我国建筑业上市公司融资偏好研究

公司的资本结构是指公司各种筹资方式的资金构成和比例关系,公司长期资金按照来源通常分为内部融资和外部融资,其中内部融资主要是利用公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资是从公司的外部获得的资金,主要通过接受投资和借款形成权益资本和债务资本。资本结构是公司财务领域长期讨论的问题,资本结构关系着公司的资本成本,进而会影响到公司的融资决策,公司应以实现资本结构最优为出发点来安排融资,从而实现公司价值的最大化。本文就我国建筑业上市公司融资偏好进行研究。     

我国公司债券的发展现状和对策研究

公司债券作为一项重要的直接融资工具，无论对完善资本市场结构，还是优化上市公司资本结构都起着非常重要的作用。我国公司债券从2007年《公司债券发行试点办法》颁布后才正式发行，之后公司债券发行出现高速发展的态势。但是，同样存在债券发行企业行业分布不均、利率类型单一、利率水平过高等问题。发展我国公司债券应加强市场机制的作用，改进现有的信用评级制度，促进债券流通市场建设，鼓励债券品种创新。     

企业资金的结构优化的现状与对策

企业资金结构的优化,是指通过对企业资金结构的调整,使其资金结构趋于合理化,达到既定目标的过程。上市公司资金结构优化的程度决定着公司是否能形成一个良好的治理结构,进而影响企业价值的实现程度。良好的企业经营业绩基础上对股东给予丰厚的报酬,是资本市场发展的唯一前提条件,股东不可能总是存在着投资动机,当然也不可能将资本交付给经营效率低下,或是通过利用信息不对称愚弄股民的企业。一旦股份上市公司象国有企业那样低效运行的话,我国刚刚建立的资本市场必然要遭到投资者的惩罚,而一个发达的资本市场正是国有企业改革的必…     

中国上市公司资本结构的长期动态调整

目前中国上市公司资本结构呈现出动态的趋势。本文结合有关公司资本结构的最近研究成果以及相关理论知识,分析中国上市公司资本结构变动的具体影响因素,并为这些因素创建模型来进行深入的回归分析,进而得出中国上市公司资本结构动态变化的基本趋势。本文借助Tobit模型预测中国上市公司的目标资本结构,然后再通过局部调整模型分析资本结构变化的影响因素,进而找出资金缺口和市场时机是影响上市公司偏离目标资本结构的关键因素。研究发现,虽然上市公司的资本结构受到影响,但是一段时间后,上市公司的资本结构总是会倾向于动态的目标资本结构,因此,目标资本结构对公司资本结构的变化起着关键作用。     

最佳资本结构之探讨

最佳资本结构随着业务的不断扩展和产业结构的适时调整，公司需要通过不同的资金渠道筹措资金，而筹集和使用资金过程中发生的费用就是资金成本。按照资金期限划分，分为短期资金，统称流动负债，如银行借款、商业信用、商业票据以及其它短期融资；长期资金包括长期负债、债券、优先股、普通股和保留盈余。按照来源分类，分为外部融资和内部融资。内部融资就是保留盈余，其它属于外部融资。上述各种资金构成公司的资本结构。最佳资本结构就是资本结构中各项资本的综合成本率最低，如何寻找最佳资本结构是公司财务管理者的主要目标。如何寻找…     

基于资本市场视角的股改对公司治理结构的影响

股权分置是我国资本市场进一步发展的制度性障碍,它违背了建立资本市场的初衷,导致资本市场定价机制严重扭曲。上市公司股权的高度集中,妨碍了科学的公司治理结构的建立及公司治理机制作用的发挥。要完善上市公司治理结构就必须抓住解决股权分置问题这个核心,建立健全相关的机制、制度。     

融资时机选择与资本结构变动——基于中国上市公司的研究

利用市场时机选择理论,以中国A股市场进行配股和增发的上市公司作为研究样本,对上市公司在配股和增发过程中是否存在着融资时机选择行为以及这种行为对公司的资本结构是否造成持续的影响进行检验,结果表明上市公司存在着股权融资时机选择的行为,这种行为在短期内影响了公司的资本结构,但对公司长期的资本结构没有显著的持续影响。     

上市公司财务治理问题及对策分析——以重庆市为例

正上市公司是资本市场发展的基石,而财务治理是上市公司治理结构的核心。截止到2009年5月,重庆市共有上市公司25家,是全国拥有上市公司较多的城市之一,为重庆资本市场的健康稳定发展奠定了重要基础。近年来重庆上市公司进行了并购重组、国有股配售等各种财务治理改革,但其财务治理仍然存在一之的问题。     

中国资本市场步入新时代

一、资本市场 资本市场是一个与产品市场和劳动力市场相对应的概念,是与经济的"真实面"对立的"货币面".相对于一年以下筹措和运用资金的短期资金市场即货币市场而言,资本市场是指一年以上筹措和运用资金的中长期资金市场.     

