上证指数与个股间关系实证分析

本文借助计量经济学的研究方法,选取了个股和上证指数为研究对象,对两者是否存在长期均衡关系进行了实证分析。结果表明:个股是自回归平稳的,并且个股和上证指数间确实存在着长期均衡关系,但是误差修正模型中误差修正系数非常小,甚至接近于0,这说明从短期不均衡状态调整到长期均衡状态需要很长的时间。     

流通业对新型城镇化发展的影响

本文利用2005—2014年省际面板数据探究中国流通业对新型城镇化发展的影响,并构建指标体系,确定面板数据模型。检验结果表明,各变量序列为一阶单整序列并存在协整关系,简单回归分析显示人均社会消费品零售总额和流通业从业人员占比每提高1个百分点,分别会带动城镇化提高0.172 8和0.140 8个百分点;为提高回归分析的可靠性,本文加入控制变量（人均GDP和人均货物周转量）进行再次回归估计,回归系数仍为正数,表明流通业发展对新型城镇化具有长期稳定的正向促进作用;再取解释变量与控制变量的滞后项建立流通业对新型城镇化发展的短期影响模型,短期影响系数也为正数。实证研究表明,不管从长期或短期来看,流通业发展对新型城镇化具有正向促进作用。     

农村金融发展、农业税改革与河南省农业产出关系的实证分析

本文以1995-2012年河南省的时间序列数据为样本,同时引入农业税改革的虚拟变量,运用约翰森协整检验和多变量误差修正模型,实证分析了农村金融发展、农业税改革与粮食产量之间的短期效应与长期影响.实证结果表明：从长期来看,农村金融发展水平、农业税改革与河南省粮食产量之间存在长期均衡关系且作用显著;从短期来看,短期波动在一定程度上出现了对长期均衡的偏离.整体而言,河南省农村金融发展推动农业产出增长的动力不足,农业税改革经过十几年的发展,其内在动力也已变得微弱.     

平滑转换自回归模型的平稳性问题研究

根据时间序列宽平稳的定义,本文认为,平滑转换自回归模型的序列不是宽平稳序列,利用ADF统计量检验其平稳性是没有意义的;其次,依据马尔科夫链的遍历性,我们认为,STAR模型的序列是严平稳序列,且通过对模型系数的联合取值的限制保证了模型的平稳性。以一阶对数平滑转换自回归模型为例,其平稳的条件是,β与r符号相反,且|β+r|<1,β可以等于1,也可以绝对值小于1。     

房地产行业资本结构与绩效关系的实证研究——基于时间序列分析

文章以1995年至2009年国内房地产行业全部上市公司为研究对象,从行业角度对资本结构与业绩关系进行实证研究.以每年的资产负债率和净资产收益率分别作为资本结构与绩效的衡量指标,形成时间序列数据,进行协整检验后,建立误差修正模型分析它们之间长期和短期的关系.实证研究结果表明:资产负债率和净资产收益率存在长期稳定关系和显著的短期均衡关系,并且短期影响有一定的滞后性.这表明企业实现绩效最优化,不仅需要考虑当年资本结构的影响,而且还要考虑历年的资本结构情况.     

中国进出口贸易对GDP影响的实证分析

根据1952年～2008年我国GDP和进出口贸易的相关数据,本文运用协整理论和格兰杰因果检验相关知识,对我国GDP和进出口贸易的关系进行检验。结果表明,1952年～2007年,我国GDP和进出口贸易的相关数据之间存在长期稳定的均衡关系;Granger-Sims因果检验表明从短期来看,我国GDP与进出口总额的相互影响不显著;从长期来看,GDP对进出口总额没有显著影响,但进出口总额对GDP的增长有显著影响。因此我国应扩大内需消费,提高出口产品质量水平,构建核心竞争力,以减少出口受国外经济环境变化而影响GDP增长的稳定。     

