发行可转换债券的原因及其定价方法

企业为什么发行可转换债券?原因有很多,其中主要有两个:第一个原因,可转换债券是推迟的股票。如果企业相信其股票的价格将随着时间的推移而上涨,则由于可转换债券提供了以高于当前市场价格卖出普通股票的途径,发行可转换债券要优于立即发行股票。关键的问题是,如果管理者期望可转换债券被转换,则与立即进行股票发行相比,可转换债券的优点是稀释的程度较低。     

西洋镜里看中国

中国形象是一面镜子，可自照自鉴；是一面哈哈镜，可自我变形；是一面魔镜，可映现各种离奇的想象与虚构。中国形象在汉学中的变迁，让我们看到了一场历史中的变形记。     

上海发展转口贸易的相关要素分析

一、发展转口贸易的可贸易性与可转口性要素分析(一)转口贸易的可贸易性要素=商品贸易可贸易性要素+服务贸易可贸易性要素在商品贸易中,决定其可贸易性的要素主要包括:一是内在要素,如生产成本、流通成本、销售管     

债转股的五个误区

债转股过程中存在许多认识和操作误区,如债转股是“最后的名费晚餐”,债转股可直接提高企业经济效益,可医治企业的百病,可彻底化解金融风险等。走出债转股误区的根本措施是制度创新。     

投资可转换债券的利弊分析

我国从20世纪90年代初就有企业开始尝试运用可转换债券解决企业的融资问题。经过十几年的试点和发展之后，到今年可以说我国的可转换债券进入了一个全面启动、规范发展的新阶段。对上市公司而言，通过发行可转换债券实现其再融资有着明显的两个方面的优势：一是低成本的融资。根据我国《可转换公司债券管理办法》的规定，可转换债券的利率不超过银行同期存款的利率水平，从这里就能看出可转换债券的融资成本应该是所有债券融资方式中最低的。另外可转换债券的利息是作为公司的财务费用，在所得税前扣除，与分配的红利相比，一定程度上起到了避税的作用，在相同条件下既降低了资金成本又增加了公司留存收益。二是可以充分利用溢价，筹集更多的资金。我国《可转换公司债券管理办法》和《上市公司可转换债券实施办法》规定，上市公司发行可转换债券转股价格的确定是以募集说明书前30个交易日股票的平均收盘价格为基准，并上浮一定幅度。由此可以看出，可转换债券的转股价格是以股票的市场价格为标准的，因此和配股、增发相比，在扩展相同股本的情况下可以募集更多的资金。而作为投资者，怎么对可转换债券进行分析，如何进行投资呢?不妨从以下几方面进行分析。     

可转换公司债券：动机与作用

不久前，虹桥机场等公司开始发行可转换公司债券，这是继1992年深圳宝安发行转债以失败告终以来我国上市公司首次在国内发行可转换公司债券。尽管我国在1997年3月就出台了《可转换公司债券管理暂行办法》，但国内已有的几只可转换公司债券都是由非上市公司发行的，因而在此以前我国证券市场上还没有真正意义上的上市公司发行的可转换公司债券。     

职业选择理论:基于可雇佣性视角的新解析

职业选择是个人就业的起点,影响就业者的职业生涯的发展前景,职业选择理论包括作为匹配过程的理论,作为开发过程的理论,作为决策任务的理论,作为社会和文化影响职能的理论,女性职业选择理论。文章从就业新概念——可雇佣性视角对职业选择理论进行重新认识,认为可雇佣性是职业选择的核心概念,职业选择理论讨论的焦点问题是可雇佣性开发、展示、匹配与认可,职业选择过程是可雇佣性获取、展示与认可的过程,同时,可雇佣性为职业选择理论研究提出新问题。     

我国可转换债券市场与股票市场动态传导关系实证研究

可转换债券市场是金融市场的一部分,对整个金融市场的繁荣起着积极的推动作用。股票市场引导可转换债券市场的走势,股票市场对可转换债券市场具有时滞效应。可转换债券市场对股票市场的冲击作用较小,股票市场对可转换债券市场的冲击作用比较大,股票市场的收益和波动相对于可转换债券市场有更强的信息传递作用。     

低碳经济背景下可循环展示设计的实现途径

以往的会展展示设计已不能满足中国低碳经济的发展要求,存在大量问题,亟待解决。文章从低碳经济与可循环设计的关系着手,分别从以下三个方面阐述了倡导可循环展示设计的必然性与必要性。可循环展示设计是展示设计理念自我完善的必然选择;是促进低碳经济发展的有效方法;是实现绿色会展的必然要求。在此基础上探讨可循环展示设计的实现途径,即系统开发低能耗、低污染、低排放、可循环的展示设计模式,并建立完善的生命周期保障机制。     

