传统金融学与行为金融学的风险管理理论比较分析及启示

行为金融学风险管理理论是由传统金融学风险管理理论演变而来的。行为金融学风险管理理论作为一门独立的科学体系,弥补了传统金融学对个体行为研究的不足。风险管理理论作为金融理论的研究重点,将传统金融学与行为金融学的风险管理理论进行对比分析,对于我国金融业的发展有着重要的启示作用。本文将首先分别阐述传统金融学风险管理理论与行为金融学风险管理理论,并分别分析与对比传统金融学与行为金融学风险管理理论的相同点与不同点,最后将探讨通过分析与对比两种理论的异同所获得的重要启示意义。     

行为金融学研究综述--行为金融学对传统金融学的扬弃

自2001年美国Clark奖授予行为金融学家Rabin教授和2002年诺贝尔经济学奖授予DanielKahneman和VernonL.Smith以来,行为金融学吸引着来自经济学、心理学、社会学等诸多学科学者们的兴趣。何谓行为金融学?著名行为金融学家希勒(RobertJ.Shiller)所下的定义是:(1)行为金融学是心理学和决策理论与经典经济学和金融学相结合的学科;(2)行为金融学试图解释金融市场中实际观察到的或是金融文献中论述的与标准金融理论相违背的反常现象;(3)行为金融学研究投资者如何在决策时产生系统性偏差。这也就意味着,行为金融理论不仅要研究人们的理性决策,而…     

行为金融学与数理金融学论争

行为金融学作为一个正在崛起的领域,其视角越来越为广泛。尽管还未成为金融学理论的主流,但越来越多的金融学家正在投身于这一研究领域。De Bondt和Thaler(1985),Statman(1995)、Bernstein(1996)、以及Shiller(2000)等行为金融学家在不遗余力地为之呐喊。他们认为,行为金融学将当前金融学主流数理金融学取而代之的时代已经来临。真的这样吗?我们还是先对行为金融学与数理金融学分歧的焦点做出归纳与评价,再做定论。在没有定论以前,我们不妨仍把数理金融学称为主流金融学。     

行为金融学基本问题

本文旨在论证基于有限理性能力的金融资产预期定价,这是行为金融学的基本问题.这里提供的论证,与以往发表的金融学和经济学文献不同,它遵循学术史的逻辑,首先界定经济学、金融学和行为学的基本问题,其次界定行为金融学基本问题,最后讨论行为金融学应当具有的研究框架.     

从理性到心理:传统金融学与行为金融学的发展渊源与内在逻辑

传统金融理论的本原可以直接追溯到新古典主义经济学。有效市场假说以理性预期和套利为重要前提,被视为传统金融理论最为核心的部分,具有持久的影响力。当有效市场理论越发受到来自理论和实证检验的双重挑战时,金融学的发展终于又从理性回归到心理,重新引入了"人"的因素,将心理学、行为理论与金融学有机地结合起来,提出了"市场并不是有效的"这一宏阔主题。本文尝试对传统金融学与行为金融学二者之间的发展渊源和内在逻辑进行辨析,以帮助研究者们更清晰地理解现代金融学的发展脉络。     

标准金融学与行为金融学的冲突

以有效市场假说为基础的标准金融理论存在着假设缺陷。一个新的金融研究领域开始出现 ,这就是行为金融学理论。标准金融学与行为金融学存在着理论上冲突。从标准金融理论到行为金融学 ,是从研究金融市场“应该”怎样运行到研究金融市场“实际”是怎样运行的发展。这两种理论之间存在着互补性     

行为金融学的投资者风险偏好探析

行为金融学是在经典金融学的基础进行了理论的实践和对投资人的投资习惯、投资判断、风险回避等进行了深层次的行为研究.同时在行为金融学里还包含了心理学、行为学以及社会学等方面的学术研究.在行为金融学里,由于面对的市场存在着诸多的不确定因素,因此,当投资者面对这些不确定因素时所做出的投资判断会随着个人的认知和理解方式不同以及习惯等的不同都会产生不一样的投资行为.这些关于行为金融学的研究成果和传统的经典金融学在理论上都是相悖的,爱市场里投资者并不是时刻的都是能够保持冷静的,由于投资行为和习惯的不同,风险偏好的不同都会产生不同的投资方式.对于行为金融学的研究能帮助我国的金融市场更好地进行风险防范的工作,为稳定有序的金融市场做出相关的支持和贡献.     

