会计信息与股票价格之间的关系——来自我国的经验证据及其方法论评价

在西方 ,不论是采用信息观还是计量观亦或是计价模型观 ,经验证据都表明会计信息对股票价格具有解释力 ,会计信息在证券市场上是有用的。在我国 ,实证会计研究直到2 0世纪 90年代中期才开始出现。由于起步晚 ,到目前为止 ,我国学者在研究会计信息与股票价格之间的关系时所采用的研究方法均没有能超过信息观下的第一差异研究的范围 ,而且 ,在他们的研究中尚存在方法论、样本容量不足等问题 ,有待以后人们在实证研究中加以改进。一、会计信息与股票价格之间的关系 :来自我国的经验证据国内有关会计信息与股票价格之间关系的经验证据主要有 :(1…     

资本市场的数字游戏--谈我国上市公司会计信息披露的规范问题

一、证券市场的有效性及公开披露真实会计信息的必要性 证券市场是资源配置的重要场所,它的有效运转,是以信息披露制度的成熟程度为基础的.公司经营状况通过信息披露在市场上广泛传播,影响市场参与者的决策,从而影响公司股价.芝加哥大学教授EUGENE FAMA所建立的"有效市场假说"按信息的不同水平将证券市场划分为三个层次:强式有效市场,半强式有效市场和弱式有效市场,认为会计信息能够对投资者的决策产生影响,为会计信息披露理论建立了基础.中国的证券市场虚假信息披露事件时有发生,误导投资者,从而引起证券市场效率水平低下.如何规范上市公司会计信息披露已成刻不容缓的问题.     

利用有效市场理论规范上市公司会计信息披露

一个有效的资本市场,要求证券的价格能正确地反映各类信息。目前,信息披露是我国证券市场的薄弱环节,为了提高我国证券市场的有效性,上市公司信息披露的规范化已成为当务之急。本文结合我国证券市场的现状,利用有效市场理论,对如何规范我国上市公司会计信息披露进行了探讨。     

利用有效市场理论规范上市公司会计信息披露

一个有效的资本市场，要求证券的价格能正确地反映各类信息、目前，信息披露是我国证券市场的薄弱环节，为了提高我国证券市场的有效性，上市公司信息披露的规范化已成为当务之急、本文结合我国证券市场的现状，利用有效市场理论，对如何规范我国上市公司会计信息披露进行了探讨。     

关于上市公司自愿性披露信息质量评价的思考

上市公司是证券市场的重要组成部分,证券市场运行效率的高低取决于上市公司会计信息披露的及时性、充分性、准确性.上市公司除了按照监管部门的要求对会计信息强制性披露之外,还有自主选择的自愿性披露内容,自愿性披露是强制性披露的有益补充,及时、充分和准确的会计信息披露,可以减轻证券市场参与者之间的信息不对称程度,进而提高证券市场资源配置的效率.会计信息披露的充分准确与否受到披露方式的制约.纵观各个国家上市公司的会计信息披露都体现了"一个从自主选择性披露到强制性披露,再到强制性与自愿性披露相结合的螺旋式上升的演进规律".因为,随着经济的发展,单纯依靠强制性信息披露方式已不能满足投资者对上市公司的多样化信息披露需求,上市公司需要在强制性披露的基础上增加自愿性披露信息,以使投资者获得更多的信息源,作为强制性披露的补充来缓解信息的不对称.因此,对自愿性披露信息质量的研究对我国证券市场的发展有重要的现实意义.     

