首页 | 本学科首页   官方微博 | 高级检索  
相似文献
 共查询到10条相似文献,搜索用时 15 毫秒
1.
基于不确定性的投资评价指标——净现值的研究   总被引:4,自引:0,他引:4  
1 确定情况下的净现值概念及其决策规则1 1 净现值的概念 假定从项目投资开始直至项目寿命终结时一切现金流量 (包括现金流入和现金流出 )都是确定的 ,则净现值为从项目投资开始直至项目寿命终结时一切现金流量的现值的代数和 ,即NPV =∑nt=0CIt(1+r) t-∑nt=0COt(1+r) t (1)式中 :CIt—第t期的现金流入量COt—第t期的现金流出量n—项目的寿命期r—项目的必要报酬率1 2 决策规则 在只有一个备选方案的采纳与否决策中 ,净现值为正者则采纳 ,净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中 ,应选用净…  相似文献   

2.
价值评估的方法有很多 ,常用的比如项目评估中的净现值(NPV)、内部收益率 (IRR) ,股票价值评估的股利贴现 (DDM)以及由股利贴现引出的Edward -Bell -Ohlson(EBO)模型等。然而 ,这些方法或模型往往忽视或隐含假定各期现金流的再投资收益率相等并且等于贴现率 ,这在很多时候是不成立的并易得出错误结论。1 再投资收益率对NPV和IRR方法的调整1 1 NPV与IRR简介在项目价值评估中 ,NPV方法是最常用的方法之一。其基本思想是 ,项目的价值等于未来各期现金流贴现后的价值减当前的投资 :NPV =-C0 +…  相似文献   

3.
ARCH类模型研究及其应用   总被引:4,自引:1,他引:3  
陈健  何仁科 《技术经济》2002,21(3):57-59
一 ARCH模型及其扩展模型为了模拟波动的集群性 ,Engle提出了ARCH模型 ,允许条件方差作为过去误差的平方的函数随时间变化。ARCH(q)模型 :εt│ψt- 1~N(0 ,σ2 t) (1)       εt =ztσt,zt 为i.i.d .,且E(zt) =0 ,Var(zt) =1  相似文献   

4.
计算内部收益率的斐波那契法   总被引:1,自引:0,他引:1  
傅毓维  赵镇 《技术经济》2002,21(12):58-60
一、现行的内部收益率的计算方法及其问题分析内部收益率 (IRR)是每一项工程投资项目可行性研究的重要指标之一。内部收益 (IRR)就是使工程项目总投资额和项目的累计净收益相等时的折现率 ,也就是使工程项目在使用寿命期中的净现值 (NPV)为零的折现率。    即 :N  相似文献   

5.
关于净现值和内部收益率的再投资理论   总被引:1,自引:0,他引:1  
陈宪 《技术经济》2000,19(6):63-63
一、关于净现值的再投资理论关于净现值的再投资理论 :在再投资假设下 ,比较计算期相同的或者不相同的方案时 ,可以只计算各方案原计算期的净现值再进行比较。现证明如下。M、N是两个计算期不同的方案 ,已知条件如例 2。根据再投资假设 (见前文 :本刊 2 0 0 0年第1期《再投资理论概述》) ,分别计算它们再投资后的净现值。NPVMR=-Y′0 (Y′0 -Y0 ) (F/P ,i,n) (P/F ,i,n) Ym(F/P ,i,n -m) (P/F ,i,n)=Y′0 Ym(P/f,i,m) ( 1)NPVNR=-Y′0 Yn(P/f,i,n) ( 2 )观察 ( 1) ( 2 )两式 ,可以看到…  相似文献   

