期权博弈投资战略分析体系探讨

随着企业投资所面临环境以及经营过程中不确定性的不断增加,传统的投资项目评价方法由于忽略了不确定性、信息不对称等现实重要影响因素,其弊端日渐凸现。在传统的分析方法难以胜任项目投资分析的情况下,实物期权理论开始为人们所关注。用实物期权评价方法评价企业投资项目时充分考虑了投资的时间价值和管理柔性价值以及减少不确定的信息带来的价值,但利用实物期权评价投资项目的隐含条件是假定企业对投资项目具有垄断性,     

基于实物期权理论的房地产投资研究

实物期权是一种指导投资决策的思维方法,它考虑了项目投资中管理柔性和战略投资的价值,是一种更为科学的估价方法。本文在分析房地产投资估价中的期权特性的基础上,用实物期权理论对房地产投资中的等待期权进行估价,并通过案例分析说明其在实际中的应用。     

基于实物期权的项目投资管理柔性分析

本文针对传统投资评价方法对风险项目投资评估的局限性，以及国内对实物期权方法的研究和应用状况，综合环保产品市场需求的各种不确定性影响因素，建立期权定价模型，并采用动态规划方法进行求解。最后对生产项目投资决策中各因素对管理柔性价值及企业投资策略的影响进行了分析。     

实物期权在房地产投资估价中的应用

与传统的投资决策方法相比,实物期权方法不仅考虑到房地产投资的不确定性带来的风险,还体现了其柔性管理和战略投资的价值。介绍了实物期权理论的概念与分类,将实物期权理论引入房地产投资估价中,并通过等待期权实例分析说明了其在实际中的应用。     

实物期权在R＆D项目投资决策中的应用

经营管理柔性的存在使得投资者在R＆D项目投资决策过程中具有某种相机选择权，这种相机选择权与实物期权具有相似的特点。本文针对这个问题，简要分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足，提出从实物期权的角度来分析R＆D项目投资决策上的管理柔性，进一步揭示隐含在R＆D不确定性投资中的价值，最后对实物期权的应用提出一些改进建议。     

实物期权在制造系统中的应用

实物期权是一种新的有很大发展前途和应用潜力的投资评价方法,人们对它在制造系统中的应用还没有给予足够的重视。本研究从设备柔性、生产柔性和企业总体柔性角度,对实物期权在制造系统中的应用进行了回顾,指出:实物期权是一种对制造系统有具大应用价值的战略管理工具;企业为了提高制造柔性,发展了多种经营形式;制造柔性不但有经营价值,也有战略价值;企业要关注战略柔性,应当把柔性的管理作为重要的战略任务;同时,企业还应对柔性的价值和成本进行权衡,以确定其经济性。     

论商业银行信息技术采购

银行在购买信息技术过程中的不确定性与投资成本的不可逆性要求管理者必须在不完全信息的动态环境下具有决策柔性。实物期权方法能够很好地解决决策柔性问题。     

R&D项目投资评价的实物期权方法

研究与开发(Research and Development，R＆D)是企业长期战略的重要组成部分，如何评价R＆D投资是R＆D管理中的一个重要课题。传统的NPV法未能充分考虑于确定性因素对投资价值的影响，不能客观地对R＆D项目做出正确的评价。R＆D项目不确定性反映了投资具有一定的期权特性，基于实物期权理论和方法，建立了R＆D项目的投资评价模型，并分析了非市场性的不确定因素(突发事件)对R＆D项目投资价值的影响。     

实际期权方法及其应用

实际期权方法利用期权的理论和方法来评价实际资产或项目,能很好地衡量投资的期权价值,采用实际期权方法在自然资源的投资和开发、生产经营的柔性价值衡量、研发项目评价和战略性投资评价上具有广阔的应用前景。一、投资项目的特征和传统方法的失败在世界经济和科技发展的今天,资本投资对企业战略和核心竞争力的重要性大大增加,而且投资决策失误所导致的后果也越来越严重。大部分的投资决策有三个共同的特征:第一,投资是部分或全部不可逆的。最初投资的成本至少有一部分是沉没的,若投资后改变了投资方向就不能完全收回投资。第二,投资的未来…     

基于实物期权的自主创新投资决策及其组合管理

不确定性环境下投资决策的实物期权方法（Real Options)已被广泛应用于项目的价值评估与投资决策。企业的柔性决策等方面。本文应用实物期权方法系统分析了垄断情形下企业的自主创新投资策略与决策规律，在此基础上，阐述了企业的自主创新项目的组合管理方法。     

