利率调整与我国商业银行利率风险管理

中国人民银行的加息政策意味着我国利率市场化的进程加速,而商业银行面临的潜在风险也相应增加,如何控制利率风险是商业银行目前急需解决的问题.本文对商业银行利率风险因素及风险管理技术进行了分析,并针对现有问题提出对策.     

加息对证券市场的影响分析

此次加息揭开了我国利率市场化的帷幕。本文，首先从国内、国际经济形势以及利率市场化的角度，分析了我国目前实施加息政策的必要性；随后，通过利率传导机制以及加息与证券市场的相关性分析剖析了此次加息对我国证券市场所产生的影响；最后，综述了此次加息对证券市场的影响以及就如何增强利率调节的有效性提出了相关建议。     

利率调整与我国商业银行的利率风险管理研究

中国人民银行的加息政策意味着我国利率市场化的进程加速,随着利率市场化的进程,我国商业银行将面临极大的利率风险考验。文章在商业银行利率风险表现形式分析的基础上,研究利率调整会对商业银行产生怎样的风险影响,并提出了在现实国情下切实可行的利率风险管理对策。     

利率调整与我国商业银行利率风险管理

中国人民银行的加息政策意味着我国利率市场化的进程加速,而商业银行面临的潜在风险也相应增加,如何控制利率风险是商业银行目前急需解决的问题。本文对商业银行利率风险因素及风险管理技术进行了分析,并针对现有问题提出对策。     

利率微调政策:物价回升条件下的现实选择

在我国目前较低的利率水平条件下 ,经济的回升、物价的上涨必将增加提高利息率的压力 ;在加息的必然选择下 ,加息的时机和力度是问题的关键 ;从我国当前的实际情况看 ,可根据经济回升步伐的快慢 ,采取多次微调的政策。     

论加息与治理通货膨胀

央行不得已动用利率杠杆。那么在目前时局下加息是否合适,是不是唯一选择？西方国家抑制通货膨胀的主要措施一般是通货紧缩和收入政策。央行把加息作为政府治理通胀决心的信号可以,不可以作为唯一手段,很多行政工作要同时展开,效果可能更好。     

论利率市场化下的利率互换功能与风险

随着一系列利率改革措施的颁布实施，我国利率市场化进程正在加速。我国已初步建立市场利率形成机制和市场利率体系。利率市场化催生利率互换，利率互换有利于规避利率风险、降低融资成本、资产负债管理和完善利率定价机制。但是，利率互换存在法律和政策风险、基础协议的效力风险、履约风险以及利率本身的风险。     

我国国债利率效应及其实证分析

国债的利率效应是衡量政府政策效果的重要指标.本文运用OLS方法和Granger-Causality检验,对我国中长期国债的利率效应进行了研究.结果表明:我国中长期国债对市场利率具有微妙的正面效应,长期国债利率效应相对显著;我国国债对市场利率的托宾效应并不显著,政府投资可能对私人投资产生挤出效应.研究政府债务与市场利率之间的关系,对于政府行为与市场机制关系的理论研究以及避免政策失效具有重要意义.     

流动性过剩背景下加息政策的效果分析

为了缓解流动性过剩,中国中央银行采取了一系列宏观调控政策,连续加息就是其中之一。从加息对房地产市场、资本市场以及经济增长的影响来看,加息政策对经济增长影响不大;对房地产市场存在时滞效应,且作用极弱;对资本市场影响有限。由此得出的结论是：利率不宜作为当前中国货币政策调控的主要工具,建议将调整汇率作为当前货币政策调控的主要工具,在现有人民币汇率基础上,盯住美元,保持人民币对美元汇率的长期稳定,减弱热钱涌入的冲动。     

完善基准利率体系,构建利率走廊机制

确立基准利率是利率市场化改革的重要内容。文章对我国市场上现有利率的基准性进行了实证分析,提出完善市场基准利率体系和培育央行政策利率体系应成为利率市场化改革的中期目标,利率走廊机制应成为我国政策利率体系制度安排的构想。     

寡头竞争、银行资金管理与存款准备金政策

利率和存款准备金政策是影响商业银行资金管理的重要因素.在一个统一的金融市场中,一家银行的利率变动必然受到其它银行利率变动及证券市场利率变动的影响,并且利率也会受到存款准备金政策变动的影响.分析表明,在古诺、勾结和准竞争的市场结构中,证券市场利率和存、贷款利率以及存款准备率和存款利率都具有一致的比较静态效应.     