基于ARIMA模型和GARCH模型的美元指数波动性分析

美元指数在金融危机前后出现了耐人寻味的变化,其波动影响着国际经济、政治格局。本文运用自回归单整移动平均时间序列(ARIMA模型)和广义自回归条件异方差时间序列(GARCH模型)的方法分析美元指数,采集大量历史样本数据,对其波动特性进行实证研究。运用ARIMA模型对未来短期美元指数走向进行预测,表明美元指数的波动有一定的规律。同时,对美元指数建立用于描述大量金融时间序列的GARCH(1,1)模型,通过模型的定阶、检验、预测发现GARCH模型有较好的预测较长期整体走势的能力。     

基于ARIMA模型对上证指数的分析与预测

本文通过对2016年6月13日至2019年5月31日的上证指数收盘价进行时间序列分析,共获得724个样本数据,并对其构建ARIMA(3,1,3)模型。通过实证分析,得出以下结论:从短期看,ARIMA模型具有较好的预测能力,能够作为金融投资的一个决策工具;但从长期来看,其时效性相对较差。最后,在此分析基础上,为中国金融市场上的投资者以及政策制定者提出一些建议。     

基于CAPM模型对股票市场的收益与风险研究——以上海股票市场为例

文章依据资本资产定价模型,来论证上海股票市场收益与风险之间的关系。文章还选取了上证50板块中50支2014年的股票作为样本数据进行分析,运用时间序列分析和横截面最小二乘法的回归方法,来检验系统风险是否对个股具有显著影响。最终我们发现,非系统性风险对股票收益影响较大,系统性风险与投资收益率的关系并不符合CAPM模型,并论证通过建立投资组合可以达到分散非系统性风险的作用。     

基于多元ARMA模型的动态β系数估计研究

β系数作为揭示上市公司股票系统性风险系数,是投资组合管理、业绩评价的必备信息.传统的CAPM模型在运用时考虑的只是单期β系数.在时间的变化中,影响因素会发生改变,股票的系统风险相应也会发生变化,投资者更希望了解的是股票系统风险的适时变化情况.笔者运用时闻序列分析方法,构造多元的ARMA模型对上市公司的β系数进行动态估计.以期反映出股票系统风险的动态变化情况.     

目前我国房地产行业β系数的确定

行业权益资金成本特别是中国房地产行业权益资金成本的计算具有重要的意义,是房地产行业的投资者进行投资决定的主要参考依据。计算权益资金成本则主要采用CAPM模型,模型中的β系数是一个重要参数。目前,我国尚无官方公布的行业β系数。因此提出了房地产行业β系数的确定方法并给出了目前β系数的参考值。     

深圳市二手房价格指数分形特征研究

深圳市二手房销售价格指数的时间序列存在非线性和自仿射性的特征,且呈现出某种趋势和循环周期的特性;因此对其价格指数分形特性的研究,为掌控房价指数的走势提供量化的依据。文章以深圳市2005年1月—2015年2月每月的二手房销售价格指数为研究对象,运用R/S分析方法进行分析,证明二手房价格指数具有分形特征,且具有显著的长期记忆性特征。在此基础上,建立基于序列和变换的分形模型,对深圳市二手房短期的价格指数进行预测,以期为投资者和管理运营者提供参考信息。     

经济制度变迁与中国经济增长——基于1952～2010年数据的分类检验

本文运用时间序列分析中的协整检验、格兰杰因果检验及向量误差修正模型等方法,实证分析了经济制度变迁三个分类指标在1952～2010年各自对中国经济增长的贡献。结论显示:三个分类指标均与中国经济增长之间存在显著的格兰杰因果关系;长期来看,产权多元化程度、对外开放程度及分配格局变化都与人均产出存在协整关系,也都能够有效促进人均产出的增加;短期来看,对外开放程度及分配格局变化对人均产出具有显著的正向影响,而产权多元化程度的正向影响则十分有限。     