6.
在对投资项目进行经济评价时 ,经常要计算一些评价指标 ,如净现值 (NPV )、内部收益率 (IRR)、投资回收期等 ,有些指标根据已知条件很容易计算 ,如净现值 ,但有些指标的计算相对要复杂和繁琐得多 ,如内部收益率。对内部收益率的计算通常采用试算法及插值法 ,但试算过程不但麻烦而且速度很慢 ,虽然很多财务工作者提出多种近似解法 ,但方法仍显得复杂繁琐 ,实用性不强。因此 ,有必要找出一种快速简便有效的计算内部收益率的方法。Newton -Raphson迭代法是一种求解非线性方程组简便快速的迭代计算方法 ,下面就应用Newt…  相似文献   

7.
关于内部利率的理论研究   总被引:1,自引:0,他引:1  
高杰  吴振顺 《技术经济》2001,20(4):55-57
一、引言本文将使投资项目在整个寿命周期 (n年 )内各期净现金流量 (NCFt,t=0 ,1,2 ,… ,n)的现值之和 (即净现值NPV)等于零的贴现率称之为内部利率 (IR)。笔者经过研究后发现 ,不同类型投资项目的内部利率的经济含义并不相同 ,应用方法也各不相同 ;内部利率不仅包括内部收益率 ,而且还包括内部损失率和内部损益率。二、投资项目的分类及其组成假设(一 )投资项目 (广义投资项目 )的分类投资项目各种各样 ,有的具有内部利率 ,有的则不具有内部利率 ;各具有内部利率的投资项目的NPVk(IR) (投资项目在前k(k =0 ,1,2 ,… ,…  相似文献   

8.
张焕玮 《技术经济》2000,19(2):63-63,F003
任何经济项目的建设与运行 ,任何技术方案的执行与实施都有一个时间的延续过程 ,对于投资者来说 ,资金的投入与收益的获取往往构成一个时间序列 ,不同时点上付出或得到的资金 ,数额相同而价值不等。为了刻划不同时点发生的等额资金在价值上的差别 ,技术经济分析中利用了复利公式 :一次支付终值公式 :F =P( 1 i) t;一次支付现值公式 :P =F 1( 1 i) t;等额分付终值公式 :F =A·( 1 i) t- 1i ;等额分付偿债基金公式 :A =F· i( 1 i) t- 1;等额分付现值公式 :P =A·( 1 i) t- 1i( 1 i) t ;等额分付资本回收公式 :A =…  相似文献   

9.
陈宪 《技术经济》2000,19(2):58-60
一、排序误差按净现值率给方案排队 ,有时与按净现值排得不一样 ,存在着“排序误差”。例 1、已知A、B两个方案如图 1,基准折现率为 10 % ,试按净现值和净现值率进行比较。图 1                 图 2  经计算可得净现值NPV和净现值率NPVR :A NPVA =42NPVRA=1.0 5    B NPVB=99NPVRB=0 .99但如果把基准折现率改为 2 0 % ,则 :A NPVA=35NPVRA=0 .875    B NPVB=2 9NPVRB=0 .2 9可看出排列顺序前者不一致 ,后者一致。二、排序误差分析为了便于讨论 ,把讨论的范…  相似文献   

10.
陈宪 《技术经济》2000,19(9):56-58
前  言国家计委和建设部联合发布的《建设项目经济评价方法与参数》第二版 (简称 :《方法与参数》)指出 ,在方案比较时 ,如事先明确了资金限定范围 ,应采用净现值率来衡量。并说由此可以得到净现值最大的项目组合。日本著名教授千住镇雄在来华讲学期间 ,也发表了类似观点。然而这种方法是不正确的 ,例如A、B两个方案 ,A方案初始投资 4 0 ,第 1年的现金流为 90 ;B方案初始投资 10 0 ,第 5年的现金流为 32 0 ,设基准折现率为 10 % ,经计算可得到净现值NPV和净现值率NPVR。ANPVA=4 2NPVRA=1.0 5   BNPVB=99NP…  相似文献   

设为首页 | 免责声明 | 关于勤云 | 加入收藏

Copyright©北京勤云科技发展有限公司  京ICP备09084417号