上市公司股份回购原因及资金来源财务效应分析

上市公司在一定的情况下会回购自身二级市场上的流通股，这会使上市公司的资本结构发生变化，并产生一定的财务效应。使用自有资金、债务资金或者权益资金等3种不同资金来源进行股份回购时，对公司资本结构的影响和产生的财务杠杆效应是有差异的，上市公司在制定回购筹资决策时要充分考虑差异，防止不可控财务风险发生。     

企业长期资金筹集方式的探讨

2013年底，证监会的新闻发言人邓舸发表讲话时指出：“在下一阶段，证监会将会继续加快地推动各种长期资金入市，从而推动各种长期资金与资本市场进入良性的互动发展态势。”这说明国家已经放宽资金的筹集方式，如何利用新政策进行企业长期资金的筹措是值得研究的。对此，笔者将首先阐述长期资金的概念，其次说明长期资金筹措应遵循哪些原则，进而指出各种长期资金筹集方式的优缺点。     

摇摆在公司价值与股东财富之间——中国上市公司融资战略评价

融资结构和融资行为是一个十分重要的财务战略问题。企业融资结构亦即资本结构主要是指各项长期资金来源的组合。其中长期资金包括长期负债和股东权益。随着我国资本市场的发展和财务研究的深入,我国上市公司的融资结构和融资行为问题也日益引起了理论界和实务界的广泛关注……     

关于规范我国上市公司股利政策的研究

随着经济的发展,公司规模日益扩大,为了获得充裕的资金,越来越多的公司通过资本市场,向投资大众公开筹措所需资金.对投资者而言,资本总是逐利.因此,股利的发放是衡量公司经营绩效的重要指标,同时也是广大投资者从事投资活动所获得的报酬.所以股利政策对公司的发展起着重要的作用.制定有益于公司长远发展的股利分配政策,是一个不可忽视的问题.目前我国上市公司对股利政策普遍不够重视,股利政策制定的盲目性较大,股利只是被动地反映公司当年利润情况.因此对于股利分配决策的规范是十分重要的.     

煤炭上市公司资本结构探析

资金是企业生命的源泉。企业为满足生产经营的需要，往往会采用多种筹资方式筹措资金，不同筹资方式的组合决定了企业的资本结构。合理的资本结构可以有效降低资金成本，并通过适当的财务杠杆作用增加企业的价值。当前，煤炭上市公司作为煤炭行业的佼佼者，在整个行业发展态势良好的情况下获得了迅速增长。但是保持良好的增长势头，寻求一个合理的资本结构就显得尤为重要。     

电力行业上市公司债务融资结构与公司治理效率的实证研究

资本结构是公司治理的基础,决定着企业的融资能力、融资方式和资金投资运作的效果,进而影响公司治理效率。目前许多公司对资本结构的研究重心还是侧重于股权融资,而忽视了债务融资对公司治理效应的影响。本文对我国电力行业上市公司的债务融资结构与公司治理效率之间的关系进行实证分析。结果显示电力行业上市公司资产负债率与公司治理效率呈负相关关系,短期债务率和长期债务率均与公司治理效率呈负相关关系。     

我国上市公司资本结构优化分析

资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题,是影响企业管理活动的重要因素,资本结构是否合理直接影响到公司的经营业绩和长远发展,因而对资本结构的研究至关重要。本文阐述了影响资本结构的主要因素,分析了我国上市公司资本结构的现状,指出其中存在的不足,并提出相应的优化措施。     

酿酒行业上市公司资本结构与市场绩效关系的实证分析

资本结构理论认为,上市公司的最佳资本结构应该是存在的,并与其在市场中的地位,产品的竞争能力都存在某种联系。通常情况下,产品市场竞争的结果表现为主营业务收入增长率或者利润率,而这些财务指标同时也决定于公司的资产负债率。因此,资本结构既能影响企业产品市场绩效;而产品市场绩效又反过来影响公司的资本结构的选择。文章通过对我国酿酒行业上市公司的横截面数据进行实证分析;结果发现,我国酿酒业上市公司市场绩效与资产结构存在正相关的关系,但两者之间并不显著。     

再论我国上市公司资本结构优化问题

资本结构又称融资结构,是指资产中各组成项目之间的比例。上市企业的资金来源包括内部和外部两个融资渠道。内部融资是指利用企业的自有资金和资金积累部分。外部融资则包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业通过资本市场以股票或债券的方式募集资金;间接融资则来自于银行或非银行金融机构提供的贷款。上市公司资本结构是否合理,直接影响公司的行为及公司的价值,其重要性主要表现在资本结构对公司财务杠杆的影响。公司通过对资本结构中负债比例的选择可以影响权益资本利润率,即可左右财务杠杆效益。当总资产息税前利润率大于债…     

筹资决策问题

在市场经济条件下，公司所需资金除了来自内部资源，主要是面向社会，在资本市场上通过各种融资渠道，如上市股票、发行债券、长期贷款、信托资金、租赁融资等来筹措资金。但是这些资金的使用并非无代价的，所以筹资决策的问题不仅是能不能筹到资金，而且要求达到所付代价最小，资本结构最合理，最有利于投资经营诸多方面的问题。     

基于财务报表视角的上市公司财务战略分析

财务战略是指公司在总体战略统筹下,以促进财务资源长期均衡有效流转与配置为衡量标准,以资金筹划与使用为重点,以维持与提升公司长期盈利能力,实现价值增值为目的的战略思维方式与决策活动。财务战略关注的焦点是通过公司资金的有效流动维持公司的长期盈利能力与核心竞争力。上市公司财务报表与其财务战略有着紧密的联系,利用上市公司财务报表进行财务战略分析,