会计信息对股票价格影响的实证研究

<正>一、引言研究会计信息对股票价格的影响,有助于股票投资者根据会计信息预测股票价格,同时有助于完善会计信息披露制度。吴世农(1997)最早就我国上市公司盈利信息报告对股票价格的影响进行研究,结果发现在信息披露前就存在明显的累计超额收益率,在信息披露之后,     

论证券市场中会计信息的公开披露

会计信息披露是证券市场的基石，是确保建立公平、公正、公开证券市场的根本前提。规范会计信息披露可以提高我国证券市场的效率，促进生产要素的合理流动，实现优化资源配置的作用。本正是以此为现实出发点，分析了有效市场与会计信息公开披露之间的必然联系，并在此基础上介绍了我国会计信息公开披实出发点，分析了有效市场与会计信息化开披露之间的必然联系，并在此基础上介绍了我国会计信息公开披露的现状以及存在诸多种种不足的原因，最后提出了规范的思路－制度建设层面和具体执行层面的规范。     

完善上市公司会计信息披露监管体制的建议

上市公司会计信息对整个证券市场的有效性有着十分重要的影响。根据有效市场理论 ,在证券市场上证券的价格能够根据其内在价值做出调整 ,这时的证券市场是有效的 ,信息披露是完备的 ,内幕交易是不存在的。然而 ,近几年琼民源、郑百文、银广夏等上市公司的业绩骗局屡禁不止 ,严重削弱了我国证券市场的有效性 ,损害了投资者的利益。究其原因是多方面的。笔者认为 ,重要原因是我国未建立起一个健全有效的会计信息披露的监管体制。一、我国上市公司信息披露监管体制存在的问题1 上市公司自我监管体系不完善。我国大多数上市公司都是由国企改制而…     

创业板上市公司股票价格与财务指标相关关系研究

股票价格吸收反映信息的能力,是一个国家或一个股票市场有效性的重要标志。创业板上市公司具有高成长性、高风险性与高收益的特点,其会计信息的披露一直受到各界关注,特别是随着创业板市场的不断完善,越来越多的投资者开始投资于创业板上市公司。那么创业板市场的公司股票价格与其经营业绩有无关系,股票价格的波动能否反映企业经营业绩的变化,成为了我们本文研究的主要目的。     

财务报表、会计信息质量与审计质量

美国证券市场严格的财务信息披露制度促成美国证券市场成为世界上最为发达、规范和充满活力的证券市场。而我国证券市场正在完善财务信息披露制度。文章通过分析财务报表、会计信息质量与审计质量三者的两两关系,阐述了三者如何相互作用达到财务信息披露、会计信息质量、注册会计师审计的三者统一,其中注册会计师审计发挥经济警察职能是保证证券市场财务信息披露制度的有效手段。     

我国上市公司会计信息披露有效性分析

上市公司会计信息有效合理的披露是我国证券市场健康发展的基石。本文从会计信息披露有效性的界定入手,通过对有效性的实证分析,得出相关启示,希望对完善我国上市公司会计信息披露、推动我国证券市场健康发展有所帮助。     

企业价值与企业环境会计信息披露相关性研究

本文以我国沪市上市公司为例,对企业市场价值和环境信息披露之间的关系进行了实证研究.结果发现企业市场价值和环境会计信息披露关系不显著,说明地方政府部门、投资者和社会公众等利益相关者对环境会计信息需求不强,并就如何促使公司披露更有用、更具信息含量的环境会计信息提出建议.     

我国上市公司信息披露问题研究

根据我国资本市场相关法律法规的要求,我国上市公司每年需要定期对外披露会计信息。上市公司对外披露信息不仅有利于会计工作的顺利开展,也有利于加强企业与股东及社会公众之间的联系,直接影响公司在资本市场的运行效率及信誉度。由此可见,上市公司及时对外提供真实的会计信息的重要性。然而,经济体制内的多种限制和资本市场的不完善导致我国上市公司对外披露会计信息的过程中出现很多问题,一些行为甚至违反我国证券市场信息的公开性及透明性原则。文章梳理了信息披露中存在的问题及其成因,并提出解决措施,以期提高上市公司对外披露的会计信息质量。     