行为金融学学科发展研究综述

一、从行为经济学到行为金融学“行为金融学”是一个容易引起误解的名称。就其对象来说,行为金融学研究的主要不是行为过程,而是心理认知偏差和市场不规则现象。但这些偏差和现象要通过投资行为反映在市场的价格走势中。投资者的心理认知偏差是无法观察到的,但市场不规则现象和投资者的行为是可以观察到的。行为金融学是从可观察到的市场现象和投资者行为出发,发掘投资者的心理现象,以期把握市场运动的规律。从这个意义上讲,“行为金融学”这个带有行为心理学派色彩的名称是非常准确的。行为金融学以心理学发现为基础,借助其他社会科学的观…     

解读行为金融学

行为金融学是在评论数理金融学的基础上建立的，能够解释金融市场中的异常现象，研究投资心理与行为的关系。它把投资的心理区分为理性趋利与价值感受，把心理学纳入投资行为分析，提出了研究投资行为的两种主要模型。因此，行为金融学成为一个引人注目的新兴学派。     

行为金融学的研究:理论、模型与运用

在当前社会,行为金融学更重视人们的实际心理以及经济行为,所以在研究金融学方面,它更受到学者的关注.目前为止,由于行为金融学研究的时间还较为短暂,学者研究的方向也各不相同,所以至今还没有形成一个系统的体系.根据目前研究的状况分析,大多集中在研究金融市场的异常以及投资者认知反面的偏差方面,但是由于行为金融学具有可预测性,所以具有较好的发展潜力.     

试析金融开放中的金融风险

2004年2月10日,中国银行、证券、保险工作会议在北京召开,确定了中国金融改革的重点是进一步扩大银行、证 券、保险业的对外开放,并提出注意防范金融开放中可能产生的风险。本文详细分析了发展中国家在金融开放中产生风险的 原因,以求对中国的金融开放提供些许借鉴作用。     

从金融信息化到信息金融

介绍了金融信息化的概念和主要内容,指出金融信息化是金融业发展与信息技术的完美结合,并提出信息金融这个概念,分析了信息金融不同于传统金融的特征,指出电子货币的出现预示着信息金融时代的到来。     

从传统金融理论到行为金融

上世纪60年代以来以有效市场理论和CAPM模型为棱心的传境金融理论一直占据着主流金融理论的地位，然而实证研究表明传统金融理论不能解释很多异常效应。进入80年代以后行为金融理论迅速发展，对此作了有力的回答，给传统金融理论带来巨大的冲击。     

现代金融学与行为金融学比较:方法论视角

现在行为金融学越来越被主流经济学所承认。本文在简要介绍现代金融和行为金融学内容的基础上,结合经济学的方法论之争,作了金融学方面的剖析,并得出些启示。     

中央财经大学金融学院

<正>中央财经大学金融学院是国内最早的金融高级专门人才培养基地之一,是国家金融学重点学科点、学校建设"世界一流学科"应用经济学的重要单位,2018—2022年教育部金融类专业教学指导委员会主任委员单位。金融学专业为国家特色专业,金融安全工程为北京市高精尖学科,学院党委入选教     

中央财经大学金融学院

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金融集团财务集中控制探讨

金融集团与单个金融机构的特性有很大差异，从世界500强集团财务管理来看，财务集中控制已成为国际上一种流行的趋势。阐述了金融集团财务风险特点，从完善内部控制、委派财务总监、全面预算管理、资金集中调度等几个方面探讨了母公司对子公司财务集中控制的路径选择。     

中央财经大学金融学院

<正>中央财经大学金融学院是国内最早的金融高级专门人才培养基地之一,是国家金融学重点学科点、学校建设"世界一流学科"应用经济学的重要单位,2018—2022年教育部金融类专业教学指导委员会主任委员单位。金融学专业为国家特色专业,金融安全工程为北京市高精尖学科,学院党委入选教育部首批"全国党建工作标杆院系",亚投行研究中心获得教育部备案。建院70年来,学院秉持"求真求是、追求卓越"的办学理念,培养了以李金华校友为代表的近三万名高素质金融专业人才,为国家经济和社会发展做出重     

国家财政与公共财政模式关系辨析

将"public finance"定义为"收入、支出或其活动"失之过窄;将其定义为"政府所进行的经济活动"失之过宽,从而就公共财政内涵及其特征作了辨析.公共财政不是和国家财政并列的财政模式,而是国家财政在市场经济条件下的财政模式.把国有资本财政放在公共财政之外,是需要重新研究的问题.     

科技金融的运行机制及金融创新探讨

虽然我国科技金融服务创新体系建设取得了一定的进展,但科技创新与科技金融间良性协同发展的机制尚未形成,金融资本支持科技创新的资金比例仍然偏低。基于金融机构的利益诉求,无论以债权介入还是以股权介入,均寄希望于从科技创新的未来收益中获得回报。因此,良好的商业模式和盈利前景是科技企业与金融资本结合的前提。而知识产权与商业模式的评估依赖于战略眼光和市场敏锐度,缺乏统一的标准。只有建立有效的运行机制,才能衔接科技企业、金融机构、中介机构、政府,实现金融资本与科技企业的结合。