LP市场呈五大看点

<正>清科研究中心日前发布的数据显示,2012年上半年VC/PE市场募资情况可谓愁云惨淡,上半年VC/PE机构募集基金共有150只,数量上环比下降50.5%,同比下降52.2%;上半年募集金额仅为85.85亿美元,环比下降70.9%,同比下降77.1%。随着募资的进一步放缓,股权投资"短、平、快"的时代一去不复返。根据市场形势,上半年LP市场格局也发生了一些微妙的变化,LP对股权投资也拥有更长远的预期。清科研究中心针对201 2年上半     

PE/VC深陷困局2013急需突围

近两年来的"全民PE时代"已经将PE行业变成了一片红海.投资者"散户化"、资金"热钱化"使得投资成本逐步抬高.随着二级市场持续低迷,IPO明显降温,VC/PE机构的投资回报率也大幅下滑.2012年,行业募资、投资活跃度双双下滑明显,资料显示中国PE行业正在步入严冬.清科集团董事长倪正东也表示,2012年前11个月,在创投募资方面有22家完成募资,与201 1年同期相比募资金额缩水近70％,创投投资2012年前11个月投资了900多个项目,投资的金额较201 1年下降了42％.总体而言,PE/VC普遍面临困局,2013年急需突围.     

本土LP:“中国特色”也疯狂

2011年上半年,本土LP群体像"病毒"一样迅速扩容至3947家,我国LP市场迎来了自身成长的高潮。在整个市场中,与"钱少人多"的散户相比,人民币PE基金最主要的LP已是国企。2010年,国企募集金额占比高达69%,这对于一个市场化程度极高的投资门类,国企如此高的参与不得不说是又一起"中国特色"。但是,国内LP群体发展不成熟也是众所周知的事,譬如在募资过程中,PE经常碰到潜在LP表示自己不需要知道私募的模式和逻辑,只需要知道将来赚多少钱就可以了。加之目前"国企一家独大"的局面,未来本土LP市场发展令人堪忧。     

2014年中国LP投资倾向调查（附录）

市场综述 截至2014年2月,投中集团旗下数据库CVS0urce共收录5566家LP数据（本文所指LP为活跃在中国市场之LP,数据截止时间2014年2月28日）,根据数量组成统计分析,企业投资者依然是目前创业投资及私募股权投资基金募资的主要来源。VC/PE投资机构列第二位,政府机构以及银行、保险和信托并列第三位。与201 3年相比,201 4年中国LP市场企业投资者所占比例基本持平,由54%升至55%。此外,VC/PE投资机构、政府机构以及银行保险信托机构的占比也与201 3年基本持平。（见图1）在境内LP群体中,     

8月中国VC/PE市场大盘点

<正>募资进度缓慢QFLP始落地2011年8月份中国VC/PE市场募资进度趋于缓慢,根据清科数据库统计显示,中外创业投资暨私募股权投资机构新募集基金数共计20只,新增可投中国大陆资本量为14.81亿美元,平均规模为7.406.94万美元。与7月相比,新募基金数量环比下降了44.4%,募集金额环比下降了76.1%,募资     

VC转身PE

中国诸多传统行业都有很大的增长空间,市场的独特性决定了VC向PE的转变 有人说,创投界的热点太多,变化也太快,如果远离圈子一个月,就已成外人了,这话虽然有点夸张却是事实.纵观2007年上半年中国的创投界,其间最大的变化及亮点,当属VC悄然转身PE.     

国企当道

<正>在这个人民币基金高歌猛进的时代,国内LP市场迅速扩容,与"钱少人多"的散户相比,人民币PE基金最主要的LP不再是养老基金,也不再是境外机构,而是国企。2010年,国企募集金额占比高达69%;今年上半     

2011年VC/PE市场关键词大盘点

<正>PE市场2011年中国私募股权投资(PE)市场在经历资本盛宴后逐渐步入深度调整期,尽管基金募资、投资及退出环节的整体规模依然维持高位,但宏观经济、市场竞争及行业监管等因素对PE行业的深远影     

盘点2010中国创投私募股权市场

2010年共有476家中国企业在境内外资本市场上市;创投方面,新募基金158只,发生817起投资交易,388笔退出交易;82只可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集,完成投资交易363起,投资总额103.81亿美元;完成622起并购交易,交易总金额达到348.03亿美元。P99 IPO创业板开闸引发上市狂潮P102 VC国内市场退出167笔P104 PE募资破百亿美元投资案例超八百P106 M&A并购数量较上年成倍增长     

关注金融危机下的股权投资——要进一步提高对股权投资重要性的认识

2008年第四季度,中国政府批准设立的第三批产业投资基金,将先后开展新基金的设立和募集工作;中国社保基金首次以市场化的方式投资合伙制的私募股权投资基金;加之证券公司直投业务的试点,都将持续为中国资本市场的新兴力量——私募股权市场注入新的活力。与此同时,由美国“次贷”引发的金融危机正逐步在全球范围内扩散。如何在危机当前经受住考验并抓住机会、取得发展,成为每个PE机构无法回避的严肃话题。2008年11月10日,北京市金融办、中国股权投资基金协会（筹）、北京股权投资基金协会、全球新兴市场PE协会（EMPEA）在北京共同主办了“全球PE北京论坛”,围绕“金融危机下的股权投资”的主题,对PE发展政策、LP的结构创新、GP的国际经验以及金融环境对PE的影响等话题进行了深入沟通与交流。我们撷取了部分嘉宾观点,以飨读者。     