论可转换债券的概念、价值及应用

债券和股票作为最常见的融资工具已被大众熟知。然而可转换债券在我国还只能算作初级阶段 ,许多人对它的性质、作用、定价还很陌生 ,本文将对可转换债券引进一些基本概念后 ,就其性质、价值、作用进行探讨 ,以期达到抛砖引玉的效果。一、可转换债券的基本概念可转换债券是指依法定程序发行 ,在一定期间内 ,依约定的条件可以转换成公司股票的公司债券。可转换债券作为一种融资手段 ,它实质是一种特殊的期权工具 ,可转换债券给投资者一定数目的利息收入 ,此外投资者还拥有关于该公司普通股票的期权。可转换债券必须具有以下构成要素 :可转换债…     

利用EXGEL编程确定可转债及权证的价格

自2002年开始,国内可转换债券市场最高规模曾达到过300亿元,一度通过可转换债券融资超过了增发和配股的再融资总和。但其后由于发行规模的持续萎缩导致可转换债券市场严重供不应求。数据显示,截至2010年1月,在沪深交易所交易的可转换债券只有12只,余额不到120亿元。造成国内可转换债券发行出现萎缩的主要原因有两点,首先是与一些上市公司对可转换债券这一品种仍不熟悉有关,有一定的专业障碍,觉得先发可转换债券再转股过于繁琐等。而更为重要的原因则是与可转换债券的融资条件过于苛刻有关。建议借鉴海外成熟市场经验,将可转换债券融资纳入资本市场建设的重要一环,将其提高到与股权融资、一般债券融资同等重要的分量,并采取措施引导鼓励上市公司发行可转债。同时,可参照债券与定向增发条件,放宽可转债融资条件。     

家纺专卖店 如何运营最赚钱

专卖店体系是比较好的渠道体系，它具有可伸可缩的特性，而且保证了品牌的专业性、扩展性。     

土地归农是新农村建设最重要的制度基础

观点速递合理的农村土地制度应该有两个核心功能,一是可提高农业生产率,特别是劳动生产率。二是可保障农民获得合理的土地增值利益。因此合理的土地制度,不能不动,也不能乱动。     

浅析居住区环境景观的规划设计及建议

居住区绿地是居民日常休闲和交往的重要场所,也是城市绿地系统的重要组成部分.但目前我国居住区绿地设计还有一些比较突出的问题,绿地设计缺乏个性和可识别性.为了给居民提供一个有地可游、有空可憩、有景可赏、有丰富自然知识可学、有优美环境可居的清净幽雅、宽松舒适的居住环境,本文对居住区环境景观规划设计中应该遵循的一些原则作一初步探讨,希望能为改善人们的居住环境、提高人们的生活质量有所帮助.     

合金元素对2i25Cr-1Mo-0．25V钢性能的影响

2．25Cr-1Mo-0．25V钢是目前制造加氢反应器的首选材料，复合添加Ti＋B可改善钢的淬透性，加V可提高拉伸强度、蠕变断裂强度，降低Si含量可改善回火脆化敏感性，增加Cr含量可提高韧性、耐氢腐蚀性与焊接胜能。     

基于控制视角的薪酬支付基础选择依据研究综述

本文基于组织控制视角,深入分析不同的薪酬支付基础所具有的控制功能,在人力资源管理各个环节赋予薪酬新的内涵:绩效薪酬具有产出控制功能,职务薪酬具有行为控制功能,技能薪酬具有投入控制效果。由于包括产出可衡量性、任务可规划性以及行为可观察性在内的工作任务的控制特性决定了管理者可以获得的控制信息,而且它也是决定薪酬支付基础选择的重要影响因素,因此本文将控制特性与薪酬支付基础相结合,提出产出可衡量性是绩效薪酬的先决条件,任务可规划性是职务薪酬的基本要素,投入控制功能是技能薪酬的显著优势。这为管理者选择适当的薪酬支付基础提供了新的理论参考依据。     

银行承兑汇票业务操作中存在的问题及建议

银行承兑汇票业务操作中存在的问题及建议●陶敏银行承兑汇票是建立在法制基础上的一种商业信用，是现代市场经济中普遍采用的清算工具，它具有信用度高、权利义务明确、可约期延付、可转让贴现的特点。此项业务开展好了，既可以缓解商业银行的资金和规模紧张的矛盾，又可...     

融资新宠──可转股债券

融资新宠──可转股债券武汉金融高等专科学校伍海滨可转股债券（ＣｏｎｖｅｒｔｉｂｌｅＢｏｎｄｓ是一种允许债券持有人在规定时间内、按规定的价格将债券转换为发债公司的普通股票的有价证券。这种证券兼备了一般债券和股票的双重性质．是一种特殊的债券。可转股债券已...     

论风格的定义及其可译性

风格是否可译，是翻译界多年以来一直争论不休的问题。从风格的定义出发，阐述风格的可译性，从幽默故事、诗歌与对联以及文学作品的翻译中选出优秀的例子来证明风格的可译性。     

浅析企业会计政策运用过程中的缺陷

会计政策是企业生产经营过程中必不可少的内容,是企业会计工作的准则、程序和方法。通过合理应用会计政策,可公平、公正地反映企业财务状况与经营成果,可促进企业的健康发展。