中国经济尚未进入加息周期--从央行加息看利率调整趋势

在当前面临通货膨胀压力的宏观经济环境下，央行的利率调整会进入新一轮的加息周期吗?本文试图通过对宏观经济趋势和加息的政策意义及效果等问题进行剖析，从而对利率调整的趋势作出自己的判断，为人们在投资和消费决策时提供一些理性预期的参考。     

美QE退出徐图缓进

<正>美联储决策者对美国经济前景的展望基本维持不变,但是货币政策正常化的工具应该做更多测试。美联储讨论了将来应该采取何种方式提高短期利率,但强调这并不代表马上就会加息,我们认为美联储退出宽松将"徐图缓进"。"徐图"是指今后美联储将会持续讨论和测试退出宽松货币政策的工具和方式,"缓进"是指从谋划到真正开始加息将是个缓慢的过程。美联储会议纪要还显示,官员们讨论了货币政策正常化相关的议题,提出几种提升短期利率的方案,但     

我国房地产价格走势与利率、汇率机制改革

我国的房地产价格持续走高，已经对国民经济造成了一定的负面影响。为此，在央行的加息政策中对房地产贷款利率做了专门规定，上调了个人住房公积金贷款利率和个人商业贷款利率。但加息举措却并未起到抑制房地产价格的预期效果。究其原因，还在于影响当前房价的因素是真实需求、利率和汇率机制的僵化及监管约束不足。因此，要想平抑房价，根本措施是进行利率和汇率机制的改革，并加大监管和打击腐败的力度。     

我国大额存单重启与利率市场化改革

大额存单重启意味着利率市场化又更进了一步.从贷款利率正式放开到存款利率浮动区间逐步扩大,利率市场化只差存款利率市场化最后一步.大额存单可实现部分存款利率市场化,是存款利率正式放开的过渡产品.大额存单有助于利率市场化,是国际经验的借鉴以及根据我国国情所做出的选择.通过大额存单及其市场建设,“自上而下”政府推进和“自下而上”市场选择能够不断深化利率市场化改革.     

美国利率调整和税率调整的影响与我国应对措施研究

美国近年来针对经济发展状况频繁调整利率政策与税率政策,这些政策对其他国家有较强的溢出效应,但目前对其传导机理与传导效果尚缺乏深度的理论分析。本文构建了两国的动态随机一般均衡(DSGE)模型,在开放经济背景下研究了美国的利率调整(以加息为替代)与税率调整(以减税为替代)对中国经济的影响。结论显示:美国加息会对中国经济产生较大的负面冲击,在短期内会导致中国的产出、资本投入、净出口与就业率出现下降,在长期中,虽然下降趋势有所缓和,但对资本外流与净出口的负面影响非常大;美国减税在短期内对中国经济有负向冲击,但在长期中影响较弱。相应的政策建议是:认真评估美国利率调整的冲击方向、力度和影响,关注国内的通胀水平与进出口,向市场灵活适度的定向提供流动性,增加产出与提高就业率;加强监控,采取必要措施防止资本外逃与净出口下降;减税降费降低企业经营成本,推进经济结构调整;预估可能产生的贸易摩擦与政治矛盾,提前做好防范预案。     

利率市场化与商业银行风险控制

经济生活中市场成分的扩大使得利率市场化非常迫切 ,目前我国正按“五先五后”的模式分阶段实施。利率市场化给了商业银行资金定价自主权 ,也使一种主要的市场风险———利率风险产生了。本文根据风险持续时间将利率市场化的风险分为阶段性风险和恒久性风险。阶段性风险是指在利率放开管制的初期 ,商业银行不能适应市场化利率环境所产生的金融风险 ,具有系统性和阶段性。恒久性风险即通常所指的利率风险 ,具有长期性和非系统性。利率风险的控制与管理既要求商业银行的组织建设 (ALCO)、风险识别技术和表内结构调整以及表外保值安排 ,也需要金融监管部门的弹性调控、标准化调整、透明性决策和市场激励政策的配合。     

利率作用不对称性对投资的影响研究

1996年后我国经济经历了通缩、通胀和两者共存的发展阶段,央行在货币政策工具的运用上开始逐渐重视利率的调控作用,曾在7年内7次下调贷款利率,2004年后随着经济的复苏和通胀压力的增大,我国再次进入加息周期。利率的历次变动是否发挥了货币政策对各经济变量传导功能是市场普遍关注的问题。运用1996～2007年的季度数据,在分别考察了利率下调及上升基础上,对我国资产投资的利率弹性做出定量分析,并在投资总量持续增长的条件下对投资同比增长率和利率变动的相关性进行了检验。     

我国货币政策利率传导机制研究

利率作为货币政策行使中最为关键的工具之一，是否像人们想像的那样能够有效地传导信息，实现宏观调控是一个值得怀疑的问题。利率在货币政策中的作用主要体现在利率与投资和储蓄之间是否正相关。就我国目前的情况来看，利率和投资之间存在着反向变动的关系，加息在一定程度上有利于抑制投资，但是加息与储蓄之间则几乎没有相关性。要想利用利息在宏观调控中的作用，必须进行利率的市场化改革。     

浅谈农村信用社利率市场化面临的风险与对策

利率市场化是中国金融体制改革的必然发展.农村信用社率先实现利率市场化是中央银行的既定方针.但在货币市场畸形、不良贷款数额巨大、内部激励及制约机制不健全的条件下率先利率市场化将导致农村信用社利率风险巨大,支付风险突出筹问题,可能造成一批农村信用社倒闭.当前国家应尽快解决农村信用社体制问题及历史包袱问题,在政策上予以倾斜;农村信用社自身也要尽快建立内部利率协调机制和定价机制,大力拓展中间业务,积极迎接率先利率市场亿的挑战,最后提出相应的对策.