上市公司会计信息披露存在的问题及对策

现代证券市场建立在信息披露制度之上,而会计信息披露则是信息披露的核心内容,上市公司的会计信息披露能否做到可靠,准确、全面和及时、直接关系到投资的利益,关系到社会资源的合理配置,关系到证券市场的健康有序运行。但是,目前我国上市公司的现行披露制度还不健全和规范,会计信息披露质量令人担忧,还有许多亟待解决的问题。     

信息披露质量与债务成本——来自中国证券市场的经验证据

以深圳证券市场部分A股上市公司为样本,研究了我国上市公司信息披露质量与企业债务成本之同的关系.研究发现,样本公司的债务成本与信息披露质量之间存在显著的负相关关系,也即信息披露质量越高,债务成本越低,而且这一结果是稳健的.此外,企业的市场风险越大,信息披露质量对债务成本的影响程度就越大.     

上市公司信息披露的现状及对策

信息披露是证券市场有效运行的基础,对于证券市场的主体来说,信息披露尤其是会计信息披露已成为公司管理系统的一个重要组成部分.显然,上市公司的信息披露旨在提高资本市场效率,也就是说它不但要能促进资源的最优配置,同时亦要有利于投资者形成一个合理的证券投资组合,这也就要求信息披露要做到全面、可靠、准确、和及时.能否做到这一点,直接关系到投资者的利益,关系到社会资源的有效配置,关系到整个证券市场的健康、有序运行.由此可见,信息披露至关重要.那么,我国上市公司信息披露状况如何呢?应该采取什么对策呢?     

我国上市公司会计信息披露的博弈分析

会计信息成为我国上市公司与投资者之间形成的博弈关系,会计信息披露制度是上市公司重要的监管措施和法律制度,掌握投资者与经营者的博弈过程以及二者之间的相互关系,直接影响着投资者的决策与价值判断。证券市场制度的核心之一是会计信息的披露制度,因此分析投资者与经营者之间通过会计信息所做出的披露将有利于采取措施应对博弈。本文通过对我国上市公司与投资者通过会计信息披露形成的博弈关系进行分析,发现目前我国上市公司会计信息披露存在的问题产生的原因,并提出合理化策略,以便提高上市公司会计信息披露质量。     

论增加外界压力以提高上市公司信息披露质量

上市公司披露的信息与证券市场的效率之间存在着密切关系，已被国内外的实证研究所证实。我国学者已论证我国证券市场尚处于弱效阶段，这说明我国上市公司披露的信息对市场有效性不高，企业的投资价值不是支撑市场价格的主要因素，投机过度，市场难以发挥优化资源配置的作用。提高上市公司信息披露的质量是提高证券市场效率的必要前提和迫切要求。有些理论工作者论述了如何从改进信息披露制度和上市公司行为入手来提高信息披露的质量。但笔者认为，制度建设是一个渐进的过程，上市公司行为的改变除了公司治理机构的完善外，还需要一定的外界…     

我国上市公司会计信息披露问题研究

会计信息是投资者进行经济决策的最主要依据,上市公司会计信息的适当合理披露也是保证资本市场有效运行的基础。然而与上市公司信息披露相关的违法事件层出不穷。本文通过对我国上市公司会计信息披露的背景、内容等的研究,发现其存在的主要问题,并针对其存在的问题,结合我国证券市场目前的发展现状提出建议。     

论我国资本市场会计规范体系的构建

资本市场信息披露的核心是会计信息披露 ,会计信息是资本市场投资者进行投资决策的重要依据。会计信息披露对于提高我国资本市场有效性 ,发挥资本市场优化资源配置的功能具有重要意义。一、建立我国资本市场会计信息披露的质量特征资本市场会计信息的披露 ,应当满足两个基本目标 ,一是应该导致资源在生产者之间的最佳配置 ;二是能够促成投资者拥有一个合理的证券投资组合 (张为国等 ,1997)。要实现这二个基本目标 ,资本市场披露的会计信息必须符合以下质量特征 :①可靠性。上市公司会计信息是投资者发生投资行为的依据 ,可靠的会计信息能将…