政治联系类型与大股东资金占用——基于民营上市公司的实证研究

本文搜集了中国民营上市公司高管政治联系和大股东资金占用的数据,明确区分了民营上市公司政府官员类政治联系和代表委员类政治联系,在此基础上实证检验政治联系是否有助于抑制大股东资金占用.研究结果表明:代表委员类政治联系显著抑制了民营上市公司的大股东资金占用行为,且代表委员类政治联系层级越高,对大股东资金占用的抑制作用越强;政府官员类政治联系与民营上市公司的大股东资金占用正相关,但不显著.     

政府官员类政治联系、参政议政与盈余管理

手工搜集了2004年-2008年民营上市公司的关键高管(董事长和总经理)的政府官员类政治联系和参政议政的相关经验数据,实证研究了政府官员类政治联系和参政议政对盈余管理行为的影响。研究结果表明,政府官员类政治联系和参政议政对民营上市公司盈余管理行为的影响具有"不对称性":民营上市公司的盈余管理行为与关键高管的政府官员类政治联系边际显著负相关,而民营上市公司的盈余管理行为与关键高管的参政议政显著正相关。     

高管政治联系方式与实际税收负担——来自2008-2012年中小板上市公司的经验证据

本文利用2008-2012年中小板上市公司的数据,实证研究了高管政治联系的不同方式与实际税收负担的关系,发现政府官员类政治联系与实际税收负担显著正相关,代表委员类政治联系与实际税收负担显著负相关。     

政治联系层级与中国民营上市公司真实业绩

本文从中国资本市场的民营上市公司高管的原始资料入手,收集了政治联系的相关数据,实证研究了关键高管、非关键高管与独立董事等三种不同层级的政治联系对公司真实业绩的影响.研究发现,关键高管的政治联系对于公司的真实业绩具有促进作用,而非关键高管的政治联系显著降低了企业的真实业绩,独立董事的政治联系时于企业的真实业绩无显著影响.本文为研究政治联系与企业真实业绩之间的关系提供了新的经验证据.     

关键高管“参政议政”能否降低民营上市公司的实际税率?

文章手工搜集了2004—2008年中国资本市场民营上市公司关键高管参政议政的经验数据,实证研究了关键高管参政议政对民营上市公司实际税率的影响。研究表明,关键高管的参政议政,的确降低了民营上市公司的实际税率,且参政议政的级别越高,实际税率越低。     

放松垄断管制行业政策的经济后果——来自中国民营上市公司的经验证据

2005年国务院颁布了鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见,本文采用事件研究法对该政策颁布时期,我国民营上市公司的市场反应进行了研究。发现在此期间民营上市公司的整体价值显著增加,同时没有政治关联的民营上市公司比有政治关联的公司表现更好。说明投资者认为该政策有利于民营企业的发展,且政治关联有助于民营企业进入垄断管制行业,但其价值在市场管制放松后降低。     

政治联系与盈余信息含量——基于中国民营上市公司的经验证据

以2004-2010年中国民营上市公司为样本,研究了政治联系与民营上市公司盈余信息含量之间的关系。研究发现,政治联系增强了民营上市公司会计盈余与超额累计收益之间的正向关系,表明政治联系提高了盈余信息质量。进一步研究发现,上市公司所在地的市场化进程程度调节了政治联系对盈余信息含量的正向影响,即对地处市场化程度较高地区的民营上市公司而言,政治联系与盈余信息含量的正相关关系相对较弱。研究发现对于外部投资者判断民营上市公司盈余质量及其投资决策具有借鉴意义。     

薪酬差距、政治联系与公司慈善捐赠

文章以2006—2011年期间的中国A股民营上市公司为研究对象,实证检验了公司内部薪酬差距对慈善捐赠的影响.研究发现,内部薪酬差距与民营上市公司的慈善捐赠显著正相关.进一步,政治联系负向调节了内部薪酬差距与慈善捐赠之间的负相关关系.     

民营上市公司高管政治激励与绩效关系研究

在中国民营上市公司缺乏产权保护和政府行政壁垒较高的背景下,以民营上市公司为研究对象,实证研究了民营上市公司高管获取政治身份的影响因素,并分析了民营上市公司高管潜在政治晋升激励对公司绩效的影响。研究结果发现:公司高管的政治激励是有效的,潜在的晋升机会与公司的绩效之间存在微弱的正相关关系,高管的政治经历与民营上市公司绩效显著正相关,而政府干预不利于公司绩效;民营上市公司的绩效显著影响高管的政治晋升,且曾在政府部门任职的高管具有明显的政治晋升优势,政府对公司的干预阻碍了高管晋升。     

审计中的"人和地利":政治背景、私人关系与地缘偏好

文章以2013—2017年我国A股上市公司为研究样本,实证考察外部审计中存在的"人和地利"现象及传导机制.本文从政治背景角度实证检验客户——审计师"人和"关系建立的原因,以及利用依赖政治关联形成的"人和"关系进行共谋会偏好哪类事务所来实现.本文研究表明:上市公司抑或上市公司关键高管拥有政治背景,是促使客户与审计师产生"人和"关系的重要因素;利用依赖政治关联形成的"人和"关系进行共谋,存在"地利"优势的事务所和审计师更容易为客户所选择.     

