发行可转换债券的原因及其定价方法

企业为什么发行可转换债券?原因有很多,其中主要有两个:第一个原因,可转换债券是推迟的股票。如果企业相信其股票的价格将随着时间的推移而上涨,则由于可转换债券提供了以高于当前市场价格卖出普通股票的途径,发行可转换债券要优于立即发行股票。关键的问题是,如果管理者期望可转换债券被转换,则与立即进行股票发行相比,可转换债券的优点是稀释的程度较低。     

西洋镜里看中国

中国形象是一面镜子，可自照自鉴；是一面哈哈镜，可自我变形；是一面魔镜，可映现各种离奇的想象与虚构。中国形象在汉学中的变迁，让我们看到了一场历史中的变形记。     

上海发展转口贸易的相关要素分析

一、发展转口贸易的可贸易性与可转口性要素分析(一)转口贸易的可贸易性要素=商品贸易可贸易性要素+服务贸易可贸易性要素在商品贸易中,决定其可贸易性的要素主要包括:一是内在要素,如生产成本、流通成本、销售管     

债转股的五个误区

债转股过程中存在许多认识和操作误区,如债转股是“最后的名费晚餐”,债转股可直接提高企业经济效益,可医治企业的百病,可彻底化解金融风险等。走出债转股误区的根本措施是制度创新。     

投资可转换债券的利弊分析

我国从20世纪90年代初就有企业开始尝试运用可转换债券解决企业的融资问题。经过十几年的试点和发展之后，到今年可以说我国的可转换债券进入了一个全面启动、规范发展的新阶段。对上市公司而言，通过发行可转换债券实现其再融资有着明显的两个方面的优势：一是低成本的融资。根据我国《可转换公司债券管理办法》的规定，可转换债券的利率不超过银行同期存款的利率水平，从这里就能看出可转换债券的融资成本应该是所有债券融资方式中最低的。另外可转换债券的利息是作为公司的财务费用，在所得税前扣除，与分配的红利相比，一定程度上起到了避税的作用，在相同条件下既降低了资金成本又增加了公司留存收益。二是可以充分利用溢价，筹集更多的资金。我国《可转换公司债券管理办法》和《上市公司可转换债券实施办法》规定，上市公司发行可转换债券转股价格的确定是以募集说明书前30个交易日股票的平均收盘价格为基准，并上浮一定幅度。由此可以看出，可转换债券的转股价格是以股票的市场价格为标准的，因此和配股、增发相比，在扩展相同股本的情况下可以募集更多的资金。而作为投资者，怎么对可转换债券进行分析，如何进行投资呢?不妨从以下几方面进行分析。     

可转换公司债券：动机与作用

不久前，虹桥机场等公司开始发行可转换公司债券，这是继1992年深圳宝安发行转债以失败告终以来我国上市公司首次在国内发行可转换公司债券。尽管我国在1997年3月就出台了《可转换公司债券管理暂行办法》，但国内已有的几只可转换公司债券都是由非上市公司发行的，因而在此以前我国证券市场上还没有真正意义上的上市公司发行的可转换公司债券。     

职业选择理论:基于可雇佣性视角的新解析

职业选择是个人就业的起点,影响就业者的职业生涯的发展前景,职业选择理论包括作为匹配过程的理论,作为开发过程的理论,作为决策任务的理论,作为社会和文化影响职能的理论,女性职业选择理论。文章从就业新概念——可雇佣性视角对职业选择理论进行重新认识,认为可雇佣性是职业选择的核心概念,职业选择理论讨论的焦点问题是可雇佣性开发、展示、匹配与认可,职业选择过程是可雇佣性获取、展示与认可的过程,同时,可雇佣性为职业选择理论研究提出新问题。     

我国可转换债券市场与股票市场动态传导关系实证研究

可转换债券市场是金融市场的一部分,对整个金融市场的繁荣起着积极的推动作用。股票市场引导可转换债券市场的走势,股票市场对可转换债券市场具有时滞效应。可转换债券市场对股票市场的冲击作用较小,股票市场对可转换债券市场的冲击作用比较大,股票市场的收益和波动相对于可转换债券市场有更强的信息传递作用。     

低碳经济背景下可循环展示设计的实现途径

以往的会展展示设计已不能满足中国低碳经济的发展要求,存在大量问题,亟待解决。文章从低碳经济与可循环设计的关系着手,分别从以下三个方面阐述了倡导可循环展示设计的必然性与必要性。可循环展示设计是展示设计理念自我完善的必然选择;是促进低碳经济发展的有效方法;是实现绿色会展的必然要求。在此基础上探讨可循环展示设计的实现途径,即系统开发低能耗、低污染、低排放、可循环的展示设计模式,并建立完善的生命周期保障机制。     

论可转换债券的概念、价值及应用

债券和股票作为最常见的融资工具已被大众熟知。然而可转换债券在我国还只能算作初级阶段 ,许多人对它的性质、作用、定价还很陌生 ,本文将对可转换债券引进一些基本概念后 ,就其性质、价值、作用进行探讨 ,以期达到抛砖引玉的效果。一、可转换债券的基本概念可转换债券是指依法定程序发行 ,在一定期间内 ,依约定的条件可以转换成公司股票的公司债券。可转换债券作为一种融资手段 ,它实质是一种特殊的期权工具 ,可转换债券给投资者一定数目的利息收入 ,此外投资者还拥有关于该公司普通股票的期权。可转换债券必须具有以下构成要素 :可转换债…