上市公司的融资行为分析

<正>目前,我国上市公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资两个渠道,其中内部融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资又可分为通过银行筹资的     

企业融资方式及成本与收益比较

企业资金来源是企业进行生产经营活动的第一推动力，按资金是否来自企业内部的标准，我们将企业融资可分为内部融资和外部融资。内部融资包括盈余公积和职工持股，而外部融资则主要包括负债融资和股权融资。企业无论采用何种方式从资金所有者那里筹集资金并拥有一定期限(或永久)的使用权，都必须或多或少承担筹资费用和支付资金使用的代价。企业为取得资金和使用资金而支付的筹集费用和资金占用费称为融资成本。     

浅谈公司债——企业融资新渠道

一、房地产企业融资渠道现状 一般而言,房地产企业生产经营所需的资金,可通过外部筹集和内部积累两种渠道获取。由于内部积累不仅时间漫长而且积累有限,企业发展则主要依靠外部资金,即通过金融市场上获取。因此,金融市场的发育程度,对企业至关重要。在金融市场中,资金在供应者和筹资企业之间可以直接流动,也可间接流动,相应地企业筹资方式有直接筹资和间接筹资。直接筹资是指企业不通过金融中介机构,由资金供求双方直接协商进行的资金融通,     

对资本成本与融资成本的重新认识

西方发达国家的金融市场经过长期的演进和发展,已形成了较完善的企业制度。英美等国的企业在选择融资方式时一般都遵循所谓的“啄食顺序理论”(ThePeckingorderTheory),即企业融资遵循内部融资>债务融资>股权融资的先后顺序。简而言之,企业筹资先依靠于内部融资,再求助于外部融资。在外部融资中,企业一般优先选择债务融资包括银行贷款和发行债券,资金不足时再发行股票筹资。由国信证券完成的第三期上证联合研究计划的一项课题证明,我国上市企业在融资结构上却具有股权融资偏好,其融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内…     

我国建筑业上市公司融资偏好研究

公司的资本结构是指公司各种筹资方式的资金构成和比例关系,公司长期资金按照来源通常分为内部融资和外部融资,其中内部融资主要是利用公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资是从公司的外部获得的资金,主要通过接受投资和借款形成权益资本和债务资本。资本结构是公司财务领域长期讨论的问题,资本结构关系着公司的资本成本,进而会影响到公司的融资决策,公司应以实现资本结构最优为出发点来安排融资,从而实现公司价值的最大化。本文就我国建筑业上市公司融资偏好进行研究。     

浅析国有企业融资结构的特点

一、企业融资结构的理论基础 企业的融资结构分为两部分,即内源融资和外源融资。内源融资主要来自企业的税后净利留存和折旧所形成的资金。外源融资包括直接融资和间接融资两部分,其中直接融资又包括股权融资和债务融资,主要针对发行股票和债券融资;间接融资是指通过银行贷款融资。     

企业融资方式的选择

贷款和发行公司债券是企业两种不同的融资方式。贷款属于间接融资，发行公司债券属直接融资。间接融资是以银行信用为中介的贷款融资。在企业中长期资金的筹措上，除了常年占用的短期流动资金周转贷款，中长期贷款（固定资产贷款）是其主要的筹资形式。近年来，随着金融改革的深化，直接融资也演变为一种重要的融资方式。直接融资是绕开银行中介，直接面向特定筹资对象或社会公众的筹资方式。除了我们所熟悉的股票、企业内部集资，发行公司债也是一项重要的筹资手段，且近年来呈现积极发展势头。据粗略统计，今年上半年全国公开发行的水利、…     

中国上市公司资本结构的形成及优劣分析

上市公司资本结构是指在上市公司的资本中,负债占总资产的比例。不同的融资方式所形成的资本结构会对上市公司产生不同甚至是截然相反的影响。上市公司的融资方式包括：内部积累融资、负债融资或发行债券融资、股权融资等。按照西方经典融资优序理论,一般企业的筹资先后次序是内部融资优先,而后是无风险负债融资或发行债券筹资,最后才是发行股票筹资。     

上市公司股权融资偏好成因及对策探析

一、上市公司融资结构分析 （一）融资结构理论融资是指企业根据自身生产经营、对外投资以及调查资本结构的需要,通过各种融资渠道经济、有效地为企业融通资金的行为。企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中,内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分,即留存收益和固定资产折旧;外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业进行的首次上市募集资金、     

中小企业融资难探源

中小企业的全部资金包括借入资金和自有资金两个方面。企业借入资金(外部融资)形式有国家政策扶持借款、金融机构贷款,民间信用借款、债券融资、租赁和商业信用等;企业自有资金(内部融资)形式有吸收直接投资、股票融资和内部留存收益等。但是,由于诸多原因,中小企业一旦面临资金链条断裂现象,往往很难摆脱困境,究其原因,主要可从中小企业融资难问题的外部环境和内部条件两方面的原因来分析。     

