中小企业改制上市初步指引

随着我国多层次资本市场的逐步建立，中小企业在国内资本市场上市融资也迎来了历史性机遇。本文就中小企业在国内市场改制上市中相关问题做概要介绍，希望有助于中小企业实现与资本市场的顺利衔接。[编者按]     

中小民营企业筹资研究

一、我国中小民营企业筹资的现状 (一)间接融资渠道不畅 目前在中国资本市场体系中,适应中小企业融资需要的小资本市场体系还没有完全建立,私人权益资本市场连接资本供给方和需求方的渠道不畅,于2004年6月25日在深圳开盘的中小企业板因上市中小企业家数的限制,现在不可能成为中小企业的主要融资渠道.另一方面,证券市场基本上未向中小民营企业开放.目前,我国证券市场主要是重点扶持国有大中型企业上市融资.     

二板市场——中小企业发展的助推器

二板市场又称创业板市场，中小企业市场或小盘股市场、另类股票市场，它是指主板市场之外、专为中小企业和新兴公司提供筹资的资本市场。二板市场的主要作用在于支持那些暂时还不符合主板市场上市要求但又具有高成长性的企业在资本市场进行直接融资，特别是众多的中小企业和高科技企业。二板市场对上市公司经营业绩和资本规模要求较松，但对信息坡露和上市管制要求相当严格。     

对中小企业融资问题的探讨

一、中小企业融资现状分析 中小企业规模小、抗风险能力小、生存率低,这些特点决定了中小企业与大企业相比,在融资上处于劣势。我国中小企业融资十分困难,已构成小企业生存和发展的主要障碍,主要表现在如下方面： １．由于资本市场不发达和中小企业自身的资信状况,中小企业不可能进入股票市场进行融资。我国资本市场尚处于启动阶段,为了降低风险,国家对股票市场进行了严格的管制,上市要求高,只有少数条件好的大型企业才能进入股票市场融资,中小企业根本不可能有进入股票市场融资的机会;另一方面,国家严格清理场外交易,这就彻底…     

关于我国证券市场中小企业板块相关问题的探讨

2004年6月25日,我国证券市场的深圳中小企业板块正式运营．这意味着我国多元化的资本市场的格局正逐步形成。推出中小企业板块一方面可以满足中小企业融资的需求．另一方面也满足了投资人投资中小企业的需求．使金融资源和资本市场资源进一步优化配置,当然也为今后中小企业上市开通了绿色通道。     

地方政策

天津 天津滨海新区人民政府制定《关于支持科技型中小企业上市融资加快发展办法》，成立总规模1亿元的专项资金，支持滨海新区科技型中小企业改制上市，加大利用资本市场的融资力度，扶持科技型企业尽快做大做强。滨海新区政府采用“助学贷款＋风险投资”的新方法，有针对性地通过政策扶持解决企业上市前期费用高、不确定性风险大等困难，支持鼓励企业多改制、多上市。     

专家：推出创业板能减少中国上市资源流失

本刊讯 最近一期《学习时报》刊登了中国人民大学陈启清撰写的文章。文中指出，创业板的推出对完善资本市场结构、促进中国未来经济发展以及减少中国上市资源流失等三方面有重大意义。陈启清指出，我国资本市场日前基本上是卜海和深圳两家场内证券交易所“一统天下”，其他层次的市场极不发达．中小企业、成长型企业无法实现融资需要。创业板的推出将为广大中小企业实现上市融资、改善治理结构提供平台，     

中小企业融资风险及其管理控制

我国中小企业普遍存在融资难的问题,融资风险管理形势严峻。中小企业融资艰难,由于我国资本市场的不成熟及容量有限,对进入资本市场的企业有严格的限制条件。中小企业由于企业规模等难以达到主板上市的条件,大量的中小企业都将被拒于证券市场之外。公司债券的发行也受到严格的限制,需要较高的信用评级,较大的资产规模和较高的利润,有时还要抵押或担保。因此,其进行直接融资较难,融资主要集中于银行借款等间接融资。这使得我国中小企业融资的渠道比一般企业少,融资难度大,这导致了中小企业一找到融资的途径后盲目融资,完全忽略了融资风险,更谈不上进行融资风险管理了。     

促进中小企业创业板融资对策分析

创业板市场为中小企业上市融资提供了重要的融资平台和风险投资资金退出机制,其健康发展对我国资本市场的完善意义重大。本文从我国中小企业融资现状出发,结合创业板对于中小企业融资的重要作用,提出促进中小企业创业板融资的具体对策和建议。     

民营企业境内外上市风险及规避策略

目前，我国的民营企业多为中小企业，融资难是摆在这些企业面前的现实障碍。2004年中小企业板的设立虽然在一定程度上缓解了部分中小企业的融资需求，但资金短缺仍然是民营企业发展与扩张的瓶颈。“千军万马过独木桥”的资本市场格局使得民营企业特别是中小民营企业在境内通过上市融资变得非常困难。于是，很多企业走上了境外上市的道路，上市目的地涵盖了香港联交所、     

