我国物价水平变动与股市之间的关系研究

近年来很多学者研究了物价水平变动与股市之间的关系。本文通过VAR模型进行了实证研究,又引入了货币供应量和经济政策不确定性变量,分析了物价水平与股价指数之间的相互作用。脉冲响应函数和方差分解结果显示,物价水平变动对我国的股指收益率主要起到了反向作用,而股指收益率的变动对于物价水平又存在一定的正向作用。最后,根据本文的实证结果,提出了相关的政策建议。     

中国股市财富效应静态和动态实证分析

本文利用2002—2008年的月度数据,利用协整分析、误差修正模型等现代计量经济方法和状态空间模型研究了中国股市财富效应问题。研究结果认为:从长期均衡关系看,我国股市财富效应是显著存在;从短期动态关系看,我国股市财富波动对全社会消费支出波动具有负影响但不显著;从股市财富的边际消费倾向的动态过程看,我国股市财富效应始终存在,但挤出效应同样显著。     

经济政策不确定性、共同信息溢出与股市行业极端风险共振

采用QVAR-DY模型对中国股票市场10个一级行业极端风险共振进行测度,并结合国内外经济政策不确定性对信息环境的影响,通过构建TVP-FAVAR模型探索经济政策不确定性、共同信息溢出与行业风险共振的动态演变关系,分析我国行业风险极端共振的驱动因素。研究结果表明：经济政策不确定性降低了金融市场信息环境的质量,推升了共同信息溢出水平,进而加剧了行业间极端风险共振。进一步研究发现：共同信息溢出增强了经济政策不确定性作用效果,在私有信息模糊,共同信息突出的时期,经济政策不确定性对行业风险共振影响强度更大,作用时间更长。鉴于此,应密切关注国内外经济政策不确定性,加强宏观审慎和金融监管,积极稳妥地化解行业风险共振,从而促进经济高质量发展。     

我国股市与汇市的波动溢出效应实证研究

本文选取上证综指和人民币对美元名义汇率两个变量,运用GARCH-BEKK模型对我国股市与汇市之间的波动溢出效应进行了实证研究。结果表明,汇改后我国股市与汇市存在双向波动溢出效应,且有非对称性的特点,即汇市对股市的波动溢出效应比股市对汇市的波动溢出效应更强。     

信息不确定性、投资者行为效应与股价波动

从信息不确定性和投资者行为角度分析股价波动的成因。通过因子分解方法,从股价波动的信息中分解、提取出投资者行为效应的成分,从信息不确定性的角度界定投资者行为对股市价格波动的解释力度与作用大小。由此提出建议：我国股市还应有计划、有步骤地扩容;进一步培育和发展我国股市的机构主体;我国货币政策应建立前瞻性的通货膨胀目标规则,并...     

经济政策不确定性如何影响超额商誉?

本文以2007～2019年我国沪深A股上市公司为样本,研究经济政策不确定性是否以及如何影响超额商誉.研究发现:经济政策不确定性能够抑制超额商誉.机制检验表明,融资约束是经济政策不确定性抑制超额商誉的重要路径.异质性检验表明,经济政策不确定性对超额商誉的抑制效应在重资产企业、机构投资者持股比例低企业、非国有企业以及高市场化地区的企业中更显著.研究还发现,专项监管对抑制超额商誉具有一定的作用.本文的研究结论为经济政策的制定以及企业实施并购策略、应对经济政策不确定性提供了一定的经验证据.     

上市公司不确定性业务的信息披露

随着我国股票市场的不断发展,股市的国际化、规范化程度正日益提高,我国股市的信息披露制度从无到有,已形成一套初步规范的制度,对维护股市秩序,保护投资者利益发挥了积极作用.同时,不确定性经济业务在上市公司中起着重要的作用,不确定性经济业务对公司的财务状况、经营成果和现金流量有着一定的影响,有时甚至是致命的.因此,有关利害关系人越来越关注上市公司的不确定性会计信息.但是我国上市公司在这方面存在不少问题,会计信息所涉及的违规、违法事件时有发生.     

房地产调控政策对地产上市公司股价影响的实证研究

本文分别运用非参数推断统计与事件研究法分析了我国2010年至2013年间国务院出台的房地产调控政策对我国房地产上市公司股票价格波动产生的影响。研究发现,房地产宏观调控政策对房地产上市公司股票价格波动有一定程度的短期影响,政策效应能在短期内从实体经济传递到证券市场。     

我国股债非线性联动的影响因素分析——基于股市全流通的视角

本文基于股市全流通的视角,利用LSTR模型实证分析了我国股债非线性联动的影响因素,结果表明:我国股债联动性受到股市波动、短期利率、利差、股票收益率、债券收益率、通货膨胀率和经济增长率等因素的影响,尤其受到股市波动、短期利率、利差这3个因素的影响,但这种影响在现阶段还不显著,而且这种影响也是不稳健的。     

东道国经济政策不确定性对中国OFDI影响的研究

本文在分析已有的关于对外直接投资、经济政策不确定性的相关研究的基础上,根据影响OFDI的相关因素以及经济政策不确定性对这些相关因素的影响,利用我国2003—2006年的对外直接投资面板数据和Baker等测算的经济政策不确定性(EPU)指数对东道国经济政策不确定性对我国OFDI的影响进行实证分析。通过面板数据模型的实证分析和验证,得出东道国经济政策不确定性对我国对外直接投资具有负面效应。最后,本文针对实证分析得到的结果,给出了我国对外直接投资时相应的政策建议。