上市公司股权融资的不利影响及对策

一、上市公司股权融资偏好现状 1．优先选择外部融资而非内部融资。内源融资中企业使用的是自己的资金，不发生支付资金使用费的行为，但内源融资仍然存在融资成本。在内源融资中，筹资企业无需实际对外支付融资成本，表面来看是无偿的，但内源融资所使用的企业留存收益也是一种资源，它可以用于企业自身经营活动，追回投资显然也可以用于其他投资活动。而企业把这部分资金用于自身投资，其实就是放弃了获益机会，在经济学中被称为机会成本。但是在我国上市公司的总体融资结构中，内部融资所占比重却普遍较低，而外部融资所占比重较高。     

融资结构、公司治理与银企关系

企业融资结构是指企业各项资金来源的组合状况。现代公司的资金来源通常是自有资金和外源资金两部分。外部融资的方式主要有股权融资和债权融资。不同的融资方式影响着公司的治理结构。目前我国企业融资结构变化表现为：内部资金的比重因财政投资的迅速减少而不断下降．企业内部融资率不足25％，外部资金所占比重高达     

融资结构和资本结构与公司治理的关系探讨

企业融资结构，是指企业所采用的融资方式以及各融资方式的比例构成。企业可以选择的融资方式很多，主要可以分为内源性融资和外源性融资。内源性融资是指企业通过内部积累的方式实现的融资，包括原始资本投资，利润转投资和折旧；外源性融资是企业通过一定的途径或借助某种金融工具获得他人的资金，包括企业直接融资（主要是股票和债券）和间接融资（主要是银行信贷）及其它融资方式实现的融资。企业的融资决策就是要合理的选择融资方式，不断优化融资结构，恰当安排融资的比例构成。     

供应链金融发展与研究评述

院供应链金融是目前供应链管理研究的前沿问题之一，主要目标是解决企业运营与融资决策的交互问题。文章分析了供应链金融的发展、供应链金融内部和外部融资模式的特点、从供应链金融外部融资、内部融资、内部融资与外部融资比较研究评述了供应链金融的研究现状，指出了未来的研究方向：（1）提前支付的内部融资模式研究；（2）外部融资内部化研究；（3）多期报童模型的运营与融资研究。     

京能集团融资成本控制: 内外协调、权债互动与金融脱媒

目前,我国企业集团(特别是国有企业集团)规模庞大、资金分散、成员众多,同时又面临着国内国外多种融资渠道、融资方式以及复杂的集团内部与外部融资环境.如何充分利用集团内、外两个资金市场,在风险可控、稳健成长的前提下实现融资成本控制,是企业集团融资的重要目标.京能集团作为北京市市属的大型企业集团,结合自身的资信优势、规模优势、平台优势和政策优势,充分利用内外两个资本市场,实现集团内外部资金(本)市场的协调发展,逐步扩大直接融资比重(特别是海外市场的直接融资比重),同时以收益最大化和风险可控化综合权衡权益筹资和负债筹资,实现二者的灵活互动.在平台支持、内外协调、权债互动与金融脱媒的路径下,走出了一条具有特色与创新的融资成本控制之路.     

再论我国上市公司资本结构优化问题

资本结构又称融资结构,是指资产中各组成项目之间的比例。上市企业的资金来源包括内部和外部两个融资渠道。内部融资是指利用企业的自有资金和资金积累部分。外部融资则包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业通过资本市场以股票或债券的方式募集资金;间接融资则来自于银行或非银行金融机构提供的贷款。上市公司资本结构是否合理,直接影响公司的行为及公司的价值,其重要性主要表现在资本结构对公司财务杠杆的影响。公司通过对资本结构中负债比例的选择可以影响权益资本利润率,即可左右财务杠杆效益。当总资产息税前利润率大于债…     

浅谈科技型中小企业的融资策略

笔者认为,科技型中小企业的不同发展阶段的融资策略应有所不同,具体途径与措施应包括最大限度内部挖潜、积极实施外部融资、改善资本结构、采取积极稳妥的融资策略等。     

民营企业融资环境及其完善

民营企业融资渠道主要包括内源融资和外源融资。内源融资包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业开设后积累的资金等来源。外源融资分为间接融资和直接融资两种形式，其中，间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款和中长期贷款；直接融资是指以股票和债券等形式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式融通资金。目前，我国民营企业融资特征具体表现为：内源融资规模小、成本高，外源融资数额多；外源融资结构单一，直接融资比重太小；间接融资是主要渠道，但融资数额有限。由此可见，民营企业融资难的问题已成为制约其发展的瓶颈。     

治理结构对我国上市公司融资结构影响的实证分析

按资金来源的不同途径,企业融资可以分为内源融资与外源融资。内源融资是指企业自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分,外源融资是指企业来源于外部的资金。内源融资又可划分为折旧融资与利润留存,利润留存是内源融资的主要方式。外源融资可划分为股权融资和债务融资,债务融资中的发行企业债券属于直接融资,债务融资中的银行     

试论民营企业融资问题

一、民营企业融资现状分析 现代社会中企业融资渠道和方式很多，其中就包括外部负债（银行贷款）、发行企业债券和股票、企业内部积累。但由于制度和政策及企业内部等原因，我国民营企业在融资方面受到了众多限制，突出表现在以下几个方面：