关于我国企业并购方向的思考

<正>我国的企业兼并与收购,是从20 世纪80年代开始的,在实施并购的20 多年里,大体上经历了三个阶段。第一阶段是:从20世纪80年代开始,在这个时期,并购呈现半企业性、半行政性的企业联合兼并、收购。而1993 年10月前后在上海证券市场发生的“宝延风波”则被认为是中国企业并购的一个新的转折点,它是实行社会主义市场经济以后以公司形态为特征的企业并购。1994年年底的统计数据表明, 全国已有近2万家企业被并购。20世纪90年代初至中国加入WTO以前,可视为第二阶段。在这个时期,中国大规模的重组并购,大体上是半市场化的运作。江浙一带的民营企业,大多数是靠低成本的优势,转移到了大型的品牌性的公司,积累起来的主要资源是靠收购兼并而成的。在这个阶段看到的大规模的资产收购重组,收购壳资源,跟股市里面的投机资源运作相结合,进行大规模的资本运作,导致了财富的积累。     

不可抗拒的历史浪潮

从19世纪60年代开始，伴随着企业制度演化为现代企业制度，企业并购开始活跃起来。在迄今为止的100多年间，全球已发生了五次大规模企业并购浪潮。在这一波高过一波的浪潮中，中国的企业并购渐入高潮将是不可逆转的趋势。     

并购，缺谁不行

并购失败的主因 自19世纪束到现在．西方国家已经经历了五次大的并购浪潮。而始于20世纪90年代的第五次并购浪潮则愈演愈烈，达到了前所未有的水平。并购浪潮虽然此伏彼起，但是成功率却很低中国公司的失败率更高，在50％-80％之间．这是一个很高的比例。     

浅谈中小企业的Roll-Ups整合并购模式

企业并购作为优化资源配置的手段,起源于西方国家,尤其是二十世纪美国。真正形成大规模并购浪潮是从19世纪末开始的,至20世纪90年代初全球已发生了四次大规模的企业并购浪潮。第一     

中国海外并购路径与发展研究——基于美国五次并购史的分析

我国的海外并购开始于20世纪80年代,1984年,河北保定市钢窗厂收购保定针织器材厂企业拉开了中国企业并购的序幕,1993年,深宝安收购延中实业打响了上市公司并购之战。     

国内企业回归主业现象剖析

一股回归主业的潮流正在中国多家领袖级企业里悄然展开，比如联想、新希望、东方希望、夏新等。尽管它们身处不同行业，这两年却仿佛受某种无形规律的驱使，暂停甚至卖出一度着力开拓的新业务，开始向主业回归。其实，回归主业已经是一个全球化的问题。从20世纪20年代以来，美国企业开始致力于多元化扩张，但到了20世纪80年代，美国企业第一次出现了相反的趋势：在20世纪60年代，美国只有1％的企业缩减了业务范围，而有25％的企业开展了多元化；80年代缩减业务范围的企业比例升高至20％，而开展多元化的企业比例则降至8％。     

企业并购危机与协同效应的关联分析

企业并购浪潮出现于19世纪与20世纪之交.纵观其百余年的演进历程可以发现,企业并购活动已日趋复杂化、规模化,它与社会经济、金融、投资、企业战略管理等交融在一起,形成了复杂的并购格局.但我们往往能发现,历史经验表明企业并购不易成功.     

企业海外并购现状及财务风险分析

一、我国企业海外并购现状 近年来，随着中国加快实施“走出去”战略，一大批有实力的企业开始尝试以海外并购的方式对外投资，实现进军海外市场。与发达国家相比，我国的海外并购起步较晚，其始于20世纪80年代，但一直到2002年以前其其发展都比较缓慢，无论规模还是数量还是寥寥可数。从2002年到现在，我国企业的海外并购如雨后春笋般涌现，掀起了一股海外并购的浪潮，其发展规模与速度都急速扩张。     

企业并购与财务风险控制

企业并购是企业实现扩张和增长的一种方式，一般以企业产权作为交易对象，并以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、证券或其他形式购买被并购企业的全部或部分产权或资产作为实现方式。企业并购是一个世界性的趋势，也是一个复杂的战略决策过程，当两家公司走上合并之路时刚开始都充满着期盼和祝福，但真正成功的例子却屈指可数。20世纪90年代美国掀起了并购浪潮并波及到世界各地，创造了好多并购神话，但随着时间的流逝，这些神话如同一个又一个泡沫相继破灭，或因财务问题破产，或不得不再次重组。     

信息要丢，知识要捡

听听这些数字,会让你更踏实,还是更恐慌？ 20世纪的80年代，（纽约时报）一天刊出的信息，就抵过17世纪一个英国人一辈子得到的讯息。进入20世纪．大学生在毕业前就收过20万封e-mail，在网上看过50万则广告,更别说其他主动去找的数据。     

试论企业并购的财务风险

并购是一个内涵十分广泛的概念，它包括兼并、收购及接管等所有企业产权交易与重组的行为。并购在西方已有一百多年的历史，经历过四次并购高潮。20世纪90年代以来，西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮。但是目前我国企业并购活动还处于发展初期，缺乏科学的理论指导，并购失败率较高。实践证明，并购既能够为企业创造竞争优势，又存在着商业风险。     

