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股权分置改革:突破中国证券市场的基础性制度障碍 总被引:3,自引:0,他引:3
由于历史原因、中国证券市场存在流通股与非流通股对立的“股权分置”问题,严重影响证券市场的发展。2004年2月,国务院颁布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,明确提出“要积极妥解决股权分置问题”,2005年4月,股权分置改革试点工作正式启动。股权分置问题因何而来,影响何在?改革的目标和途径是什么?改革中市场各方又将如何展开博弈寻找新的利益均衡点?本文试图运用经济学的基本原理并结合实际。对股权分置改革的若干基本问题作一初步研究探讨。 相似文献
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股权分置改革对会计准则制定影响的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置改革是资本市场上的一项重要的制度变迁,对各方的政策制定必然有深远影响。本文基于股权分置改革的背景,分析了股权分置改革对会计准则制定的影响。研究显示股权分置改革完成以后,我国证券市场的市场化程度会进一步加深,这就要求会计准则制定者能够秉承维护市场公平、公正和公开的理念,促进会计信息质量向透明、公允的方向发展。 相似文献
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我国资本市场确定以对价方式解决股权分置问题以后得到了长足发展,这为利率市场化改革创造了有利的条件:资本市场蓬勃发展有力地促进了我国宏观经济的稳定发展,凸显了利率市场化的紧迫性;资本市场发展有利于我国金融市场的繁荣,完善利率结构及利率形成机制;资本市场的发展将改善我国货币政策的传导机制,优化金融监管体系;资本市场推动我国企业及银行的发展,夯实利率市场化的微观经济基础.总之,资本市场发展从各个方面促进我国利率市场化改革,因此,我国要进一步发展资本市场尤其是企业债券市场,以深入推进我国利率市场化改革. 相似文献
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洑卫锋 《经济技术协作信息》2007,(11):16-16
中国股市因为特殊的历史原因而存在流通股和非流通股两类股票,同股不同权、同股不同价、同股不同利的弊端制约着我国证券市场的进一步发展。从减持国有股到全流通问题,再到解决股权分置问题,反映了对证券市场的认识不断深化的过程。股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革,不仅有利于完善资本市场定价机制,强化对上市公司的市场约束。充分发挥资本市场的功能和作用,还有利于国有企业的改造重组和国有经济布局的战略调整,关系到投资者的切身利益和上市公司的长远发展。 相似文献
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股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通,一部分股份暂不上市流通。在建设社会主义市场经济体制和推进资本市场改革开放的新形势下,股权分置影响证券市场预期的稳定和价格发现功能,使公司治理缺乏共同的利益基础,不利于国有资产管理体制改革的深化,已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍,需要积极稳妥地加以解决。今年4月29日这一被认为影响中国股市正常发展最大痼疾的股权分置终于迎来破题时刻。经过国务院批准,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布启动股权分置改革试点工作。一时间证券市场一片哗然,众说纷纭。 相似文献
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股权分置是我国资本市场发展的制度缺陷分析 总被引:2,自引:0,他引:2
随着我国资本市场的发展,其建立初期改革措施不配套和制度设计上的局限等深层次问题与结构性矛盾逐渐凸现出来,制约了资本市场功能的有效发挥及其发展。文章提出股权分置是当前制约我国资本市场发展的制度缺陷,分析了股权分置下流通股股东与非流通股股东利益冲突是导致市场问题的根源,进而提出全流通是解决股权分置问题的根本出路。 相似文献
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股权分置就是指中国股市因为特殊历史原因和在特殊的发展过程中,中国A股市场上市公司内部形成了"两种不同性质的股票"(非流通股和社会公众股).这两种股票形成了"同股不同价、同股不同权"的市场制度与结构.股权分置给中国证券市场带来一系列问题,从2005年5月启动的股权分置改革试点,到目前为止已经进入攻坚阶段.股权分置问题的解决必将对我国证券市场产生一系列的影响. 相似文献
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股权分置改革是我国资本市场的根本性制度变革,它对完善我国公司控制权市场机制具有重要的意义。文章首先分析股权分置情况下我国公司控制权市场在转移动机、转移方式、转移价格和支付方式等方面存在的问题,其次分析股权分置改革对公司控制权市场的影响,最后对完善我国公司的控制权市场提出建议。 相似文献
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由于上市公司股权分置改革于2005年5月开始实施,市场预计未来三年内所有上市公司国有股、法人股等非流通股实现全流通改革。中国证券市场将通过股权分置改革完成资本市场基本制度变革,真正走向一个“同股同权”的证券市场。由于股票定价基础发生根本性改变,相应地机构投资者的投资策略必须作重大调整,以适应市场的这一重大变化。 相似文献
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股权分置是我国上市公司独特的制度安排,随着我国资本市场的不断完善,股权分置逐渐成为我国资本市场发展的障碍之一.本文在简单介绍我国上市公司股权分置改革的基础上,分析了不同股权所有人对现金股利的偏好;通过对样本公司股权分置改革前后现金股利发放的比较,分析股改后我国上市公司现金股利政策的变化. 相似文献
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启动上市公司股权分置改革,其基本目标是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制,消除A股市场股份转让的制度性差异。这无疑是解决上市公司非流通股转让问题的又一次难得的机遇。该文提出:在股权分置改革的大背景下,国家应当尽快开放证券市场,使流通股与同股同权的非流通股特别是国有股,能有效地按照证券市场的游戏规则,在流通、转让中实现其最大的资本价值。 相似文献
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股权分置是我国上市公司独特的制度安排,随着我国资本市场的不断完善,股权分置逐渐成为我国资本市场发展的障碍之一.本文在简单介绍我国上市公司股权分置改革的基础上,分析了不同股权所有人对现金股利的偏好;通过对样本公司股权分置改革前后现金股利发放的比较,分析股改后我国上市公司现金股利政策的变化. 相似文献
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股权分置就是指中国股市因为特殊历史原因和在特殊的发展过程中,中国A股市场上市公司内部形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会公众股)。这两种股票形成了“同股不同价、同股不同权”的市场制度与结构。股权分置给中国证券市场带来一系列问题,从2005年5月启动的股权分置改革试点,到目前为止已经进入攻坚阶段。股权分置问题的解决必将对我国证券市场产生一系列的影响。 相似文献
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股权分置改革对我国资本市场的影响分析 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置及其造成的一系列体制性障碍长期困扰着资本市场,限制了资本市场的发展.股权分置改革为我国资本市场奠定了坚实的制度基础.资本市场的监管体制、资本市场的运作和市场的操作将会出现深刻的变化.股权分置改革本质上是从制度层面上"再造"中国资本市场. 相似文献
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由于历史原因,中国证券市场存在流通股与非流通股对立的"股权分置"问题,严重影响了证券市场的发展.2005年4月29日,股权分置改革试点工作正式启动,截止2006年10月股权分置改革工作已进入了"收官"阶段.本文分析了股权分置问题出现的原因,揭示了股权分置问题给中国证券市场带来的负面影响,运用理论与数据客观评价股权分置改革的成果,揭示了"全流通"对中国证券市场发展的重大意义. 相似文献