证券投资基金经理变更的实证研究——来自中国资本市场的经验证据

文章以封闭式基金为研究对象,从基金业绩与基金经理调整的关系、基金经理调整公告的市场反应两个方面对基金经理变动进行了实证分析。研究发现,基金业绩对基金经理更换及更换后的去向具有一定影响,但是基金经理更换并没有带来更换后基金业绩的显著改善;基金经理公告确实引起了基金市场价格的反应,但却没有给基金投资者带来显著的财富增加。     

封闭式基金折价探究

封闭式基金折价是一个令人们深感困惑的问题。这个问题存在于中国的证券市场和西方发达的证券市场。对于封闭式基金的折价的解释,没有一个统一的观点。本文从投资者和基金经理之间委托代理产生的代理成本的角度,分析了我国封闭式基金折价的原因。     

基金经理个人特征对股票型基金风险的影响

我国证券市场的上证指数从一开始的大起大落,到后来因金融风暴而持续低迷,目前围绕2000点上下震荡。国内证券市场剧烈的波动让投资者们感受到巨大的风险,但是证券投资基金作为资本市场上比较重要的投资工具,已经逐步得到投资者普遍认可。基金是一种结合投资和理财的投资方式,投资者、基金管理公司和基金经理之间相互信任,形成层层委托代理的关系,而基金经理在这里面是最重要的一环,直接影响到基金投资的收益。本文以股票型基金为例,研究基金经理个人特征对其风险的影响。     

基金命脉不在规模大小

<正>在目前的基金市场中,投资者与基金管理人都普遍存在这样一种看法,那就是基金规模适中最好。因为规模小的基金受投资者申购赎回的影响就大,容易使基金经理既定的投资策略不能贯彻执行,有时甚至不     

资产转持成本陷阱

面对复杂多变的全球资本市场，投资者需要根据经济周期、市场波动、外部基金经理业绩等因素，定期或不定期地对现有投资组合进行调整。在调整的过程中，投资组合内全部或部分资产被转换为其他资产，或从一个基金经理转到另个基金经理；这个过程被称为资产转持。     

一个关于我国封闭式基金市场监管的博弈模型

对于封闭式基金的监管,一直以来都是学术界和实务界研究的热点。由于封闭式基金自身的特点,使得投资者在投资期限内,不得赎回,所以一旦基金经理利用自身的职位以及信息的优势,从事内幕交易或者关联交易等,将给投资者带来更大的损失。尤其是在证券市场还不够完善和成熟的我国,基金经理利用自身信息优势来为自己牟取私利屡见不鲜,基金经理们一边拿着高额的管理费,一方面又损害投资者利益,正是在这样的环境下,使得投资者对于封闭式基金市场更是心灰意冷,     

开放式基金治理失衡与市场约束机制的有效性

基金公司内部治理机制无法改善我国开放式基金治理失衡,只有发挥有效的市场监督和约束才是解决治理失衡的可行途径.而开放式基金的可赎回制度安排为市场监督和约束机制的发挥奠定了基础.市场机制的有效发挥必须为投资者创造自由和低成本获取信息的条件.我们认为,一方面需要扩展基金信息披露的内容,重新构建基金信息披露框架,增加基金公司治理、经理激励约束和经理选股、选时能力信息的披露.而且要利用基金评级机构,通过对其评级系统的改进,为投资者提供更加专业的服务,加速信息的流动,降低市场交易成本.     

行为金融视角下中国证券市场投资策略研究

本文根据我国证券投资基金发展的实际情况,运用代理关系下的有限套利模型和行为资产组合理论,建立面板数据模型,对影响我国基金投资收益的因素进行了实证研究。得出以下结论:代理关系和心理账户对证券投资基金的收益影响显著;对于基金的代理人——基金经理而言,建立有效的基金经理人信用评级制度有利于培养优秀的机构投资者,同时可促进我国证券市场的健康发展。     

开放式基金管理风险的防范与控制

现代制度经济学认为，由于存在委托与代理关系，受到信息不对称等因素的影响会出现“内部人”控制问题。开放式基金的投资者将资金委托给基金管理人管理和运用之后，投资者所希望管理人具有的“专业管理水平”与“诚实信用品德”都属于基金管理公司的内部信息，投资者并不能直接了解和完全把握。如     

基金规模缩水 债基再受追捧

市场信息 5月31日,华夏基金公告第三方支付业务正式开通,个人投资者可以通过开通第三方支付账户——＂天天盈＂账户,来申购、赎回华夏基金旗下基金产品。