不断完善中小企业融资制度

<正>党的二十大报告指出，要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，并从支持民企及中小微企业发展等方面为深化资本市场改革指明了方向。从我国中小企业直接融资体系的发展情况来看，现阶段中小企业直接融资市场仍处于培育阶段，股票和债券两个市场对于中小企业的融资支持均较为有限。股票市场方面，近年来我国逐步形成了以科创板、创业板、北交所、新三板、区域性股权市场等为主要构成的中小企业股权融资体系，但中小企业股权融资仍有较大拓展空间，     

创业板上市公司资本结构影响因素实证研究

<正>一研究背景2009年10月30日,创业板股票在深交所上市,标志着我国构建多层次资本市场迈出重要一步。截至2014年5月22日,在我国创业板市场上市的股票已达379只,创业板市场呈现蓬勃发展的势头。创业板的推出为资本市场拓展了融资渠道,既缓解了中小企业     

湖南省中小企业上市培育的主要经验

近几年来，湖南省认真贯彻落实国务院《关于推进资本市场的若干意见》，以科学发展观为指导，抓住机遇，及时宣传我国资本市场新形势、新制度、新变化，大力培育上市资源，取得了一定成效。自2005年IPO重新启动以来，共有山河智能、南岭民爆、天润化工等3家企业在中小企业板上市，有色控股、南车时代集团在香港主板上市，中天科技在新加坡上市。另有辰州矿已过发审会正待发行；南方阀门、梦洁家纺已经上报材料，     

改制上市与中上企业发展

中小企业板是我国推进多层次资本市场建设的重要步骤《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确要求，要“注重扶持中小企业“，“鼓励有条件的企业做强、做大”，“积极推进资本市场的改革开放和稳定发展，扩大直接融资“。设立中小企业板，分步推进创业板市场建设，     

我国中小企业融资难问题分析

一、我国中小企业融资现状 目前，我国资本市场很不完善，中小企业很难通过直接融资渠道获得所需资金，主要通过间接融资来获得，而间接融资又以商业银行贷款占绝大多数的比重。然而，部分银行机构经营理念仍未根本改变，发展战略和模式仍以大企业为中心；银行信贷文化、管理体制与中小企业贷款业务发展不相适应，机制和管理创新明显滞后；社会信用环境和法律环境建设滞后；监管制度和方式不健全；中小企业融资过于依赖银行，资本市场等其他融资渠道不完善，这些都限制了中小企业的融资。     

我国中小企业融资问题的探讨

一、中小企业融资困境分析 我国中小企业融资困境可以用“双缺口”来概括。所谓“双缺口”就是“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”。目前我国的证券市场结构还不完善,上海、深圳证券交易所作为我国证券市场的主板市场对上市的要求高,无论是从效益、规模还是从盈利能力,中小企业都很难达到相应的要求。而对上市要求相对较低的二板市场还没有建立起来。中小企业很难从证券市场通过发行股票或债券的方式筹集资金。     

浅析我国中小企业融资存在的问题与对策

近年来，我国中小企业发展较快，在国民经济中扮演着重要角色，在资源配置、技术创新、吸纳就业等方面发挥了举足轻重的作用。与中小企业的蓬勃发展不相适应的是中小企业融资难问题依然突出。我国中小企业不能和大企业一样受到同样的待遇，银行“惜贷”、资本市场门槛较高，把中小企业拒之门外，融资难成了制约我国中小企业进一步发展的瓶颈。笔者在本文中阐述了我国中小企业融资难的主要原因，指出了解决融资难的多种途径。     

突破直接融资瓶颈 中小企业改制上市培育工程启动——关于《实施上海中小企业改制上市培育工程的意见》的解读

为拓宽中小企业直接融资渠道，推动本市中小企业利用资本市场实现又好又快发展，市经委，市科委，市金融办和上海证监局于今年8月联合制定并颁发了《关于实施上海中小企业改制上市培育工程的意见》（沪经企[2007]350号）。《意见》提出了上市培育工程的总体目标选择100家符合国家和市产业政策、成长性良好，且有上市意愿的中小企业作为重点培育对象，     

基于EVA法的中小上市公司绩效评价分析

一、问题的提出2001年EVA引入我国。在实证方面,有人将EVA指标引入我国证券市场并探索EVA在上市公司绩效评价领域中的应用。通过利用我国股市历史数据进行分析,证明了在我国股票市场EVA指标反映股票的能力优于传统指标。2004年,中小企业板在深圳证券交易所正式启动。中小企业板的成立,主要是为我国具有高科技和高成长性而又无法在主板上市的中小企业提供一条通过资本市场     

创业板短期内无法解决中小企业融资难

全球金融危机致使中小企业融资雪上加霜，众多中小企业因资金瓶颈，生存发展举步维艰。危机后，创业板终于在2009年金秋开板上市，引起各界广泛关注，它给中国资本市场带来诸多影响，为中小企业融资带来了希望，但短期内仍难以解决中小企业融资难问题。