论家族企业的混合治理

家族企业的治理方式具有契约治理与关系治理并存的特点,契约治理是企业组织的本质要求,而关系治理则来自以血缘为纽带的家族成员间信任关系.现阶段关系治理在我国家族企业中的优势依然突出,这是家族企业为减少信息不对称、降低交易费用的理性选择,也是家族自身不断强化其家族势力的结果.但随着家族企业发展壮大,关系治理会逐渐丧失这种优势.     

关系治理:华人家族企业内部治理的新假设

关系治理是对华人家族企业内部治理的新预设,关系治理也是极具本土特质的一种治理模式.关系治理是中国社会中实质性关系在企业组织中的延续,并表征为家庭式治理、差序式治理以及家长式的权威治理,而从关系治理向契约治理的转型正是华人家族企业扩展、延续所面临的一个重要考验.     

家族企业治理结构与经营绩效的实证研究——以中国上市家族企业为例

以2009年沪、深两市184家上市家族企业为研究样本,运用因子回归分析法研究上市家族企业治理结构与经营绩效间的关系。研究发现:上市家族企业的高管控制力、总经理特质及企业营业收入与经营绩效之间存在正相关关系;董事会治理结构及总资产与经营绩效之间存在负相关关系;债权人治理结构对经营绩效的影响则因上市家族企业规模和营业收入的不同而不同。     

家族企业资本结构对经营绩效影响的实证研究——以深圳市上市家族企业为例

上市家族企业资本结构与企业经营绩效之间存在复杂关系,基于我国深圳市上市家族企业相关数据,借助回归分析法及相关系数法,本文分析得出以下结论:深圳市上市家族企业资本结构与每股收益之间存在负相关关系;资本结构与摊薄净资产收益率之间存在强的正相关关系;资本结构与每股经营现金流之间存在负相关关系但不明显。同时根据深圳市上市家族企业的实际情况及实证结论,完善家族企业公司治理结构,应该从金融体系的建立、融资结构的安排及融资期限的协调等方面入手。     

家族企业成长与治理结构的变迁

本文分析了企业家族化治理的优势与劣势,指出利他与利己的冲突是影响家族企业成长的重要原因.我们认为,治理是成长的基础,通过推进企业治理结构的变迁可确保家族企业的持续成长.在这一过程中,建立家族契约规制特别重要.最后,我们借鉴三极发展模式,发展了一个家族企业成长中治理结构变迁的理论框架.     

家族企业的关系治理与正式治理——相互控制的视角

学术界已广泛认识到关系治理在家族企业公司治理中不可忽视的地位，普遍的观点是关系治理仅适用于家族企业发展的早期，随着家族企业的成长，将逐渐为正式的契约治理所取代。一些新的研究认为关系治理和正式治理是不同的治理维度，可以在家族企业中共存，并发现二者可能呈现出双强的格局。本文尝试在回顾相关文献的基础上，将家族企业的代理合约区分为两类，分析其治理不同的需求及家族企业的反应，提出家族企业内两种治理方式双强的一种解释：家族企业与两类代理人同时缔约，利用两类代理人相互控制，以便同时降低两类代理成本。     

华人家族企业生命周期理论再析——基于关系治理视角

关系治理既是华人家族企业极具本土特质的治理模式,同时也是导致其生命周期短暂的重要原因。关系治理在家族企业的初始阶段能整合资源,降低交易成本,可视为一种适应性的制度安排,但是关系治理既限制了家族企业的规模扩展,同时也不能很好地解决家族企业的代际传承问题。华人家族企业要突破"三代衰亡"之铁律,需要走出关系治理,借鉴契约治理的合理成分。     

论家族企业的定义

对家族企业的准确界定直接决定了这一领域研究的连续性和可继承性。不同的学者从家族参与度与CEO认知、家族所有权、家族管理控制权、代际权杖交接、多重条件限制、意向和愿景等角度提出了众多的定义,然而,它们都不能严格地将家族企业和非家族企业区分开来。本文将家族企业定义为家庭契约连结的企业组织,与此对应的非家族企业则是通过交易契约连结。家庭契约是一种强信任的、长期的和“连续性公平”的合意,而交易契约则是一种理性算计的、短期的和“竞争性公平”的契约。正是不同的契约性质导致了家族与企业非家族企业在管理行为和生产率上的不同表现。     

家族企业的人际信任及其内部治理

华人家族企业的人际信任会降低组织内部的交易费用,其内部治理表现为关系治理,该治理模式是现存儒家文化积淀和现有企业规模上的最小交易费用安排。随西方文化对中国传统文化的渗透和家族企业规模的不断扩大,家族企业的"关系治理"将被"理性"的制度治理所取代。     

家族企业内部治理结构演化

家族企业内部治理结构上的特殊性保证了企业的竞争力。但是,随着企业的发展,家族管理的弊端也明显可见。通过对信任关系、股权和决策机制的分析,提出相应的对策,推动家族企业的内部治理结构的演化,实现内部治理的动态连续性。