西方企业管理重心转移的路径及启示

纵观西方企业管理发展的历程,有着明显的规律性,即随着社会、经济、生产力的发展,企业管理的重心相应地发生阶段性的转移,这不是人为的或偶然的。其大致的路径是：20世纪50年代以前,企业管理的重心是企业内部的“生产”;20世纪60年代,企业管理的重心向企业外部的“市场”转移;到了20世纪70年代,企业管理的重心又转移到企业内部的“理财”：进入20世纪80年代后,企业管理的重心是“战略”。西方企业管理重心转移路径的规律性对我国企业成长与发展有一定的启示意义。     

外资并购我国上市公司的模式分析

<正>自20世纪90年代中期以来,随着经济全球化与国际自由贸易的发展,以欧美国家为中心的跨国并购浪潮风起云涌,迅速席卷了全球。2003年,中国吸收的外国直接投资达到530亿美元,继续超过美国成为全球最大的外国直接投资吸收国。而在外国直接投资中,外资并购已成为外国企业进入我国市场的一条捷径。跨国公司通过并购能直接利用被并购企业的生产能力与现有市场,迅速开展国际化经营业务,实现全球化发展战略,因此越来越多的外国企业通过并购进入我国市场。我国上市公司的外资并购在最近几年频繁发生,     

商业经济的青春期

从一个经济体的商业贸易发展来看，鸦片战争之后，晚清的贸易水平由此扶摇直上。 最明显在沿海，从19世纪20年代到80年代之间，其市场结构、金融流动、贸易中心、航运物流，甚至包括了商业组织的经营管理方式，都产生了一种近似于革命性的变化。晚清出现了一种以财产私有制、企业具有获取利润和竞争的自由，     

企业价值评估理论发展与应用领域

一、企业价值评估的产生与发展 起初,资产评估主要局限于房地产、机器设备等单项不动产评估领域,但随着社会进步和经济发展,产权交易的产生和快速发展,尤其是19世纪末开始的国外并购热潮,对企业整体价值评估业务产生了大量需求。20世纪中期,投资者和分析师对企业短期绩效指标在投资决策中的作用产生了质疑,并开始关注企业价值在投资决策中的使用,从资本市场产生了对企业价值评估的需求。20世纪90年代起,企业基于价值的管理和资本价值增值的目标将企业价值评估的应用由外部评估延伸到了企业内部管理。     

环境的动态性与企业的发展机会

<正>从20世纪80年代开始,企业的竞争环境就逐渐呈现动态的趋势,而且随着科学技术的发展、经济国际化与市场全球化程度的提高,环境的动态性越来越强。环境的动态性不仅改变了传统的竞争方式,而且使任何企业的成功都变得短暂。20世纪初的100家美国大公司中,今天只有16家尚为人知。1986年,IBM在《财富》的排名中连续四年名列榜首,而到1995年已跌到第281位。这些都说明了竞争成功的转瞬即逝。     

企业跨国并购融资支付方式分析——以联想、TCL跨国并购案为例

20世纪90年代以来，跨国并购浪潮席卷了世界资本市场的各个角落，越来越多的中国企业也开始使用跨国并购的方式进行对外投资。跨国并购活动中融资支付方式是并购交易的最后一个环节，也是并购最终能否取得成功的重要因素。企业采取何种融资支付方式会影响到并购完成后的财务状况和企业的正常运营，因此探讨跨国并购融资支付方式具有很强的现实意义。     

企业并购的财务风险分析

并购是一个内涵十分广泛的概念，它包括兼并、收购及接管等所有企业产权交易与重组的行为。并购在西方已有一百多年的历史，经历过四次并购高潮。20世纪90年代以来，西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮。但是目前我国企业并购活动还处于发展初期，缺乏科学的理论指导，并购失败率较高。实践证明，并购既能够为企业创造竞争优势，又存在着商业风险。因此，对并购风险特别是财务风险的研究就显得尤为重要。     

一个商人漫游2049

还是从最俗的说起。 19世纪80年代，身材高大而随和的德国男人马克斯．韦伯写出了他的《新教伦理与资本主义精神》。他重点说明，商界领导人和资本所有者，以及更高级的技术熟练劳动者，甚至还有那些技术和商务方面受到较高训练的现代企业员工，基本都是新教徒。对这些新教徒的分析，他得出一个结论，资本主义企业和对获取财富的追求并非完全是一码事，凡人皆想变富，但这与资本主义几乎毫无关联。     

并购企业文化整合中的领导者角色

自20世纪90年代以来,世界经济迎来了新一轮的并购热潮,大量并购事件层出不穷,而在这些并购案例中失败率高达50％-80％。科尔尼公司针对这一问题进行了一项调查研究,其结果显示在并购失败的决定因素中,文化的差异位居首位。这种文化差异主要是指企业文化的差异。企业文化作为企业行为的指导力量,在目常行为中清晰可见,新成员常常不...