人民币基金崛起爆炸式发展时代即将来临

<正>清科发布的数据显示:2009年第三季度从新募基金币种角度分析针对亚洲市场(包括中国大陆地区)新募集创业投资及私募股权基金,人民币基金表现非常突出,以绝对优势占据中国VC/PE市场新募基金市场主导,这也是人民币基金有史以来第一次在新募基金数量和募资金额上双双大比例超过外币基金。     

中国PE募资今年直逼300亿美元

<正>近几年,中国PE市场进入快速发展阶段,无论是市场体量与竞争格局的变化,还是宏观经济政策的走向,都深刻影响着市场中各机构的策略转型。步入2011年,"两会"胜利召开,"十二五"规划全文出台,政府经济工作重点及货币政策走向进一步明确,我们对业内重点机构进行了《2011年中国创业投资暨私募股权投资行业趋势调研》,总结出以下2011年中国PE行业看点:     

关注金融危机下的股权投资

<正>2008年第四季度,中国政府批准设立的第三批产业投资基金,将先后开展新基金的设立和募集工作;中国社保基金首次以市场化的方式投资合伙制的私募股权投资基金;加之证券公司直投业务的试点,都将持续为中国资本市场的新兴力量——私募股权市场注入新的活力。与此同时,由美国"次贷"引发的金融危机正逐步在全球范围内扩散。如何在危机当前经受住考验并抓住机会、取得发展,成为每个PE机构无法回避的严肃话题。2008年11月10日,北京市金融办、中国股权投资基金协会(筹)、北京股权投资基金协会、全球新兴市场PE协会(EMPEA)在北京共同主办了"全球PE北京论坛",围绕"金融危机下的股权投资"的主题,对PE发展政策、LP的结构创新、GP的国际经验以及金融环境对PE的影响等话题进行了深入沟通与交流。我们撷取了部分嘉宾观点,以飨读者。     

应促进PE征税平等

"中国PE市场成长还没几年,如果一定要立法,最好是单独针对PE立法。"针对业内关于是否要把PE纳入监管的争议,中国股权投资基金协会(下称"中国PE协会")秘书长王巍日前如是对《第一财经日报》记者称。此前,中国PE协会在其官网发布了《关于当前股权投资基金的主要问题及建议》。文中指出,当前PE市场存在"多头监营、职责不清","监管政策与市场实践严重脱节"等问题,建议     

2013:嬗变的中国PE

2012年的经济低谷使中国VC/PE行业也遭遇到’寒冬"。2013年中国经济出现反弹进而拉动资本市场恢复活跃.尽管VC/PE市场规模增长缓慢.但其中依然充满乐观因素。在行业深度调整的背后市场格局将进一步明晰专业化品牌化成为主流趋势。值此行业剧烈洗牌之际本期封面故事栏目将通过解构国内PE市场组成、剖析其发展脉络.为广大读者一探2013年中国私募股权投资领域出现的新变化。     

中国VC/PE市场2008年十大特征

<正>2008年,世界经济形势风云变幻。受美国次贷危机引发的全球金融风暴影响,我国股权投资、并购及IPO市场进入了调整阶段。清科研究中心对2008年中国VC、PE、M&A、IPO市场的数据、事件、政策等进行了分析和归纳,并从中总结出十大发展特征,以此作为对2008年度行业发展历程的整体回顾。这十大特     

募集资金对上市公司市场拓展能力影响的实证研究

研究表明,1996～2000年期间,我国上市公司募集资金整体市场拓展能力逐年增强;配股、增发等投入周期短的再融资资金市场拓展能力较强;两次募集资金间隔为3年和4年的上市公司市场拓展能力强于时间间隔更短的募集资金的情形;进入门槛相对较低、建设周期短的行业上市公司募集资金的市场拓展能力显著比其他行业强;而配股时大股东参与配股比例、大股东是否国有性质对市场拓展能力的影响不显著.     

创投观察之影视制作 参茸

<正>中国影视制作行业日趋向好,院线将成为投资的热点领域。而传统保健行业消费市场中的参茸业则期待着适合目前中国市场现状的模式创新。院线将成影视制作市场投资热点PE/VC游离产业之外中国影视制作市场渐成良性发展的态势下,PE/VC对中国影视制作市场总体而言持观望态度。2005-2009     

中国私募股权投资基金发展模式分析

本文描述了中国的PE行业的发展历程及现状,阐述了PE的主要退出方式;详细论述了我国PE行业在过去几年主要依赖于IPO退出的方式所带来的问题;通过对国内外PE模式具体案例的研究,探讨中国PE发展模式创新的方向和趋势.本文通过研究后认为,中国PE行业未来发展模式是:首先是对整个行业来讲,退出渠道的选择肯定会更加多元化;第二,在野蛮增长过后,更多的国内的PE注重专业性,更关注于企业本身的投资价值,而不是对于IPO的投机;第三,未来中国的PE将趋向于多元化、平台化、证券化的模式.     

梳理2012中国私募股权投资

<正>清科研究中心日前发布2012年中国私募股权投资市场数据:统计显示,2012年共有369只可投资于中国内地的私募股权投资基金完成募集,新募基金个数大幅超越2011年,为历史最高水平,但募集金额较2011年有较大回落。在投资方面,2012年中国私募股权市场投资活动较2011年略有放缓,共计完成投资交易680起,披露金额的606起案例共计投资达197.85亿美元,成长资本依旧为最主流的投资策略,房地产投资和PIPE投资也表现抢眼。在退出方面,受IPO退出艰难且回报偏低的影响,投资机构在退出活动中开始有意识的采用其他退出