投资项目评价方法的比较分析

回顾了投资项目评价方法的发展,分析了现有评价方法之间的关系。然后,从投资项目的收益流、投资价值、投资成本、投资时机、影响因素以及应用范围等方面,对已有投资项目评价方法进行了比较分析。最后,通过将期权博弈方法与其它评价方法进行两两比较,讨论了期权博弈方法的优越性,指出期权博弈方法是目前战略投资环境中评价项目价值最可靠、最合理的方法。     

基于正态云实物期权模型的项目投资决策研究

文章引入正态云理论构建正态云实物期权模型并应用于项目投资决策中,就现金流量与投资成本、现金流量波动率、期权价值进行预测,并全面衡量投资不确定性、决策柔性和项目成长价值,通过实例科学分析项目投资开发时机,降低对"里程碑计划"的过度依赖,证明模型的有效性.     

阶段性投资旅游项目实物期权的动态分析与柔性管理

旅游项目的投入大，关联性强，阶段性明显，因此投资收益的不确定性大。在分析旅游项目的产业链和价值链的基础上，认识旅游项目投资的关联性和阶段性特征。引入实物期权理论，分析旅游项目在阶段性投资的过程中所隐含的投资价值和风险。最后提出阶段性投资旅游项目的柔性管理措施。     

实物期权在R&D项目投资决策中的应用

经营管理柔性的存在使得投资者在R&D项目投资决策过程中具有某种相机选择权,这种相机选择权与实物期权具有相似的特点。本文针对这个问题,简要分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足,提出从实物期权的角度来分析R&D项目投资决策上的管理柔性,进一步揭示隐含在R&D不确定性投资中的价值,最后对实物期权的应用提出一些改进建议。     

实物期权在R&D项目投资决策中的应用

经营管理柔性的存在使得投资者在R&D项目投资决策过程中具有某种相机选择权,这种相机选择权与实物期权具有相似的特点.本文针对这个问题,简要分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足,提出从实物期权的角度来分析R&D项目投资决策上的管理柔性,进一步揭示隐含在R&D不确定性投资中的价值,最后对实物期权的应用提出一些改进建议.     

基于二叉树模型的战略柔性价值研究

将战略投资价值分为内在价值和战略柔性价值,结合战略投资特点对传统二叉树模型进行修正,结合实例分析了推迟柔性和放弃柔性的价值;并从模型参数设定、成本波动率、竞争因素、策略次优执行以及企业对战略投资的内部管理程序等方面分析了影响战略柔性价值的因素,并得出结论:修正的二叉树模型是企业管理战略投资和战略柔性价值的有用工具。     

实物期权理论在战略转换中的应用探讨

在高度不确定的动态竞争时代,通过战略转换(strategic change)维持战略柔性(strategic flexibility)是企业应对变化的一种有效方式.而获得战略柔性的有效途径是在战略管理中引入期权的思想和方法.实物(不动产)期权作为一种定量分析工具,在企业战略中具有重大的潜在应用价值.本文通过分析期权思想与战略管理的联系,尝试将期权思想应用于战略转换中,构建了战略转换的期权模型.     

基于不确定性和管理柔性框架的实物期权研究综述

对实物期权研究成果进行了综述,强调了实物期权的理论基础:不确定性和管理柔性。对于不确定性,主要分析了商品价格模型,包括单因素模型、二因素模型、三因素模型和其它模型。将管理柔性划分为投资阶段柔性、生产经营阶段柔性和退出阶段柔性。指出目前研究中存在的问题:缺乏综合和系统,国内研究中忽视对不确定的研究和模型的实证检验,忽视对项目的义务和责任的研究,忽视实物资产与金融资产的区别以及实物期权的管理属性。     

重构企业R＆D项目战略投资决策方法体系

传统的投资决策方法是一种建立在广泛应用的以货币的时间价值为基础的投资决策方法,它已越来越不能适应当今充满不确定性和竞争性的市场需要.实物期权方法比传统的折现现金流法（DCF）更适合来分析不确定条件下的投资决策问题,但仅凭实物期权方法还不能对不完全竞争环境下的企业R＆D项目战略投资问题进行准确分析和估价,而引入期权博弈理论恰好能克服这些缺陷.文章从理论上阐述了重构企业R＆D项目投资决策方法体系的可能性和必要性,并由此提出了研究的基本框架.     

不确定性项目投资决策中的实物期权研究

在一些不确定性项目决策过程中,传统的评价方法出现了不完整甚至错误的结论,这是因为传统的方法没有考虑到项目的管理柔性的价值,针对这种情况,文章引入了实物期权理论,详细阐述了如何建立项目投资评价的实物期权框架,并且用一个实例说明了如何运用定量的分析来实际操作一个延迟期权的价值。