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创业板设立已经三年。究竟该如何评价中国的创业板?我想还是应该从美国的纳斯达克市场谈起。纳斯达克市场在1971年2月8日开盘,当月收到英特尔的融资申请,1971年10月13日首期融资820万美元。此后1980年有苹果公司上市,90年代上市的有思科、微软、朗讯、雅虎、亚马逊,2004年有谷歌上市,纳斯达克市场是这些伟大企业的温床。但是,真实的纳斯达克却同战场一样,在每一颗冉冉升起的明星企业身前身后,尸横遍野,血肉模糊。据统计,纳斯达克上市公司在两年内跌破发行价的近70%,第三年破产清盘或退市的公司逾 相似文献
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本文选择2011—2018年沪深A股上市企业为研究对象,实证检验公司避税、盈余持续性与审计收费溢价关系,并进一步检验公司避税是否会对盈余持续性与审计收费溢价关系产生调节作用.经研究发现:盈余持续性与审计收费溢价间显著负相关;公司避税会加剧审计收费溢价;公司避税显著增强盈余持续性对审计收费溢价的治理效应. 相似文献
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全面风险管理是企业可持续发展的关键,创业板上市公司多为创新性、高成长性企业,上市门槛低,同样,面临的风险也高,企业风险管理尤其重要。健全科学的内外部公司治理机制有助于提高全面风险管理有效性,保障创业板上市公司稳健运行。 相似文献
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“早熟”的财富
自2009年10月30日华谊兄弟等28支股票集体登陆创业板以来,以促进自主创新企业及其他成长型创业企业发展为己任的创业板市场的规模迅速扩大。带着对中国纳斯达克的未来憧憬,资本市场给予创业板上市公司以相当慷慨的估值。 相似文献
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汪丽霞 《南京审计学院学报》2005,2(2):10-16
本文认为公司治理有价值,市场愿意为治理良好的企业支付溢价是公司治理的价值体现,公司治理之所以有价值是因为可以转化为公司价值。本文通过公司治理对MVA驱动因素的作用阐述了公司治理价值转化为公司价值的过程。 相似文献
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4月2日,毛文剑做了一个决定:暂缓创业板上市。作为北京乐普四方方圆科技股份有限公司(以下简称乐普四方)的董事长,这已不是毛文剑第一次调整公司的上市方案。就在2009年底,毛将上市目标从纳斯达克转向了市盈率更高的国内创业板,欲成为国内节电服务领域第一股。 相似文献
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本文认为,首次公开发行上市(IPO)是企业生命周期中的里程碑。企业IPO行为改变了公司资本结构,通过资本结构对公司治理发生积极作用(融资机制、价格机制和并购机制),使得公司治理在经营者激励、信息披露、投资者保护等方面得到改善将提升企业价值,进而实现企业价值最大化的理财目标。 相似文献
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本文认为,首次公开发行上市(IPO)是企业生命周期中的里程碑。企业IPO行为改变了公司资本结构,通过资本结构对公司治理发生积极作用(融资机制、价格机制和并购机制),使得公司治理在经营者激励、信息披露、投资者保护等方面得到改善将提升企业价值,进而实现企业价值最大化的理财目标。 相似文献
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随着证监会发布的<首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法>于2009年5月1日起正式启用,筹备10余年之久的创业板市场(简称创业板)终于开闸.创业板丰富了我国资本市场结构,该办法的实施将让我国中小企业获得更好的融资渠道.业内人士认为,创业型企业要进入创业板融资,在公司股权结构优化、法人治理结构调整、财务制度整合等方面都必须做好充分的准备.那么,这些有上市计划的创业企业应当如何做好上市前的准备昵?面对千呼万唤始出来的创业板,投资机构又该如何"备战"? 相似文献
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本刊讯 最近一期《学习时报》刊登了中国人民大学陈启清撰写的文章。文中指出,创业板的推出对完善资本市场结构、促进中国未来经济发展以及减少中国上市资源流失等三方面有重大意义。陈启清指出,我国资本市场日前基本上是卜海和深圳两家场内证券交易所“一统天下”,其他层次的市场极不发达.中小企业、成长型企业无法实现融资需要。创业板的推出将为广大中小企业实现上市融资、改善治理结构提供平台, 相似文献
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融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效应进行了统计分析和实证检验,结果显示:创业板上市公司绩效随着资产负债率的增大呈现先上升后下降的变化趋势,并且在50%—60%的资产负债率水平上达到最优;短期借款对公司绩效有着显著的负向影响,银行借款、商业信用、长期借款对公司绩效具有较弱的正效应,其他债务融资方式对公司绩效具有显著的正效应。 相似文献
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创业板为高科技企业拓宽融资渠道,为风险资本提供退出机制,业已成为我国多层次资本市场的重要组成部分.文章在借鉴资本结构决定因素学派相关研究成果的基础上,以2009-2011年期间在深圳证券交易所上市的169家创业板公司为样本,选择影响创业板上市公司资本结构的主要动因进行实证分析.结果表明:盈利能力和企业规模两个因素对企业资本结构的选择有显著的影响,而成长性对企业资本结构的选择没有显著影响,体现了创业板上市公司资本结构的特殊性. 相似文献
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融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效应进行了统计分析和实证检验,结果显示:创业板上市公司绩效随着资产负债率的增大呈现先上升后下降的变化趋势,并且在50%—60%的资产负债率水平上达到最优;短期借款对公司绩效有着显著的负向影响,银行借款、商业信用、长期借款对公司绩效具有较弱的正效应,其他债务融资方式对公司绩效具有显著的正效应。 相似文献
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涂建明 《财会研究(甘肃)》2003,(3):62-63
一、网易财务报告风波的回顾北京时间2001年9月4日20点52分,纳斯达克宣布从即时起暂停网易公司在纳斯达克的交易,直到网易公司能够提供纳斯达克方面所需的“补充资料”。这一事件不管对于网易公司自身还是对于中国拟到纳斯达克上市的其他公司,以及关注国内外创业板市场建设的人士,都是一个使人震惊的消息。更早的时候,即7月19日,纳斯达克对网易提出停牌通知。从有关公开的资料来判断,发生在网易公司的这一事件,是由财务信息披露的错误引起。网易公司(NASDAQ:NETS),是中国的四大门户网站之一,2000年度率先… 相似文献
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良好的公司治理是公司做出科学决策、增强绩效的重要保证,相对于主板市场而言创业板上市公司投资人和经理人之间的委托代理链较短,股权集中度高,其代理成本相应较低,决策更有效率,理应产生更好的公司绩效。本文以创业板公司为样本,分析了创业板上市公司治理结构与公司绩效之间的关系。结果发现:创业板上市公司治理结构与上市公司绩效显著相关。 相似文献