企业买壳上市研究

目前,我国企业并购活动的一个重要特征就是企业兼并与收购呈现证券化的趋势。“买壳上市”是上市企业并购活动中的一朵奇葩。所谓“买壳上市”,是指非上市企业通过并购控股上市企业的股份来取得上市地位,然后用反向收购方式注入自己的相关业务和资产,从而达到间接上市的目的。本文就对“买壳上市”的动因、目标“壳”企业的选择、“买壳上市”的实现模式及“买壳上市”中存在的问题等进行探讨。     

买壳上市案例实证分析

买壳上市是企业实现间接上市，从而利用证券市场达到直接融资的一条捷径。本文以2002年的典型买壳案例为样本对该年资本市场上的买壳上市交易的过程与结果进行案例实证分析。     

企业买壳上市的风险控制

企业买壳上市及其优越性企业买壳上市已经成为我国资本市场的一件大事，据不完全统计，１９９７年我国证券市场典型的买壳上市共发生２５家。买壳上市是指非上市公司按照国家法规和股票上市交易规则，通过协议或二级市场收购方式收购上市公司，取得控股权后，对该上市公司...     

民营企业买壳上市的操作模式

买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，指的是一家没有上市的企业通过一个并购交易把自己的业务或资产并入到一家已经上市的企业中，同时成为那家上市企业的股东（往往是大股东或控投股东）进而主导上市企业未来的发展方向。据统计，到今年上半年，在139家A股民营上市公司中采取直接上市方式的民营企业有59家，约占民营类上市公司总数的42％：买壳上市的民营企业共有80家，约占民营类上市公司总数的58％，可见买壳上市是民营企业上市的主要方式。     

我国民营企业买壳上市的绩效评价及风险控制分析

民营企业是推动我国国民经济增长的重要力量,由于受到政策、法律等限制,我国大量民营企业难以首发上市融入我国证券市场。买壳上市提供了一条民营企业曲线上市的道路,民营企业买壳上市具有经济绩效与制度绩效。但同时,买壳上市是风险较大的资本运作方式。     

买壳融资的风险及其应对策略研究

买壳上市是企业实现上市的一条间接渠道,目前已成为我国企业资产重组的重要方式。本文分析了我国企业买壳上市的动因、模式、以及风险及其防范,希望对我国企业资产重组的风险控制有所启迪。     

反向购买方式下借“实壳”上市分析--以海澜之家为例

市场低迷或IPO暂停时期，为数不少的公司通过借壳方式实现间接上市。迄今为止，借壳上市仍是一个内涵外延不甚明确的概念。我们认为：广义的借壳上市是指非上市公司借助上市的“壳”资源通过收购与兼并方式实现上市的一种产权交易行为，包括买壳上市和整体上市等诸多类型。狭义的借壳上市仅指非上市公司通过反向购买方式（即由上市的壳公司以发行权益性证券交易股权方式合并非同一控制下的拟借壳公司）实现上市的一种产权交易行为。之所以称其为反向购买，是因为合并后上市公司的生产经营决策权由借壳公司股东控制。本文研究的只是反向购买交易下的借壳上市，不包括买壳上市和整体上市。它以控制权会发生变更区别于整体上市，以非上市公司资产注入与上市公司控制权转移同时完成区别于买壳上市。     

买壳上市应关注的财务问题

本文结合对买壳公司的本质分析以及企业买壳上市的主要模式,阐述买壳上市的财务风险以及化解风险的对策。     

“第二板”情结

今年以来,国内民营企业,特别是高科技企业最热闹的一件事便是“第二板市场”。如同往年流行的“资本经营”、“企业重组”、“买壳上市”一样,大约会有一两年的高潮,然后便根有可能偃旗息鼓刀枪入库了。     

我国民营企业买壳动机研究

该文以2004年至2006年期间发生的民营企业买壳上市的案例为对象,研究我国民营企业买壳上市的动机,研究发现买壳后的资产重组与民营企业买壳绩效显著正相关,我国民营企业买壳上市更多是协同动机而非掏空动机!     

买壳上市的成本收益分析

买壳上市是指非上市公司通过证券市场购入壳公司的若干比例股票来取得上市地位,然后再通过反向收购的方式注入自己有关业务及资产,从而实现间接上市的目的。所谓“壳公司”是指在证券市场上拥有和保持上市资格,但相对其它上市公司而言,资产负债率较高、资产状况不佳,公司主营业     

上市公司壳资源价值分析

本文主要从买壳的角度出发,分析了壳资源产生的原因,把买壳上市作为一种多层次的兼并收购和利益追求行为,分层次地讨论壳资源的价值,结合中国借买壳上市公司市场实况选择合理的评估方法对壳资源加以评估,并分析了壳资源所处环境对壳价值的影响,以壳的价值为研究终点和重点,利用为探索合适并具有操作性的壳的定价提供理论依据。为借买壳上市公司壳资源的正确选择提供依据。     

民营企业融资方式比较研究

本文介绍中国民营上市公司总体规模和行业状况，从直接上市和买壳上市两个方面比较融资方式的差异及原因，同时探讨民营上市公司融资的市场选择倾向。     

目标壳公司并购定价研究——B-S期权模型对壳资源定价应用

目前,许多公司通过对资本市场“壳资源”的有效利用,成功地实现了买壳上市,而在此并购过程中,对目标企业的价值评估又成为了关键。本文根据并购过程中不同阶段的特点,把目标企业价值评估方法相融合,将净资产法、净现金流贴现法及实物期权法应用于对壳公司的定价。同时,本文创新地将布莱克一斯科尔斯(BS)期权模型应用于时壳资源的定价,以期对目标壳公司的并购定价更为精确。     

德隆模式

德隆模式是企业资本运营模式之一，是基本特色是：①通过买壳上市，改变上市公司有股权结构；     

买壳上市壳资源之选择

本文从阐析买壳上市的定义、优势入手，论述了买壳上市选取目标壳公司时应注意的问题，并指出企业在选择买壳上市的壳资源时应遵循的原则。     

反向并购：非IPO型公司上市的捷径

反向并购（Reverse Merger）俗称买壳上市，它是一种不符合IPO（首次公开发行）要求，但又能合法进入资本市场的方式。在这种方式下，非上市公司股东通过收购一家壳公司（上市公司）的股份进而控制该公司，再通过配股等反向收购的方式注入自己的优良业务和资产从而达到间接上市的目的。     

我国证券市场借壳上市问题研究

1借壳上市含义 借壳上市也叫＂买壳上市＂、＂后门上市＂或＂逆向收购＂,是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位,然后注入自己有关业务及资产,实现间接上市的目的。借壳上市为非上市公司提供了更多的上市渠道选择,使其可以合理利用证券市场的壳资源,改善资本市场资源不合理利用的问题,增加企业的融资方式,     

买壳上市壳资源之选择

本文从阐析买壳上市的定义、优势入手,论述了买壳上市选取目标壳公司时应注意的问题,并指出企业在选择买壳上市的壳资源时应遵循的原则。     

民营企业买壳上市风险分析

买壳上市是指非上市公司通过收购壳公司,获得上市公司的控股权之后,再由被收购的上市公司通过反向收购的方式,注入优良资产,达到母公司间接上市的行为。近几年来,随着我国市场经济体制的逐步完善,我国民营企业的经济实力大大加强,民营经济已经成为促进中国经济持续稳定发展不可或缺的重要组成部分。