我国上市公司短期信用风险度量的实证研究

上市公司的短期信用风险不仅可能给投资者和公司带来巨大的经济损失,而且也可能对整个金融市场的稳定造成危害。本文在运用主成分Logistic回归模型对我国上市公司短期信用风险进行定量分析的基础上,结合我国实际情况,提出上市公司短期信用风险度量的策略。     

我国粮食综合生产能力影响因素的实证研究

在粮食综合生产能力的影响因素中,选取灌溉面积、化肥施用量、农业机械总动力、粮食作物播种面积、农业灾害成灾面积、第一产业劳动力数这六个因素建立模型,采用EVIEWS软件对数据进行分析,通过拟合情况、系数的显著性、随机干扰自相关性、异方差、多重共线性、时间序列平稳生、单位根以及协整检验这八项检验,消除多重共线性,修正原回归模型,最终得到关于粮食综合生产能力彰响因素的长期均衡和短期均衡模型.     

创业版上市公司市盈率影响因素的实证研究

市盈率是投资者在选择投资股票时最重要的参考指标之一,它直观反映了公司的估值水平。本文在已有的研究成果上,以2014年至2018年创业板上市公司为样本,对个股市盈率的影响因素进行实证研究,研究表明:股利支付率、贝塔系数、行业市盈率、换手率、流通A股占总股本比例与个股市盈率存在正相关关系;净资产收益率、净利润增长率、流通市值与个股市盈率负相关;而资产负债率、前十大股东持股比例对个股市盈率没有显著影响。     

沪深股市投机泡沫存在性检验的新视角——基于向量误差修正模型的MTAR协整分析

本文通过分析沪证和深证指数及与股票市场密切相关的国民经济运行变量的时间序列,建立向量自回归(VAR)模型,并在此基础上得出了我国股市与经济运行之间的长期均衡关系和短期变动的向量误差修正(VEC)模型。因此引入惯性门限自回归(MTAR)模型,通过检验协整残差的非对称调整假设,对我国股票市场发展是否存在泡沫现象进行进一步分析。针对崔畅等(2006)、王薛等(2008)运用MTAR协整检验对中国股市进行实证研究的MTAR模型平稳性的检验提出了质疑,并用同样的方法以新的视角对沪深股市泡沫重新进行了协整检验,得出了一些结论。     

CPI指数对我国宏观经济走势的影响

基于CPI指数与宏观经济走势关系的理论基础,侧重于从实证角度,运用时间序列分析工具来解析CPI指数与宏观经济走势之间的关系。研究结果表明,我国CPI指数与宏观经济走势之间存在着长期相关关系,长期来看CPI指数可以作为一个重要指标来预判宏观经济走势,决定财政政策;在短期来看,CPI指数属于滞后指标,只能用来反映之前的宏观经济状况。因此基于CPI指数的正确性及它对宏观经济的反应程度,采取合理的货币政策和经济政策的建议。     

我国A股市场开发区板块的系统风险分析

文章根据资本资产定价模型的贝塔系数，运用线形回归的方法对中国A股市场开发区板块的股票投资风险进行统计验证分析。通过对比样本股股改前后的β系数和R^2的变化，试图为投资者的投资行为提供参考。     

影子银行是否有助于解决我国的金融错配问题——基于时序与面板数据的双重考察北大核心

本文以1992~2015年我国的时间序列数据和2005~2014年30个省的面板数据为样本,通过协整理论和面板回归模型对影子银行与金融错配之间的关系进行实证分析。结果发现:从时间维度来看,影子银行规模和金融错配之间存在着长期的均衡关系,且影子银行从长期来看有助于降低金融错配,但是短期可能会加剧金融错配问题;从区域和规模维度来看,影子银行规模与金融错配之间呈现"U"型关系,存在显著的阈值效应。此外,影子银行的发展对金融错配影响力度由大到小依次为西部地区、东部地区和中部地区,金融发展情况、金融和通货膨胀都对金融错配产生了重要的影响。最后,在已有研究结论的基础上提出相关对策建议。