了财政税收的实际经济周期(RBC)模型,实证研究了中国宏观经济波动的周期特征及税收政策的经济效应。研究发现:(1)引入财政收支冲击的RBC模型能够解释70%以上中国经济波动的特征事实,政府支出冲击加剧中国实体经济波动,而税收冲击对经济波动的影响不显著。(2)降低劳动收入和资本收入的税率都能促进经济增长和带动资本和劳动的供给增加,降低劳动收入税率有利于促进居民消费增长,降低资本收入税率则起到抑制作用,调整劳动收入税率的政策效果更强。(3)资本收入税率与社会福利呈正相关和非对称性,劳动收入税率与社会福利呈负相关和非对称性,技术冲击和财政冲击的共同作用使得结构性税收调整政策的福利效应具有非对称性,两种税率的同向变动对社会福利具有放大作用,两者的反向变动对社会福利具有削弱作用。
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17.
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制度变迁对中国旅游经济增长的贡献——基于市场化进程的视角
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余凤龙 黄震方 曹芳东《旅游学刊》,2013年第28卷第7期
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面向市场化的制度变迁是推动中国旅游经济发展的重要力量。文章以市场化指数表征制度变迁,利用各省份的市场化指数与旅游经济面板数据,从时空角度剖析中国制度变迁对旅游经济增长的贡献。通过ADF单位根、E-G两步协整模型和格兰杰因果模型检验显示,从1997年到2009年,中国市场化进程与旅游经济增长存在稳定的协整关系,制度变迁对旅游经济增长存在单向的格兰杰因果作用关系;固定效应模型回归显示,市场化对旅游经济增长的贡献效应明显,这一时期全要素生产率增长的14.47%和旅游经济增长的4.45%是由市场化改革贡献的,且随着市场化进程的推进,贡献效应还在加强;制度变迁对不同区域的旅游经济增长呈现显著的正效应,但具有较大的区域差异,总体而言,市场化水平越高的区域,旅游经济越发达,区域的市场化变迁程度越强,对旅游经济增长的边际贡献度越大。中国的市场化体制改革还远没有完成,改革依然是中国尤其是中西部省份旅游经济增长的后发优势。
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18.
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技术冲击和劳动供给对经济波动的影响分析--基于可分劳动RBC模型的实证检验 被引次数：7
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黄赜琳《财经研究》,2006年第32卷第6期
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文章根据国内外经济波动的不同特征,构建了用于研究中国经济波动的可分劳动RBC模型,并对改革开放以来的中国经济进行了实证检验,从供给角度考察技术冲击对中国经济波动的影响,并在RBC模型框架下分析了技术进步对中国劳动市场的影响。研究发现,一是在固定劳动和可分劳动RBC模型中,技术冲击可以解释中国经济波动的主要部分;二是可分劳动RBC模型的实证结果表明,劳动供给变动对经济波动的影响较小,技术进步对改革后的产出、居民消费和就业都产生了正向冲击效应。技术进步对就业增长效应较小,致使我国的劳动需求增长率明显小于劳动供给增长率,劳动市场供需严重不平衡,这也是导致就业波动较为平缓、失业问题日趋严峻的一个重要原因。
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19.
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随机波动与经济周期平稳化研究 被引次数：1
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张成思《财贸经济》,2010年第1期
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本文运用随机波动模型分析1980年1季度～2008年4季度中国经济周期波动性特征的动态变化,实证结果显示,20世纪90年代末是改革开放以来我国经济周期波动趋向平稳化的分水岭。本文认为,货币政策传导机制的不断发展与完善增强了实体经济抗冲击的能力,推动了经济波动趋向平稳化转变。本文的研究结果为准确划分不同区间分析经济周期问题提供了经验依据,同时对新形势下运用货币政策提振市场信心和稳定经济发展具有重要启示。
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20.
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利率市场化对商业银行运营的影响及对策 被引次数：4
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张海宁《中国金融》,2000年第7期
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随着中国加入世界贸易组织日近,呼之欲出的利率市场化改革引起金融界广泛关注。“利率市场化”含义有多重:狭义指利率水平由市场机制,包括商业性金融机构或行业协会决定,而非由政府或中央银行决定;广义则包括由中央银行制定基准利率,各商业性金融机构就此制定具体利率。此外,利率市场化也指利率由政府管制向市场决定转变的动态过程。目前,我国不少利率品种已经完全或基本由市场决定,如银行同业拆借利率、国债一级市场利率等。称我国仍属利率非市场化,主要是基于存款利率和主导贷款利率仍由中央银行制定。当前中国经济运行平稳,增长较快,外部…
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