民营企业家政治联系的影响因素研究

现有的关于企业家社会资本的研究关注其功效而忽略对其前置因素的研究。文章以2001年～2008中国民营制造业上市公司为样本,采用Logi st i c回归分析法从民营企业家个人、民营企业、民营企业环境三个层次分析了影响民营企业家政治联系的因素。结论表明民营企业家个人特征中的专业、任职背景、年龄、学历,企业特征中的民营性质、管理能力、运营时间,以及企业环境中地区特征、所属行业的管制特征等是影响民营企业家政治联系的重要因素。     

中央企业上市公司政治联系与公司价值的相关性分析

政治联系广泛存在,并成为市场经济的一种补充机制,在社会经济活动中发挥着重要的作用。本文整理了2012年中央企业上市公司高管的政府工作经历的相关数据,设计政治联系相关指标,并使用回归模型分析我国中央企业上市公司政治联系与公司价值之间的关系。研究表明:中央企业上市公司政治联系与公司价值存在显著正相关关系,而政治强度对公司价值的负面影响不显著。也就是意味着,上市公司中只要有一位董事曾经在政府部门任职就可能会增加公司价值,但公司价值并不因为政治强度的增加而提高。     

民营企业的政治联系、劳动雇佣与公司价值

本文以2007～2009年的民营上市公司作为研究样本,实证考察了民营企业的政治联系、劳动雇佣与公司价值之间的关系。研究发现,民营企业的政治联系与公司的雇佣人数及雇佣成本均呈显著的正相关关系,而且这种正相关的关系在市场化程度较低的地区更为突出;民营公司的政治联系并不影响公司的价值。结果表明,尽管民营公司通过建立与政府的政治联系可能会在银行信贷、财政补贴、市场准入等方面获取租金收益,但与此同时,公司也必须承担相应的社会职能如劳动力就业等。     

政治联系、市场化进程与权益资本成本——来自中国民营上市公司的经验证据

以中国民营上市公司为样本,文章实证检验不同市场环境下政治联系对企业权益资本成本的影响,研究发现:政治联系对权益资本成本的影响在不同地区是有差异的;在市场化程度较低地区,由于政府干预导致企业经营业绩有较高的不确定性,有政治联系企业承担着较高的权益资本成本;在市场化程度较高地区,政府干预相对较少,政治联系更多地体现为一种荣誉或良好的政商关系,此时有政治联系企业享有较低的权益资本成本;当上市公司存在控股股东利益输送时,投资者预期到无法共享政治联系为企业带来的利益,此时有政治联系企业要承担较高的权益资本成本。本研究为厘清政治联系对企业和投资者的利弊影响提供了一个有益的视角。     

法律风险、政治联系与风险导向审计定价——基于中国证券审计市场的经验证据

中国转型期的公司法律风险和政治联系对于新兴的审计市场均衡定价至关重要。以2007年、2009年和2010年三年间96家上市公司作为样本,采用多元线性回归的分析方法,对上市公司法律风险、政治联系与审计收费的关系进行实证研究,结果显示:现代风险导向审计模式下,上市公司法律风险越高则审计收费越高,上市公司政治联系越强则审计收费越低,而且国内"十大"事务所对政治联系较弱的上市公司收取了更高的风险溢价。这一结果表明现代风险导向审计定价具有风险含量。     

终极控制股东的政治关联、会计信息质量与注册会计师审计——来自民营上市公司的经验证据

以2008—2010年在沪、深证券交易所上市的民营上市公司为样本,研究发现终极控制股东的政治关联对会计信息质量具有显著的负面影响;无论终极控制股东的政治关联如何,注册会计师出具的审计报告类型与会计信息质量无显著相关关系;注册会计师收取的审计费用同会计信息质量显著负相关,终极控制股东政治关联的层次越高,该关系越显著。     

会计信息质量与政治关联关系研究

本文通过选择我国A股上市公司中民营企业高管的背景资料,将政治关联等相关因素纳入影响会计信息质量的模型中,在检验和控制了政治联系潜在内生性的基础上,系统研究了政治关联的存在、层级与具体职务背景与民营上市企业会计信息质量间的关系。研究表明,拥有政治关联的民营企业其会计信息质量显著偏高,而不拥有政治关联背景的民营企业其会计信息质量偏低。     

政治关联、定向增发与长期业绩——以民营上市公司为例

文章以实施定向增发融资的民营上市公司为研究对象,立足中国制度环境,考察了民营上市公司高管政治关联与定向增发融资决策的关系,并进一步探讨政治关联对定向增发后长期业绩的影响。实证研究发现:民营上市公司拟实施定向增发融资时,存在政治关联的公司更容易通过证监会的审核批准,并且可以获得更大的融资规模。进一步研究发现,存在政治关联的民营企业定向增发后,长期的会计业绩好于无政治关联企业。文章为民营上市公司的经营发展和股权再融资决策提供了新的理论依据。     

政治关联丧失与审计质量 ——基于产权性质与法律监管的调节效应

本文以2013—2019年沪深两市A股上市公司为研究样本,将上市公司具有政府背景的高管和官员独立董事视为政治关联,实证检验政治关联丧失对审计质量的影响,分析了产权性质和法律监管的调节效应,并利用DID的方法检验政策冲击对政治关联丧失与审计质量的影响.研究表明:(1)政治关联丧失有利于审计质量提高;(2)产权性质弱化了政治关联丧失对审计质量的正向影响;(3)在监管压力较高地区,政治关联丧失对上市公司审计质量的影响更显著;(4)"中组部18号文"颁布后,官员独董大量辞职对审计质量有正向促进作用.     

薪酬粘性、高管变更与公司价值

文章选择2004年至2007年期间发生高管变更上市公司为研究样本,以薪酬粘性表征上市公司高管在企业财富分配中偏离公司业绩攫取私人收益的程度,探讨存在薪酬粘性的上市公司高管变更对公司价值将产生怎样的影响。研究发现薪酬粘性越严重的上市公司高管变更所引起的公司价值变动越显著,与民营上市公司相比,存在薪酬粘性的国有上市公司高管变更公司价值提升更明显。